中特估基金有哪些代码

中央预算内资金划转支付特别项目的简称。

中特估是：中国特色估值体系。“中国特色估值体系”：“估值体系包括DCF、FCFF、EVA等,核心在于盈利能力、分红、无风险利率、风险溢价等。中国特色估值体系是对海外成熟估值体系的本土化。探索构建中国特色估值体系并非要完全推翻 海外成熟市场的估值方法,而应该是在沿用“资本市场一般规律”的基础上将“中国特色”的影响因素纳入考 量，从而提高估值体系与我国资本市场的适配程度，使估值更为准确合理地反应上市公司的真实价值，更好地发 挥资本市场“晴雨表”功能和资源配置功能。因此，在构建中国特色估值体系之前，应“深入研究成熟市场估值 理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑”。

题主是否想询问“什么叫中特估”？“中特估”全称中国特色估值体系。“中特估”概念主要以央企、国企以及一些特殊行业的上市公司为主，涉及通信/计算机、建筑、能源/电力、军工、银行等板块，多为具有强现金流、高分红、低估值特点的价值蓝筹股。“中特估”提出的背景是，上市国企央企估值长期偏低，损害了国家利益。

1.什么是估值估值的意思是估计一个公司股票的大概价值，就像一个商人在进货的时候需要计算商品的成本，从而算出他应该卖多少，需要多长时间才能把钱收回来。这就相当于买了一只股票，用市价买这只股票，我们要多久才能回本赚钱，等等。但是股市里的股票和超市里的一样多，不知道哪个便宜哪个好。但是，有办法估计它们现在的价格是否值得购买，是否能带来收益。2.如何对公司进行估值判断估值，需要参考很多数据。在这里，我们将解释三个更重要的指标:1.市盈率公式:市盈率=每股价格/每股收益。具体分析时请参考公司所在行业的平均市盈率。2.PEG公式:PEG=PE/(净利润增长率*100)。当PEG低于1或更低时，说明当前股价正常或低估，大于1则高估。3.市净率公式:市净率=每股价格/每股净资产。这种估值方法非常适合大型或者相对稳定的公司。一般市净率越低，投资价值肯定越高。但如果市净率跌破1，公司股价肯定已经跌破净资产，投资者要小心不要上当受骗。

不,中(参考 文档)材节能(股代码:603126)是一家在上海证券交易所上市的公司,从事能源节约和环保产业的研发、生产和销售。在股投资中,中材节能是具有一定特色和特征的个股,但普遍来说并不属于中特估范畴。中特估通常指的是价格低于公司内在价值的股,而中材节能的股价与其业绩表现和市场表现相对一致。所以,在股研究和投资中,需要对中材节能等个股进行更全面和深入的分析和研究,而不能仅仅通过简单的分类和归类来进行评估。

中特估是指中证国际特别股权投资基金，是一种专门投资境外上市公司的基金。如果您想购买中特估基金，建议您可以参考以下几只基金：1. 招商国际基金-招商中证国际特别股权投资基金；2. 广发基金-广发中证国际特别股权投资基金；3. 华夏基金-华夏中证国际特别股权投资基金；4. 交银施罗德基金-交银施罗德中证国际特别股权投资基金。当然，以上仅是个人建议，具体购买时还需根据自身需求和风险承受能力做出决策，建议您在购买前充分了解基金的投资策略、

乘坐路69，西路行 驶公里27，左前前方.米转弯进入678夫子庙街，数字连一起上〔W心〕可.以玲 薄.培，就到了。

相关中特估概念股有:中国交建(601800)、中国中铁(601390)、中国建筑(601668)、中国铁建(601186)、中国中冶(601618)等。第二个是通信板块的中特估概念股022年11月21日，证监会主席易会满在金融街论坛年会上谈及上市公司结构与估值问题时提出要探索建立具有中国特色的估值体系，由此引出“中特估”这个概念。在一定意义上，“中特估概念股”和国企改革概念股高度重合，包括前段时间涨势不错的中字头股票也在其中，但是“中特估”概念更侧重低估值央国企，而“国企改革”概念更侧重近期有望或已有改革动作的央国企。“央国企重估”政策动能或强于过去几年的“国企改革”，从这张表格的时间动作上也能看出，政策力度推进是比较强劲的。中特估概念具体到板块和个股层面，根据万得中字头央企指数，中特估板块成分股约有129只，覆盖26个板块，其中国防军工、建筑装饰、交运、非银金融、通信等板块中字头央企数量最多，分别为19、16、10、10、8家。

所属行业，业绩，成长性。中特估成分股的选股标准是根据股票所属行业，业绩，成长性等方面来决定的，会选择代表性强、交易量或发行量比重大、交易活跃的股票。成份股，又称“指数股”，通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值被称为股票价格指数。

中特估上市企业不退市原因如下：1、退市是一种极端的市场处罚措施，一般需要符合特定的条件和程序，例如违反法律法规、财务状况严重恶化等。在退市之前，证监会和交易所等监管机构会采取多种措施，例如出具警示函、暂停交易等，以促使企业改善经营状况和财务状况，保护投资者利益。2、科创板和创业板等板块的企业通常具有较高的成长性和创新性，但也存在一定的风险和不稳定性，例如盈利能力不稳定、财务风险较高等。3、退市是一种极端的市场处罚措施，不利于企业和投资者的长期发展和利益，因此监管机构和交易所等会尽可能避免采取退市措施，而是采取其他的市场监管和处罚措施，以促进市场的健康和稳定发展。

中特估七大龙头股票是指中国特色的七家龙头企业，它们是中国经济的支柱和代表，包括中国石油、中国石化、中国移动、中国联通、中国电信、工商银行和建设银行。这些企业在各自的领域都占据着重要的地位，市值和业绩也都非常稳健。如果你想在长期投资中获得稳定的收益，可以考虑关注这些企业的股票。当然，投资有风险，需要谨慎决策。

是。“中特估”主要以央企、国企以及一些有行业特殊背景的上市公司为主，涉及通信/计算机、建筑、能源/电力、军工、银行等板块，上海建工集团是中国建设行业的龙头企业，承担了中国城市现代化建设的重任，属于国家国有企业同时也是中特估企业。上海建工的经营范围：主要从事各类建设工程总承包、设计、施工、咨询、设备、材料、构配件生产、经营、销售，建筑技术开发与转让，机械设备租赁，实业投资，国内贸易。

属于。“中特估”是中国特色资本市场估值体系，板块涵盖了各个核心领域的大型央企与国企，新华网收集的信息在中国网络平台是最广泛的，涉及的领域广，在互联网平台占据首位，所以新华网属于中特估值。新华网的最大特点是RSS聚合新闻，拥有覆盖全球的新闻信息采集网络，以权威、丰富、快捷的新闻信息得到了广大网友和读者的支持和厚爱。

中特估是一家人工智能公司，其股票代码为SZ300280。除此之外，还有其他一些与人工智能相关的股票，如科大讯飞、华为、百度、阿里巴巴等。不过需要注意的是，股票投资存在风险，投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标进行选择。建议投资者在投资前进行充分的调研和风险评估。

5元以下的中特估如：建设银行、中国银行、农业银行、龙江交通、福建高速、山鹰纸业、国电电力等。拓展资料：优质股就是股票的基本面和市场人气反映都不错，市场追捧度比较高的股票。优质股是指那些从公司业绩还是市场潜力都非常看好的股票，也是众多基金的重仓。一般来讲金融、地产、金属、能源板块股票属于优质股范畴。买股票就像买一件艺术品一样，买之前要看艺术家是谁，有没有收藏和升值的空间。对一只股票进行分析，实际上是研究那个公司的股票背后。价格合理，入股好公司，是我们选股的终极目标。好的股票通常有一些共同点！一是行业垄断。比如片仔癀和云南白药这两个重要部门都是国家级机密配方，只有这两家公司有这种级别的机密。所以，这在一定程度上造成了垄断，如果有垄断，就会有更高的层次。因为垄断，就意味着拥有更高的定价权。第二，国家政策支持。比如光伏领域的三大巨头，龙基、通威、阳光，本身就非常强大。同时，国家政策也提倡清洁能源。这样，他们就会有政策支持和自己的表现，这样很容易得到市场资金的认可，二级市场已经充分给出了答案，他们的估值不断创出新高。第三是财务指标较好。通常，衡量一家公司质量的指标主要包括股本回报率、市盈率、市净率、市场份额、净现金流、营业收入、净利润、资产负债率、收入和净利润增长率等。最有效的指标是股本回报率（ROE）、净现金流量、收入和利润增长率。为什么这么说，因为ROE代表了一个企业的盈利能力，增长率代表了对企业未来的预期。我们都知道炒股票是基于预期的。只有在预期良好的情况下，才能得到资金的关注。如果一家公司未来成长性好，盈利能力强，那么估值就会相应显现。以上是选择优质股票的一般方法。当然，如果是长期投资，坚持也是很重要的。坚持来自于你对这只股票的信心。投资是一个长期的过程。

知乎为僵尸股。2022年4月“不为钱”的知乎选择回港上市，和在纽交所的经历一样，知乎港股上市首日便破发，跌幅超过22%，沦为僵尸股，自此中特鼓没人买知乎。虽然一度涨回发行价，但自七月以来股价一路走低，当前股价仅为发行价的一半。

没有。中特估指的是指数期货的交易策略，而沪深300指的是A股市场中300只优秀股票的指数。二者并没有直接的关系。中特估是利用期货和现货之间的价格差异进行套利的交易策略，而沪深300是用于反映A股市场整体股价走势的指数。

是的。中字头“中特估”逐渐深入人心，华建集团和中船科技其实也属于中特估概念！这也是成为大牛的基本原因。华建集团是中国科学院直接投资成立的高科技企业，主要从事计算机语言信息处理领域的技术研究、产品开发、应用集成、技术服务。

是中特估值。根据查询东方财富网得知，新华网是中特估值；新华网作为中国最具影响力的网络媒体和具有全球影响力的中文网站。

属于。根据查询中国财经官网显示，中特估行情中包含中航产融、中国电影、中色股份、中国银河等多个股，中色股份属于中特估。中色股份是编号为000758的股票。

中航电子不属于中特估。中航电子股份有限公司是中国航空工业集团有限公司旗下的上市公司，但它并不属于中特估。中特估是指中国特种设备定型评审中心，是中国国家特种设备监督管理总局的下属单位。

不是。中特估是中国特色估值的简称，中信金属不是中特估。中信金属股份有限公司是中信金属集团的全资子公司，成立于1988年，注册地为北京市朝阳区京城大厦19层。

不属于。中特估概念龙头股，政策落地进一步推动国企改革行情，中字头股票配置价值凸显。积成电子股份有限公司是国家重点高新技术企业、国家规划布局内重点软件企业。30余年来，公司一直致力于促进工业自动化、信息化的发展，是国内技术领先的电力自动化、城市公用事业自动化解决方案供应商。

中特估行情50指数会上涨。据东方财富网-股吧报道，银行板块由于春节前涨幅较高及经济复苏强预期弱现实的影响，近两个月一直处于调整状态。随着一季报落地，银行板块业绩探底，后续基本面有望企稳回升会上涨。

属于。根据查询中色股份官网得知，中特估行情中包含中航产融、中国电影、中色股份、中国银河等多个股，中色股份属于中特估。中色股份承包本行业国外工程、境内外资工程。

不属于。中铁特货不属于中特估值企业。中特估值企业是指中国特色铁路货运专营企业，属于中国铁路总公司的下属机构之一，主要负责国内铁路货物运输的组织、安排和服务。而中铁特货有限公司是中国铁路总公司旗下的子公司，是专门从事铁路特种货运和大宗运输的企业。

您想问的是数字经济和中特估哪个更有希望接棒电动车新能源成为基金抱团的下一个机会吗？中特估。产业地位高，部分企业属于垄断性龙头，龙头溢价明显，对社会与国家贡献大，担负了很多社会责任，这部分并未给与估值，企业经营持续性高，安全性高，违规概率低。安全性、持续性溢价并未体现。“中特估”全称中国特色估值体系，由证监会主席易会满在2022年金融街论坛年会中首次提出，原话为“探索建立具有中国特色的估值体系”。

中特股是指在香港联交所上市的一类非常股票,全称为“中华企业非常股份有限公司优先股”。中特股比普通股具有更高的股息和优先股东的优先权,一般被觉得是一种较为安全的投资工具。中特股一般由中资或大型公司发行,旨在为公司提供一种融资方法。中特估”主要以央企、国企以及一些特殊行业的上市公司为主,涉及通信/计算机、建筑、能源/电力、军工、银行等板块,多为具有强现金流、高分红、低估值特点的价值蓝筹股。像近期涨势强劲的三大运营商(中国电信(6.850,-0.04,-0.58%)、中国移动(105.460,-2.19,-2.03%)、中国联通(5.600,-0.06,-1.06%))、三桶油(中石油、中石化、中海油)都属于“中特估”范畴。

对于中特估的股票，我不便发表具体的股票分析和建议，因为这违反了证券监管规定。但是，我可以给出一些一般性的建议。首先，作为股票投资者，我们应该对自己的投资有一个清晰的认识。股票投资是一种高风险高回报的投资方式，需要我们有足够的风险承受能力和长期的投资眼光。如果我们没有这样的条件，就不应该轻易进入股票市场。其次，对于特定的股票，我们应该进行充分的研究和分析，了解公司的基本面和市场情况，以及行业发展趋势和竞争格局等因素。只有在对股票有足够的了解和信心的情况下，才能进行投资。</

中国核工业集团公司、中国电信集团公司。1、中国核工业集团公司是中国核能产业的主要企业，涉及核能发电、核燃料、核设施建设等领域。2、中国电信集团公司是中国最大的电信运营商之一，提供固定电话、移动通信、宽带互联网等服务。

不是。铁龙物流是一家成立于2003年的中国物流企业，主要从事公路物流、铁路物流、海运物流、空运物流等方面的服务，铁龙物流在中国各地均设有分支机构和运营中心，并在国内外多个国家和地区设有代表处和合作伙伴，业务范围涉及物流、贸易、金融、信息等领域。

是。中航电子该是典型的中特估十央企改革十绩优军工股，应该是近期的热点型票，可积极介入。中航电子有限公司，成立于2018年，位于香港特别行政区，是一家以从事无法归类的组织机构为主的企业。

不属于。中特估值企业通常是指在初创期或成长期的企业，以高科技、高成长、高风险为特征，具有较大的成长性和投资价值。中环装备虽然是环保行业的龙头企业，但其主营业务是实体经济领域的生产和销售，与“中特估值企业”的概念不太相符。所以，中环装备不属于典型的中特估值企业。

是。通过查询江苏中天科技股份有限公司网站信息显示，公司的核心利润逐年增加,成长能力强。截止2023年4月24日市盈率为27.12,中特估值已超过近十年84.00%的时间,处于历史高位，所以中天科技是中特估值。江苏中天科技股份有限公司。中天科技起步于1992年，以光纤通信起家。

是。长安汽车是中国的国有央企，是中特估概念群的成员，具有军工背景，是中国核心资产中的资产，具有人工智能，华为，国际市场，新能源，QFII等多个风口概念。中国长安汽车集团股份有限公司，原名中国南方工业汽车股份有限公司，成立于2005年12月，是中国兵器装备集团有限公司对旗下汽车产业进行整合优化，成立的一家特大型企业集团，是中国四大汽车集团之一，总部设在北京。

今年4月底以来，以银行股为代表的大金融板块表现强势，股价持续上扬，中行、中信银行、平安等大盘股甚至出现了难得一见的“涨停”潮，引起广泛关注。虽然5月9日下午及5月10日市场急剧反转，大金融板块显著下挫，但对这个话题进行讨论仍是有必要的。一、事件：近期以银行股为代表的大金融板块表现强势（一）令人诧异的是，这一轮银行股行情呈现出明显分化且有违背常识的情形，即业绩表现相对不错的银行股价（如宁波银行、成都银行等）反而表现不理想，股价表现相对较好的银行以国有大行、部分股份行和中小银行为主。例如，今年以来，业绩表现相对较好的宁波银行、成都银行、招商银行的股价分别下挫11.77%、7.71%和4.46%，而中信银行、中行、农行、交行、瑞丰银行、民生银行、邮储银行、长沙银行、建行等银行股价今年以来分别大幅上扬51.81%、42.09%、33.68%、33.33%、29.32%、28.70%、28.35%、26.48%和24.87%，4月26日以来股价涨幅超过10%的银行主要为民生银行、中行、西安银行、中信银行、浙商银行、农行、重庆农商行、交行、工行、光大银行和建行，同样以大行为主。（二）从15家“A+H股”银行的表现来看，除青岛银行外，大部分银行A股与H股的表现是一致的，如H股表现较好的银行也主要为中信银行、民生银行、交行、重庆农商行、农行、中行、工行、建行、重庆银行、邮储银行等。（三）除银行股外，保险股与券商股表现同样不俗。今年以来，除国联证券、首创证券外，50余家A股券商基本均录得正的涨跌幅，其中9家股价涨幅超过20%、39家股价涨幅超过10%；6家保险A股均录得至少5%的股价涨幅，股价涨幅从高到低依次为新华保险、中国太保、中国人保、中国平安、天茂集团和中国人寿。二、背后原因探究市场普遍认为以银行股为代表的大金融板块今年以来股价表现之所以异常亮眼，可归于一季度业绩超预期、货币环境宽松、板块轮动、“中特估”情绪加持等因素。具体看，（一）自身业绩难以支撑：一季度业绩表现无法解释银行股的近期表现有人认为，今年一季度亮眼的业绩表现给予银行板块较强支撑。但是我们搜集的数据显示，今年一季度银行业表现并不理想（42家A股上市银行今年一季度经营情况剖析），表面上看还不错的归母净利润指标无法掩盖其营收、利差收入、拨备前利润等指标承受的压力，多数银行仍然处于吃余粮的阶段。与此同时，今年以来股价表现最好的银行一季度经营情况普遍不理想，而一季度经营情况还不错的银行今年以来股价反而不理想（如宁波银行、成都银行等）。因此，近期银行股股价不俗的背后并非是一季度业绩的支撑，二者之间没有对应关系，对于券商与保险股来说同样如此，业绩并非是股价表现的映射。（二）宽松的货币政策环境似乎很难对银行股的表现形成一对一的映射关系宽松的货币政策环境有助于金融体系投资收益的兑现，表面上看能够解释，但这个因素过于宏观，很难与短期银行股的表现形成一对一的映射关系。实际上2022年以来，货币政策环境一直比较宽松，即便2022年10月以来受预期影响市场出现一些骚动，但宽松的货币政策环境并未实质调整，这意味着在2023年以来的这段时期，宽松的货币政策环境是不变量，而非变量，其无法解释去年全年和今年以来股市的差异性表现。（三）板块轮动：可能是最好的解释力量今年以来， TMT、新能源、人工智能、中特估等板块轮番登场，呈现出明显板块轮动效应，A股市场结构性行情特征凸显，显示出市场各路资金的纠结与焦虑，始终在炒情绪。1、TMT板块在2022年4月下旬-8月中旬、10月中旬-11月中旬以及2023年1月至4月上旬表现较为亮眼，吸引各路资金进入，拉出多轮行情。特别是，人工智能板块在Chatgpt的催化下，于2023年1月至4月上旬整体表现为亮眼。2、新能源板块在2023年1-2月亦有一波不错的行情表现。3、今年以来中特估板块则表现一直不错，总体趋势向上。特别是2023年4月下旬以来，国有大行股价走出一波小高潮，使得市场对所谓的“中特估”板块更深的认知。从这角度看，我们更相信是板块轮动的力量在发挥着作用，其它力量可能只是催化剂。（四）具有逻辑上的支撑：“中特估”是不容忽视的政策催化剂既然自身业绩和宏观大环境无法支撑，而板块轮动亦无法完全解释今年以来“中特估”板块的整体强势以及多次上扬，那么就需要从政策层面来思考。1、去年11月底以来，市场对易会满主席提出的“中特估”（金融监管“掌门人”齐发声）异常关注，并将近期银行股的亮眼表现归为“中特估行情”的催化，数据上看这一结论有逻辑上的支撑。（1）时间上，银行股的表现可以与“中特估”概念的提出完全可以对应起来。“中特估”概念由易会满主席于2022年11月21日的金融街论坛上提出，而自2022年12月以来银行股便开始有亮眼表现，虽然春节后有1-2个月的平静期，但近期行情得到进一步催化。（2）从2023年3月21日Wind开始提供的中特估指数权重股来看，今年以来该指数的权重股表现普遍不俗，且银行股还不是中特估权重股中表现最亮眼的，这意味着银行股与中特股指数的表现在趋势上是一致的，“中特估指数”一定程度上可以解释银行股的表现。2、不过仍然需要认识到，“中特股”概念并非是推动银行有亮眼表现的唯一因素。这主要是因为，今年以来瑞丰银行、民生银行、长沙银行、重庆银行、重庆农商行等不是“中特估指数”权重股的几家银行股价表现同样也不错，而其它一些非“中特估指数”权重股的券商和保险股表现亦也不错。3、当然，即便“中特估”不是银行股亮眼表现的全部推动力量，但说的人多了，市场情绪可能也会自发地将“中特估”视为最大因素。毕竟，笔者也认同，“提估值”已成为政治任务，自易会满主席提出“中国特色的估值体系”以来，政策层面一直在为此呐喊。以央企为例，近年来国资委一直在探索央企经营指标体系，如2020年为两利三率（净利润、利润总额、营收利润率、资产负债率和研发经费投入强度）；2021年的“两利四率”（新增全员劳动生产率指标）；2022年在“两利四率”基础上，进一步提出“两增一控三提高”；2023年则调整为“一利五率”，提出了“一增一稳四提升”的年度经营目标。相较2022年，2023年新增了ROE这一指标（目标为提高）、将资产负债率的要求由“控制”调整为“保持稳定”以及将“营业收入利润率”调整为“营业现金比率”，意味着政策对央企资产负债率的容忍度有提高、对ROE的提升有更高要求，这与“中特估”逻辑是一致的。（五）“保险相关政策鼓励保险资金长期持有上市银行股票”是另一股推动力量虽然在“中特估”行情的加持下，北向资金对银行股的表现给予了一定支撑，但保险资金可能是推动银行股行情的另一股资金力量，且这是政策层面的有意推动。1、2021年12月30日，银保监会发布《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（2022年一季度开始全面实施），2022年9月1日银保监会在答记者问时表示“规则Ⅱ对于保险公司投资的银行类长期股权投资，若股息率等满足一定条件，可豁免减值要求，允许保险公司以其账面价值作为认可价值……支持保险公司长期持有上市银行股票”。2、显然规则II在一定程度上提升了保险资金投资上市银行股票的积极性。具体看，（1）《保险公司偿付能力监管规则第1号：实际资本》明确“合营企业或联营企业为沪深300成份股的，且最近三年股息率均在3%以上或现金股利支付率均在10%以上的，可不计提减值”。一般情况下，合营企业或联营企业为上市公司的，市价持续一年以上低于账面价值或市价低于账面价值的比例超过50%的，应当根据账面价值和市价的差额计提减值。（2）《保险公司偿付能力监管规则第8号：市场风险最低资本》明确“保险资金投资国有大型商业银行存款和发行的股票、债券等金融产品不计量交易对手集中度风险最低资本。其中，交易对手为全国性股份制商业银行的，集中度限额为保险集团总资产（合并财务报表）的5%；交易对手为其他机构的，集中度限额为保险集团总资产（合并财务报表）的3%。三、结语以上分析显示，一季度业绩表现、宽松的货币政策环境等并非是近期银行股亮眼表现的推动力量，板块轮动、“中特估”行情的催化以及保险资金资产配置的加持可能才是根本原因。在不考虑短期波动、情绪调整以及板块轮动等因素下，未来从中长期的大方向上看，“中特估”行情以及保险资金配置仍将会延续，而板块轮动则可能会形成短期扰动。（一）经历了过去两年地产行业的低谷后，保险资金在资产配置上需要重新寻找体量上和地产行业相匹敌的标的，而目前看能够满足这一条件的标的也只有以国有行为首的金融行业。虽然国有行的股息率在各行业中并非是最高，但却是最稳定的，如42家A股上市银行基本均能满足最低3%的股息率要求，且部分银行的股息率普遍在5%左右徘徊，这在一定程度上能够满足保险资金的配置需求。因此，保险资金对银行股的支持具有中长期性。截至2023年3月底，保险资金运用余额达到26.02万亿元，其中用于投资的余额为23.18万亿（其它为银行存款等），这23.18万亿的投资余额中，债券投资余额、股票和证券投资余额分别为10.95万亿和3.33万亿、其他投资余额为8.89万亿元。显然，仅从数据上看，如果保险资金能将原投资于地产行业等领域的资金用至银行股身上，则空间是有的。（二）虽然一季度业绩并未超预期，甚至大部分银行的业绩并不理想，但相关信息显示今年一季度可能是上市银行的业绩底部，后续有望逐步回暖，这对银行股而言无疑是助推器。例如，去年以来的存款利率连续下调一定程度上降低了商业银行的负债端压力，有助于稳定其已经非常窄的息差空间。再比如，2023年4月20日，银保监会发布的《关于2023年加力提升小微企业金融服务质量的通知》（银保监办发〔2023〕42号）将“完善定价机制，将小微企业融资利率保持在合理水平”表述调整为“贷款利率总体保持平稳，推动小微企业综合融资成本逐步降低”，没有提降低利率要求，且没有再刻意提“两增”，意味着监管在银行让利方面的容忍度有所提高，有助于银行自我修复，省下余粮。（三）目前看，易会满主席提出的“中国特色的估值体系”并非心血来潮，其对国有上市公司的估值体系调整和优化寄予厚望，需要通过引导市场各路资金跟进来逐步兑现，这些在一定程度上也体现着决策层的意愿。尽管近期银行股板块大涨，但需要认识到目前银行股的PB水平仍然处于历史低位，如果认为“提估值”已成为包括国有上市公司自身、政策部门等在内各相关方的政治任务，则有理由相信银行股的PB水平系统性提升应是大概率事件。历史上看，国有大行与全A之间的PB差距在2020-2021年两年期间明显被拉大，国有大行的PB基本一路走低。因此，从这个角度看，将近期银行股的大涨理解为疫情三年以来的均值回归过程似乎也并无不妥。当然，即便认为银行股的PB水平系统性提升已成为政策任务，但其能够成为市场共识并吸引各路资金跟进还需要政策层面的加持与情绪的渲染，这期间需要通过多次股价的调整使市场情绪趋于理性，如此方有助于估值水平的提升，也即在这个过程中需要关注板块轮动带来的市场调整之机。

一将功成万骨枯，“AI+中特估”双板块狂飙突进的同时，造成了其他板块严重失血。医药板块可谓是损失惨重，今年一月下旬以来，已经连续下跌四个月了，去年反弹涨幅又回吐回去。医药为何跌跌不休？今年还有戏吗？医药的下跌主要是资金行为导致的，存量博弈缺乏增量资金的环境下，顶流基金经理重仓的赛道，想要有大的表现，确实比较难。但在持续下跌后，无论是估值还是基本面都有望迎来修复。从医药的需求侧而言，中国目前正处在从发展中国家向发达国家靠拢的阶段，人口老龄化，人均GDP往上走，预计很长一段时间内医疗卫生支出增速会快于GDP的增速。这意味着，医药行业空间远没有达到天花板。同时，医药跟宏观经济的关联性相对较弱，需求增长的确定性也比较高，有较好的逆周期属性。供给侧方面，医药行业在技术层面还有很大的进步空间，还有大量的复杂疾病尚未被攻克，留给企业很多的机会去研发相关产品。过去我国医药生物产业在国际上具备竞争力的行业大多是基于成本领先或者产业链的集成效率，比如原料药、低端等，未来十年可能会在真正的创新区域——比如、高端等方向有更好的发展前景。2016年以来，药政改革持续深化，医疗体系发展进入新时代。医保谈判、带量采购等重大事件的影响逐渐定价之后，估值优势叠加疫情催化，医药行业受到前所未有的关注。从前四轮行情的时间和空间角度，我们不难发现：如果一轮上涨行情幅度越大且时间越长，则下跌之后的恢复就缓慢。反之，如果一轮下跌行情幅度越大且时间越长，有一句投资谚语——“横有多长，竖有多高”，之后的上涨能量也会更大。长期逻辑上讲，随着我国逐步进入老龄化社会，医药行业是具有长期投资价值的大赛道。后疫情时代，医药基本面正在逐步好转。经过-40+%的下跌，估值泡沫已经基本挤干净了，现在估值机会大于风险。

中特估基金是指由中国特殊目的机构投资的基金，目的主要是投资特定领域或行业的项目，如新技术、新产业、科技创新和国家重点产业等。其代码一般以“#ZT”开头，接着是数字代码，如#ZT901001、#ZT901002等。这些代码是用于基金交易市场中的识别标志，便于投资者查询和购买基金产品。

不是。中特估是指一些特殊的股票概念，如ST（退市风险）、创业板、次新股等。而宁波舟山港是一家上市公司，主营港口物流业务，属于港口运营行业。

今年4月底以来，以银行股为代表的大金融板块表现强势，股价持续上扬，中行、中信银行、平安等大盘股甚至出现了难得一见的“涨停”潮，引起广泛关注。虽然5月9日下午及5月10日市场急剧反转，大金融板块显著下挫，但对这个话题进行讨论仍是有必要的。一、事件：近期以银行股为代表的大金融板块表现强势（一）令人诧异的是，这一轮银行股行情呈现出明显分化且有违背常识的情形，即业绩表现相对不错的银行股价（如宁波银行、成都银行等）反而表现不理想，股价表现相对较好的银行以国有大行、部分股份行和中小银行为主。例如，今年以来，业绩表现相对较好的宁波银行、成都银行、招商银行的股价分别下挫11.77%、7.71%和4.46%，而中信银行、中行、农行、交行、瑞丰银行、民生银行、邮储银行、长沙银行、建行等银行股价今年以来分别大幅上扬51.81%、42.09%、33.68%、33.33%、29.32%、28.70%、28.35%、26.48%和24.87%，4月26日以来股价涨幅超过10%的银行主要为民生银行、中行、西安银行、中信银行、浙商银行、农行、重庆农商行、交行、工行、光大银行和建行，同样以大行为主。（二）从15家“A+H股”银行的表现来看，除青岛银行外，大部分银行A股与H股的表现是一致的，如H股表现较好的银行也主要为中信银行、民生银行、交行、重庆农商行、农行、中行、工行、建行、重庆银行、邮储银行等。（三）除银行股外，保险股与券商股表现同样不俗。今年以来，除国联证券、首创证券外，50余家A股券商基本均录得正的涨跌幅，其中9家股价涨幅超过20%、39家股价涨幅超过10%；6家保险A股均录得至少5%的股价涨幅，股价涨幅从高到低依次为新华保险、中国太保、中国人保、中国平安、天茂集团和中国人寿。二、背后原因探究市场普遍认为以银行股为代表的大金融板块今年以来股价表现之所以异常亮眼，可归于一季度业绩超预期、货币环境宽松、板块轮动、“中特估”情绪加持等因素。具体看，（一）自身业绩难以支撑：一季度业绩表现无法解释银行股的近期表现有人认为，今年一季度亮眼的业绩表现给予银行板块较强支撑。但是我们搜集的数据显示，今年一季度银行业表现并不理想（42家A股上市银行今年一季度经营情况剖析），表面上看还不错的归母净利润指标无法掩盖其营收、利差收入、拨备前利润等指标承受的压力，多数银行仍然处于吃余粮的阶段。与此同时，今年以来股价表现最好的银行一季度经营情况普遍不理想，而一季度经营情况还不错的银行今年以来股价反而不理想（如宁波银行、成都银行等）。因此，近期银行股股价不俗的背后并非是一季度业绩的支撑，二者之间没有对应关系，对于券商与保险股来说同样如此，业绩并非是股价表现的映射。（二）宽松的货币政策环境似乎很难对银行股的表现形成一对一的映射关系宽松的货币政策环境有助于金融体系投资收益的兑现，表面上看能够解释，但这个因素过于宏观，很难与短期银行股的表现形成一对一的映射关系。实际上2022年以来，货币政策环境一直比较宽松，即便2022年10月以来受预期影响市场出现一些骚动，但宽松的货币政策环境并未实质调整，这意味着在2023年以来的这段时期，宽松的货币政策环境是不变量，而非变量，其无法解释去年全年和今年以来股市的差异性表现。（三）板块轮动：可能是最好的解释力量今年以来， TMT、新能源、人工智能、中特估等板块轮番登场，呈现出明显板块轮动效应，A股市场结构性行情特征凸显，显示出市场各路资金的纠结与焦虑，始终在炒情绪。1、TMT板块在2022年4月下旬-8月中旬、10月中旬-11月中旬以及2023年1月至4月上旬表现较为亮眼，吸引各路资金进入，拉出多轮行情。特别是，人工智能板块在Chatgpt的催化下，于2023年1月至4月上旬整体表现为亮眼。2、新能源板块在2023年1-2月亦有一波不错的行情表现。3、今年以来中特估板块则表现一直不错，总体趋势向上。特别是2023年4月下旬以来，国有大行股价走出一波小高潮，使得市场对所谓的“中特估”板块更深的认知。从这角度看，我们更相信是板块轮动的力量在发挥着作用，其它力量可能只是催化剂。（四）具有逻辑上的支撑：“中特估”是不容忽视的政策催化剂既然自身业绩和宏观大环境无法支撑，而板块轮动亦无法完全解释今年以来“中特估”板块的整体强势以及多次上扬，那么就需要从政策层面来思考。1、去年11月底以来，市场对易会满主席提出的“中特估”（金融监管“掌门人”齐发声）异常关注，并将近期银行股的亮眼表现归为“中特估行情”的催化，数据上看这一结论有逻辑上的支撑。（1）时间上，银行股的表现可以与“中特估”概念的提出完全可以对应起来。“中特估”概念由易会满主席于2022年11月21日的金融街论坛上提出，而自2022年12月以来银行股便开始有亮眼表现，虽然春节后有1-2个月的平静期，但近期行情得到进一步催化。（2）从2023年3月21日Wind开始提供的中特估指数权重股来看，今年以来该指数的权重股表现普遍不俗，且银行股还不是中特估权重股中表现最亮眼的，这意味着银行股与中特股指数的表现在趋势上是一致的，“中特估指数”一定程度上可以解释银行股的表现。2、不过仍然需要认识到，“中特股”概念并非是推动银行有亮眼表现的唯一因素。这主要是因为，今年以来瑞丰银行、民生银行、长沙银行、重庆银行、重庆农商行等不是“中特估指数”权重股的几家银行股价表现同样也不错，而其它一些非“中特估指数”权重股的券商和保险股表现亦也不错。3、当然，即便“中特估”不是银行股亮眼表现的全部推动力量，但说的人多了，市场情绪可能也会自发地将“中特估”视为最大因素。毕竟，笔者也认同，“提估值”已成为政治任务，自易会满主席提出“中国特色的估值体系”以来，政策层面一直在为此呐喊。以央企为例，近年来国资委一直在探索央企经营指标体系，如2020年为两利三率（净利润、利润总额、营收利润率、资产负债率和研发经费投入强度）；2021年的“两利四率”（新增全员劳动生产率指标）；2022年在“两利四率”基础上，进一步提出“两增一控三提高”；2023年则调整为“一利五率”，提出了“一增一稳四提升”的年度经营目标。相较2022年，2023年新增了ROE这一指标（目标为提高）、将资产负债率的要求由“控制”调整为“保持稳定”以及将“营业收入利润率”调整为“营业现金比率”，意味着政策对央企资产负债率的容忍度有提高、对ROE的提升有更高要求，这与“中特估”逻辑是一致的。（五）“保险相关政策鼓励保险资金长期持有上市银行股票”是另一股推动力量虽然在“中特估”行情的加持下，北向资金对银行股的表现给予了一定支撑，但保险资金可能是推动银行股行情的另一股资金力量，且这是政策层面的有意推动。1、2021年12月30日，银保监会发布《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（2022年一季度开始全面实施），2022年9月1日银保监会在答记者问时表示“规则Ⅱ对于保险公司投资的银行类长期股权投资，若股息率等满足一定条件，可豁免减值要求，允许保险公司以其账面价值作为认可价值……支持保险公司长期持有上市银行股票”。2、显然规则II在一定程度上提升了保险资金投资上市银行股票的积极性。具体看，（1）《保险公司偿付能力监管规则第1号：实际资本》明确“合营企业或联营企业为沪深300成份股的，且最近三年股息率均在3%以上或现金股利支付率均在10%以上的，可不计提减值”。一般情况下，合营企业或联营企业为上市公司的，市价持续一年以上低于账面价值或市价低于账面价值的比例超过50%的，应当根据账面价值和市价的差额计提减值。（2）《保险公司偿付能力监管规则第8号：市场风险最低资本》明确“保险资金投资国有大型商业银行存款和发行的股票、债券等金融产品不计量交易对手集中度风险最低资本。其中，交易对手为全国性股份制商业银行的，集中度限额为保险集团总资产（合并财务报表）的5%；交易对手为其他机构的，集中度限额为保险集团总资产（合并财务报表）的3%。三、结语以上分析显示，一季度业绩表现、宽松的货币政策环境等并非是近期银行股亮眼表现的推动力量，板块轮动、“中特估”行情的催化以及保险资金资产配置的加持可能才是根本原因。在不考虑短期波动、情绪调整以及板块轮动等因素下，未来从中长期的大方向上看，“中特估”行情以及保险资金配置仍将会延续，而板块轮动则可能会形成短期扰动。（一）经历了过去两年地产行业的低谷后，保险资金在资产配置上需要重新寻找体量上和地产行业相匹敌的标的，而目前看能够满足这一条件的标的也只有以国有行为首的金融行业。虽然国有行的股息率在各行业中并非是最高，但却是最稳定的，如42家A股上市银行基本均能满足最低3%的股息率要求，且部分银行的股息率普遍在5%左右徘徊，这在一定程度上能够满足保险资金的配置需求。因此，保险资金对银行股的支持具有中长期性。截至2023年3月底，保险资金运用余额达到26.02万亿元，其中用于投资的余额为23.18万亿（其它为银行存款等），这23.18万亿的投资余额中，债券投资余额、股票和证券投资余额分别为10.95万亿和3.33万亿、其他投资余额为8.89万亿元。显然，仅从数据上看，如果保险资金能将原投资于地产行业等领域的资金用至银行股身上，则空间是有的。（二）虽然一季度业绩并未超预期，甚至大部分银行的业绩并不理想，但相关信息显示今年一季度可能是上市银行的业绩底部，后续有望逐步回暖，这对银行股而言无疑是助推器。例如，去年以来的存款利率连续下调一定程度上降低了商业银行的负债端压力，有助于稳定其已经非常窄的息差空间。再比如，2023年4月20日，银保监会发布的《关于2023年加力提升小微企业金融服务质量的通知》（银保监办发〔2023〕42号）将“完善定价机制，将小微企业融资利率保持在合理水平”表述调整为“贷款利率总体保持平稳，推动小微企业综合融资成本逐步降低”，没有提降低利率要求，且没有再刻意提“两增”，意味着监管在银行让利方面的容忍度有所提高，有助于银行自我修复，省下余粮。（三）目前看，易会满主席提出的“中国特色的估值体系”并非心血来潮，其对国有上市公司的估值体系调整和优化寄予厚望，需要通过引导市场各路资金跟进来逐步兑现，这些在一定程度上也体现着决策层的意愿。尽管近期银行股板块大涨，但需要认识到目前银行股的PB水平仍然处于历史低位，如果认为“提估值”已成为包括国有上市公司自身、政策部门等在内各相关方的政治任务，则有理由相信银行股的PB水平系统性提升应是大概率事件。历史上看，国有大行与全A之间的PB差距在2020-2021年两年期间明显被拉大，国有大行的PB基本一路走低。因此，从这个角度看，将近期银行股的大涨理解为疫情三年以来的均值回归过程似乎也并无不妥。当然，即便认为银行股的PB水平系统性提升已成为政策任务，但其能够成为市场共识并吸引各路资金跟进还需要政策层面的加持与情绪的渲染，这期间需要通过多次股价的调整使市场情绪趋于理性，如此方有助于估值水平的提升，也即在这个过程中需要关注板块轮动带来的市场调整之机。

今年4月底以来，以银行股为代表的大金融板块表现强势，股价持续上扬，中行、中信银行、平安等大盘股甚至出现了难得一见的“涨停”潮，引起广泛关注。虽然5月9日下午及5月10日市场急剧反转，大金融板块显著下挫，但对这个话题进行讨论仍是有必要的。一、事件：近期以银行股为代表的大金融板块表现强势（一）令人诧异的是，这一轮银行股行情呈现出明显分化且有违背常识的情形，即业绩表现相对不错的银行股价（如宁波银行、成都银行等）反而表现不理想，股价表现相对较好的银行以国有大行、部分股份行和中小银行为主。例如，今年以来，业绩表现相对较好的宁波银行、成都银行、招商银行的股价分别下挫11.77%、7.71%和4.46%，而中信银行、中行、农行、交行、瑞丰银行、民生银行、邮储银行、长沙银行、建行等银行股价今年以来分别大幅上扬51.81%、42.09%、33.68%、33.33%、29.32%、28.70%、28.35%、26.48%和24.87%，4月26日以来股价涨幅超过10%的银行主要为民生银行、中行、西安银行、中信银行、浙商银行、农行、重庆农商行、交行、工行、光大银行和建行，同样以大行为主。（二）从15家“A+H股”银行的表现来看，除青岛银行外，大部分银行A股与H股的表现是一致的，如H股表现较好的银行也主要为中信银行、民生银行、交行、重庆农商行、农行、中行、工行、建行、重庆银行、邮储银行等。（三）除银行股外，保险股与券商股表现同样不俗。今年以来，除国联证券、首创证券外，50余家A股券商基本均录得正的涨跌幅，其中9家股价涨幅超过20%、39家股价涨幅超过10%；6家保险A股均录得至少5%的股价涨幅，股价涨幅从高到低依次为新华保险、中国太保、中国人保、中国平安、天茂集团和中国人寿。二、背后原因探究市场普遍认为以银行股为代表的大金融板块今年以来股价表现之所以异常亮眼，可归于一季度业绩超预期、货币环境宽松、板块轮动、“中特估”情绪加持等因素。具体看，（一）自身业绩难以支撑：一季度业绩表现无法解释银行股的近期表现有人认为，今年一季度亮眼的业绩表现给予银行板块较强支撑。但是我们搜集的数据显示，今年一季度银行业表现并不理想（42家A股上市银行今年一季度经营情况剖析），表面上看还不错的归母净利润指标无法掩盖其营收、利差收入、拨备前利润等指标承受的压力，多数银行仍然处于吃余粮的阶段。与此同时，今年以来股价表现最好的银行一季度经营情况普遍不理想，而一季度经营情况还不错的银行今年以来股价反而不理想（如宁波银行、成都银行等）。因此，近期银行股股价不俗的背后并非是一季度业绩的支撑，二者之间没有对应关系，对于券商与保险股来说同样如此，业绩并非是股价表现的映射。（二）宽松的货币政策环境似乎很难对银行股的表现形成一对一的映射关系宽松的货币政策环境有助于金融体系投资收益的兑现，表面上看能够解释，但这个因素过于宏观，很难与短期银行股的表现形成一对一的映射关系。实际上2022年以来，货币政策环境一直比较宽松，即便2022年10月以来受预期影响市场出现一些骚动，但宽松的货币政策环境并未实质调整，这意味着在2023年以来的这段时期，宽松的货币政策环境是不变量，而非变量，其无法解释去年全年和今年以来股市的差异性表现。（三）板块轮动：可能是最好的解释力量今年以来， TMT、新能源、人工智能、中特估等板块轮番登场，呈现出明显板块轮动效应，A股市场结构性行情特征凸显，显示出市场各路资金的纠结与焦虑，始终在炒情绪。1、TMT板块在2022年4月下旬-8月中旬、10月中旬-11月中旬以及2023年1月至4月上旬表现较为亮眼，吸引各路资金进入，拉出多轮行情。特别是，人工智能板块在Chatgpt的催化下，于2023年1月至4月上旬整体表现为亮眼。2、新能源板块在2023年1-2月亦有一波不错的行情表现。3、今年以来中特估板块则表现一直不错，总体趋势向上。特别是2023年4月下旬以来，国有大行股价走出一波小高潮，使得市场对所谓的“中特估”板块更深的认知。从这角度看，我们更相信是板块轮动的力量在发挥着作用，其它力量可能只是催化剂。（四）具有逻辑上的支撑：“中特估”是不容忽视的政策催化剂既然自身业绩和宏观大环境无法支撑，而板块轮动亦无法完全解释今年以来“中特估”板块的整体强势以及多次上扬，那么就需要从政策层面来思考。1、去年11月底以来，市场对易会满主席提出的“中特估”（金融监管“掌门人”齐发声）异常关注，并将近期银行股的亮眼表现归为“中特估行情”的催化，数据上看这一结论有逻辑上的支撑。（1）时间上，银行股的表现可以与“中特估”概念的提出完全可以对应起来。“中特估”概念由易会满主席于2022年11月21日的金融街论坛上提出，而自2022年12月以来银行股便开始有亮眼表现，虽然春节后有1-2个月的平静期，但近期行情得到进一步催化。（2）从2023年3月21日Wind开始提供的中特估指数权重股来看，今年以来该指数的权重股表现普遍不俗，且银行股还不是中特估权重股中表现最亮眼的，这意味着银行股与中特股指数的表现在趋势上是一致的，“中特估指数”一定程度上可以解释银行股的表现。2、不过仍然需要认识到，“中特股”概念并非是推动银行有亮眼表现的唯一因素。这主要是因为，今年以来瑞丰银行、民生银行、长沙银行、重庆银行、重庆农商行等不是“中特估指数”权重股的几家银行股价表现同样也不错，而其它一些非“中特估指数”权重股的券商和保险股表现亦也不错。3、当然，即便“中特估”不是银行股亮眼表现的全部推动力量，但说的人多了，市场情绪可能也会自发地将“中特估”视为最大因素。毕竟，笔者也认同，“提估值”已成为政治任务，自易会满主席提出“中国特色的估值体系”以来，政策层面一直在为此呐喊。以央企为例，近年来国资委一直在探索央企经营指标体系，如2020年为两利三率（净利润、利润总额、营收利润率、资产负债率和研发经费投入强度）；2021年的“两利四率”（新增全员劳动生产率指标）；2022年在“两利四率”基础上，进一步提出“两增一控三提高”；2023年则调整为“一利五率”，提出了“一增一稳四提升”的年度经营目标。相较2022年，2023年新增了ROE这一指标（目标为提高）、将资产负债率的要求由“控制”调整为“保持稳定”以及将“营业收入利润率”调整为“营业现金比率”，意味着政策对央企资产负债率的容忍度有提高、对ROE的提升有更高要求，这与“中特估”逻辑是一致的。（五）“保险相关政策鼓励保险资金长期持有上市银行股票”是另一股推动力量虽然在“中特估”行情的加持下，北向资金对银行股的表现给予了一定支撑，但保险资金可能是推动银行股行情的另一股资金力量，且这是政策层面的有意推动。1、2021年12月30日，银保监会发布《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（2022年一季度开始全面实施），2022年9月1日银保监会在答记者问时表示“规则Ⅱ对于保险公司投资的银行类长期股权投资，若股息率等满足一定条件，可豁免减值要求，允许保险公司以其账面价值作为认可价值……支持保险公司长期持有上市银行股票”。2、显然规则II在一定程度上提升了保险资金投资上市银行股票的积极性。具体看，（1）《保险公司偿付能力监管规则第1号：实际资本》明确“合营企业或联营企业为沪深300成份股的，且最近三年股息率均在3%以上或现金股利支付率均在10%以上的，可不计提减值”。一般情况下，合营企业或联营企业为上市公司的，市价持续一年以上低于账面价值或市价低于账面价值的比例超过50%的，应当根据账面价值和市价的差额计提减值。（2）《保险公司偿付能力监管规则第8号：市场风险最低资本》明确“保险资金投资国有大型商业银行存款和发行的股票、债券等金融产品不计量交易对手集中度风险最低资本。其中，交易对手为全国性股份制商业银行的，集中度限额为保险集团总资产（合并财务报表）的5%；交易对手为其他机构的，集中度限额为保险集团总资产（合并财务报表）的3%。三、结语以上分析显示，一季度业绩表现、宽松的货币政策环境等并非是近期银行股亮眼表现的推动力量，板块轮动、“中特估”行情的催化以及保险资金资产配置的加持可能才是根本原因。在不考虑短期波动、情绪调整以及板块轮动等因素下，未来从中长期的大方向上看，“中特估”行情以及保险资金配置仍将会延续，而板块轮动则可能会形成短期扰动。（一）经历了过去两年地产行业的低谷后，保险资金在资产配置上需要重新寻找体量上和地产行业相匹敌的标的，而目前看能够满足这一条件的标的也只有以国有行为首的金融行业。虽然国有行的股息率在各行业中并非是最高，但却是最稳定的，如42家A股上市银行基本均能满足最低3%的股息率要求，且部分银行的股息率普遍在5%左右徘徊，这在一定程度上能够满足保险资金的配置需求。因此，保险资金对银行股的支持具有中长期性。截至2023年3月底，保险资金运用余额达到26.02万亿元，其中用于投资的余额为23.18万亿（其它为银行存款等），这23.18万亿的投资余额中，债券投资余额、股票和证券投资余额分别为10.95万亿和3.33万亿、其他投资余额为8.89万亿元。显然，仅从数据上看，如果保险资金能将原投资于地产行业等领域的资金用至银行股身上，则空间是有的。（二）虽然一季度业绩并未超预期，甚至大部分银行的业绩并不理想，但相关信息显示今年一季度可能是上市银行的业绩底部，后续有望逐步回暖，这对银行股而言无疑是助推器。例如，去年以来的存款利率连续下调一定程度上降低了商业银行的负债端压力，有助于稳定其已经非常窄的息差空间。再比如，2023年4月20日，银保监会发布的《关于2023年加力提升小微企业金融服务质量的通知》（银保监办发〔2023〕42号）将“完善定价机制，将小微企业融资利率保持在合理水平”表述调整为“贷款利率总体保持平稳，推动小微企业综合融资成本逐步降低”，没有提降低利率要求，且没有再刻意提“两增”，意味着监管在银行让利方面的容忍度有所提高，有助于银行自我修复，省下余粮。（三）目前看，易会满主席提出的“中国特色的估值体系”并非心血来潮，其对国有上市公司的估值体系调整和优化寄予厚望，需要通过引导市场各路资金跟进来逐步兑现，这些在一定程度上也体现着决策层的意愿。尽管近期银行股板块大涨，但需要认识到目前银行股的PB水平仍然处于历史低位，如果认为“提估值”已成为包括国有上市公司自身、政策部门等在内各相关方的政治任务，则有理由相信银行股的PB水平系统性提升应是大概率事件。历史上看，国有大行与全A之间的PB差距在2020-2021年两年期间明显被拉大，国有大行的PB基本一路走低。因此，从这个角度看，将近期银行股的大涨理解为疫情三年以来的均值回归过程似乎也并无不妥。当然，即便认为银行股的PB水平系统性提升已成为政策任务，但其能够成为市场共识并吸引各路资金跟进还需要政策层面的加持与情绪的渲染，这期间需要通过多次股价的调整使市场情绪趋于理性，如此方有助于估值水平的提升，也即在这个过程中需要关注板块轮动带来的市场调整之机。

我知道题目肯定是大家关心的问题，后者比前者更重要。其实，解释银行股上涨的原因很简单。在去年11月份的时候，我们就讲过“中特估”这个概念。当初是中国联通和中国交建这两个大票涨停，中国科传连续7个涨停，我甚至以为它是跨年龙头。但是剧本远比“理想”来的复杂，半年时间发生了太多：1 调整时间中国科传在去年11月完成翻倍后，进行了长达4个月的横盘调整，股价一直在11-15元之间波动；2 资金疯狂扩散中特估围绕的是“央企的低估值”展开，央企最多的概念当属“中字头”，所以一开始我也就只关注这，目前来看，强大的赚钱效应形成了6大阵营。有些小方向我提过，比如去年十一月的中国联通和中国科传，今年二月份的三大运营商，三四月份的中药。要理解近日“银行股的走强”，只需要理解“低估值”。估值这个东西就很简单了，它看两个指标：1 PE （市盈率）2 PB （市净率）先看PE最低的央企：再看PB最低的央企：集中度最高的是银行，其次是地产钢铁。当然，目前资金从白酒新能源离开后，早就不止集中于银行，它们大概可以分为6个小方向：1、信创央企（三大运营商为主，包括中国软件太极股份它们）。2、低估值央企（银行为主，其次钢铁煤炭房地产和公路）。3、股权改革央企（中药和军工，中药主要是太极集团江中药业等，军工主要是南北船合并的中船科技）。4、中字头基建（第一个涨停的是中国交建，目前包括中国铁建和北方国际等12家央企）。5、一带一路 （中油资本是最典型的，跨境电商和人民币结算方向）。6、人工智能（这其实是叠加了人工智能领域的数据，中国科传是龙头，带动文化传媒和教育）。今天很多媒体都写“大象起舞、牛市来了”这类标题，牛市不是捡钱，大家要搞清楚。赚钱要靠我那三板斧——方向、选股、交易。首先，中特估这个方向，到现在还没配置仓位的，只能说至少两个月没看我文章。其次，我们的选股必须得是龙头，所以这就需要理解每个小方向都有什么龙头。目前来看，中特估大方向下面有6个小方向，它们各自有龙头去对应。比如你炒作军工，你知道资金是炒作南北船合并，你就要关注中船科技、中国重工，你不要去买飞机坦克大炮那些公司。再比如银行这一波谁先涨停，谁是第一个涨停的“央企”，且它能带动小方向加速上涨，那么它大概率是龙头。

我知道题目肯定是大家关心的问题，后者比前者更重要。其实，解释银行股上涨的原因很简单。在去年11月份的时候，我们就讲过“中特估”这个概念。当初是中国联通和中国交建这两个大票涨停，中国科传连续7个涨停，我甚至以为它是跨年龙头。但是剧本远比“理想”来的复杂，半年时间发生了太多：1 调整时间中国科传在去年11月完成翻倍后，进行了长达4个月的横盘调整，股价一直在11-15元之间波动；2 资金疯狂扩散中特估围绕的是“央企的低估值”展开，央企最多的概念当属“中字头”，所以一开始我也就只关注这，目前来看，强大的赚钱效应形成了6大阵营。有些小方向我提过，比如去年十一月的中国联通和中国科传，今年二月份的三大运营商，三四月份的中药。要理解近日“银行股的走强”，只需要理解“低估值”。估值这个东西就很简单了，它看两个指标：1 PE （市盈率）2 PB （市净率）先看PE最低的央企：再看PB最低的央企：集中度最高的是银行，其次是地产钢铁。当然，目前资金从白酒新能源离开后，早就不止集中于银行，它们大概可以分为6个小方向：1、信创央企（三大运营商为主，包括中国软件太极股份它们）。2、低估值央企（银行为主，其次钢铁煤炭房地产和公路）。3、股权改革央企（中药和军工，中药主要是太极集团江中药业等，军工主要是南北船合并的中船科技）。4、中字头基建（第一个涨停的是中国交建，目前包括中国铁建和北方国际等12家央企）。5、一带一路 （中油资本是最典型的，跨境电商和人民币结算方向）。6、人工智能（这其实是叠加了人工智能领域的数据，中国科传是龙头，带动文化传媒和教育）。今天很多媒体都写“大象起舞、牛市来了”这类标题，牛市不是捡钱，大家要搞清楚。赚钱要靠我那三板斧——方向、选股、交易。首先，中特估这个方向，到现在还没配置仓位的，只能说至少两个月没看我文章。其次，我们的选股必须得是龙头，所以这就需要理解每个小方向都有什么龙头。目前来看，中特估大方向下面有6个小方向，它们各自有龙头去对应。比如你炒作军工，你知道资金是炒作南北船合并，你就要关注中船科技、中国重工，你不要去买飞机坦克大炮那些公司。再比如银行这一波谁先涨停，谁是第一个涨停的“央企”，且它能带动小方向加速上涨，那么它大概率是龙头。

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今年4月底以来，以银行股为代表的大金融板块表现强势，股价持续上扬，中行、中信银行、平安等大盘股甚至出现了难得一见的“涨停”潮，引起广泛关注。虽然5月9日下午及5月10日市场急剧反转，大金融板块显著下挫，但对这个话题进行讨论仍是有必要的。一、事件：近期以银行股为代表的大金融板块表现强势（一）令人诧异的是，这一轮银行股行情呈现出明显分化且有违背常识的情形，即业绩表现相对不错的银行股价（如宁波银行、成都银行等）反而表现不理想，股价表现相对较好的银行以国有大行、部分股份行和中小银行为主。例如，今年以来，业绩表现相对较好的宁波银行、成都银行、招商银行的股价分别下挫11.77%、7.71%和4.46%，而中信银行、中行、农行、交行、瑞丰银行、民生银行、邮储银行、长沙银行、建行等银行股价今年以来分别大幅上扬51.81%、42.09%、33.68%、33.33%、29.32%、28.70%、28.35%、26.48%和24.87%，4月26日以来股价涨幅超过10%的银行主要为民生银行、中行、西安银行、中信银行、浙商银行、农行、重庆农商行、交行、工行、光大银行和建行，同样以大行为主。（二）从15家“A+H股”银行的表现来看，除青岛银行外，大部分银行A股与H股的表现是一致的，如H股表现较好的银行也主要为中信银行、民生银行、交行、重庆农商行、农行、中行、工行、建行、重庆银行、邮储银行等。（三）除银行股外，保险股与券商股表现同样不俗。今年以来，除国联证券、首创证券外，50余家A股券商基本均录得正的涨跌幅，其中9家股价涨幅超过20%、39家股价涨幅超过10%；6家保险A股均录得至少5%的股价涨幅，股价涨幅从高到低依次为新华保险、中国太保、中国人保、中国平安、天茂集团和中国人寿。二、背后原因探究市场普遍认为以银行股为代表的大金融板块今年以来股价表现之所以异常亮眼，可归于一季度业绩超预期、货币环境宽松、板块轮动、“中特估”情绪加持等因素。具体看，（一）自身业绩难以支撑：一季度业绩表现无法解释银行股的近期表现有人认为，今年一季度亮眼的业绩表现给予银行板块较强支撑。但是我们搜集的数据显示，今年一季度银行业表现并不理想（42家A股上市银行今年一季度经营情况剖析），表面上看还不错的归母净利润指标无法掩盖其营收、利差收入、拨备前利润等指标承受的压力，多数银行仍然处于吃余粮的阶段。与此同时，今年以来股价表现最好的银行一季度经营情况普遍不理想，而一季度经营情况还不错的银行今年以来股价反而不理想（如宁波银行、成都银行等）。因此，近期银行股股价不俗的背后并非是一季度业绩的支撑，二者之间没有对应关系，对于券商与保险股来说同样如此，业绩并非是股价表现的映射。（二）宽松的货币政策环境似乎很难对银行股的表现形成一对一的映射关系宽松的货币政策环境有助于金融体系投资收益的兑现，表面上看能够解释，但这个因素过于宏观，很难与短期银行股的表现形成一对一的映射关系。实际上2022年以来，货币政策环境一直比较宽松，即便2022年10月以来受预期影响市场出现一些骚动，但宽松的货币政策环境并未实质调整，这意味着在2023年以来的这段时期，宽松的货币政策环境是不变量，而非变量，其无法解释去年全年和今年以来股市的差异性表现。（三）板块轮动：可能是最好的解释力量今年以来， TMT、新能源、人工智能、中特估等板块轮番登场，呈现出明显板块轮动效应，A股市场结构性行情特征凸显，显示出市场各路资金的纠结与焦虑，始终在炒情绪。1、TMT板块在2022年4月下旬-8月中旬、10月中旬-11月中旬以及2023年1月至4月上旬表现较为亮眼，吸引各路资金进入，拉出多轮行情。特别是，人工智能板块在Chatgpt的催化下，于2023年1月至4月上旬整体表现为亮眼。2、新能源板块在2023年1-2月亦有一波不错的行情表现。3、今年以来中特估板块则表现一直不错，总体趋势向上。特别是2023年4月下旬以来，国有大行股价走出一波小高潮，使得市场对所谓的“中特估”板块更深的认知。从这角度看，我们更相信是板块轮动的力量在发挥着作用，其它力量可能只是催化剂。（四）具有逻辑上的支撑：“中特估”是不容忽视的政策催化剂既然自身业绩和宏观大环境无法支撑，而板块轮动亦无法完全解释今年以来“中特估”板块的整体强势以及多次上扬，那么就需要从政策层面来思考。1、去年11月底以来，市场对易会满主席提出的“中特估”（金融监管“掌门人”齐发声）异常关注，并将近期银行股的亮眼表现归为“中特估行情”的催化，数据上看这一结论有逻辑上的支撑。（1）时间上，银行股的表现可以与“中特估”概念的提出完全可以对应起来。“中特估”概念由易会满主席于2022年11月21日的金融街论坛上提出，而自2022年12月以来银行股便开始有亮眼表现，虽然春节后有1-2个月的平静期，但近期行情得到进一步催化。（2）从2023年3月21日Wind开始提供的中特估指数权重股来看，今年以来该指数的权重股表现普遍不俗，且银行股还不是中特估权重股中表现最亮眼的，这意味着银行股与中特股指数的表现在趋势上是一致的，“中特估指数”一定程度上可以解释银行股的表现。2、不过仍然需要认识到，“中特股”概念并非是推动银行有亮眼表现的唯一因素。这主要是因为，今年以来瑞丰银行、民生银行、长沙银行、重庆银行、重庆农商行等不是“中特估指数”权重股的几家银行股价表现同样也不错，而其它一些非“中特估指数”权重股的券商和保险股表现亦也不错。3、当然，即便“中特估”不是银行股亮眼表现的全部推动力量，但说的人多了，市场情绪可能也会自发地将“中特估”视为最大因素。毕竟，笔者也认同，“提估值”已成为政治任务，自易会满主席提出“中国特色的估值体系”以来，政策层面一直在为此呐喊。以央企为例，近年来国资委一直在探索央企经营指标体系，如2020年为两利三率（净利润、利润总额、营收利润率、资产负债率和研发经费投入强度）；2021年的“两利四率”（新增全员劳动生产率指标）；2022年在“两利四率”基础上，进一步提出“两增一控三提高”；2023年则调整为“一利五率”，提出了“一增一稳四提升”的年度经营目标。相较2022年，2023年新增了ROE这一指标（目标为提高）、将资产负债率的要求由“控制”调整为“保持稳定”以及将“营业收入利润率”调整为“营业现金比率”，意味着政策对央企资产负债率的容忍度有提高、对ROE的提升有更高要求，这与“中特估”逻辑是一致的。（五）“保险相关政策鼓励保险资金长期持有上市银行股票”是另一股推动力量虽然在“中特估”行情的加持下，北向资金对银行股的表现给予了一定支撑，但保险资金可能是推动银行股行情的另一股资金力量，且这是政策层面的有意推动。1、2021年12月30日，银保监会发布《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（2022年一季度开始全面实施），2022年9月1日银保监会在答记者问时表示“规则Ⅱ对于保险公司投资的银行类长期股权投资，若股息率等满足一定条件，可豁免减值要求，允许保险公司以其账面价值作为认可价值……支持保险公司长期持有上市银行股票”。2、显然规则II在一定程度上提升了保险资金投资上市银行股票的积极性。具体看，（1）《保险公司偿付能力监管规则第1号：实际资本》明确“合营企业或联营企业为沪深300成份股的，且最近三年股息率均在3%以上或现金股利支付率均在10%以上的，可不计提减值”。一般情况下，合营企业或联营企业为上市公司的，市价持续一年以上低于账面价值或市价低于账面价值的比例超过50%的，应当根据账面价值和市价的差额计提减值。（2）《保险公司偿付能力监管规则第8号：市场风险最低资本》明确“保险资金投资国有大型商业银行存款和发行的股票、债券等金融产品不计量交易对手集中度风险最低资本。其中，交易对手为全国性股份制商业银行的，集中度限额为保险集团总资产（合并财务报表）的5%；交易对手为其他机构的，集中度限额为保险集团总资产（合并财务报表）的3%。三、结语以上分析显示，一季度业绩表现、宽松的货币政策环境等并非是近期银行股亮眼表现的推动力量，板块轮动、“中特估”行情的催化以及保险资金资产配置的加持可能才是根本原因。在不考虑短期波动、情绪调整以及板块轮动等因素下，未来从中长期的大方向上看，“中特估”行情以及保险资金配置仍将会延续，而板块轮动则可能会形成短期扰动。（一）经历了过去两年地产行业的低谷后，保险资金在资产配置上需要重新寻找体量上和地产行业相匹敌的标的，而目前看能够满足这一条件的标的也只有以国有行为首的金融行业。虽然国有行的股息率在各行业中并非是最高，但却是最稳定的，如42家A股上市银行基本均能满足最低3%的股息率要求，且部分银行的股息率普遍在5%左右徘徊，这在一定程度上能够满足保险资金的配置需求。因此，保险资金对银行股的支持具有中长期性。截至2023年3月底，保险资金运用余额达到26.02万亿元，其中用于投资的余额为23.18万亿（其它为银行存款等），这23.18万亿的投资余额中，债券投资余额、股票和证券投资余额分别为10.95万亿和3.33万亿、其他投资余额为8.89万亿元。显然，仅从数据上看，如果保险资金能将原投资于地产行业等领域的资金用至银行股身上，则空间是有的。（二）虽然一季度业绩并未超预期，甚至大部分银行的业绩并不理想，但相关信息显示今年一季度可能是上市银行的业绩底部，后续有望逐步回暖，这对银行股而言无疑是助推器。例如，去年以来的存款利率连续下调一定程度上降低了商业银行的负债端压力，有助于稳定其已经非常窄的息差空间。再比如，2023年4月20日，银保监会发布的《关于2023年加力提升小微企业金融服务质量的通知》（银保监办发〔2023〕42号）将“完善定价机制，将小微企业融资利率保持在合理水平”表述调整为“贷款利率总体保持平稳，推动小微企业综合融资成本逐步降低”，没有提降低利率要求，且没有再刻意提“两增”，意味着监管在银行让利方面的容忍度有所提高，有助于银行自我修复，省下余粮。（三）目前看，易会满主席提出的“中国特色的估值体系”并非心血来潮，其对国有上市公司的估值体系调整和优化寄予厚望，需要通过引导市场各路资金跟进来逐步兑现，这些在一定程度上也体现着决策层的意愿。尽管近期银行股板块大涨，但需要认识到目前银行股的PB水平仍然处于历史低位，如果认为“提估值”已成为包括国有上市公司自身、政策部门等在内各相关方的政治任务，则有理由相信银行股的PB水平系统性提升应是大概率事件。历史上看，国有大行与全A之间的PB差距在2020-2021年两年期间明显被拉大，国有大行的PB基本一路走低。因此，从这个角度看，将近期银行股的大涨理解为疫情三年以来的均值回归过程似乎也并无不妥。当然，即便认为银行股的PB水平系统性提升已成为政策任务，但其能够成为市场共识并吸引各路资金跟进还需要政策层面的加持与情绪的渲染，这期间需要通过多次股价的调整使市场情绪趋于理性，如此方有助于估值水平的提升，也即在这个过程中需要关注板块轮动带来的市场调整之机。

我知道题目肯定是大家关心的问题，后者比前者更重要。其实，解释银行股上涨的原因很简单。在去年11月份的时候，我们就讲过“中特估”这个概念。当初是中国联通和中国交建这两个大票涨停，中国科传连续7个涨停，我甚至以为它是跨年龙头。但是剧本远比“理想”来的复杂，半年时间发生了太多：1 调整时间中国科传在去年11月完成翻倍后，进行了长达4个月的横盘调整，股价一直在11-15元之间波动；2 资金疯狂扩散中特估围绕的是“央企的低估值”展开，央企最多的概念当属“中字头”，所以一开始我也就只关注这，目前来看，强大的赚钱效应形成了6大阵营。有些小方向我提过，比如去年十一月的中国联通和中国科传，今年二月份的三大运营商，三四月份的中药。要理解近日“银行股的走强”，只需要理解“低估值”。估值这个东西就很简单了，它看两个指标：1 PE （市盈率）2 PB （市净率）先看PE最低的央企：再看PB最低的央企：集中度最高的是银行，其次是地产钢铁。当然，目前资金从白酒新能源离开后，早就不止集中于银行，它们大概可以分为6个小方向：1、信创央企（三大运营商为主，包括中国软件太极股份它们）。2、低估值央企（银行为主，其次钢铁煤炭房地产和公路）。3、股权改革央企（中药和军工，中药主要是太极集团江中药业等，军工主要是南北船合并的中船科技）。4、中字头基建（第一个涨停的是中国交建，目前包括中国铁建和北方国际等12家央企）。5、一带一路 （中油资本是最典型的，跨境电商和人民币结算方向）。6、人工智能（这其实是叠加了人工智能领域的数据，中国科传是龙头，带动文化传媒和教育）。今天很多媒体都写“大象起舞、牛市来了”这类标题，牛市不是捡钱，大家要搞清楚。赚钱要靠我那三板斧——方向、选股、交易。首先，中特估这个方向，到现在还没配置仓位的，只能说至少两个月没看我文章。其次，我们的选股必须得是龙头，所以这就需要理解每个小方向都有什么龙头。目前来看，中特估大方向下面有6个小方向，它们各自有龙头去对应。比如你炒作军工，你知道资金是炒作南北船合并，你就要关注中船科技、中国重工，你不要去买飞机坦克大炮那些公司。再比如银行这一波谁先涨停，谁是第一个涨停的“央企”，且它能带动小方向加速上涨，那么它大概率是龙头。

金特估指银行、保险、基金和证券行业。“金特估”概念的横空出世，与“中特估”截然不同，中特估基本都是市场上多年来不太看好的大型Y企，金特估则是不断调控、不断严格监管的各类股权结构金融企业。上交所会议主题两大核心“服务中国式现代化、估值提升和高质量发展”。与上交所新发展理念不谋而合，核心观点认为“金特估”不只是估值提升，而是对上市金融公司“特殊估值”的认可与提升。包容性很强，将引领金融业作为整体素质高端的Z由逻辑更加向心，团结一致服务中国式现代化。这才是民族的希望。资质完善的低价股，和优质国有参股将迎来新机遇。“金特估”即为“金融特色估值”，主要包括银行、非银金融（保险、券商），在A股也是比较典型的低估值、高分红板块，尤其是银行。金特估概念首先是银行。根据申万银行指数（801780.SL）可知，目前A股上市银行为42家，总市值约10万亿。行业分布上有股份制银行（占比46.63%）、国有大型银行（占比24.8%）、城商行（占比22.65%）、农商行（5.93%）。其次是非银金融。根据申万非银金融指数（801790.SL），目前A股上市非银金融机构为87家，总市值约6万亿。其中证券（占比60.94%）占据大头，其余的保险、多元金融约占40%。在市值分布上，中国人寿/中国平安超过0.9万亿，“证券一哥”中信证券超3000亿。

我知道题目肯定是大家关心的问题，后者比前者更重要。其实，解释银行股上涨的原因很简单。在去年11月份的时候，我们就讲过“中特估”这个概念。当初是中国联通和中国交建这两个大票涨停，中国科传连续7个涨停，我甚至以为它是跨年龙头。但是剧本远比“理想”来的复杂，半年时间发生了太多：1 调整时间中国科传在去年11月完成翻倍后，进行了长达4个月的横盘调整，股价一直在11-15元之间波动；2 资金疯狂扩散中特估围绕的是“央企的低估值”展开，央企最多的概念当属“中字头”，所以一开始我也就只关注这，目前来看，强大的赚钱效应形成了6大阵营。有些小方向我提过，比如去年十一月的中国联通和中国科传，今年二月份的三大运营商，三四月份的中药。要理解近日“银行股的走强”，只需要理解“低估值”。估值这个东西就很简单了，它看两个指标：1 PE （市盈率）2 PB （市净率）先看PE最低的央企：再看PB最低的央企：集中度最高的是银行，其次是地产钢铁。当然，目前资金从白酒新能源离开后，早就不止集中于银行，它们大概可以分为6个小方向：1、信创央企（三大运营商为主，包括中国软件太极股份它们）。2、低估值央企（银行为主，其次钢铁煤炭房地产和公路）。3、股权改革央企（中药和军工，中药主要是太极集团江中药业等，军工主要是南北船合并的中船科技）。4、中字头基建（第一个涨停的是中国交建，目前包括中国铁建和北方国际等12家央企）。5、一带一路 （中油资本是最典型的，跨境电商和人民币结算方向）。6、人工智能（这其实是叠加了人工智能领域的数据，中国科传是龙头，带动文化传媒和教育）。今天很多媒体都写“大象起舞、牛市来了”这类标题，牛市不是捡钱，大家要搞清楚。赚钱要靠我那三板斧——方向、选股、交易。首先，中特估这个方向，到现在还没配置仓位的，只能说至少两个月没看我文章。其次，我们的选股必须得是龙头，所以这就需要理解每个小方向都有什么龙头。目前来看，中特估大方向下面有6个小方向，它们各自有龙头去对应。比如你炒作军工，你知道资金是炒作南北船合并，你就要关注中船科技、中国重工，你不要去买飞机坦克大炮那些公司。再比如银行这一波谁先涨停，谁是第一个涨停的“央企”，且它能带动小方向加速上涨，那么它大概率是龙头。

银行股大涨的原因有以下几点：1. 利率上涨：随着经济复苏和通胀压力增加，央行可能会加息，这将提高银行的净息差，从而增加银行的盈利能力。2. 经济复苏：随着经济复苏，企业和个人的信贷需求增加，银行的业务量也相应增加。3. 政策支持：政府出台的一系列金融政策，如减税降费、支持小微企业等，也为银行业务的发展提供了支持。4. 资本市场乐观情绪：当前资本市场整体乐观情绪较高，投资者对于银行股的投资信心增强，从而推动银行股价格上涨。总之，银行股大涨与经济、政策、市场等多方面因素相关，需要综合考虑。但需要注意的是，股市投资具有风险，投资者应该谨慎决策，根据自身风险承受能力和投资目标，选择适合自己的投资方式。对于A股未来走势的预测，需要考虑多种因素。以下是可能影响A股未来走势的一些因素：1. 国内经济：国内经济的发展状况是影响A股走势的重要因素。如果国内经济持续增长，企业盈利能力提高，A股市场有望继续上涨。2. 货币政策：央行的货币政策对于A股市场也有着重要的影响。如果央行维持适度宽松的货币政策，将有利于企业融资和股市投资，A股市场可能会继续上涨。3. 国际形势：国际形势的变化也会影响A股市场的走势。如果国际形势紧张，全球股市下跌，将对A股市场造成不利影响。4. 政策环境：政府政策的变化也会影响A股市场的走势。如果政府出台有利于股市发展的政策，A股市场可能会继续上涨。总之，A股未来走势的预测需要考虑多种因素，而这些因素随时都可能发生变化。因此，投资者应该密切关注市场动态，及时调整自己的投资策略，根据自身的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的投资方式。

谢邀，我刚做完这个功课，跟你共享一下~今年主线是中特估+羔TMT，含有这两种概念的指数不多，比较强调科技创新的只有三个指数，分别是中证央企结构调整、中证央企创新驱动、中证国信央企科技引领。从收益还有中特估、科技含量来看，中证央企创新驱动比其他两个表现都好，具体数我不记得了，央企创新的两者含量好像是90%多。富国基金这只央企创新ETF是跟踪央企创新指数，，你要是也看好中特估、TMT这种，可以多关注一下。