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duration什么意思

2023-07-29 17:05:00
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余辉

duration

英 [dju"reu026au0283n]  

美 [du"reu026au0283n]  

n.持续时间;期间

用作名词 (n.)

The duration of the movie is 110 minutes.

这部电影的持续时间是110分钟。

He finished the work of three years" duration.

他用三年的时间完成了这项工作。

The duration of marriage is related most obviously to the expectation of life.

很明显,婚姻生活的持续时间与人的预期寿命有关。

Well, I"m stuck here for the duration.

哎,这段时间我只得呆在这儿了。

Let"s hope the gunmen will hold off for the duration of the cease-fire.

但愿持枪歹徒在停火期间能约束自己的行动。

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什么是Duration

duration /dju028au02c8reu026au0283u0259n/ CET4 TEM41.N-UNCOUNT The duration of an event or state is the time during which it happens or exists. 持续期间例:He was given the task of protecting her for the duration of the trial.他被委以在审判期间保护她的任务。2.PHRASE If you say that something will happen for the duration, you mean that it will happen for as long as a particular situation continues. 在整个时间段例:His wounds knocked him out of combat for the duration.在整个战斗中,他的伤一直令他无法参战。
2023-07-28 21:03:492

duration是什么意思

期限,期间
2023-07-28 21:04:023

Duration是什么意思?

duration[英][djuˈreɪʃn][美][duˈreɪʃn]持续,持续的时间,期间; (时间的)持续,持久,连续; [语音学]音长,音延; [例句]And I hope will be of short duration.但我希望你的伤心很快就能痊愈.
2023-07-28 21:04:171

什么是Duration

duration 英[djuu02c8reu026au0283n] 美[duu02c8reu026au0283n] n. 持续,持续的时间,期间; (时间的) 持续,持久,连续; [语音学] 音长,音延; [例句]He was given the task of protecting her for the duration of the trial他的任务是在审讯期间保护她。[其他] 复数:durations
2023-07-28 21:04:241

Duration 是什么意思嘛?

名词 持续;持续的时间,期间;(时间的)持续,持久,连续;[语音学]音长
2023-07-28 21:04:554

duration什么意思

爱词霸这个网可以查译英文http://sl.iciba.com/index.php
2023-07-28 21:05:033

duration的双解释义duration的双解释义是什么

duration的双解释义是:n.(名词)[U]持续,持续的时间,期间thetimeduringwhichsthexists,lasts,orcontinues。duration的双解释义是:n.(名词)[U]持续,持续的时间,期间thetimeduringwhichsthexists,lasts,orcontinues。duration的意思是n.持续时间;期间。duration【近义词】period一段时间。一、详尽释义点此查看duration的详细内容n.(名词)持续,持久,悠久,连续,延续持续时间,持续期间,存在时间,延续时间,历时长短;期间,期限绵延性二、双解释义n.(名词)[U]持续,持续的时间,期间thetimeduringwhichsthexists,lasts,orcontinues三、网络解释1.1.期限:该文事先预估借款人未来的现金流量,以平均回收期限(duration)的观念来计算效用(utility)的选择行为.相对的,有些借款人不倾向选择提前清偿,是希望将资金运用於其他财货的消费或投资上.换言之,2.时值:速度变化(SpeedChange):就是透过改变声音之速度来变化声音的频率高低与时值(Duration)长短.通常速度加快一倍声音的频率就被移高一个八度而其时值就短了一半.当频率移被移高很多时,音质也会跟随著改变,3.3.存续期间:投资组合由A、B两种债券构成:A.债券之价格为25元,存续期间(Duration)为3年;B.债券之价格为50元,存续期间(Duration)为6年;该投资组合的存续期间:20.基本分析有所谓的由上而下(Top-down)分析法,此分析法认为影响股价最重要的因素是:51.四、例句Thedurationofthemovieis110minutes.这部电影的持续时间是110分钟。Hefinishedtheworkofthreeyears"duration.他用三年的时间完成了这项工作。Thedurationofmarriageisrelatedmostobviouslytotheexpectationoflife.很明显,婚姻生活的持续时间与人的预期寿命有关。Well,I"mstuckherefortheduration.哎,这段时间我只得呆在这儿了。Let"shopethegunmenwillholdoffforthedurationofthecease-fire.但愿持枪歹徒在停火期间能约束自己的行动。五、常见句型用作名词(n.)Thestormwasofshortduration.暴风雨持续时间很短。Thedurationofserviceistenyears.设备使用年限是十年。六、经典引文Wediscussedtheprobabledurationofthevoyage.出自:R.L.StevensonTherewasnopermanencyinhislife,nosenseofduration.出自:H.ReadAcampaignofeightweeks"duration.出自:H.Kissinger七、词源解说☆14世纪晚期进入英语,直接源自中古拉丁语的duratio,意为持久,期间。duration的相关近义词period、time、length、term、continuance、extent、interval、spell、year、existenceduration的相关临近词duress、durable、durations、durationgap、durationrate、durationcase、durationrisk、DurationData、durationtest、durationtime、durationcurve、durationmodel点此查看更多关于duration的详细信息
2023-07-28 21:05:451

谁能深入浅出的解释一下duration的概念

  久期最早的定义是 麦考利提出的,即以现金流限制为权重的现金流的平均到期期限。因此,零息债券的久期就是该债券的到期时间。而对于息票债券,票息率越高,久期缩短,因为到期还本的本金相对比例下降了,平均到期时间下降了。  修正久期是麦考利久期的扩展,为麦考利久期/(1+y)(假定每年付息一次),主要用途是衡量利率微小变动对债券价格的影响。从数值分析的意义上讲,修正久期是用线性方法来求近似值,是泰勒展开的一阶近似。因此,用久期估计债券价格仅适用于利率发生较小变动的情况。
2023-07-28 21:06:352

duration的双解释义是什么

duration的双解释义是:n.(名词)[U]持续,持续的时间,期间thetimeduringwhichsthexists,lasts,orcontinues。duration的双解释义是:n.(名词)[U]持续,持续的时间,期间thetimeduringwhichsthexists,lasts,orcontinues。duration的意思是n.持续时间;期间。duration【近义词】period一段时间。一、详尽释义点此查看duration的详细内容n.(名词)持续,持久,悠久,连续,延续持续时间,持续期间,存在时间,延续时间,历时长短;期间,期限绵延性二、双解释义n.(名词)[U]持续,持续的时间,期间thetimeduringwhichsthexists,lasts,orcontinues三、英英释义Noun:theperiodoftimeduringwhichsomethingcontinuesthepropertyofenduringorcontinuingintimecontinuanceintime;"theceremonywasofshortduration""hecomplainedaboutthelengthoftimerequired"四、例句Thedurationofthemovieis110minutes.这部电影的持续时间是110分钟。Hefinishedtheworkofthreeyears"duration.他用三年的时间完成了这项工作。Thedurationofmarriageisrelatedmostobviouslytotheexpectationoflife.很明显,婚姻生活的持续时间与人的预期寿命有关。Well,I"mstuckherefortheduration.哎,这段时间我只得呆在这儿了。Let"shopethegunmenwillholdoffforthedurationofthecease-fire.但愿持枪歹徒在停火期间能约束自己的行动。五、常见句型用作名词(n.)Thestormwasofshortduration.暴风雨持续时间很短。Thedurationofserviceistenyears.设备使用年限是十年。六、词汇搭配用作名词(n.)形容词+~longduration长期的shortduration短期的介词+~fortheduration在整段时间内~+介词thedurationofflight续航时间七、词源解说☆14世纪晚期进入英语,直接源自中古拉丁语的duratio,意为持久,期间。duration的相关近义词period、time、length、term、continuance、extent、interval、spell、year、existenceduration的相关临近词duress、durable、durations、durationgap、durationrate、durationcase、durationrisk、DurationData、durationtest、durationtime、durationcurve、durationmodel点此查看更多关于duration的详细信息
2023-07-28 21:06:421

duration翻译成中文

hello大家好,今天我们要学习的单词是duration,duration是一个名词,意思是持续、持续的时间、期间、音长、音延,我们在来看看duration的近义词,近义词有【standing】【persistence】【continuance】,duration这个单词可以划分为几个音节呢?我们一起来看一看,这个单词可以划分为三个音节【du】【ra】和【tion】,第一个音节du发音为【?du】,第二个音节ra的发音为【re?】,第三个音节tion的发音为【?n】,和在一起的话它的发音就【du?re??n】,这是美式发音,英式发音是【dju?re??n】;我们再看一下用法,duration通常翻译为期间,例如,He was given the task of protecting,her for the duration of the trial,他被委以在审判期间保护她的任务,还有这一句,下面这句这里翻译为持续,The attachment, or commitment,stage is love for the duration,依恋或承诺是爱的持续。duration还有许多短语词组,例如 for the duration在整个非常时期内,short duration短期间、短历时,long duration长持续时间,duration这个单词你学会了吗?
2023-07-28 21:06:511

债券couponrate和duration为什么负相关?

duration可以看做是现金流以时间为权重的加权平均。对于同样期限的债券,couponrate高,则现金流的重心就往前移,总体的duration就变短变小,所以,couponrate越高,duration越低,呈负相关。例如,面值100元,5年期债券,每年年底付息,市场利率为10%,若couponrate为8%,则债券价格为92.42元,duration=[8/(1+10%)+8*2/(1+10%)^2+8*3/(1+10%)^3+8*4/(1+10%)^4+8*5/(1+10%)^5+100*5/(1+10%)^5]/92.42=4.28若couponrate为10%,则债券价格为100元,duration=[10/(1+10%)+10*2/(1+10%)^2+10*3/(1+10%)^3+10*4/(1+10%)^4+10*5/(1+10%)^5+100*5/(1+10%)^5]/100=4.17计算结果也印证了上述论述。
2023-07-28 21:07:021

Duration 是什么意思?

n. 持续,持续的时间,期间
2023-07-28 21:07:102

债券的久期(duration)究竟是怎么回事啊?请用通俗易懂的方式解释一下。万分感谢!

久期(Duration),又称为“持续期”,解释有:1、是一个很好的衡量债券现金流的指标;2、考量债券时间维度的风险,回收现金流的时间加权平均;3、衡量债券价格对基础利率将变化敏感程度的指标;4、以现金流现值为权重的平均到期时间。在其券面上,一般印制了债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。其不记名,不挂失,可上市流通。实物债券是一般意义上的债券,很多国家通过法律或者法规对实物债券的格式予以明确规定。扩展资料:债券优点1、资本成本低债券的利息可以税前列支,具有抵税作用;另外债券投资人比股票投资人的投资风险低,因此其要求的报酬率也较低。故公司债券的资本成本要低于普通股。2、具有财务杠杆作用债券的利息是固定的费用,债券持有人除获取利息外,不能参与公司净利润的分配,因而具有财务杠杆作用,在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。3、所筹集资金属于长期资金发行债券所筹集的资金一般属于长期资金,可供企业在1年以上的时间内使用,这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。4、债券筹资的范围广、金额大债券筹资的对象十分广泛,它既可以向各类银行或非银行金融机构筹资,也可以向其他法人单位、个人筹资,因此筹资比较容易并可筹集较大金额的资金。
2023-07-28 21:07:171

谁能深入浅出的解释一下duration的概念

duration 是 during(在期间)的派生名词,意思是“持续时间”、“期限”、“有效期”、“存续时间”,进而可以引申为“延续性”以及专业术语“波期”、“宽度”,常用短语是 for the duration(在整段时间内 / [战争等] 在整个非常时期内)。
2023-07-28 21:07:241

债券的久期(duration)究竟是怎么回事啊?请用通俗易懂的方式解释一下。万分感谢!

Duration:the length of time your money is committed to an investment ...有人解释一下吗 不太懂.....
2023-07-28 21:07:335

英语duration和during区别?

A noun and a preposition, that is the difference.
2023-07-28 21:08:103

时长 duration 用英语怎么说

2hourslong
2023-07-28 21:08:312

Duration代表什么

duration长短, 龄, 为期
2023-07-28 21:08:382

请问什么是存续期Duration?

在金融上,Duration往往翻译成久期。久期度一种测度债券发生现金流的平均期限的方法,根据债券的每次息票利息或本金支付时间的加权平均来计算。
2023-07-28 21:08:482

duration是哪个词的派生词?

during
2023-07-28 21:08:564

duration convexity分别是代表的金融概念是什么??

duration表示对利率的敏感程度,convexity则是因为债券的price-mty曲线不是直线而做出的修正
2023-07-28 21:09:062

如何在EXCEL表格中使用DURATION函数

DURATION 函数 本文介绍 Microsoft Excel 中 DURATION 函数的公式语法和用法。说明返回假设面值 ¥100 的定期付息有价证券的修正期限。 期限定义为一系列现金流现值的加权平均值,用于计量债券价格对于收益率变化的敏感程度。语法DURATION(settlement, maturity, coupon, yld, frequency, [basis])重要: 应使用 DATE 函数输入日期,或者将日期作为其他公式或函数的结果输入。 例如,使用函数 DATE(2008,5,23) 输入 2008 年 5 月 23 日。 如果日期以文本形式输入,则会出现问题。DURATION 函数语法具有下列参数:Settlement 必需。 有价证券的结算日。 有价证券结算日是在发行日之后,有价证券卖给购买者的日期。Maturity 必需。 有价证券的到期日。 到期日是有价证券有效期截止时的日期。Coupon 必需。 有价证券的年息票利率。Yld 必需。 有价证券的年收益率。Frequency 必需。 年付息次数。 如果按年支付,frequency = 1;按半年期支付,frequency = 2;按季支付,frequency = 4。Basis 可选。 要使用的日计数基准类型。Basis 日计数基准 0 或省略 US (NASD) 30/360 1 实际/实际 2 实际/360 3 实际/365 4 欧洲 30/360
2023-07-28 21:09:311

国际航班行程单 duration是指什么时间

飞行时间。
2023-07-28 21:09:403

如何计算帧的duration 时间

duration可以看做是现金流以时间为权重的加权平均。对于同样期限的债券,coupon rate高,则现金流的重心就往前移,总体的duration就变短变小,所以,coupon rate越高,duration越低,呈负相关。例如,面值100元,5年期债券,每年年底付息,市场利率为10%,若coupon rate为8%,则债券价格为92.42元,duration=[8/(1+10%)+8*2/(1+10%)^2+8*3/(1+10%)^3+8*4/(1+10%)^4+8*5/(1+10%)^5+100*5/(1+10%)^5]/92.42=4.28若coupon rate为10%,则债券价格为100元,duration=[10/(1+10%)+10*2/(1+10%)^2+10*3/(1+10%)^3+10*4/(1+10%)^4+10*5/(1+10%)^5+100*5/(1+10%)^5]/100=4.17计算结果也印证了上述论述。
2023-07-28 21:09:491

zero coupon bond duration怎么计算

zero coupon 的mod duration= maturity,
2023-07-28 21:10:202

duration的动词是什么

持久,持续时间
2023-07-28 21:10:271

Duration 和 yield curve risk有什么联系?

duration可以理解成敏感性,就是市场收益率变动一定的幅度,债券价格的变动百分比是多少。duration越大,债券价格对收益率的变动就越敏感。duration 指标假设所以期限的收益率都发生相同幅度的变化(parallel shift),在这种情况下,债券的价格变动多少。这种称为是interest rate risk。如果不同期限的收益率变动的幅度不相同(non-parallel shift),就无法用duration指标来准确地衡量价格的变动。那么在这种情况下价格的波动,称为是yield curve risk。
2023-07-28 21:10:351

英语Duration:03:50是什么意思?

持续时间3分50
2023-07-28 21:10:433

time和duration区别这两个单词有什么区别

time指的是时间,时间长短;duration更多指的是耐久,比如衣服很耐磨用duration。
2023-07-28 21:10:521

音乐的 duration 是什么

时长?音长?音延?
2023-07-28 21:11:012

给我一个记忆方法,记住duration这个词语。构词法首选,其他方法也可以。

du ra tion杜 啦 tion
2023-07-28 21:11:106

在签证申请表上,签证的Duration指的是什么?

是指你在该国的停留总天数。旅游签时间不要写太长,1个月是最长的了。14天左右比较合理,关键看你的行程和实际情况!祝你好运!
2023-07-28 21:11:322

懂金融的高手帮忙:为什么在计算债券久期(duration)时需要将每一期现金流折现后乘以相应时间?

你把“每一期的时间”看作是权数就可以了
2023-07-28 21:11:404

债券久期如何计算?

债券久期是债券投资的专业术语,反映的是债券价格相对市场利率正常的波动敏感程度,也就是债券持有到期时间。久期越长,债券对利率敏感度越高,其对应风险也越大。债券久期计算公式有三种,分别是:公式一:D表示久期;B是债券当前市场价格;PV(Ct)是债券未来第t期可现金流现值;T是到期时间。公式二:D是久期;t是时间;Ct是第t期的现金流;F是面值或者到期日价值;n是到期期限;i是当前市场利率。公式三:P是市场价格。(1)债券期限。较长期限的债券价格变动幅度大于较短期限债券价格的变动幅度。(2)息票收入及其再投资收益率。息票额较多的债券价格变动幅度低于息票额较低的债券价格变动幅度。也就是说,债券价格的易变性与债券期限长短成正比,与息票额高低成反比。扩展资料:债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券(Bonds / debenture)是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者(债券购买者)即债权人 。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的,所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区,债券可以上市流通。在中国,比较典型的政府债券是国库券。参考资料:百度百科-债券久期
2023-07-28 21:11:571

什么是Duration

duration 英[djuu02c8reu026au0283n] 美[duu02c8reu026au0283n] n. 持续,持续的时间,期间; (时间的) 持续,持久,连续; [语音学] 音长,音延; [例句]He was given the task of protecting her for the duration of the trial他的任务是在审讯期间保护她。[其他] 复数:durations
2023-07-28 21:13:241

什么是Duration

duration 英[djuu02c8reu026au0283n] 美[duu02c8reu026au0283n] n. 持续,持续的时间,期间; (时间的) 持续,持久,连续; [语音学] 音长,音延; [例句]He was given the task of protecting her for the duration of the trial他的任务是在审讯期间保护她。[其他] 复数:durations
2023-07-28 21:13:311

duration是什么意思

n.持续,持续的时间,期间; (时间的)持续,持久,连续; [语音学]音长,音延
2023-07-28 21:13:392

谁能深入浅出的解释一下duration的概念

久期最早的定义是 麦考利提出的,即以现金流限制为权重的现金流的平均到期期限。因此,零息债券的久期就是该债券的到期时间。而对于息票债券,票息率越高,久期缩短,因为到期还本的本金相对比例下降了,平均到期时间下降了。   修正久期是麦考利久期的扩展,为麦考利久期/(1+y)(假定每年付息一次),主要用途是衡量利率微小变动对债券价格的影响。从数值分析的意义上讲,修正久期是用线性方法来求近似值,是泰勒展开的一阶近似。因此,用久期估计债券价格仅适用于利率发生较小变动的情况。
2023-07-28 21:14:322

duration和span区别

duration和span区别在于所属时间不同。duration是持续时间,而span是指的空余时间,或者说间隔时间,或者说冷却时间。隔一分钟打一次雷,每次雷持续响半分钟,半分钟就是duratioin,一分钟就是span。
2023-07-28 21:14:391

谁能深入浅出的解释一下duration的概念

duration是名词,有两层意思1、持续,持久2、时间长度,时期。最常见的是:(1)学习时间、学制(如大学的duration是4年,研究生的duration是3年);(2)事件的持续事件;(3)战争的持续时间(如抗日战争的duration是8年);(3)飞机、电动车等的续航时间、一次充电里程。
2023-07-28 21:14:461

时长 duration 用英语怎么说

duration英 [djuu02c8reu026au0283n] 美 [duu02c8reu026au0283n] n. 持续,持续的时间,期间;(时间的)持续,持久,连续;[语音学]音长,音延
2023-07-28 21:14:531

债券coupon rate 和 duration是负相关?为什么?

duration可以看做是现金流以时间为权重的加权平均。对于同样期限的债券,coupon rate高,则现金流的重心就往前移,总体的duration就变短变小,所以,coupon rate越高,duration越低,呈负相关。例如,面值100元,5年期债券,每年年底付息,市场利率为10%,若coupon rate为8%,则债券价格为92.42元,duration=[8/(1+10%)+8*2/(1+10%)^2+8*3/(1+10%)^3+8*4/(1+10%)^4+8*5/(1+10%)^5+100*5/(1+10%)^5]/92.42=4.28若coupon rate为10%,则债券价格为100元,duration=[10/(1+10%)+10*2/(1+10%)^2+10*3/(1+10%)^3+10*4/(1+10%)^4+10*5/(1+10%)^5+100*5/(1+10%)^5]/100=4.17计算结果也印证了上述论述。
2023-07-28 21:15:011

duration 的介词

duration英 [djuˈreɪʃn] 美 [duˈreɪʃn] n.持续,持续的时间,期间; (时间的)持续,持久,连续; [语音学]音长,音延网络合同有效期; 持续; 绵延复数: durations
2023-07-28 21:15:201

time和duration 区别

Registration time: 2007-08-03 -- 2007-09-06Time是具体的时间点, 而Duration是持续的一段时间.
2023-07-28 21:15:442

机票上的duration是怎么算的啊,明明是00:30起飞05:30到达

国际航班的起飞和抵达时间都是当地时间。你这张机票,说明目的地的当地时间比出发地当地时间晚6小时。
2023-07-28 21:15:531

time和duration区别这两个单词有什么区别

time指的是时间,时间长短;duration更多指的是耐久,比如衣服很耐磨用duration。
2023-07-28 21:16:031

怎么将MATLAB+duration怎么逆着用?

可以使用 MATLAB 的 datestr 函数将 duration 转换为日期字符串。具体操作步骤如下:将 duration 转换为标准的 MATLAB 时间戳格式:t = datetime("now") + duration(1, 2, 3, 4);这里的 duration(1, 2, 3, 4) 表示一个持续时间,分别为 1 天、2 小时、3 分钟和 4 秒。使用 datestr 函数将时间戳格式转换为日期字符串:str = datestr(t);str 变量将包含一个形如 "15-Apr-2023 16:02:04" 的日期字符串。如果需要将日期字符串转换回 duration,可以使用 MATLAB 的 duration 函数。具体操作步骤如下:将日期字符串转换为标准的 MATLAB 时间戳格式:t = datetime("15-Apr-2023 16:02:04", "InputFormat", "dd-MMM-yyyy HH:mm:ss");这里的第一个参数是日期字符串,第二个参数是指定日期字符串的格式。使用 duration 函数将时间戳格式转换为 duration:d = duration(t);d 变量将包含一个持续时间,其值为之前输入的日期字符串所代表的时间。
2023-07-28 21:16:101

time和duration区别这两个单词有什么区别

time指的是时间,时间长短;duration更多指的是耐久,比如衣服很耐磨用duration。
2023-07-28 21:16:171

document.MediaPlayer.Duration中的Duration是什么意思?

uptownadv.在(或向)城镇非商业区, 在住宅区adj.住宅区的n.住宅区adv.[美]远离商业区; 在[向]非商业区; 在[向]住宅区downtownadv.在市区, 往市区adj.市区的live in downtown New York住在纽约闹市区
2023-07-28 21:16:241

久期免疫是什么意思

问题一:债券免疫是什么意思呢? 借花献佛: 债券的免疫,又称immunization,是指一种避险行为,是避免你的portfolio即投资组合的价值受到利率变动的影响。而你也应该知道,一个债券的市场价值受利率变动影响的程度的大小是取决于该债券duration即久期的大小,即duration越大,债券的市场价值对利率变动越敏感。 免疫投资策略从根本上讲是一种消极投资,组合管理者并不试图通过利率预测去追求超额报酬,而只是通过组合的构建,在回避利率波动风险的条件下实现既定的收益率目标。在组合品种的设计中,除了国债可以选入组合外,部分收益率较高的企业债券及金融债券也能加入投资组合,条件是控制好匹配的久期。 从这里可以得出一个思路,如果预期到未来的利率会有波动,如何避险呢?这里说的immunization,免疫,也就是说并不考虑多赚钱,只是把风险 eliminate掉,因此,很容易得出结论,我们要做的就是把duration变成0,这样子就无论未来利率怎么变动,你的portfolio的价值都 不会受到影响。你已经持有一只债券了,如何把你的duration变成0呢?最简单的办法就是卖空一个同样duration的债券,而且要同等的市场价 值,这样会得到骸个负的duration,相互抵消之后即为0,即该投资组合已经被immunized了。 问题二:什么是债券久期?如何用久期来进行免疫管理? 债券久期是用来衡量债券持有者在收到现金付款之前,平均需要等待多长时间。主要用于以下三种用途: 1)当利率发生变化时,对债券价格变化或债券资产组合的价值变化作出估计。 2)对债券的现金流量特征(如息票、期限和收益率等)进行评估,提出债券价格易变性的估计值。 3)达到或取得某种特定的债券资产组合目标。 债券久期等于持有期时,债券达到风险免疫.当预期利率将要下跌时(意味着债券价格上涨),此时应买入具有较长久期的债券;反之,当预期利率将要上升时,就应转向购买较短久期的债券。 问题三:在债券投资分析中,凸性和久期有什么作用,怎样实施免疫策略 决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素:到期时间、息票利率和到期收益率.久期的用途 在债券分析中,久期已经超越了时间的概念,投资者更多地把它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度,并且经过一定的修正,以使其能精确地量化利率变动给债券价格造成的影响.修正久期越大,债券价格对收益率的变动就越敏感,收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大,而收益率下降所引起的债券价格上升幅度也越大.可见,同等要素条件下,修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强,但抗利率下降风险能力较弱. 正是久期的上述特征给我们的债券投资提供了参照.当我们判断当前的利率水平存在上升可能,就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期;而当我们判断当前的利率水平有可能下降,则拉长债券久期、加大长期债券的投资,这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价. 需要说明的是,久期的概念不仅广泛应用在个券上,而且广泛应用在债券的投资组合中.一个长久期的债券和一个短久期的债券可以组合一个中等久期的债券投资组合,而增加某一类债券的投资比例又可以使该组合的久期向该类债券的久期倾斜.所以,当投资者在进行大资金运作时,准确判断好未来的利率走势后,然后就是确定债券投资组合的久期,在该久期确定的情况下,灵活调整各类债券的权重,基本上就能达到预期的效果. 久期是一种测度债券发生现金流的平均期限的方法.由于债券价格敏感性会随着到期时间的增长而增加,久期也可用来测度债券对利率变化的敏感性,根据债券的每次息票利息或本金支付时间的加权平均来计算久期. 久期的计算就当是在算加权平均数.其中变量是时间,权数是每一期的现金流量,价格就相当于是权数的总和(因为价格是用现金流贴现算出来的).这样一来,久期的计算公式就是一个加权平均数的公式了,因此,它可以被看成是收回成本的平均时间. 决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素:到期时间、息票利率和到期收益率. 不同债券价格对市场利率变动的敏感性不一样.债券久期是衡量这种敏感性最重要和最主要的标准.久期等于利率变动一个单位所引起的价格变动.如市场利率变动1%,债券的价格变动3,则久期是3. 问题四:什么是债券投资的免疫策略 免疫投资策略从根本上讲是一种消极投资,组合管理者并不试图通过利率预测去追求超额报酬,而只是通过组合的构建,在回避利率波动风险的条件下实现既定的收益率目标。在组合品种的设计中,除了国债可以选入组合外,部分收益率较高的企业债券及金融债券也能加入投资组合,条件是控制好匹配的久期。从这里可以得出一个思路,如果预期到未来的利率会有波动,如何避险呢?这里说的immunization,免疫,也就是说并不考虑多赚钱,只是把风险eliminate掉,因此,很容易得出结论,我们要做的就是把duration变成0,这样子就无论未来利率怎么变动,你的portfolio的价值都不会受到影响。你已经持有一只债券了,如何把你的duration变成0呢?最简单的办法就是卖空一个同样duration的债券,而且要同等的市场价值,这样会得到一个负的duration,相互抵消之后即为0,即该投资组合已经被immunized了。 问题五:运行免疫策略 需要保证什么意思 决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素:到期时间、息票利率和到期收益率.久期的用途 在债券分析中,久期已经超越了时间的概念,者更多地把它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度,并且经过一定的修正,以使其能精确地量化利率变动给债券价格造成的影响.修正久期越大,债券价格对收益率的变动就越敏感,收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大,而收益率下降所引起的债券价格上升幅度也越大.可见,同等要素条件下,修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强,但抗利率下降风险能力较弱. 正是久期的上述特征给我们的债券提供了参照.当我们判断当前的利率水平存在上升可能,就可以集中于短期品种、缩短债券久期;而当我们判断当前的利率水平有可能下降,则拉长债券久期、加大长期债券的,这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价. 需要说明的是,久期的概念不仅广泛应用在个券上,而且广泛应用在债券的组合中.一个长久期的债券和一个短久期的债券可以组合一个中等久期的债券组合,而增加某一类债券的比例又可以使该组合的久期向该类债券的久期倾斜.所以,当者在进行大资金运作时,准确判断好未来的利率走势后,然后就是确定债券组合的久期,在该久期确定的情况下,灵活调整各类债券的权重,基本上就能达到预期的效果. 久期是一种测度债券发生现金流的平均期限的方法.由于债券价格敏感性会随着到期时间的增长而增加,久期也可用来测度债券对利率变化的敏感性,根据债券的每次息票利息或本金支付时间的加权平均来计算久期. 久期的计算就当是在算加权平均数.其中变量是时间,权数是每一期的现金流量,价格就相当于是权数的总和(因为价格是用现金流贴现算出来的).这样一来,久期的计算公式就是一个加权平均数的公式了,因此,它可以被看成是收回成本的平均时间. 决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素:到期时间、息票利率和到期收益率. 不同债券价格对市场利率变动的敏感性不一样.债券久期是衡量这种敏感性最重要和最主要的标准.久期等于利率变动一个单位所引起的价格变动.如市场利率变动1%,债券的价格变动3,则久期是3. 问题六:什么是久期匹配 如果给定了一组现金流量,某种证券的久期可以计算出来,从概念上看,久期可以看成是现金流量的时间加权现值。久期匹配(或称免疫)法就是要在资产组合中将资产与负债的利率风险相匹配。该方法传统的模型假定利率期限结构平缓且平行变动。 当然目前很多模型得到了扩展,用以管理利率期限结构曲线形状变动等引起的现金流量的波动风险、流动性风险及信用风险。由于久期随利率波动而变化,即使最初资产与负债的久期是匹配的,随着利率的变化它们的久期就可能不再匹配,为此提出了一个“有效久期”概念。有效久期依赖于资产价格相对于利率变化的变动率,这个变动率由其凸性衡量。也就是说,金融机构为确保资产负债的匹配,不仅要求资产负债的久期匹配,而且通过控制资产和负债的凸性,通过资产和负债的久期和凸性的匹配,来更精确地规避风险。 久期匹配模型的范例 免疫模型有很多种,最常见是将资产组合的收益作为目标函数。我们以其中一种模型为例 ,用数学公式表示如下: 模型:目标: 限制: 其中: U = {1,2,3,…I}为证券集; T = {1,2,3,…Tmax} 为不连续的时间点集; xi:证券i的持有量; ri:现金流量收益; Pi:证券i的现值; ki:证券i的久期。 由模型的假设可以看出,久期匹配模型适用于固定收益的资产负债管理。即使是这样,久期匹配的资产与负债能否真正免疫也值得怀疑。如果把价格视为必要收益率的函数,则久期及凸性分别直接依赖于其一阶导数与二阶导数。人们作了很多研究,试图确定重新平衡资产组合以达到指定久期的动态资产组合是否能够有效免疫。其中一篇利用随机过程的研究报告似乎证实免疫确实能够有效规避风险,但这份研究报告又指出,如此满意的结果是基于“市场有效及对利率变化过程的描述是正确的”这样一种联合假设基础上的,对于违背这个联合假设的其他情况,报告结论是“也许并不能免疫”。可以看出,用随机模拟方法或称为“Lattice construction(格子构造)”的方法得出的免疫策略的成功,对于真正的资产负债管理的全过程并不稳健,或者说其实际用途值得怀疑,这种方法的成功或许只能说明,用复杂的数学模拟技术做点理论研究是有益的,它可探讨任意复杂的随机结构。 问题七:免疫策略的免疫的原理 所谓免疫策略,是指构造这样一种投资组合,以至于任何由利率变化引起的资本损失(或利得)能被再投资的回报(或损失)所弥补。免疫之所以能够避免利率波动的影响,原理在于一只给定久期的附息债券可以精确地近似于一只久期相同的零息债券。 问题八:久期缺口怎么理解? 久期缺口=总资产久期-资产负债率X总负债久期, 当久期缺口为正,银行净值价格随利率上升而下降,随利率下降而上升; 当久期缺口为负,银行净值价值随市场利率变化而同方向变化。 当缺口为零时,银行净值的市场价值不受利率风险影响。
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