经济形势分析

2010年上半年的全球经济形势表明，国际金融危机的影响远未结束，全球实体经济的复苏之路仍然十分曲折和艰难。在这样的背景下，中国的对外贸易将继续面临许多困难和挑战，如何在稳定外需的同时加大结构转型力度，成为贸易政策调整的最大考验之一。 一、全球经济仍将保持缓慢复苏势头全球主要经济体的经济复苏目前仍在持续。很大程度上是受对美国消费复苏和中国等新兴市场国家经济强劲增长拉动美国出口增加等乐观预期的影响。欧洲经济因希腊、西班牙和葡萄牙等南欧国家的主权债务危机而受到影响。相对于美国而言，对欧洲经济前景并不乐观，但缓慢复苏的预期目前并没有改变。日本经济已保持了4个季度的增长，经济在2010年的表现逐步趋于乐观。今年以来，中国、印度、巴西、俄罗斯和韩国等新兴市场国家经济在出口和国内消费增长的带动下继续保持了强劲复苏势头。 二、全球金融风险和经济复苏的不确定性明显增强和前一阶段其次，尽管南欧三国的主权债务危机对欧洲和全球实体经济的冲击十分有限，相比，世界经济复苏的不确定性进一步增加。总体来看，2010－2011年全球增长的前景存在很大的不确定性，经济复苏之路仍然十分曲折和艰难。 三、我国出口的恢复性增长将呈现“前高后低”态势今年以来，受全球经济缓慢复苏的影响，全球贸易出现恢复性增长。 由于国际贸易订单和实际交易之间存在时间差，出口受欧洲主权债务危机的影响可能会在下半年有所显现。 我认为针对这种形势中国当务之急应当采取的措施主要是：妥善处理促进出口增长与结构调整的关系。第一，积极参与国际合作与政策协调，将稳定国际金融市场和投资者信心作为对外经济政策的重要内容。第二，中国应明确表明维持现有储备资产结构和支持欧元稳定的态度，防止出现欧元大幅度贬值带来资产缩水问题的长期化，实现储备资产增值保值。第三，积极应对主权债务危机带来的压力和挑战，抓住机遇，做好相应的政策准备。第四，鼓励中国企业走出去。正确认识今年下半年我国经济形势，一是要清醒认识当前我国经济运行面临的困难和挑战，充分认识做好下半年工作对巩固应对国际金融危机冲击取得的成效、保持经济平稳较快发展、全面完成“十一五”规划目标任务、为“十二五”时期发展奠定较好基础的重要意义，把思想和行动统一到中央对形势的分析判断和对工作的总体部署上来。二是要准确把握今年下半年经济工作的总体思路，这就是要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，提高政策调控的针对性和灵活性，努力促进经济平稳较快发展，要把工作重点放在坚持搞好宏观调控上，以稳定政策为主基调，以处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系为宏观调控的核心，始终把握好政策实施的力度、节奏和重点。三是要准确把握今年下半年经济工作的七项主要任务：继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策；继续做好农业发展工作，抓好防汛抗旱、防灾减灾各项工作；继续构建扩大内需的长效机制；继续加强对经济结构调整的支持和引导;继续推进节能减排；继续深化改革开放；继续切实保障和改善民生，维护社会和谐稳定。

国际政治经济形势：1、美国依然是世界头号政治、经济、军事强国，其政治、经济、军事影响力遍布世界各个角落。2、俄罗斯目前仍然在逐步恢复元气，但由于元气大伤，在经济、军事领域已远远落后于美国。3、中国仍旧在快速的崛起，我昨天才读到一篇关于中国经济的预测报告（理论经济学），如果中国经济每年以7.5%的速度继续增长,美国经济以每年2.5%的速度增长，那么最迟到2022年中国将取代美国坐上世界头号经济强国的宝座。经济增长的同时，中国也在利用自身财富的增长扩大软实力，尤其是在亚洲、非洲、拉丁美洲的影响力。4、欧盟由于金融危机的影响，凸显出成员国过多且实力层次不齐的弱点。个别成员国经济危机需要由欧盟联合应对，使得欧盟无太多精力在国际政经上有大作为。5、印度实力崛起很快，对军事力量的追求极为心切，一方面是由于背后的中国这个庞然大物带来的威胁感，另一方面也是印度急于想跻身世界级强国行列。 6、中东，依然是变数最多的地区，根本原因还是在于油气资源。美国万里迢迢跑去中东“传播民主”，俄罗斯和中国在中东也有自己的算盘，伊朗核问题旷日持久，以色列依然对巴勒斯坦采取封锁甚至不人道的打压措施。伊拉克战后政局是否稳定等等。 国内政治经济形势：1、提高宏观调控水平，保持经济平稳较快发展。2、加大经济结构调整力度，提高经济发展质量和效益。房产论 3、夯实“三农”发展基础，扩大内需增长空间。4、深化体制改革，增强经济发展动力和活力。5、推动出口稳定增长，促进国际收支平衡。6、着力保障和改善民生，全力维护社会稳定。

经济全球化经过调整后，以空前的速度和规模持续深入发展，全球经济依存性不断上升。全球资本与生产技术要素的全球化重新配置，带来全球政治经济格局重大而深刻的变化。当前国际经济形势有七个特点。 （一）世界经济迅速增长，美国、欧元区国家、日本等发达国家的经济发展使世界经济得以继续维持较高增速，发展中国家经济呈相互带动、梯次发展的态势。 2007年世界经济仍将保持近4％的增速。美国经济稳中有落，2006年美出口额被德超越，信息化指标不及北欧，次贷危机使美经济优势不断被侵蚀和分解，其负面影响还在扩大。主要西方国家面临工业化以来最强烈的外部竞争。欧亚大陆成为世界经济的主舞台。据世界银行统计数据显示，目前欧亚大陆经济总量占全球的62％，累积财富总量是美国的一倍，2006年“新欧洲”国家国内生产总值较2003年增加近一倍。同时，占世界人口80％的广大发展中国家经济进入较快增长期，在国际贸易、国际投资和国际分工体系中地位得到加强，对世界经济影响力进一步增大，改变了世界经济的增长格局。发展中国家经济总量占全球的20％左右，对世界经济增长的贡献率上升到30％。 （二）随着金融创新，特别是金融衍生工具的开发和推广，金融一体化程度提高，全球金融业呈“爆炸式增长”。 巨额国际资本的无序流动和投机，不仅给发展中国家经济造成很大损害，发达国家也难独善其身。据美国麦肯锡公司的最新报告，全球金融业的核心资产总额已达140万亿美元。资本市场进一步成为全球金融市场的主体。银行资产占全球金融资产总额的比重由1980年的42％下降到2005年的27％，金融资产进一步向发达国家集中。发达国家的金融资产占国民生产总值的比重目前已平均跃升至330％。“经济金融化”趋势一方面促进了全球资源有效配置，另一方面也增加了全球经济的不稳定性、投机性和风险性。 （三）国际资本市场和劳动市场流动性增强，生产要素的全球流动形成全球市场。 国际资本市场更加成熟，资本流动形式也在增多。全球劳动力市场一体化程度日益提高。据国际劳工组织统计，未来10年，发展中国家将有7亿人口进入全球劳工市场。全球产业链的形成和资源配置中合理及不合理的部分进一步显现，不均衡的全球增长模式正在塑造新全球经济格局。从总体看，国际贸易、投资金融市场的自由化进程使生产要素流动在全球范围内实现“最佳配置”。从国别看，全球化的收益分配和社会成本分布严重失衡，穷国与富国的差距在扩大，输家与赢家的两极分化加剧。资本回报连创新高，劳动回报则越来越低，导致国家间不平等。发达国家主导当前的国际贸易、投资、金融和国际分工体系，相比之下，发展中国家人口占世界3／4，经济总量只占1／4。黑非洲至少要到2047年才能成功脱贫。在北方阵营，美欧日是国际经济三大支柱，但由于美国奉行经济单边主义，企图垄断国际经济决策，三方经济利益摩擦时有发生。南方阵营经济发展水平差距拉大，对经济发展问题的基本诉求和利益关注点发生重大分化，多元化现象明显，南南合作呈现高度复杂性。 （四）新兴市场经济体日益具体，加快融入全球经济体系，为经济全球化注入新活力。 一大批新兴发展中国家市场经济体系日趋成熟，东亚、拉美、独联体国家经济全面提速，非洲、中东地区国家经济开始起飞，这些国家的国内资本市场迅速发展，对外资的依赖明显下降，对自身能源、资源的保护和利用意识强化，一些出口导向型发展中国家逐步实现贸易结构多元化。“金砖四国”、“新钻11国”等新兴发展中国家继续引领发展中国家经济增长，成为未来最为强劲的经济增长点，促进影响全球化的发展。按汇率计算，今年，印度、俄罗斯、巴西国内生产总值总量均突破1万亿美元大关，晋升世界经济12强。2001年～2007年，中、俄、印在全球国内生产总值、出口、引资、外汇储备和股市总值排行榜上的名次平均跃升四个位次。亚洲国家对美出口占其出口总额的比重已从1993年的25．5％减少到目前的16．5％。 值得注意的是，发展中国家对国际资本的吸引力持续增大。发展中国家相互投资迅速增长，主要表现在亚洲内部以及亚洲对非洲的投资。目前，世界外汇储备总额高达5．4万亿美元，其中大部分掌握在发展中国家手中。近来，发展中国家开始将部分外汇储备以“主权财富基金”的形式对外投资，金额可能高达1．5万亿美元，投资的主要方向是发达国家的证券市场和跨国并购，有关动向将对国际资本市场产生重要影响。 （五）南北国家有关发展模式的交融与交叉增多，经济领域多边协调渐成趋势，新兴大国加速崛起，经济力量加速“多极化”。 经济全球化背景下，发达国家与发展中国家相互利用，南北关系呈繁芜交织的状态。俄罗斯迅速复兴和印度加快振兴，打破了冷战后中国一枝独秀的局面，初步形成了新兴大国崛起的第一梯队。一批发展中国家迈入或走近经济次大国行列，对维护世界经济体系的稳定及贸易自由化的需要不断增强，与发达国家的共同利益有所增多，双方相互依存有所加深，在经济、金融等领域开展对话与合作的重要性与紧迫性日增。“G8（八国集团）＋5”成为促进南北对话的重要高端平台。G20（20国集团）涵盖当前世界上最主要发达国家和发展中国家，具有较强的“南北”代表性，近年来在协调发展中国家和发达国家在应对金融危机、促进世界经济金融稳定发展等的立场方面发挥了积极作用。加拿大倡议在G20框架内成立“全球首脑论坛”，进一步反映出国际社会加强多边对话协调的趋势。 （六）各种区域或双边自由贸易安排发展迅速，国际贸易、跨国投资重趋活跃，自贸区谈判方兴未艾，通过自贸协定等形式，新兴力量与传统大国结成经济联盟成为时尚。 区域经济合作既是各国顺应时代潮流的必然产物，也是有关国家以区域发展为依托，为减缓经济全球化无序冲击而采取的合理选择。区域经济合作、区域集团化趋势与经济全球化发展并行不悖。这种总体上良性的经贸互动推动了政治上的良性发展，大国重启战争的可能性几乎为零。东亚、拉美、非洲等地区以发展中国家为主体的区域合作蓬勃发展。一些发展中国家之间区域合作势头加强，成为联系不同地区之间合作网络的重要纽带。巴西、印度、南非已建立三国合作框架，亚洲与非洲，亚洲与拉美，拉美与中东之间的经济联系日益紧密。各国均试图通过强强联合、强弱互补的模式加快区域集团建设，实现市场、资源的优化配置，谋求在新的世界经济格局中占据优势地位。美国全面推动建立“美洲自由贸易区”，欧盟借东扩之机加快区内金融、服务一体化进程，拉美两大经济组织南方共同市场和安第斯共同体宣布加快自由贸易谈判，东亚10＋3和上海合作组织作为亚洲两个支柱性机制深入发展。未来国际经济关系将逐渐由国家之间的较量和竞争转向区域经济集团之间的角逐，围绕全球经贸政策、金融体制的斗争与协调将主要在经济集团之间展开。 （七）国际能源、资源价格大幅上涨，国际能源格局调整步伐加快，对能源等战略资源的争夺成为影响国际经济关系的最大不确定因素。 一些资源大国特别是油气资源富集的国家把握了资源性产品价格上涨的良机，不仅从中获取巨额收益，同时提升了在国际经济体系中的地位和影响。近年来，俄罗斯、沙特阿拉伯、伊朗、委内瑞拉和阿联酋在全球国内生产总值总量及人均国内生产总值排序中平均前移了三个位次。一些石油生产国加强了对国内石油资源的控制，减少了发达国家对其石油资源的掌控。伊朗、委内瑞拉等产油国将能源作为国际斗争的主要筹码，公开向美“叫板”。美国目前控制着中亚、中东、西非和北美的世界近70％的石油资源。全球能源战略格局明显向美倾斜，但在世界能源市场格局方面，俄罗斯影响举足轻重，石油输出国组织的战略影响不可低估。日本努力稳定传统石油来源，并积极拓展新渠道。欧盟等国积极增加石油战略储备，并寻求能源合作。随着世界经济的强劲复苏和繁荣，各方对能源的依赖将与日俱增。围绕油气资源、运输管道和市场价格等，美、欧、日等大国还将展开激烈的国际能源争夺战。同时，随着新兴发展中大国对能源需求的快速增长及对能源安全的追求，相关能源企业迅速发展壮大，打破了发达国家企业在国际能源产业中的垄断地位

（一）美国的经济增长几乎停滞。（二）世界经济增长明显放缓，失业率总体上升。（三）全球贸易增长放慢。

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一、对当前经济形势的基本判断 当前，我国国民经济保持了持续快速增长的态势，就业形势较好，消费品市场活跃，居民收入增长加快，企业利润较高，财政增收较多。但国民经济仍在高位运行，宏观经济由偏快转向过热的趋势并未得到根本缓解，主要表现在：工业增长速度持续高位运行；固定资产投资及对外贸易快速增长；财政税收高速增长；消费品价格上涨明显；房地产等资产价格高位持续攀升。 （一）工业增长速度持续高位运行 今年以来，工业增长速度持续高位运行，显著高于去年。1—10月份，全国规模以上工业增加值同比增长18.5%，比上年同期加快1.6个百分点。1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润15623亿元，同比增长37.0%。工业经济效益综合指数206.56，比去年同期提高21.57点。 （二）固定资产投资及对外贸易快速增长 今年1—10月份，城镇固定资产投资88953亿元，同比增长26.9%。其中，国有及国有控股完成投资38800亿元，增长16.6%；房地产开发完成投资19192亿元，增长31.4%。从项目隶属关系看，中央项目投资8830亿元，同比增长13.8%；地方项目投资80123亿元，增长28.6%。从产业看，第一、二、三产业分别完成投资1070亿元、39048亿元和48835亿元，同比分别增长39.9%、29.6%和24.7%。其中10月份城镇固定资产投资较上年同期增长30.7%，增速较2006年10月加快13.9个百分点，10月份当月的城镇固定资产投资增速为年内最高，且远高于9月份的24.8%，显示投资反弹压力巨大。 贸易顺差过大是近两年才出现的新问题，2004年我国的贸易顺差只有320亿美元，而2005年和2006年分别达到1019亿美元和1775亿美元，比2004年增长了218%和453%。今年1—10月我国外贸进出口总值17593亿美元，比去年同期增长23.5%，进出口规模接近去年全年水平；其中出口9858亿美元，增长26.5%；进口7734亿美元，增长19.8%。1—10月贸易顺差为2123亿美元，增长59％。9月末，国家外汇储备14336亿美元，同比增长45.1%。贸易顺差过大，使贸易摩擦大量增加，资源环境更趋紧张，人民币升值压力进一步加大。 （三）财政税收高速增长 2006年，我国财政收入达到39300亿元。2007年前三季度，全国税收收入（不包括关税、耕地占用税和契税，未扣减出口退税）累计完成37161亿元，已经接近2006年全年收入总额，比上年同期增长30.8%；增收8741亿元，已接近1998年的全年收入额，增幅是1994年以来同期最高水平。其中，国内增值税、营业税、企业所得税、海关代征进口税等主要税种收入增幅在20％以上。证券交易印花税完成1436亿元，增长11.7倍。财政税收持续高速增长与经济增长速度过快、物价水平较高等因素密切相关。预计今年全年财政增收将超过1万亿元，超收5000亿元以上。 （四）消费品价格上涨明显 今年以来，我国的消费品价格呈现出较快上涨的趋势，前10个月累计，居民消费价格(CPI)同比上涨4.4%，8—10月份分别上涨了6.5%、6.2%和6.5%，其中食品类及居住类价格上涨较多。尽管当前我国的核心CPI（即CPI数据中剔除食品和能源价格的部分）上涨并不高，7月和8月份均为0.8%，但由于我国是一个发展中国家，恩格尔系数较高，比如2006年我国农村恩格尔系数为43%，因此，近期物价的快速上涨对低收入阶层和困难群众生活的影响较大。 （五）房地产等资产价格高位持续攀升 除了CPI之外，当前我国股市和楼市等资产市场价格也在高位上持续攀升。特别是部分城市房地产价格上涨过快、过高，已经严重地影响到居民住房，影响到人民群众的切身利益。今年以来，包括近几年来，全国住房价格一直在呈现上升的态势，可以说今年以来又逐渐有所加快。1—3季度，70个大中城市房屋销售价格累计平均上涨6.7%，其中一季度上涨5.6%，二季度上涨6.3%，三季度上涨8.2%。三季度中7月份同比上涨7.5%，8月份同比上涨8.2%，9月份同比上涨达8.9%。10月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨了9.5%，达到了新高。在流动性过剩和负利率背景下，资金推动容易引发资产泡沫风险。去年以来股市、楼市价格涨幅双双增加，表明泡沫成分在加大，值得高度重视。 二、当前经济运行中存在的突出矛盾和问题 当前经济运行中存在的苗头性、倾向性的问题主要有：经济增长速度过快，投资反弹压力较大；消费品和资产价格持续上涨，不利于宏观经济稳定和社会和谐；资源要素价格偏低，节能减排形势十分严峻；收入分配及民生问题较为突出。 （一）经济增长速度过快，投资反弹压力较大 近几年我国GDP的增长速度一直比较快，而且呈逐年上升趋势。今年前三季度达到11.5%，上升趋势进一步增强。预计今年全年我国经济增长速度将超过前四年的水平。 从经济增长的内在动力看，现阶段中国经济增长仍将延续投资主导型增长模式。自改革开放以来，相对经济增长和消费增长来说，除了上世纪90年代后期受亚洲金融危机影响的一段时期之外，投资增长一直存在过快的问题。除了工业化、信息化、城镇化、市场化、国际化进程加快对投资的客观需要之外，存在这一问题的根源，与我们现行的财税体制、行政管理体制和干部管理体制密切相关。此外，目前宏观经济环境中还存在着一些使投资反弹成为可能的条件，主要表现在相对宽松的财政和货币政策，银行信贷投放较多，企业利润和自有资金较多，为投资反弹提供了宽裕的资金支持条件。

有好

　　2012年上半年，经济运行延续下行态势，并呈现出起伏较大、效益下滑、风险上升、预期不稳等特点，宏观调控面临极为复杂的局面。这与欧债危机反复、国际经济动荡密切相关，更体现了国内企业短期去库存、去杠杆与中长期增长阶段转换的叠加效应。 　　党中央、国务院审时度势，适时预调、微调，对稳定增长起到了积极作用。当前经济运行呈现初步企稳迹象，但支撑回升的力量脆弱，存在反复的可能。宏观调控应坚持稳中求进的总基调，既要防止过度刺激，增加经济泡沫化风险；又要防止短期大幅下滑，引发难以预料的系统性风险。 　　同时，注重短期与中长期政策的衔接，通过体制改革和制度创新，激活和释放增长潜力，促进增长阶段的平稳转换，增强经济社会发展的可持续性。 　　一、上半年经济运行的新情况、新特点 　　今年以来，内需和外需增速均有所放慢，生产活跃度降低，产能利用率不足，经济运行延续回落态势，并出现了一些值得关注的新情况、新特点。 　　（一）出口短期内大幅波动 　　上半年月份，出口增长速度不仅明显下滑，而且出现大幅波动。1月份出口负增长，2月份增速达到18.4%，4月回落至4.9%，五六月又有所回升，这是近年来少见的现象。除了春节、劳动节、端午节等季节性因素影响外，还有以下原因：欧洲经济剧烈波动，国际经济复苏进程波折，市场预期不稳，我国出口呈现短单化倾向，一定程度上导致出口增长的起伏；光伏、化肥、新电子产品等出口受美国“双反”、市场投放节奏等特殊因素的影响，波动幅度较大。此外，我国经济发展状况成为外部世界判断全球经济和大宗商品价格走势的重要依据，内需收缩、进口增幅下降也间接拉低了国际市场对我国出口产品的需求。 　　（二）企业去库存、去杠杆并存 　　今年以来，生产侧的工业增加值、主要工业品产量、发电量等增速的降幅，总体超过了投资、消费和出口增速的降幅。生产侧与需求侧的偏离，主要是企业对未来经济增长和价格持悲观预期，调减原材料库存和产成品库存，降低产能利用率。在准备金率和存贷款利率下调之后，货币条件改善，市场利率持续走低，但信贷有效需求不足。在新增贷款中，中长期贷款占比明显低于历史平均水平，企业资产负债率也有所降低，表明企业投资意愿不足，去杠杆、去库存同时并存。 　　（三）产能过剩突出，经济效益滑坡 　　在传统产业中，产能过剩已经从钢铁、电解铝、水泥和汽车等行业，扩展到焦炭、电石、铁合金、铜冶炼、纺织、化纤等行业。在新兴产业中，由于不少地区采用多种刺激政策推动投资，产能快速扩张，部分新兴产业，如碳纤维、风电、多晶硅、锂电池、光伏等，先后出现产能过剩。低水平同质化竞争和价格战，导致企业利润大幅下降，经营模式表现出明显的“速度效益型”特征。1～5月份，全国工业企业利润增速同比下降2.4%，其中，国有企业同比下降10.4%；规模以上工业企业亏损额同比增长78.2%，亏损面同比增长23.1%。 　　（四）地区经济运行分化明显 　　1～6月份，东部、东北、中部和西部地区规模以上工业增加值分别增长9.7%、10.6%、15.1%和15.5%。东部增速最慢，对整体经济的拉动作用明显减弱；中部增速延续下滑态势，已落后于西部。从近期召开的全国各省、区、市研究中心主任经济形势座谈会反映的情况看，不同区域经济运行状况、发展趋势出现明显分化。外向型产业集中的地区，由于出口增速回落，工业生产下降幅度较大；资源型产业和重化工业占比较高的省份，经济增速和效益均出现明显滑坡；承接产业转移较为集中的地区，经济活力较强；产业转型升级进展较快的地区，虽面临一定困难，但仍可承受，前景较为乐观。 　　（五）房地产市场出现新变化，部分城市房价可能反弹 　　从全国看，房屋新开工面积增速已连续25个月高于商品房销售面积增速，房地产开发投资增速已连续20个月高于房地产开发企业资金来源增速，预计全国房地产市场继续呈现回落趋势。但近期出现了一些新情况。6月份不少城市地价、房价出现上涨。贷款利率下调，在降低购房成本的同时，也在一定程度上改变了房价预期。北京等部分热点城市随着成交量的明显回升，待售房面积不足的问题逐步凸显，加之后续供应量下降，房价反弹的风险不容忽视。 　　（六）就业约束有所缓解，财政金融风险约束上升 　　就业和通胀是宏观调控中两个重要的压力测试指标，就业状况明显恶化常常成为调整宏观政策的依据。在本轮持续较长的回调过程中，就业压力尚不突出。国家统计局调查失业率没有恶化，实际调研中也没有发现大量解雇职员的现象。就业对经济增长的约束有所缓解，一定程度上反映了我国劳动力供求关系的变化。但应注意就业指标是一个滞后指标，反映较为迟缓。如果短期内增长下滑过快，至少结构性就业压力仍会出现。另一方面，房地产市场、地方政府债务、银行资产质量、企业资金链等方面的风险开始显现，经济增速下降使得这些风险点（环节）的脆弱性增加，可能引发局部甚至系统性财政金融风险。 　　上述新情况、新特点，充分反映了当前我国经济运行的复杂性和不确定性。特别值得注意的是，从全球范围看，欧盟作为最大的经济体，我国作为经济增长的重要来源，其经济衰退和减速，导致内外经济传导途径更为复杂多样。总体看，上半年我国经济运行呈现初步企稳迹象，短期内大幅下滑的风险明显减少。随着需求约束增强，产业转型升级、兼并重组、优胜劣汰的加快，结构调整将会有所进展。 　　二、下半年经济运行的稳定性有望增加 　　下半年，欧元区经济处于轻度衰退状态，美、日经济温和复苏，新兴经济体下行趋势放缓，我国出口增长将有所回升；随着政策效应的进一步显现，经济运行的稳定性有望增加。 　　（一）欧元区经济轻度衰退，美、日有望温和复苏 　　欧债危机可能反复，但短期不会引发全球性风险。欧盟内部防火墙尚未有效建立，任何负面消息都可能引发市场波动，欧债危机可能多次反复。近期，欧洲央行和救援基金采取了一系列救援行动，对稳定金融市场、舒缓债务危机将产生积极作用。欧元解体也不符合欧元区国家利益，危机会倒逼各方让步和协作，短期不会出现全球系统性风险。同时也应看到，欧元区发展不平衡的问题，需要进行深层次的结构调整和体制改革；建立财政联盟甚至在一定程度上达成政治联盟，其过程更为复杂持久。预计2012年欧元区经济处于轻度衰退状态。