为什么belong在这里是ing不是说它没有这个形式么The film _______ romantic film was adapted

belong/consist/dwellgo/lie/liein

归属感的英文是sense of belonging。sense of的意思是...的感觉。belonging一般作为名词、动词使用，在常见短语或俚语中出现较多。，意思是附属品，附件，属性。相关短语有A sense of duty——责任感，A sense of humour——幽默感，A joyous sense of freedom——令人快乐的无拘无束的感觉。例句：1、Rejoin The Collective-On Cultivating College Students" Collective Spirit.回归集体——浅论培养大学生集体归属感。2、This Feeling Of Belonging Entails Loving And Being Loved.要培养归属感，人们需要互相关爱。3、With His Classmates He Felt A Sense Of Belonging.在这个集体中，他有了归属感。4、When We Talk About Belonging, We Attribute As The Anchor Our Families And Friends.谈到归属感，不能不提起家庭和朋友。5、All She Wants, Is A Sense Of Belonging.她向你要的，或许只是一种归属感。6、On The Protagonists Resolution In Desire Under The Elms And Mourning Becomes Electra.《榆树下的欲望》与《悲悼》归属感主题探讨。

不能用进行式指的是不能出现it is belonging to me.这样的句子。就像have，不能说I"m having sth.即belong作谓语不能用进行式。但是belonging可以出现在I like that blue bag belonging to Joe.这里belonging to 是现在分词作bag的后置定语，用来修饰bag。

歌曲名:Belonging歌手:Secret Garden专辑:Once In A Red Moonwake up lonely with you by my sideone more night it doesn"t feelthere are movies playing in your eyesyou dream of our fortunesbut you"re wrong.i don"t belong to youthe moon is the only friend i have outsideone more drink & i"ll be healedi told you the words & then knew it was a liei wish i could offer an appealyou"re wrongi don"t belong to youi don"t belong to youwhat i"d give for that first night when you were minetried with all that i have to keep you alivei wasn"t taught this way with a thousand things to sayi was born with a broken heartwhat i"d give for that first night you were mineso i"ll put this cigarette to bedpull some sheets from off your sidei put my arm around you safe in the nightstill dreaming of fortunebut you"re wrongi don"t belong.you"re wrongi don"t belong.you"re wrongi don"t belong.i don"t belong.i don"t belong.http://music.baidu.com/song/8199436

首先这要看词性 belonging作名词,解释为附属品;所有物; 财产; 行李 但是如果作为动词属于的意思讲，那就没有进行时态，所以也无法加ing，因为词组belong to表示的所属关系，是一种既定事实，所以没有进行时态希望采纳

这是一个反意疑问句,要根据客观事实回答.从后面的句子里我们可以看出即使是顶尖学生也没做对,那么这道题的确很难,无论问句有没有NOT,回答就用YES,因为“难”的事实是yes

没有安全感与归属感。不过你这用词不对：safety。

因为这面china is a developing country已经是一个句子，后面the third world是用来修饰前面china，所以中间要插入一个which做限制性定语从句，整句就变成：China is a developing country which is belonging to the third world.which做定语可省略，做主语不可省略

前面已经有了一个be动词is而一个句子里不能出现两个动词。所以后面的belong要用非谓语动词的形式。

前者是动名词后者是动词

1.学生如果对学校没有归属感，就不会认真听讲、参与学校活动、维护学校荣誉，会经常感到焦虑，消极回避各种问题。反之，就会积极参与各种活动，焦虑感降低或消失，遇见困难坚持不懈。 2.认为自己是“好妈妈”，面对孩子的问题时会更有耐心和方法，心态更加积极乐观，反之则会易怒和焦躁。 人是社会化的，再“独”的人也认为自己属于“独”的群体。归属感是人类最基础的需求之一。人属于某个社会群体，人们会据此给自己或他人贴上标签，形成身份认同。归属感让人全身心投入，不受负面情绪干扰，因为不是一个人在战斗。 改变认知是最快的方法，如让自己认为属于“好妈妈”，摆脱刻板印象的影响。如若属于“好老板”，就不会属于“好妈妈”，从而焦虑，哪个也干不好。这就是刻板印象的影响。通过改变认知，属于“好妈妈”和属于“好老板”并不冲突，从而提升对二者的归属感。 还可以通过改变环境提升归属感。如共同制定和执行规则，相互关心，团队合作为共同目标努力…… 1.建立归属于“”认知，积极参与日更等活动。 2.建立归属于“家庭教育、职业规划、学习治疗专家”认知，并为此而积极行动。 3.通过改变认知和环境支持等措施促使学生对“好学生”形成归属感。 你会在哪些方面应用该方法，欢迎评论交流！

belongin应归入(类别、范畴等)belongto属于，归于belongfor/with没有这种搭配，

主动和被动的区别，ing形式一般表主动现在进行 -ed形式就是被动或者过去时

就像你说的,这个是现在分词做定语,修饰 the car.可以看成是下面的定语从句： The car that belongs to Mr Smith was seriously broken in a traffic accident last night.

belongs belonging

属于belong 的现在分词形式希望能帮到你，如有疑问，可继续追问

A和D肯定不选，因为中国是发展中国家，而中国又属于第三方世界，所以答案选C希望采纳。。

belong to 没有被动语态，所以be belonged的用法是错误的。 这里是说lamma island 是一个属于香港的小岛，现在分词做后置定语。

楼上说的对,belong没有进行时而且也没有被动语态

表伴随，同时也是属于第三时界的国家

现在分词和过去分词

belonging to 可以做定语，用来修饰名词belongs to 的个动词短语，它的原型是belong to 看个例子：the book belonging to him is good. 他的那本书很好the book belongs to him 那本书是他的。

先写好中文，标点符号标号。直接有道翻译。搞定

We will must stay at home tomorrow afternoon.This telephone belongs to my father. These pans are yours.I will go to the cinema other day. Does this book belong to your?

这句话的主体结构是This is the book.后面的部分是非谓语，用来修饰book,且这里非谓语的逻辑主语也是book.sth belong to sbbelong在这里应该用主动belonging,而不是被动belonged.

“我属于你”

D

假如动作主体能够主动发出这个动作，那就是主动关系。如：I eat some fruit，I 能主动发出eat的动作，所以是主动关系。

sense of belongingsense of belonging[英][sens u0254v biu02c8lu0254u014biu014b][美][su025bns u028cv bu026au02c8lu0254u014bu026au014b]归属感;

对的

A.belonged to 抓住belong to 的三个考点： 1,不用进行时 2,不用被动语态 3 ,作后置定于用belonging to ... a book belonging to me 一本属于我的书

不对

组织附属品?

the book belongs to me 才对,10,is belonging改为belongs,1,this book belongs to me 好些 ~如果你认可我的回答，请及时点击【采纳为满意回答】按钮~~手机提问的朋友在客户端右上角评价点【满意】即可。~你的采纳是我前进的动力~~O(∩_∩)O，互相帮助，祝共同进步！,0,不对,0,

national belonging民族归属感例句It is calculated according to the peoples "sense of being well-governed, their relationship with the environment, their satisfaction with economic development, and their sense of national belonging. 这一数值根据人们对政府以及经济发展的满意度、与环境的关系、以及国民归属感。

第一句是倒装，改为正常语序就是：the honour for the success——to all the people here。应选B。第二句应选C，首先belong应该和to搭配表示“属于”这里相当于省略了一个which，把它添进去就可化为：china，（which） ---the third world ，is a developing country. 这样一来，明显应选C。要是楼主还有疑问请对问题进行补充。翻译呢就如一楼说的。

The book (belonging to him) is on the desk.

众所周知，中国是第三世界的一个发展中国家。逗号前常用短语 记住就ok后面半句，从country分开 将belonging改为belongs 拆成两句 合成就是原句 用ing形式是定语后置（注整句都是定语）

原句有点误差，应为Does this box belong to Tom that you are looking for? 也可调一下语序Does this box that you are looking for belong to Tom ? this box 主语that you are looking for定语从句（修饰先行词this box） belong to 谓语Tom 宾语

is known to us all前缺成份，缺主语所以只能用what。belonging to做定语与修饰词country是主动关系

belonging to Mr. Smith 在句子中属于定语成分，用来修饰主语house。因为house和belong to之间的逻辑关系是主动，所以用belong to的分词形式belonging to作为后置定语，修饰前面的house。句子应该翻译为：属于史密斯先生的房子昨晚被烧毁了。但是要注意belong to 这个短语没有被动语态和进行时态 只能用主动表示被动

一个是动词，一个是动名词动词可以做谓语而动名词只能做定语或者状语别没有什么区别

C 第一空填developing，a developing country发展中国家，a developed country发达国家，第二空填belonging，因为belong to没有被动式，句意是：中国是属于第三世界的发展中国家。选C。

C now 这个时间状语说明要用现在进行时，the cattle 第三人称单数，be动词要用is.

　　国际会计师的定义 　　广义上的国际会计师泛指通过了国际会计认证机构认证的、懂得国际会计准则(IAS)和运作模式的会计师。 　　按照法律地位进行分类，国际会计师分为执业和非执业的。非执业的证书只能证明拥有者具备某一方面的出色资历，但很多法律权限都受到了限制。尽管目前市面上流行的证书五花八门，但大部分都是没有执业权的，获得法律赋予的执业资格权利，拥有审计报告签字权的证书其实也就寥寥几个而已，比如英国的AIA、ACA、ACCA，美国的AICPA。 　　狭义上的国际会计师特指英国国际会计师公会(AIA)颁发的(全权会员AAIA、资深全权会员FAIA)证书。因为在所有的会计师认证里面，有且只有AAIA及FAIA可以直接使用“International Accountant(国际会计师)”这一个具有尊贵身份的专有头衔从事相关的工作。 　　中国的注册会计师只是国内承认的执业资格，其执业范围只是在国内，在国际上不被认可。证书的含金量和就业范围就明显不如国际认证的证书，随着全球经济的一体化，中国的会计行业也在不断地向国际靠拢，通晓国际会计准则并且具备国际会计师认证的专业人才也日渐奇缺，成为企业青睐的高薪白领。 　　在中国，比较热门的国际执业会计师的证书主要有英国国际会计师公会颁发的AIA，特许会计师公会颁发的ACCA，英格兰及威尔士会计师公会颁发的ACA，以及美国颁发的AICPA。这几个证书权威性都非常高，证书获得者的职业发展前景显然要远远高于普通的`会计从业人员。不过很遗憾的是，美国的AICPA在中国还没有考点，考生必须出国到美国的关岛参加考试。 　　国际会计师就业前景 　　随着国内新会计准则实施，会计行业的风向也在发生着变化，手执国际会计资格，精通新会计准则的国际会计师越来越受到企业的欢迎。 　　据了解，由于我国加入WTO已多年，按照国际惯例，如果在一个行业中(比如会计行业)，已经有了国际标准的，WTO成员国就要尽量采纳该标准。而我国企业在遇到对外贸易纠纷时，没有采纳国际通用的会计准则也给获得平等公平的待遇带来了麻烦。所以，专家认为，在会计准则方面同国际接轨也是大势所趋。 　　许多中国企业，目前正在积极实施“走出去的”全球化战略，以壮大民族企业和品牌，因而，招募国际化人才也显得尤为紧迫，特别是在国际资本市场的运作、海外市场的财务运营与管理等领域。正是这样的需求让众多中外名企纷纷向招聘者伸出橄榄枝。这无疑传达出一个信号，它表明今后越来越多的中国本土企业在壮大自身、实施“全球化”战略的过程中，将急需一大批熟悉国际会计准则、掌握国际资本市场惯例、精通现代企业战略规划及国际化经营的财会管理人才。 　　随着中国经济的国际化加剧，”引进来“和”走出去“战略的结合，国际会计师公会(AIA)受到国内外金融企业和财会行业人士的一致好评。对于学员来说最想要了解的也是关于AIA就业前景在国内究竟怎么样，而在中国又有多少的企业认可AIA国际资格? 　　作为全球最具规模的专业会计师组织，AIA培养的是能够为企业增值的“全才型”会计师。AIA认为员工的成长是企业成功的核心要素。因此，雇主的支持与激励以及在员工学习专业资格时给他们提供相关的工作经验就显得极为重要。为专业会计师提供发展机会与职业支持，从而为经济发展创造长期价值。 　　据不完全统计，在全球福布斯2000的企业中，AIA会员所分布的行业也非常广泛，六成在各类型的企业从事财会金融等工作，超过二成在事务所从事专业工作，15%在金融机构，还有约5%分布在世界银行、审计机关、税务机关等全球性组织、政府机构和非营利性组织中。 　　随着全球化的日渐深入，被称为“国际财会界通行证”的AIA在国内的认可度日渐走高。除了在中国发展的外企、进行全球化战略发展的中国企业外，越来越多的政府机构和国有企业也对AIA专业资格青睐有加。 　　目前，AIA在中国已经拥有超过1万名会员、48,000名学员以及近600家认可雇主，并与国内数十所高校合作开设了AIA方向班，共同培养复合型、应用型的高级财会专业人才。 　　AIA中国地区著名认可雇主企业(部分)： 　　银行及金融服务类： 　　法国兴业银行 Societe Generale(China) Limited 　　中国工商银行Industrial And Commercial Bank Of China 　　中国国际金融公司China International Capital Corporation Limited 　　中国人寿保险股份有限公司China Life Insurance Co.， Ltd. 　　世界银行驻中国代表团The World Bank Office 　　鼎辉投资CDH Investment 　　东亚银行(中国)有限公司The Bank of East Asia (CHINA) Limited 　　荷兰银行有限公司ABN-ARMO Bank N.V.， 　　花旗银行(中国)有限公司Citibank (China) Co.， Ltd. 　　恒生银行Hang Seng Bank Ltd 　　英国保诚保险The Prudential Assurance Co Ltd 　　法国外贸银行上海分行Natexis Banques Populaires， Shanghai Branch 　　汇丰银行(中国) 有限公司HSBC Bank (China) Company Limited 　　美国摩根大通银行有限公司中国JPMorgan Chase Bank (China) 　　美国友邦保险有限公司上海分公司American Internaltional Assurance Co.Shanghai Branch 　　上汽通用汽车金融有限责任公司GMAC-SAIC Automotive Finance Co.， Ltd 　　荷兰银行上海分行ABN AMRO Bank， Shanghai Branch 　　渣打银行(中国)有限公司 Standard Chartered Bank China 　　东亚银行(中国)有限公司沈阳分行The Bank of East Asia (CHINA) Limited Shenyang Branch 　　东亚银行(中国)有限公司西安分行 The Bank of East Asia (China ) Limited Xi‘an Branch 　　会计师事务所类： 　　安永会计师事务所 ERNST&YOUNG 　　毕马威华振会计师事务所 KPMG 　　德勤华永会计师事务所 Deloitte Touche Tohmatsu CPA Ltd 　　富勤国际(中京富会计师事务所)Fortune International 　　雷博国际会计师事务所LehmanBrown CPAs 　　立信会计师事务所 BDO China 　　均富国际--中公信会计师事务所 Grant Thornton - Zhong Gong Xin CPAs 　　普华永道中天会计师事务所有限公司PricewaterhouseCoopers 　　知名企业类： 　　碧辟(中国)投资有限公司 BP (China) Holdings Limited 　　壳牌(中国)有限公司Shell (China) 　　陶氏化学(中国 )投资有限公司Dow Chemical (China) Investment Co. Ltd 　　微软(中国)有限公司Microsoft (China) Co.， Ltd 　　西门子中国有限公司Siemens Ltd.，China 　　中国移动通信集团公司China Mobile Communications Corporation 　　艾森哲咨询 Accenture 　　奥美整合行销传播集团 Ogilvy & Mather 　　飞利浦(中国)投资有限公司Philips(China) Investment Company Limited 　　联想集团Lenovo Group 　　摩托罗拉(中国)电子有限公司Motorola Electric China Ltd 　　中国中化集团公司Sinochem Corporation 　　7天连锁酒店集团 7 Days Inn Group 　　腾讯控股有限公司Tencent Holdings Limited 　　金蝶软件(中国)有限公司Kingdee Software (China) Co.， Ltd. 　　美的集团Midea Group 　　美赞臣(广州)有限公司Mead Johnson (Guangzhou) 　　中国平安保险(集团)股份有限公司Ping An Insurance (Group) Company of China， Ltd 　　安利(中国)日用品有限公司Amway (China) Co. Ltd. 　　奥的斯电梯(中国)有限公司Otis Elevator China Co.， Ltd. 　　蒂森克虏伯(中国)投资有限公司ThyssenKrupp China 　　加拿大中国钻石集团China Diamond Corp. 　　联合利华中国公司Unilever China 　　通用电气(中国)医疗集团GE Healthcare (China) 　　中国铝业Aluminum Corporation of China Limited 　　德高中国JCDecaux China 　　杜邦中国集团有限公司DuPont China Holding Co.， Ltd 　　甫瀚 Protiviti 　　霍尼韦尔(中国)有限公司Honeywell China 　　麦肯锡中国 McKinsey & Company Inc. China 　　英特尔(中国)有限公司 Intel China Ltd. 　　3M中国有限公司3M China Limited 　　强生医疗有限公司Johnson & Johnson Medical (China) Ltd 　　中国百胜餐饮集团Yum! Restaurants China 　　百事食品(中国)有限公司PepsiCo Foods (China) Co.， Ltd. 　　通用电气(中国)有限公司General Electric (China) Co.， Ltd 　　中瀚石林企业咨询(上海)有限公司SBA Stone Forest Corporate Advisory 　　雀巢香港有限公司Nestle Hong Kong Ltd 　　肯德基Birdland (Hong Kong) Limited - KFC 　　三一重工股份有限公司Sany Heavy Industry Co，Ltd 　　戴尔(中国)有限公司Dell Computer(China) Ltd 　　华为技术有限公司Huawei Technologies Co.， Ltd. 　　新加坡传媒公司Singapore Press Holdings 　　联合国开发计划署驻华代表处United Nations Development Programme 　　世界自然基金会中国分会WWF China 　　神州数码Digital China 　　联邦快递金考FedEx Kinko"s 　　加拿大中国钻石集团(山东)China Diamond Corp.(Shandong) 　　高教出版社 Higher Education Press 　　大唐电信科技股份有限公司Datang Telecom Technology Co.，Ltd. 　　广发证券股份有限公司GF Securities Co.， Ltd. 　　箭牌糖果(中国)有限公司Wrigley Confectionery (China) Limited 　　三一重工股份有限公司Sany Heavy Industry Co，Ltd 　　顺丰速运有限公司S. F. Express (Group) Co. Ltd 　　中兴通讯股份有限公司ZTE Corporation 　　比亚迪股份有限公司BYD Company Limited 　　海南航空股份有限公司HAINAN AIRLINES COMPANY LIMITED 　　乐购管理有限公司Tesco Management Shanghai Co.， Ltd 　　泰科电子(上海)有限公司TE Connectivity 　　帝国烟草Imperial Tobacco Limited and Group Companies 　　上海四季酒店Four Seasons Hotel Shanghai 　　盛大游戏有限公司Shanda Games Limited 　　太太乐食品有限公司 Shanghai TOTOLE Food Ltd. 　　IMI 中国 IMI China 　　TNT快递 TNT China 　　东方国际(集团)有限公司Orient Internaional (Holding) Co.， Ltd. 　　豪生国际酒店集团 (中国)Howard Johnson International (China)

永不放弃的英文缩写是NQB。英文缩略词“NQB”经常作为“Never Quit Bboy”的英文缩写来使用，中文表示：“永不放弃Bboy”。缩写词分类：Unclassified （未分类）。缩写词领域：Miscellaneous （其他类）。

2017年，我国汽车金融渗透率保持上升的态势，汽车金融公司的资产负债规模持续增长，但增速较2016年明显放缓，这主要是受我国汽车销量增速放缓的影响。从监管指标上来看，行业整体保持良好水平，资本充足，资产质量良好，拨备覆盖率远超监管要求标准；业务收入主要来源于零售贷款业务，受利差收窄等因素的影响，盈利水平有所降低；对银行借款的依赖逐渐减少，发行资产支持证券募集资金的规模明显提升，且已成为银行借款以外最重要的融资渠道。展望未来，由于我国汽车销售金融渗透率的提升空间仍较大，汽车金融公司未来的发展潜力与成长空间巨大，发展前景良好。值得注意的是，2017年以来我国汽车销量增速明显放缓，对汽车金融公司的业务开展具有一定的负面影响，2018年行业已初显“缩表”趋势，行业盈利水平将出现一定的波动。但考虑到汽车金融公司良好的风控能力和金融渗透率持续上升的态势，我们认为未来一年内汽车金融公司的信用风险展望为稳定。优势我国汽车金融行业市场渗透率与发达国家相比仍存在较大差距，未来发展潜力与成长空间巨大；汽车金融公司股东多为外资汽车厂商，股东实力较强，能够在资金、技术、管理等各方面给予支持；近年来，汽车金融零售贷款业务规模快速扩张，资产总额稳定增长，资产质量良好，资本充足；行业整体营业收入快速增长，盈利水平不断提升，盈利能力强。关注由于我国汽车金融公司的资本规模相对较小等原因，汽车金融公司主要依靠银行授信获得资金，缺乏长期稳定的融资渠道，且一般存在比较明显的资金期限错配现象，流动性风险管理难度较大；汽车金融公司的业务开展与汽车销量息息相关，2017年以来我国汽车销量增速明显放缓，对汽车金融公司业务发展将产生一定的负面影响；由于我国汽车金融公司大多隶属于各汽车集团，大部分汽车金融公司贷款投放主要是为本集团客户服务，业务模式和业务范围有待进一步拓宽。一、汽车金融行业概述我国汽车消费信贷起步于1995年，银行、保险公司(车贷险)、汽车经销商及生产厂家四方合作，成为推动汽车消费信贷发展的主要模式。随着汽车价格不断下降，加之国内征信体系不健全，导致汽车贷款坏账逐渐暴露，汽车贷款不良率大幅上升，保险公司逐渐从该领域退出，银行业也收紧了汽车贷款业务。此后，我国政府开始尝试通过大型跨国汽车公司组建汽车金融公司，引入西方国家先进的汽车消费信贷理念和运营模式，推动我国汽车金融服务行业发展。2004年8月，在中国人民银行与中国银监会颁布《汽车贷款管理办法》的背景下，我国第一家汽车金融公司上汽通用汽车金融有限责任公司在上海成立，标志着中国汽车金融行业开始向汽车金融服务公司主导的专业化时期转换。此后，中国银监会针对汽车金融公司出台了一系列管理办法，并专门成立中国银行(601988,股吧)业协会汽车金融专业委员会，进一步规范汽车金融相关业务，中国汽车金融开始向专业化、规模化方向发展，并形成了银行与汽车金融公司全面竞争格局。截至目前，中国银监会共批准设立了25家汽车金融公司；这些汽车金融公司普遍是依靠一家汽车厂商主要出资成立，几乎全部的合资品牌汽车厂商都将旗下汽车金融公司引入中国市场，大部分自主品牌汽车厂商也已成立或正在筹建汽车金融公司。目前，汽车金融服务已是世界流行的汽车销售方式，随着八零后、九零后逐渐成为消费主力军，按揭贷款购车的模式已逐渐在我国推广开来。基于与厂商的天然联系，汽车金融公司在维护用户关系、拓展消费者汽车信贷需求方面有着得天独厚的优势，同时也为经销商、厂家的销售提供了有效支持。便捷的汽车金融服务降低了消费者购车的难度，激发了消费欲望，反过来对我国的汽车产销量亦产生良性效应。截至2017年末，我国25家汽车金融公司资产总额为7447.29亿元，较2016年末增长29.99%，其中零售贷款余额5603.22亿元；负债总额6404.81亿元，行业资产负债率86.00%；资本充足率17.17%，流动性比例154.89%，不良贷款率0.25%，拨备覆盖率658.61%，监管指标保持良好水平。二、汽车行业发展概况汽车金融公司的业务发展与汽车行业发展息息相关。在2015年底推出的汽车购置税优惠政策的激励下，2016年国内汽车消费市场蓬勃发展。2017年，受购置税优惠幅度减小、新能源汽车政策调整等因素的影响，我国汽车行业面临一定的压力；汽车产销量分别完成2901.54万辆和2887.89万辆，同比分别增长3.19%和3.04%，增速分别比2016年同期回落11.27个百分点和10.61个百分点；其中乘用车产销分别完成2480.67万辆和2471.83万辆，同比分别增长1.58%和1.40%。整体而言，2017年我国乘用车产销增速明显放缓，是2008年以来年度最低增长水平。2018年以来，我国汽车销售的颓势进一步加剧，这一方面是由于我国之前年度车市持续快速增长带来的高基数所导致的增长压力；另一方面，汽车消费与经济周期关联密切，宏观经济下行、居民消费欲望降低无疑都会对汽车销量产生不小的负面影响。我国汽车销量向来有“金九银十”的说法，然而2018年9月狭义乘用车销量190.45万辆，同比下降13.2%，整个三季度的汽车销量都是负增长的；2018年10月，狭义乘用车销量195.3万辆，同比下降13.1%；至此，“金九银十”全部失灵。整体而言，2018年我国汽车销量出现负增长几成定局，未来低增长率恐成为发展常态。值得注意的是，受中美贸易战等因素的影响，2018年以来，美系车在我国的市场份额明显下降，日系、德系车市场占有率则有所回升。未来我国进口汽车关税下调是大势所趋，2018年7月我国进口整车关税就从25%降至15%，进口车国内售价下调8%，这会加剧进口车与合资车之间的竞争程度，合资车的竞争力或被削弱，弱势合资车企可能将被淘汰，对相关汽车金融公司的影响需要关注。三、行业监管与行业政策回顾目前，我国汽车金融公司主要受中国银行保险监督管理委员会监管，汽车金融公司的设立、变更及终止，业务范围以及相关监管办法主要由中国银行保险监督管理委员会以及中国人民银行进行规范。中国银行保险监督管理委员会对汽车金融公司的资本充足率、贷款集中度、关联交易授信余额等做了严格规定，并要求汽车金融公司实行信用风险资产五级分类制度，及时足额计提资产减值准备。汽车金融公司需定期向中国银行保险监督管理委员会报送相应的财务报表及监管数据。此外，中国银行保险监督管理委员会及其派出机构在必要时有权对汽车金融公司进行现场检查。2017年10月13日，中国人民银行、银监会（现中国银行保险监督管理委员会）发布《汽车贷款管理办法》（2017年修订）（以下简称“新管理办法”），自2018年1月1日起实施，同时废止2004年发布的《汽车贷款管理办法》。新管理办法对汽车贷款的相关政策做出调整：贷款发放单位门槛降低，把农信社列入了可发放的范畴；只要持有营业执照或其他证明主体资格文件的，例如个体工商户、企业分公司，均可以申请汽车贷款，这使得汽车金融机构的客户类型和来源得到了扩展；允许审慎引入外部信用评级，特别是对于信用良好、确能偿还贷款的借款人，可以不提供担保；规定贷款人应直接或委托指定经销商受理汽车贷款申请，明确了委托经销商受理汽车贷款申请的合法性；二手车定义从“到规定报废年限一年以前”变更为“达到国家强制报废标准之前”，预期未来新能源汽车和二手车金融会迎来利好；另外，将不再直接规定汽车贷款最高发放比例，由监管机构视实际情况另行规定。2017年11月8日，中国人民银行和银监会（现中国银行保险监督管理委员会）联合发布《关于调整汽车贷款有关政策的通知》（以下简称“《通知》”），落实调整经济结构的政策，释放多元化消费潜力，推动绿色环保产业经济发展，以提升汽车消费信贷市场供给。《通知》对汽车贷款政策做出了进一步调整：自用传统动力汽车贷款最高发放比例为80%，商用传统动力汽车贷款最高发放比例为70%；自用新能源汽车贷款最高发放比例为85%，商用新能源汽车贷款最高发放比例为75%；二手车贷款最高发放比例为70%。总体而言，新管理办法和《通知》的实施将进一步释放汽车贷款动能，促进国内汽车消费，促进汽车金融的良性发展。四、行业内竞争情况目前，市场上从事汽车消费信贷业务的机构主要包括银行、汽车金融公司、汽车企业集团财务公司和融资租赁公司，同时随着汽车金融行业的发展，消费金融公司、互联网金融公司以及小贷公司也逐渐开始介入，加剧了行业的竞争。2017年，汽车金融公司占我国汽车金融市场份额的52%，银行的市场份额为34%。由于汽车金融公司大多隶属于各汽车集团，大多数汽车金融公司贷款投放主要是为本集团客户服务，面临的市场竞争主要是各汽车品牌之间的竞争。上汽通用汽车金融有限责任公司目前是市场份额最大的汽车金融公司；丰田汽车(中国)有限公司、大众汽车金融(中国)有限公司、宝马汽车金融(中国)有限公司、福特汽车金融(中国)有限公司等外资金融公司占据一定规模的市场份额；中资汽车金融公司起步较晚，规模不大。商业银行依托于其雄厚的资金实力，几乎涉足了汽车行业全产业链的金融服务领域，是汽车金融公司最大的竞争对手。但由于汽车金融服务较传统信贷业务来讲比较零散，因此并未吸引国有大型银行过多介入。银行在汽车信贷业务中最大的竞争优势，在于其凭借自身雄厚的资金实力，能够降低资金成本，最大程度地攫取利差空间。但银行的劣势在于，发放贷款时对抵押物和担保的要求较严格，且对于车辆的风险评估和处置变现相对经验不足；相比之下，汽车金融公司具有较强的专业性、高效的审批流程和优质的服务态度，因此在市场占有率上有明显提升的同时还能保持较低的不良贷款率，显示出其较强的风险控制能力。现在监管政策放松了对抵押物的要求，汽车金融公司可以凭借自身的风控能力，针对信用良好的客户开发相应的无抵押担保贷款产品，在开发市场的同时，有能力继续保持较低的坏账水平，这是汽车金融公司最大的优势所在。五、汽车金融公司经营分析汽车金融公司主营业务以库存融资和零售贷款为主，融资租赁规模较小，但发展空间较大。近年来，随着汽车金融行业的快速发展，汽车金融公司资产规模逐年增长，零售贷款占比较高且逐年提升，成为汽车金融公司最主要的利息收入来源。1、2017年资产增速回落，零售贷款在资产中占比持续提升，是最主要的收入来源。近年来，汽车金融公司的资产规模稳定增长。但值得注意的是，汽车金融公司资产增速在2016年明显上升，在2017年却有所下降（见图1），这主要是由于：2015年10月，对1.6升及1.6升以下排量乘用车推出购置税减半优惠政策，计划到2016年底恢复10%税率征收，受此政策影响，我国汽车销量在2016年得以明显增长，2017年则明显回落。汽车金融公司的资产端以汽车贷款为主，此类资产规模与汽车销量息息相关。汽车金融公司提供的主要金融产品包括库存融资、零售贷款和融资租赁等。库存融资即为经销商建立车辆库存提供资金支持，而零售贷款则为终端零售客户提供融资支持，目前零售贷款在汽车金融公司业务中占主导地位，经销商贷款在汽车金融行业中占比整体呈下降趋势，融资租赁目前规模仍较小。汽车金融公司在成立初期一般靠经销商贷款业务提升市场占有率，零售贷款业务在该时期处于搭建市场基础的阶段。从图2中可看出，汽车金融公司的业务构成变化巨大，零售贷款业务占比迅速扩张，并逐渐占据绝对主要地位。2、渗透率保持上升态势，汽车金融公司业务发展与汽车消费相辅相成2017年，汽车金融公司零售贷款车辆574.7万辆，经销商贷款车辆507.3万辆，分别占我国全年汽车销量的19.90%和17.57%，合计占比接近40%，说明我国汽车金融渗透率近年来明显提升（见图3），但与欧美国家的渗透率水平仍有较大差距，因此我国汽车金融市场未来几年仍存在较大的发展空间。2016年，在汽车购置税的政策刺激下，我国汽车销量显著提升，但购置税政策在2016年透支了部分2017年的汽车销量，因此我国2017年汽车销量增速明显放缓。在此背景下，汽车金融公司的渗透率仍保持了良好的增长态势，这说明我国居民的汽车消费习惯已逐渐发生改变，未来汽车金融有望成为我国居民购置汽车的主流方式。3、盈利水平回归理性：一切都源于汽车销量在上文中我们已经分析指出，汽车金融公司的资产端以汽车贷款为主，此类资产规模与汽车销量息息相关，加之贷款利息收入是汽车金融公司的收入来源，因此可以认为汽车销量直接影响该行业的盈利水平。以上观点也可以从数据中得以佐证（见图4），汽车金融公司的资产增速、净利润增速趋势均与我国汽车销量增速趋势一致，上述指标均在2016年达到高值，随后在2017年回归理性。此外，受2017年资金市场利率上行的影响，汽车金融公司的行业利差水平有所收窄，9家发行过金融债券的公司资产收益率由2016年的2.39%下降至2017年的2.16%，但考虑到2017年银行业的资产收益率为0.92%，汽车金融公司行业的整体盈利能力仍较强。我们在前文中已分析过，汽车金融公司得益于母公司的信用背书，取得银行借款成本相对较低，所以母公司相关汽车厂商的市场表现容易影响到汽车金融公司的资金成本。2018年以来，随着汽车销量增速的放缓，经销商的库存量持续升高，汽车集团或促使旗下的汽车金融公司加大贴息力度，导致贷款资产收益率下降，进而影响其盈利水平。因此，未来汽车金融公司的盈利能力，或基于其所服务的汽车品牌市场表现力和股东实力而出现较大分化。4、对银行借款的依赖度明显下降，发行资产支持证券、金融债券的力度持续上升汽车金融公司是典型的资本密集型行业，业务发展促使公司融资需求不断攀升，推动近年来行业负债规模持续上升，负债增速与资产增速保持一致趋势（见图5）。近年来行业资产负债率始终保持在80%以上，考虑到部分汽车金融公司对其所发行的资产支持证券进行了出表的会计处理，实际的债务负担更重，整体行业财务杠杆水平高。股东对汽车金融公司的资金支持以关联方存款或实收资本的方式体现，近年来，上述两类资金在公司资金端的占比较为稳定。总体而言，目前行业融资渠道仍主要是银行借款，在母公司的信用背书前提下，汽车金融公司取得银行借款的成本相对较低；但随着我国金融去杠杆的推进，银行收紧了对外的资金合作，汽车金融公司只好进一步加大发行金融债券、资产支持证券的力度，应付债券（发行金融债券和资产支持证券余额）在资金端的占比逐年提升（见图6），对银行借款的依赖度明显下降。总体而言，汽车金融公司目前的融资端对于其业务发展仍是一个不利的存在，虽然近年来其发行金融债券和资产支持证券的规模明显提升，但无论是依靠银行借款还是依靠发行债券，其资金成本都容易受到政策环境和利率水平波动的影响；更何况银行给汽车金融公司的贷款，是期限主要集中在1年以内的非承诺性借款，这一方面会加剧资产负债的期限错配，提高流动性风险，另一方面也进一步加大了此类公司融资端的不确定性，融资困境始终存在。5、风控能力强，资产质量保持良好水平中国银保监会要求汽车金融公司实行信用风险资产五级分类制度，并及时足额计提资产减值准备。一方面，汽车金融公司的贷款资产一直以来以车辆作为抵押物，风险缓释措施较为完善，有助于信用风险的控制；另一方面，汽车消费贷款有小额分散的特点，能够有效降低信用风险集中暴露的可能。此外，汽车金融公司对逾期贷款的核销政策较为严格，一般在逾期180天时系统将对该笔贷款自动核销，因此行业整体资产质量的偏离度要远低于银行业的水平。2017年末，汽车金融公司不良贷款总额16.89亿元，行业平均不良贷款率0.25%，较之前年度有所下降（见图7），而同期银行业的平均不良贷款率为1.74%。但值得注意的是，近年来，随着零售信贷业务的迅猛发展，汽车金融公司表现出较强的盈利能力，因此能够支撑自身对逾期贷款的及时核销，也有能力计提超额拨备，维持超高的拨备覆盖率水平（见图8）。然而，随着我国汽车销量增速的放缓，汽车金融公司的盈利能力未来或将产生一定的波动，届时是否还能维持良好的资产质量，这需要我们持续关注。6、资本充足率水平与资产规模增速趋势相反，整体保持较高水平从图9中可看出，汽车金融公司的资本充足率水平基本与资产规模增速呈反向变化趋势，由于其资产端主要由贷款构成，可以认为汽车金融公司的信贷业务发展对资本的消耗明显。目前汽车金融公司主要通过股东增资以及利润留存的方式补充资本；2016年，随着业务的快速发展，汽车金融公司风险加权资产规模不断攀升，资本消耗加快，资本充足率迅速下降。2017年以来，随着业务增速的放缓，行业资本充足率水平整体有所回升。总体而言，近年来汽车金融公司的资本充足率保持较高水平，这主要是得益于其较强的盈利水平以及股东支持力度。截至2017年末，汽车金融公司平均资本充足率17.17%。六、融资现状及行业内发行人信用状况自2010年汽车金融公司开始发行金融债券以来，截至目前，共有9家汽车金融公司发行过金融债券。从企业性质看，目前发债的汽车金融公司以中外合资和外商独资企业居多，内资汽车金融公司发债的目前只有1家（见表1）。从信用等级看，发债的汽车金融公司信用级别整体较高，主体长期信用等级均在AA+级及以上，AAA级的发行人全部为市场份额相对靠前的外商投资或独资企业。目前，汽车金融公司发行的金融债券期限主要为3年期，虽然发行规模相较银行借款、资产支持证券而言是较少的，但是其最主要的作用在于能够有效改善发行人资金端和资产端的期限匹配水平，有效降低汽车金融公司的流动性风险。从数据上来看，近年来，汽车金融公司依靠发行金融债、资产支持证券等方式有效降低了对银行借款的依赖，上述两种融资方式分别从增加长期资金、盘活资产的角度一定程度上支持了其自身信贷业务的发展。2015年4月，央行发文推行信贷资产支持证券发行注册制，随后汽车金融公司发行资产支持证券的规模大幅增长，2016年~2018年10月，共有13家汽车金融公司发行了22单资产支持证券，发行规模总计2115.85亿元（见表1）；从募集资金的规模来看，发行资产支持证券在汽车金融公司的融资方式中，重要性仅次于银行借款。资产证券化是将未来可带来现金流入、但缺乏流动性的资产进行结构性重组，然后通过证券发行的方式出售给投资者；汽车金融公司的贷款资产一般具有小额分散、期限较短的特点，有助于分散信用风险，截至2017年末，汽车金融公司的平均不良贷款率为0.25%，远低于同时期银行金融机构的不良贷款率；因此，底层资产良好的信用水平、高分散性和标准化使得此类资产支持证券在投资者中更受欢迎。相比之下，近年来仅有9家汽车金融公司发行过金融债券，发行人数量少于资产支持证券，发行规模也相对较低（见图10）；这一方面是由于汽车金融公司在资产支持证券方面更具有优势（前文已讲）；另一方面，监管部门对于公开市场发行债券的规定较多，目前发行过金融债券的汽车金融公司主体级别集中在AA+及以上，部分主体级别较低的发行人在考虑了资金成本等因素后，放弃了该融资渠道。从信用等级迁移情况来看，出于对汽车金融行业的看好以及对其相关股东背景因素的考量，2017年国内评级机构将宝马、丰田、大众、福特、东风日产5家汽车金融公司的信用等级由AA+上调至AAA。2018年，汽车金融公司信用级别整体保持稳定，仅联合资信将大众汽车金融主体级别由AA+上调至AAA、上海新世纪将奇瑞徽银汽车金融主体级别由AA上调至AA+。七、展望目前，汽车销量增速减缓对汽车金融公司业务发展已产生了一定的负面影响。根据少数汽车金融公司已经公布的2018年最新一期数据，我们在对数据进行整理和分析后发现，汽车金融公司的资产负债表已经初显“缩表”趋势，资产规模较年初有所减少。银行业的“缩表”是金融去杠杆、挤掉资金端同业负债的“水分”所致，部分银行由于资产端的非标投资规模较大，投资期限长且难以压降，“刚性负债”特征明显，迫于监管政策的压力，被动调整资产负债结构。相比之下，汽车金融公司的“缩表”原因则有所不同，其资产总规模的下降主要就是由于贷款净额负增长引起的，进而降低资金端的融资力度。因此，汽车金融公司对于资产负债结构的调整是主动的，灵活性高。考虑到我国汽车金融渗透率持续上升的态势、之前年度汽车金融公司良好的资产质量水平和盈利能力，以及汽车金融公司的股东资金实力，我们认为未来一年内汽车金融公司的信用风险展望为稳定。联合资信联合资信始创于2000年，是中国信用评级行业的领先机构，资质完备、规模领先，致力于为资本市场投资者、监管机构、发行人及其他参与各方提供独立、客观、公正、科学的信用评级服务。联合资信是中国人民银行、国家发展和改革委员会、中国保险监督管理委员会等监管部门认可的信用评级机构，是中国银行间市场交易商协会理事单位、中国人民银行下属绿色金融专业委员会理事单位、国际资本市场协会（ICMA）的会员、ICMA的绿色债券原则（GBP）观察员机构以及气候债券倡议组织（CBI）的合作研究机构。

　　一、发展历史　　日本是个漫画大国。日本漫画业从12世纪就开始发展，可以说是世界上最早的。平安时代的《鸟兽人物戯画》（鸟獣戯画）被认为是日本最古老的漫画作品。1862年，漫画杂志　　《Japan punch》（ジャパン?パンチ）在横滨外国人居留地发行。1877年代表明治时代的漫画杂志《团团珍闻》创刊。日本漫画家北泽乐天于1905年创立《东京パック》，对日本讽刺漫画的发展贡献很大。乐天从1928年开始在《时事漫画》连载的《とんだはね子》是日本最初的以少女作为主人公的连载漫画，是少女漫画的先驱作品。1915年，日本漫画家冈本一平创立漫画家团体东京漫画会（也就是以后的日本漫画会）。第二次世界大战时期由于日本参战，加上情报局的法规和用纸不足等缘故，日本的漫画产业陷于衰退状态。在第二次世界大战后，日本漫画界再次恢复了生气。1954年，月刊少女漫画杂志《Nakayoshi》创刊。1959年，最初的周刊漫画杂志《周刊少年Sunday》和《周刊少年Magazine》创刊。1968年《周刊少年Jump》创刊。战后初期影响了现代日本漫画历史的代表作品是手冢治虫的《铁臂阿童木》。1950年代以后越来越多日本漫画家受到手冢治虫作品的启发。1960年代，石森章太郎、赤冢不二夫和藤子不二雄的作品大受欢迎。随着电视突飞猛进的发展，颇受欢迎的漫画开始被搬上银幕，日本开始了动画时代。1990年代后，漫画的类型进一步扩大，漫画杂志数量迅速增长，网络漫画等文化也应运而生。有观点认为日本漫画发展始于战后同盟国军事占领日本时期，这种观点强调日本漫画受美国文化的影响很大；其中包括日占时期美国大兵带到日本的漫画及美国电视、电影和卡通片（特别是迪斯尼）。但是一些作家强调日本文化的延续和美学传统是日本漫画历史的关键，他们包括Frederik L. Schodt Kinko Ito 和Adam L. Kern。 　　现代日本漫画的发展阶段： 第二次世界大战后的半个多世纪以来，漫画在日本的社会地位及人们对它的认识在不断变化。手冢治虫曾把日本现代漫画的发展归分为六个阶段： 　　第一阶段（“二战”后的第一个十年）：“玩具时代”，漫画只是供孩子娱乐的道具。 　　第二阶段：“清楚时代”，漫画被视为低俗、浅薄的读物。 　　第三阶段：“点心时代”，父母和教师勉强允许孩子在不妨碍学习的前提下看一点漫画。 　　第四阶段：“主食时代”，1963年TV动画《铁臂阿童木》在电视上连续放映，许多家庭中的大人和孩子一起观看，漫画得到社会肯定。 　　第五阶段（二十世纪70~80年代中期）：“空气时代”，漫画已经成为青少年生活中不可分割的一部分。 　　第六阶段（二十世纪80年代中期以后）：“记号时代”，漫画称为青少年之间相互沟通的记号。

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