非上市公众公司信息披露内容与格式准则 第 4 号——定向发行申请文件（2020 年修订）

券商研报（BrokerResearchReport），是指证券公司的研究人员对证券及相关产品的价值，或者影响其市场价格的因素进行分析，所作出的研究报告。分类：一份完整的券商研报，一般会以事实、数据、调研信息等作为依据，对具体证券的价值进行综合分析，总结出关于上市公司、行业或宏观政策的看法，并对相关股票进行投资评级。根据内容的不同，可将券商研报分为公司研究、行业分析、投资策略、宏观策略等各种报告，投资者可以通过网络进行查阅。券商研报的专业性较强，投资者阅读研报，可以及时获取相关数据和资料，帮助自己更好地把握市场动态。另外，投资者还能从中分析专业研究员的投资逻辑，从而指导自身的投资行为。扩展资料：券商研报也有其局限性。因为市场总是不断变化，尤其一些突发事件的发生，会使券商研报的内容显得滞后。另外，券商作为市场的参与者，利益的相关使得报告不能完全客观中立，有时甚至会对投资者造成误导。所以，在研读券商研报时，投资者还需擦亮双眼，尽量选择口碑良好、实力较强的券商，且不能只看一家观点，最好“货比三家”、博采众长，在比较中进行全面分析。参考资料来源：百度百科-券商研报

券商研报是证券公司的研究报告。证券研究报告，是指证券公司、证券投资咨询公司基于独立、客观的立场，对证券及证券相关产品的价值或者影响其市场价格的因素进行分析。查看研报途径有两种：第一种去wind、同花顺或choice数据库等平台；第二种寻找权威微信公众号去查看，找到一些有影响力的研究人员写的研究报告。

1、可以去证券公司的官网查看券商研究报告发现报告网站。2、可以去一些网站上查看券商研究报告。3、券商研究报告可以为投资者提供一定的参考意见。

不需要取消，只需要去原证券公司办理转托管。不过转托管时需要你填写转到哪家证券公司去，需要代码。代码可以去相应的证券公司问。广法的可以办啊。你的意思是说想从普通的转换成银证通？其实是可以的，只不过手续要麻烦些，并且你转了之后证券公司从你这收的佣金就少了，因为银证通比你原来在证券开的户交易费要低的多。最好的解决办法是去银行营业厅，坐在大厅里的那个人就是证券公司的，并且他就是办理银证通的，而且只要你是在他那开的户他就能从你的交易费里提成。所以只要你去问他你提的2个问题他都能帮你解决，因为这关系到他的收入的问题：）不过你要找你中意的证券公司做银证通。因为每家银行都签订不同的证券公司，所以你可以多找几家银行，

券商研报对于普通投资者来说是非常重要的参考，如果想根据推荐的券商研报来进行投资，需要考虑一些条件，主要包括以下几个方面：第一，需要看研报的发布者是否为权威的券商或机构，其背景是否可靠。第二，需要注意研究报告的投资建议是否具有可操作性，是否符合自己的投资策略和风险承受能力。第三，需要看研报的分析方法和调研过程是否严谨，是否能够保证分析结论的正确性。总之，想要按照券商研报进行投资需要做好相应的选股功课，不能完全依靠别人的建议，需要自主判断和决策。

目前还没有办法确定，里面会出现很多有内涵的内容，比如说市场价格，还包括证券以及产品的价格。

估值是股票价值的体现。简单通俗点说，估值就是预测股票未来几年的净利润及市盈率。如报告里说，某股票19-21年净利润为127、152、183亿元，当前股价对应PE为25.6、21.4、17.8倍。其计算公式为：当前股价/(净利润/总股本),或者当前股价/每股收益。一般认为，估值低具有投资价值，估值过高则要注意投资风险。股票无论怎么炒作，长期来讲，都有估值修复过程，所以研究估值对股票投资具有重要意义。

最佳回答：3. 看个股调研报告，可以看出企业的发展前景如何，判断的股票估值是否合理。券商研报怎么看 基础的研...百度知道

券商研报报道的一些问题是中国市场的走向会影响股票市场的发展，报道的一些数据会影响每一个公司。

兄弟，这个还不简单啊，word、excel、ppt这些都是office的基础东西，稍学一下就OK了。 pdf也一样，就是一文件编辑的东东，把基础东西掌握一下，多做几次就能掌握一些技巧了。

我想问问券商研究报告引用参考文献那里是用什么字母啊，R？

券商研报里的分析可信，毕竟这是正规的分析。我一般在乌拉邦看研报。

要想判断券商研究报告的质量是非常困难的，券商的研究报告真实情况都是内部人员掌握，一般的散户能看到的都是经过处理了的，要判断质量好坏，可以从当时的行业的景气度，股价的涨跌等方面来参考。

因为总体上看，这些大券商在研究方面有着自己的体系与文化，报告内容较为翔实、数据采集和对比比较认真，但拿到一份报告在手，如何取其精华，弃其糟粕? 　　对研究报告的运用关键在于你从哪个角度去看。比如，他的推论合理不合理，有没有你没想到的地方。是不是有明显的破绽。而且，看报告也要当心一点，券商基金都是市场的参与者，他们都是有立场的。关键是看看他们的思路，和分析的方法，有些时候是有启迪的。 　　第一，取数据。 券商报告对于个人投资者来说，最值得汲取的一块就是数据的归类、整理、对比，个人投资者因为信息来源的欠缺，数据整理时间的缺失，都不能像券商研究员们专门花上几天的时间来整理一些行业数据。这种不是针对某个上市公司而是对于整个行业的数据，券商没有任何造假的动力和可能，都是比较翔实，来源于公开信息或者是购买的数据库资料，投资者可以放心撷取。比如钢材、有色金属、航运、地产各大券商都有行业的周报，这对长期观察和跟踪这些行业的投资者都是一个很好的信息来源。而把券商的策略报告中引用的货币数据、贷款规模、投资增速等作为自己未来投资的判断基数就是好的选择。 　　第二，看逻辑。 之所以强调要看券商策略报告或者行业报告的逻辑，是因为即使数据完全正确，但使用数据的逻辑如果出问题，那么多精准的数据也徒劳。比如我们在分析航空行业的时候，知道人民币升值对航空公司有好处，因为多数航空公司是用美元贷款来买飞机，在人民币升值周期内，拼命卖空航空股逆势而为，投资则必输无疑。 　　券商研究员的逻辑如果是持续的，那么可以长期跟踪，比如某个经济学家对宏观把握的特别准确，那么投资者可以对他的判断和逻辑深入地分析，如果的确自成体系，那么倒是可以好好学学。如果在2007年年底看到一万点，而2008年看到3000点的主，那么就大可不必看了。当然只会永远看空的独立经济学家的观点也不值得推崇，显然对中国经济实际运行缺乏了解。 　　第三，查动机。 券商的报告写给谁看的?伴随基金、保险公司等机构实力的日渐庞大，很多券商写报告都是为了迎合基金的胃口。个股推荐的报告谨慎点看，比如海通证券的叶志刚，就是典型的老鼠仓，自己和私募买完以后再推荐研究报告，而券商的策略报告，通常不会太多陷入内幕交易，因为很少涉及到个股。 　　综观各大证券研究所的研究员风格有多种多样。有的是看个股的形态推出应时的报告，类似于一般媒体的股评，这类报告往往推出时已经涨幅较大，而且已经脱离了底部，如果不能及时退出，十有八九会套。因此如何辨别非常重要。一般涨幅过大的股票要等成交量萎缩才能考虑。如果个股分析报告出现在股价相对底部，技术指标和均线系统均上涨，并且成交量放大，应及时介入。当然每天大量的分析报告并不是都有用的，有的也就仅仅是了解而已。对一些目前不具备买入条件的个股，应该把其存档，一旦跟踪一段时间，技术上符合介入要求，那时再拿出来仔细阅读，可能更有价值。

　　●在调研的18家券商营业部中，只有3家不亏损，但也只是略有盈余，这样看来，2002年营业部亏损面要在95%以上　　●目前市场融资行为多采取三方协议方式，虽为保本、保息协议，不受法律保护，但因有抵押品可以变现，仍成为市场融资的主要方式 　　●调查中发现，经过两年大跌，目前风险释放相对充分。资金流较好、现金支付能力较强、收益率较低的“三类企业”纷纷进入证券市场，此类资金已成为证券市场中一支重要力量　　2001年以来的市场走势，使很多在“牛”、“熊”之间转战多年的投资者困惑不已。新的政策、新的投资机会、新的机构投资者、新的价值评估体系……传统的投资思路、分析方法在变幻莫测的市场面前黯然失色。与此同时，中国证券市场也在此表象下正发生着实质性的变化，基金的密集发行、QFII的推出、保险公司、银行上市步伐的加快，无不预示着管理层加快实现中国证券市场与国际证券市场全面接轨的决心。这当中，券商营业部作为证券市场的基层单位，其营业部的经营情况怎样，投资者的投资信心怎样，资金情况怎样，都会反映证券市场将来的走势。带着这些问题，我们对深沪两地券商营业部做了抽样调研。　　调查样本的选取为顾及调研的全面性，能够反映深沪两地券商营业部的真实情况，我们根据券商资产规模、是否深沪本地券商、营业部所处位置等几方面从上海500多家、深圳200多家证券营业部中选取样本，共计选取了海通、联合、华夏、巨田等9家券商共18家营业部，约占深沪两地全部营业部数量的2.5%，其中，有以开展“三类企业”客户业务为主，有以开展机构客户业务为主，各具有代表性，基本能反映深沪两地营业部的经营情况和证券市场资金的情况。　　调查的基本情况　　1.资金需求意向及规模　　上海被调查的8家营业部，有两家基本上不盈不亏，1家营业部保持微利，其他几家有不同程度的亏损，亏损率达到62%。据此样本推算，总体亏损率将到70%以上。在所调查的这8家营业部中，都有资金需求意向，但是，其需求的资金额度却有很大不同。有两家营业部表现出非常谨慎，需要1000万元—5000万元；另外几家营业部资金需求在5000万元—2亿元。　　深圳被调查的10家营业部总共托管市值110个亿左右，有开户机构2000多家，机构资金总量大约在50亿左右。其中，1000万以上的有24家只占所调查的1.2%；5000万以上的有8家，占所调查的0.4%；一个亿以上的只有3家，占所调查的0.15%。其中6家营业部以机构为主，机构资金量占80%；2家营业部的机构和散户各半；2家营业部机构占的比重较小，大约20%多。意向需求资金在5个亿，占机构资金总量的10%左右，按此比例计算，深圳证券市场资金需求在100亿左右。　　2.资金来源　　所调查的20家投资机构中，只有5家有融资行为，其他15家都是企业的自有资金，占了所调查对象的75%。其中只有3家是利用企业的短期银行贷款资金投资。其余12家投资机构，也就是说占了所调查对象的2/3，则纯粹是企业自有资金，没有融资行为。而在这20家机构中，经营范围中可以做投资管理的只有3家，其他则无此项业务资格。　　3.资金使用方式　　使用方式目前有三类，一类是三方协议，或三方协议的变通方式(为规避营业部的违规风险而设计的二方协议)，此类方式占了资金使用的绝大多数。营业部在此过程中扮演监管者角色，负责按照协议规定监督资金的到位及使用；第二类是借款方式，利用借款协议和监管协议达到资金安全的目的；第三类是国债，包括真正的国债和形式上的国债两种，此类方式主要被要求收益率不高的“三类企业”所使用，在深圳很少使用。　　4.资金的收益率　　在所调查的上海营业部中，资金收益率虽然不同，但是相差不大，基本上保持在9%左右。与北京证券市场10%的收益率相比，上海资金市场还是比较谨慎；而目前深圳市场融资成本在相对较好的抵押品种和一比一抵押的前提下可在10%左右，并随抵押品种和抵押比例的不同而调整。　　5.资金使用中出现的纠纷及原因　　在融资使用的过程中，主要会出现以下问题：　　(1)用资方使用不当造成亏损，且执行平仓协议仍不能弥补亏损；　　(2)在协议期满，双方就续签协议无法达成一致意见；　　(3)监管失控造成一方违约，另一方利益受到侵害。　　有纠纷产生，多是因为市场不好，亏损严重，用资方按期还本付息困难。但最后多是通过双方私下解决，很少通过营业部按协议平仓还付。　　

在网上只能找到卖方研报，都是很短，荐股类型的，看了也没用。要找至少5页以上的，详细的行业研报，公司调研研报，我这里有，私聊我发给你，我每天都上。

所谓的目标价只是一个估价，估价方法无非有几下几种：1、通过同类股票比价得出；2、市场平均市盈率；3、根据技术图形推算得出，如三角形突破等。

研究报告会先卖给基金公司,让一些关系密切的机构提前进入一些潜力股,最后才公开

首先很多券商分析师们却对于“复制”别人的观点乐此不疲。其次语言逻辑混乱，胡言乱语，不专业。如果看研报的话尽量看金牌分析师。

证券公司将股票投资评级一般分为：买入--增持--中性--减持--卖出。由于业界对股票投资评级并无统一的规范，因此在阅读各证券公司研究所的报告时，常常看到不同分类的股票评级，而且即使是称谓相同的评级，其具体的定义也可能存在明显的差异。比如申银万国证券将评级等级分为：“买入”、“增持”、“中性”与“减持”。其中“买入”的定义为：报告日后的6个月内，股票相对强于市场表现20%以上，“增持”则是相对强于市场表现5%－20%。与申万不同，如国信证券采用的股票评级体系为“推荐”、“谨慎推荐”、“中性”和“回避”。依据其定义，这里的“推荐”与申银万国的“买入”相类似，同样是指优于市场指数20%以上，不过，其“谨慎推荐”则是指优于市场指数10%-20%之间，与申银万国的“增持”稍有差别。不同券商的评级等级分类方法是不同的，在研报的末尾，券商会对研报的评级方法作出说明，在阅读研究报告时须留意券商对评级等级的具体定义，以免影响判断。

那是因为使用的是收益法和重置成本法商誉可以说是企业股东权益减去企业单项资产加总的差额是商誉。具体评估过程，可以看一下资产评估师考试科目里的《资产评估》这本书，也也可以咨询当地资产评估师。一、商誉评估方法的讨论　　国际上通行的资产评估方法主要为成本途径、市场途径和收益途径。对商誉的评估亦沿用这3种方法。　　（一）成本途径成本途径是从企业创立商标，形成商誉的各种成本和费用入手，计算其现时条件下的重置完全成本，再加除各种损耗（主要是各种经济损耗）估算出商誉的价值。　　商誉的价值是由劳动创造的，但其价值却与投入成本并无直接的对应关系。人们判断一家企业的商誉有没有价值，有多少价值，并不是看它的成本，而主要是看它能不能创造效益，有没有市场竞争力，这就使得成本途径的应用受到了很大限制而很少采用。在采用成本途径时，分析人员需要估计再创造目标商誉无形资产的构成要素所需要的现行成本。最常用的成本途径通常称为要素构成法。要素构成法的第一步是罗列构成目标商誉的各个要素；第二步是估算再创造每个要素所需的成本。此方法是建立在商誉作为存置资产和备用资产的价值概念基础上的。　　再创造与目标商誉相关的持续经营企业的所有要素时，常用要素构成法对该期间内创造的预期收益（例如机会成本）进行分析。　　（二）市场途径　　市场途径是通过与各参照物的比较并调整差异而得出的结果。　　市场途径有两种常用的方法。第一种方法是将目标企业实际成交的收购价格中扣除有形资产和其他可确认无形资产价值后的余值作为商誉的评估值。第二种方法是以实际的指导性销售交易为基础来评估商誉价值。商誉类无形资产很少同其他资产完全分离而单独出售，因此，指导性销售交易通常涉及的是持续经营企业或专业机构。在此类交易资料中，销售价格在商誉和所有其他资产之间进行分配是公开的。这意味着即使是第二种方法也是依赖销售价格中的余值来评估商誉价值的。　　采用收购价格余值法进行评估时，要有与目标商誉相关的企业销售行为的存在。首先，分析时应当确认目标销售是一种正常的交易。其次，分析时应确认买价代表的是现金等价物的价格。如果有非现金支付方式或递延付款，如获利后支付条件（an earn-out provision），分析人员应将各种支付方式转换为现金等价物。第三，分析人员应对目标企业所有可认定的有形资产和无形资产进行估价。第四，分析人员应把所有可认定的有形资产和无形资产的总体价值从总收购价格中扣除，余值即为商誉类无形资产的价值。　　在使用指导性销售交易法进行分析时，分析人员应确认并选择足以与目标企业进行比较的实际交易作为参照物。对某些行业来说（如专业机构），这些指导性销售交易的资料一般会在出版物和期刊上公布，所以容易获取。在这些实证交易中，商誉常以整个交易价格的百分比或目标企业年度销售收入的百分比来表示。这些来源于市场的定价倍数，随后被运用到目标企业上，以得出目标商誉的价值。当然我们应注意到，对来源于市场的定价倍数的估计就是建立在资料来源中的每个企业或专业机构销售价格的分摊的基础上的。　　（三）收益途径　　收益途径是通过预期商标商誉能带来的未来的超额收益，进行折现后确定为现时价值。商誉的评估价值取决于其使用价值，即其生存、竞争、发展、获利能力，能为市场所承认，商誉才有真正价值，这正是收益途径的出发点。由于商誉的价值与其形成过程中所投入的成本缺乏直接的联系，而往往取决于它们所能带来的未来超过同行业一般水平的超额收益，因而对商誉的评估，较多的采用的是收益途径。　　二、商誉价值评估的超额收益法　　（一）超额收益法适用性分析　　超额收益法的理论基础随着我国改革开放的进一步深入和社会主义市场经济体制的建立健全，科学技术得到了飞速发展，生产社会化，专业化程度也越来越高，国际间经济联系也越来越密切，在这样一个知识经济时代，无形资产显露出越来越重要的作用。国际间企业投资不仅单用有形资产投资，用无形资产作价进行投资不仅越来越多，而且比重日益增大，尤其象商誉这样不在资产负债表上反映的无形资产，更是企业对外投资时的重点，准确评估商誉十分重要。　　1.商誉的基本特性是企业拥有或控制的，能够为企业带来超额经济利益的无法具体辩认的资源。　　2.商誉的性质决定了评估商誉用超额收益法商誉性质三元理论即“好感价值论”、“总计价账户论”、“超额收益论”，都在商誉评估的发展过程中，起过不同的作用。“好感价值论”其合理在于：人们对企业的印象有好坏之分，良好的企业形象是企业获取超额收益的一个因素。顾客对企业的好感可能来自有利的地理位置、先进的生产工艺、独占的特权、以及良好的经营管理水平等。但是，对上述这些属性单独计价是极其困难的。商誉的价值并不是由这些无形属性的单独价值计价加总而计算出来的。所以对企业好感的价值难以用货币去计量。由“总计价账户论”支持的商誉评估缺陷在前面我们已有论述，这里就不多说了。我们可以看到总计价账户论从会计计算演变成数学计算，已完全无视商誉的真实性质，从定性上来看，无任何意义了。通过对商誉三元性质中的其它两种理论的评析，“超额收益法作为商誉评估的理论基础，其合理性及优点便逐一显现出来。超额收益论，其科学性在于：该观点把握住了商誉作为资产的基本条件——经济资源、获利潜力、货币计量三要素。　　3.商誉是一个动态概念　　它的存在在于企业与同行业相比，原先某些独占性的优势条件是否仍然存在。若这些曾经是企业获取超额利润的独占性优越性条件，已成为企业生存所不可缺少的，并为其它企业拥有，成为一般获利条件，此时，商誉存在的基础就消灭了。商誉的存在是受多种因素影响的，大致可以分为内外两因素。外在因素有政治、经济形势、产业政策、消费趋势等。内在因素有产品的品质、技术、管理和推广等。公式是一种静态计量法，不能更好的与商誉的内涵一致。而超额收益法则立足于动态计量，即通过与同行业相比的超额收益的计算，从而确定商誉价值，更多的体现了企业经济资源的获利性。　　4.商誉作为无形资产，它的建立未必一定有发生的各项成本　　商誉的价值形成是建立在超额收益基础上。与企业为形成商誉的花费无直接关系。所以并不是企业为商誉花费越多，其评估值越高。尽管所发生费用或劳务费会影响商誉的评估价值，但可以通过未来预期收益的增加得以体现。这种成本无关性，使得商誉的评估以超额收益为基础，而有别于有形资产中以成本法为基础的评估方法。　　（二）超额收益法原理　　商誉权是一种排他性专有权，不是作为一般商品和生产资料来转让，而是以它们的获利能力来转让。因此它们的价格不是以其自身成本为基础，而是以它们的新增收益来衡量。购买者愿意支付价款，正是由于它们在未来能够为企业创造超额收益，这也就是超额收益法的依据所在。超额收益法的基本思想是：估计商誉为企业带来的超额收益，即企业购买商誉后新增收益中商标或商誉的贡献份额，然后按一定的比率将其折现，得出商誉的评估价值。即：　　商誉＝企业每年预期超额收益×每年折现率　　在这个公式中，需要对每年预期超额收益、折现率、折现期限进行确定。　　（三）超额收益的确定　　影响企业超额利润的因素很多，归纳起来主要有：1）企业的素质：企业员工的技术水平、加工工艺方法、企业管理以及设备、工具、材料等，这是对企业整体素质的综合反映；2）市场环境：企业产品的市场占有率的大小、产品的竞争能力等；3）企业及产品在国民经济中的地位：是新兴行业还是一般行业，是高新技术企业还是传统企业等等。评估时应综合考虑这些因素，合理预期企业由于商誉所带来的超额收益。　　在评估实务中，由于预测远期收益难度大，通常预测一定期限内的年超额收益，再假定以后各年的超额收益同精确估计的最后一年的超额收益，将其分段处理。实际的超额收益要受到多种经济因素的影响，我们要尤其注意那些偶然的、例外的或特殊的因素的影响。例如：当前商誉所有权人在法律上、行政上享有某种特权或某种特殊的限制，致使企业收益偏高或偏低，而这些权利或限制又不能随同转让。由于评估的结果是用来作为正常市场交易的参考，因此，必须对存在上述偏差的实际超额收益进行修正，剔除其中偶然的、特殊的因素，取得正常市场条件下因使用商标或利用商誉而取得的超额收益值，当然，其中应包括对未来收益与风险的合理预期。　　（四）折现率的确定　　由于存在资金的时间价值，等量的货币在未来并不具有与现在同样的价值，所以必须将未来的超额收益进行折现。商誉的评估选用的未来期望收益率主要是折现率和资本化率。折现率适用于一定时期未来收益折算成现值，资本化率适用于永久性、连续的、周期的未来收益。两者只是表现形式不同而已，在实质上是相同的，因此我们统称为折现率。折现率是商誉评估的重要参数，它的选取直接决定着评估结果。它应体现3方面的影响：资金的时间价值，通货膨胀的影响，能承担的各种风险（如财务风险、破产风险等）。　　（五）剩余经济寿命的确定　　经济寿命是指从评估基准日到资产丧失获利能力的年限。一般说来，商誉的寿命应与企业的存续期相同，所以一般不专门确定经济寿命，而视为无限期。当然，由于市场竞争和条件的变化，导致某一商标或某一企业商誉贬值，此时商誉的经济寿命就会短于法定、合同寿命或法定经营期限。所以，要维持商誉的经济寿命，需要不断的资本投入。　　三、余值法　　（一）余值法及计算　　余值法又称割差法。一般适用于商誉的评估，即先评出企业整体资产价值，扣除企业全部有形资产和可确指无形资产价值，即为商誉的价值，从本质上来说，这种方法也是采用收益法的原理。　　对于商标来说，也可采用这种途径，即商标价值等于企业整体资产价值减去企业全部有形资产和其他可确指无形资产价值。　　这里，有三类不同的预期收益：利润总额、净利润和净现金流量，其财务内涵、计算口径和计算公式均有明显差异，因此对同一企业在同一年度也不会是同一数值，估计预期收益和折现率的方法与超额收益法类似。在选取相应的折现率时，要注意与计算口径的一致。当预期收益是企业的净利润时，折现率要选组合利率（即安全利率＋风险利率）；当以净现金流量作为预期收益估算企业整体价值时，应选取行业基准收益率为折现率；当以（利润总额＋利息支付）估算企业整体价值时，应选取总资产报酬率为折现率。　　余值法还有一个途径，即先估算企业全部收益，再分别估算各类有形资产、其他可确指无形资产价值及其相应的收益率，从企业全部收益中减去这些资产的收益，即得了商誉所带来的收益，将其本金化，即得出该商誉的价值。　　（二）余值法适用性分析　　余值法公式是商誉传统确认方法的概括，虽然能计算商誉的价值，但得出的商誉并不能真正代表商誉的价值。　　（1）余值法公式中购买成本的高低，是经过买卖双方的谈判造成的，体现了不同利益当事人对企业价格的判断，不仅仅决定于企业的内在价值，而且受到买卖双方谈判条件和谈判技巧影响。如果买卖双方在不等的条件下谈判，那么收购价格倒计出来的商誉必然含有非商誉的因素。　　（2）可明确辩认无形资产评估的问题。据笔者对上市公司所做的调查，有些可明确辩认的无形资产并未入账，几乎所有上市公司对商标权、专利权等都未入账。在上市公司股份制改造或资产重组中，仅对无形资产的土地使用权进行评估并入账。随着经济的发展，无形资产在企业经营中越来越重要，对无形资产定量研究也得到了重视。这样，无形资产按照各种分类广泛得到了分解，美国永安会计公司提供的资料把无形资产分为十六种之多。我国近几年的有关无形资产评估的专业类书籍，也对无形资产作了细致的分类，并为每类无形资产建立了严格、科学的评估体系，就是说随着无形资产评估技术的发展和无形资产可分解性的提高，商誉的价值变得越来越高。　　（3）余值法公式中的各部分资产价值是通过不同性质的评估方法得到的。从预期收益现值法评估出企业整体价值，以成本法或市场法评估有形或无形资产的价值，它们之间评估标准选择不同，以此推算出，商誉也就不大相同了。所以，上述余值法公式不能正确的评估出商誉。

楼主正解可以安装PDF Factory或者OFFICE 2007 SP补丁就可以从PPT中直接输出PDF文件

基金公司有自己的研究机构，因此其不会购买证券公司的研究报告，而且获取证券公司研究报告的途径很多一般都不需要付费，免费给散户的那些会有一定参考价值

应该用OFFICE就可以实现吧，不需要用其他的软件排版了。OFFICE很强大，OFFICE办不到的，我觉得其他软件要办到也很难。

为什么机构研报一致推荐的股票，股价却一路下跌股票上市后，形成了实际成交价格，这就是通常所说的股票价格，即股价。股价大半都和票面价格大有差别，一般所谓股票净值是指已发行的股票所含的内在价值，从会计学观点来看，股票净值等于公司资产减去负债的剩余盈余，再除以该公司所发行的股票总数。忘不了的部分。你对我凶的样子我记得，你

一般来说，券商研究报告的数据来源都是行业黄页信息，或者公开数据，援引其他研究院的数据也可以，但如果对方资质不够的话，会被质疑的。

事无绝对 随心而定

广州股票多家券商连续出利好延保怎么回事说明这只股票前景是非常好的。那继续观察一段时间。

证券行业，一直都属于是牛股辈出的优秀赛道。随着中国股权分置改革的基本完成、居民财富的增长、各类机构投资者的发展以及市场各项制度的逐渐完善，中国股票二级市场的活跃度稳步提升，这也促进了证券行业的发展。我们今天所要分析的长城证券是国内最大的券商企业之一，到底值不值得投资？我们一起来聊一聊吧。在开始分析长城证券前，先分享一份整理好的证券行业龙头股名单给大家，点击就可以领取：宝藏资料：证券行业龙头股一览表 一、从公司角度看公司介绍：长城证券股份有限公司正式成立于1996年5月，在全国的主要城市设有100多家营业部。公司控股宝城期货有限责任公司、长城证券投资有限公司、长城长富投资管理有限公司等多家子公司，同时是长城基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司两家基金公司的主要股东。经过二十余年的发展壮大，长城证券已经成长为一家资质齐全、业务覆盖全国的综合类证券公司，多功能协调发展的金融业务体系已形成。了解了公司的基础概况后，我们这就来看看这家老牌券商还有一些什么优势。亮点一：主要股东实力雄厚、均衡多元的股东结构公司控股股东为华能集团下属的华能资本，其他主要股东包括深圳能源及深圳新江南(招商局集团下属企业)等，主要股东及其关联企业有着十分雄厚的实力，配合其资源归类工作，深化产融结合，服务实体经济。公司的股东有23家，一是包含国有成分，二是包含民营性质，体现了均衡多元的股东结构，有利于公司更好地建立规范的法人治理结构和良好的经营机制。 亮点二：拥有业务全牌照，分支机构布局合理广泛公司所搭建的业务平台具有全牌照、综合性等特性，涵盖各类证券业务。分支机构分布在全国很多重点城市，布局非常合理以及广泛，已经在全国27个省级地区完成布局了，公司从创建开始到现在已设立北京、杭州、广东、上海、前海等12家分公司，在全国的很多主要城市设有109家营业部，就譬如北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、成都等地。由于篇幅受限，更多关于长城证券的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】长城证券点评，建议收藏！ 二、从行业角度中国股市依法监管、从严监管、全面监管早就是行业的新常态了。中国证监会对券商风险的把控将加大力度，行业也将继续向"风险管理全覆盖"的目标推进。通过经济增长新动力的出现，新旧发展动能接续转换的速度不断提高，证券行业将会有新的战略机遇来临，成长空间将全面打开，市场竞争也会越来越严重。因存在传统业务的竞争，创新业务的快速增长将会成为新的发展趋势。整体来说，证券行业时不时的会出现一只牛股，不论是去跟踪美国股市还是日本股市，这样的盛况都存在了。随着国内对金融的重视力度越来越大，未来证券行业还将迎来巨大的成长空间。但是文章具有一定的滞后性，想更准确地知道长城证券未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下长城证券现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测长城证券还有机会吗？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

不可以研报一般都是证券公司的投资研究部的研究员写的，证券公司的其他有研究员资格的人也可写调研报告的，还有投资机构研究员或投资机构有资格的其他的人员如投资研究部经理等等，基金公司投资研究员，私募基金公募基金研究员或基金经理都可写上市公司研报。

券商研报是证券公司的研究报告。证券研究报告，是指证券公司、证券投资咨询公司基于独立、客观的立场，对证券及证券相关产品的价值或者影响其市场价格的因素进行分析。 查看研报途径有两种： 第一种去wind、同花顺或choice数据库等平台； 第二种寻找权威微信公众号去查看，找到一些有影响力的研究人员写的研究报告。

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预测最简单的模型，就是回归模型，其实大部分投行的预测结果也是和回归模型接近的，由此可以看出，研报的撰写人也就不过如此了。此外，模型不会有人给你，给你也没用，未来业绩综合管理层，政策变化，甚至自然灾害等不可控因素在里面，不是程序猿和数学家写几个代码，带入数字算算就能出来的，否则人人都是巴菲特了。你可以去看看，投行两年前的研报到现在有多少应验了，多少说错了。。。把握政策和经济周期才是关键。

一般来说，券商每月业绩公布时间是在次月的6号、7号、8号、9号、10号这几天内公布上月的业绩。除了月绩报告以外，还有业绩季报、业绩半年报和业绩年报，其中业绩季报在下个季度的1个月内公布，业绩半年报在7、8月份公布，业绩年报在第二年的1月份公布，这些业绩总结都能够透露出券商的经营状况，投资者把业绩报告作为投资指标。应答时间：2021-04-21，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

证券公司将股票投资评级一般分为：买入--增持--中性--减持--卖出。由于业界对股票投资评级并无统一的规范，因此在阅读各证券公司研究所的报告时，常常看到不同分类的股票评级，而且即使是称谓相同的评级，其具体的定义也可能存在明显的差异。比如申银万国证券将评级等级分为：“买入”、“增持”、“中性”与“减持”。其中“买入”的定义为：报告日后的6个月内，股票相对强于市场表现20%以上，“增持”则是相对强于市场表现5%－20%。与申万不同，如国信证券采用的股票评级体系为“推荐”、“谨慎推荐”、“中性”和“回避”。依据其定义，这里的“推荐”与申银万国的“买入”相类似，同样是指优于市场指数20%以上，不过，其“谨慎推荐”则是指优于市场指数10%-20%之间，与申银万国的“增持”稍有差别。不同券商的评级等级分类方法是不同的，在研报的末尾，券商会对研报的评级方法作出说明，在阅读研究报告时须留意券商对评级等级的具体定义，以免影响判断。

这个真不知道

　　你好，证券公司将股票投资评级一般分为：买入--增持--中性--减持--卖出。　　由于业界对股票投资评级并无统一的规范，因此在阅读各证券公司研究所的报告时，常常看到不同分类的股票评级，而且即使是称谓相同的评级，其具体的定义也可能存在明显的差异。　　比如申银万国证券将评级等级分为：“买入”、“增持”、“中性”与“减持”。其中“买入”的定义为：报告日后的6个月内，股票相对强于市场表现20%以上，“增持”则是相对强于市场表现5%－20%。　　与申万不同，如国信证券采用的股票评级体系为“推荐”、“谨慎推荐”、“中性”和“回避”。依据其定义，这里的“推荐”与申银万国的“买入”相类似，同样是指优于市场指数20%以上，不过，其“谨慎推荐”则是指优于市场指数10%-20%之间，与申银万国的“增持”稍有差别。　　不同券商的评级等级分类方法是不同的，在研报的末尾，券商会对研报的评级方法作出说明，在阅读研究报告时须留意券商对评级等级的具体定义，以免影响判断。　　有什么想要了解的可以接着问，希望可以帮到你。

如果是新入行，一般都是从投研做起，先介绍一下投研岗u2757工作时间u2b50投研岗，前台的话从工作的时间安排上来说相对是比较灵活的，相比于卖方分析师有更多自己可支配的时间，可以专注于深度研究，一些基本的数据库、公司信息等都可以交给卖方，从这一点来说当买方还是挺不错的。一般办公室七点以后也就没什么人了（基本都是回家加班），主要还是结果导向。u2757工作内容u2b50作为研究员主要的工作内容就是独自对所覆盖行业的具体公司进行深入的研究或者根据基金经理的投资需求去做一些辅助的研究工作，在研究过程中，一般会有案头研究、出差调研、接待路演、报告撰写以及其他一些日常性事务。u2757工作强度u2b50研究员，无论是何种资产的研究员，其实相对来说都是比较辛苦的，没有清晰的上下班时间，因为即使下班了仍然需要去思考很多问题，很多路演甚至一边在去公司的路上一边就要听，互联网的996和研究员的hours比起来可能也不算很恐怖～u2757工作成就感u2b50做这行的，很多还是很有好奇心的人，虽然也挺辛苦但也算挺有意思，答主自己在研究的过程中就曾感受到研究不同行业的快乐（原来汽车1886年生产出来的时候是那么简陋/发展到现在经历了那么多的技术革新/原来挖掘机做的厉害的公司竟然一年能挣这么多钱），此外也在行业的复盘中深刻的感受到了祖国这么多年的变化，从过去在国际上没什么特别引以为傲的产业，到现在锂电、光伏、特高压技术引领全球，真心感慨由中国引领的新一轮技术革命是多么的牛，做这一行一定不要停止思考与学习，有条件也可以报个线下班或商学院，毕竟人脉、知识和资源都可以得到提升。最近意外发现线上学习也是收益颇丰，想充电的话可在应用市场搜沙丘学堂，非常专业。学无止境，加油！

信息收集渠道:通常的渠道有官网、官网、某咨询公司、券商研究、数据库、微信、知乎、搜索引擎、网络爬虫等。那么，在什么情况下，通过什么渠道呢？下面就一个一个介绍吧。官网:一般来说，一个公司的官网包含了很多信息，比如公司介绍、产品介绍、公司年报、招股书等。，这通常是可靠的。上市公司的年报会在经营分析的内容中分析其业务销售和利润驱动因素，所以当你想了解上市公司的业务发展情况时，年报是一个不错的选择。上市公司年报可从联交所、官网、巨潮、雪球等渠道获取。咨询公司:咨询公司的报告通常可以帮助我们了解非公开的信息，因为咨询公司通常有自己的方法论对市场进行自己的定性分析和市场调研，所以我们通常会为了消费者的洞察和行业趋势的研究而寻找咨询公司的报告，但同时也存在一些数据往往难以统一的问题。市场上的咨询公司通常分为市场研究咨询公司和管理咨询公司，前者一般为后者服务。艾瑞、尼尔森、益普索等市场研究咨询公司通常在消费者研究和行业分析方面提供自己的见解，但并不为企业的发展提供战略决策。这类咨询公司的研究成果往往可以在他们公司官网免费下载，可以作为我们行业研究数据的来源。如有必要，管理咨询公司将聘请市场研究咨询公司提供专门的研究和分析，管理咨询公司将对企业给出具体的战略建议。当然，像麦肯锡、贝恩、BCG、罗兰·贝格等。会在自己的官网分享自己的行业见解，这些都是帮助我们做出行业发展判断和商业模式分析的重要信息来源。券商报告:券商的研究报告大多是针对上市公司和非上市龙头公司的，所以当你想深入了解某个行业的时候，可以考虑找10个深入分析，仔细研究，哪怕你对这个行业有所了解。上市公司的最新动向和公司的战略行动可以在券商的研究报告中找到。行业数据也可以在这里找到，但也可能存在几个券商上报数据不统一的问题。这时候就需要交叉验证，选择合适的值。这里推荐一个常用的券商报告查询网站，萝卜投研。专业数据库:专业数据库一般是收费的，但是资料也是齐全的。有条件可以在Wind和汇博智能策略终端考虑。当然也有免费的，大多是政府部门的网站。比如国家统计局可以查行业发展数据，人口数据，GDP数据等等。此外还有行业相关的工信部、金融相关的证监会、银监会、交易所、人民银行、进出口相关的中国海关、专利相关的国家知识产权网站、工商信息公示系统、各级政府官网查看企业所有制结构、各行业行业协会、卫生统计局人口查询。搜索引擎:学会使用微信、知乎等搜索渠道，经常会得到一些业内人士的总结和分享，这也是我最喜欢的信息获取渠道。对于直接使用搜索引擎来说，虽然速度快，但是需要鉴别信息的真伪，适合在不知道如何下手的时候进行模糊搜索，然后追根溯源。在关键词后添加pdf，在关键词中添加" "，添加网站名称等。通常会有意想不到的结果。网络爬虫的使用需要一定的技术基础。信息搜索渠道，请看我之前的文章。

对市场规模进行预估是商业决策中的一个常见问题，也是工作中经常遇到一个实际难题。那么，科学合理的市场规模预估究竟是怎样的呢？ 一、市场规模预估是开展新项目可行性分析的前提 在决定是否进入一个新的市场或者推出一个新的产品（服务）之前，项目的推动者或公司管理层都需要对该市场的规模进行预估，以便根据潜在市场规模的大小，决定进入的决策是否可行，以及资源的投入强度应该有多少。 二、市场规模预估可能的误区 u2022 忽视最终目的 ，即为了预估而预估，却不了解老板进行此项决策背后的真实原因，而这往往会导致估算结果与业务开展实际需求相差甚远。 u2022 市场定义不明确 ，即没有对需要预估的市场进行清晰的界定进开展工作。不同定义会导致不同的估算结果，这也是市面上各种研究报告市场规模预估值大相径庭的原因。 u2022 缺乏相应的分析框架 。合理的市场规模预估需要有一套科学的框架进行支撑，需要对估算对象进行合理的拆解，而不是简单的照搬网络、专家和业内人士的答案。 u2022 未对数据的真实性进行验证 。某种意义上而言，市场规模预估也是一项定量研究，也需要对数据来源的真实性和可靠性进行验证。 u2022 没有通过不同的框架进行交叉验证。 不同的分析框架会往往导致不同的预估结果。因此，为了提高预估结果的合理性，有必要从不同维度和分析框架对结果进行交叉验证。 三、市场规模预估的分析思路 1.明确意图 思考为什么要进行市场预测？老板的意图是什么？是考虑进入该市场？还是准备进行收购？例如，老板要求展开对古建筑市场的研究，那么基于公司现状，分析师要思考，老板是要公司自建团队接项目，还是寻求一家实力较好的业内企业。 2.澄清问题 要预估的市场具体是指什么样的市场？针对什么样的客户？盈利模式是什么？例如，针对古建筑市场规模的预估只包括利用古建筑建造技术建造的建筑吗？包不包括利用现代技术的仿古建筑？针对一些建筑文物的修复再建工程包不包括？民国建筑属不属于古建筑？西方样式古建筑属不属于古建筑？ 3.确定估算框架 一个常用的方法就是MECE（Mutually Exclusive and Collectiove Exhaustive）方法分解问题，确定合适的分析和拆解框架。例如针对古建筑市场中文物古建筑修复和再建市场规模的估算，从需求端出发，可以拆分为“文物古建数量”、“每年需要修复和再建文物古建的比例”、“平均每个文物古建的修复和再建项目的金额”三个指标。其中“文物古建数量”指标又可以根据“朝代（年代）”进行细分，“每年需要修复和再建文物古建的比例”指标又可根据“修复”和“再建”进行细分，“平均每个文物古建的修复和再建项目的金额”指标又可根据“中央财政项目”和“地方财政项目”进行细分。通过上述拆解，文物古建修复与再建市场规模预估基本可以逐步操作化。 4.搜索数据 随着分析框架的逐步操作化，相关指标数据项越来越具体，可通过相关渠道进行搜索获取。通常的渠道包括：公开信息、券商报告、官方网站、行业蓝皮书（报告）、专家访谈、市场调研等。上文中的古建筑市场是一个较为小众的市场，相关的数据信息集中在政府、行业协会、业内企业等之中。在收集过程中就可以基于实际数据对假设进行验证，进而调整预估结果。例如，古建修复与再建市场中，并非越久远越需要修复和再建，也不是越靠近现代越需要修复，而是特定年代的古建修复和再建需求相对较大。 5.交叉验证 预估之后，需要从不同的分析框架进行再计算，从而交叉验证结果的合理性。例如在从需求端进行预估后，还可以从供给端对古建修复和再建市场再进行一次预估，具体而言可以基于古建企业的数量（古建修复与再建市场有严格的资质审批，数量相对固定）、每家企业的项目数、项目金额等指标进行再预估。

1、依法设立且存续满两年。2、业务明确，具有持续经营能力。3、公司治理机制健全，合法规范经营。4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规。5、主办券商推荐并持续督导。6、全国股转系统要求的其他条件。

新三板挂牌上市的条件x0dx0a x0dx0a（一）对挂牌公司的要求x0dx0a x0dx0a申请挂牌新三板的条件非上市公司申请股份在代办系统挂牌，须具备以下条件：　x0dx0a非上市公司申请股份在代办系统挂牌，须具备以下条件：x0dx0ax0dx0a1、企业依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；x0dx0ax0dx0a2、业务明确，具有持续经营能力；x0dx0ax0dx0a3、企业治理机制健全，合法规范经营；x0dx0ax0dx0a4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；x0dx0ax0dx0a5、主办券商推荐并持续督导；x0dx0ax0dx0a6、监管部门要求的其他条件。x0dx0ax0dx0a（二）对主办券商的要求x0dx0a x0dx0a证券公司从事非上市公司股份报价转让业务，应取得证券业协会授予的代办系统主办券商业务资格。目前，全国共有29家券商取得了主办券商业务资格。x0dx0a x0dx0a主办券商推荐非上市公司股份挂牌，应勤勉尽责地进行尽职调查和内核，认真编制推荐挂牌备案文件，并承担推荐责任。主办券商应针对每家拟推荐的公司设立专门项目小组，负责开展尽职调查，制作挂牌转让备案文件，督促挂牌公司进行真实、准确、完整的信息披露等工作。主办券商应设立内核机构，负责备案文件的审核，并对下述事项发表审核意见：项目小组是否已按照尽职调查工作指引的要求对拟推荐公司进行了尽职调查；该公司拟披露的信息是否符合信息披露规则的要求；是否同意推荐该公司挂牌。x0dx0a x0dx0a（三）对备案文件的要求x0dx0a x0dx0a主办券商同意推荐公司挂牌的，应当向证券业协会报送有关备案文件，主办券商应承诺有充分理由确信备案文件不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏。x0dx0a x0dx0a备案文件应包括两个部分，即要求披露的文件和不要求披露的文件：x0dx0a x0dx0a1、要求披露的文件x0dx0a x0dx0a具体包括：《股份报价转让说明书》及其附录（《公司章程》、《审计报告》、《法律意见书》、《试点资格确认函》）和《推荐报告》。x0dx0a x0dx0a2、不要求披露的文件x0dx0a x0dx0a主要分为两类，一类是股份报价转让的申请文件，具体包括：公司及其股东对北京市人民政府的承诺书、公司向主办券商申请股份报价转让的文件、公司董事会、股东大会有关股份报价转让的决议及股东大会授权董事会处理有关事宜的决议、公司企业法人营业执照、公司股东名册及股东身份证明文件、公司董事、监事、高级管理人员名单及其持股情况、主办券商和公司签订的推荐挂牌协议。另一类是主办券商及其他中介机构的内部文件、确认函及资质证明等文件，具体包括：主办券商尽职调查报告及工作底稿、内核工作底稿、内核会议记录及内核专员对内核会议落实情况的补充审核意见、主办券商推荐备案内部核查表、主办券商自律说明书；公司全体董事、主办券商及相关中介机构对备案文件真实性、准确性和完整性的承诺书；相关中介机构对纳入股份报价转让说明书的由其出具的专业报告或意见无异议的函；主办券商业务资格证书、注册会计师及所在机构的执业证书复印件；主办券商对推荐挂牌备案文件电子文件与书面文件保持一致的声明。x0dx0a x0dx0a（四）对信息披露的要求x0dx0a x0dx0a1、基本要求x0dx0a x0dx0a挂牌公司及其董事和信息披露相关责任人应保证信息披露内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。推荐主办券商负责指导和督促所推荐挂牌公司规范履行信息披露义务，对其信息披露文件进行形式审查。公司股份挂牌转让前，至少应当披露股份报价转让说明书；股份挂牌转让后，至少应当披露年度报告、半年度报告和临时报告。另外，鼓励挂牌公司参照上市公司信息披露标准，自愿进行更为充分的信息披露。x0dx0a x0dx0a2、挂牌前的信息披露x0dx0a x0dx0a挂牌报价转让前，挂牌公司应披露《股份报价转让说明书》及其附录。推荐主办券商应在挂牌公司披露股份报价转让说明书的同时披露推荐报告。x0dx0a x0dx0a3、持续信息披露x0dx0a x0dx0a（1）年度报告。挂牌公司应在每个会计年度结束之日起四个月内编制并披露年度报告。挂牌公司年度报告中的财务报告必须经会计师事务所审计。x0dx0a x0dx0a（2）半年度报告。挂牌公司应在每个会计年度的上半年结束之日起两个月内编制并披露半年度报告。半年度报告的财务报告可以不经审计，但有下列情形之一的，应当经会计师事务所审计：拟在下半年进行利润分配、公积金转增股本或弥补亏损的；拟在下半年进行定向增资的；中国证券业协会认为应当审计的其他情形。x0dx0a x0dx0a（3）挂牌公司可在每个会计年度前三个月、九个月结束之日起一个月内自愿编制并披露季度报告，但挂牌公司第一季度季度报告的披露时间不得早于上一年度年度报告的披露时间。x0dx0a x0dx0a（4）临时报告。挂牌公司出现以下情形之一的，应自事实发生之日起两个报价日内向推荐主办券商报告并披露：经营方针和经营范围的重大变化；发生或预计发生重大亏损、重大损失；合并、分立、解散及破产；控股股东或实际控制人发生变更；重大资产重组；重大关联交易；重大或有事项，包括但不限于重大诉讼、重大仲裁、重大担保；法院裁定禁止有控制权的大股东转让其所持公司股份；董事长或总经理发生变动；变更会计师事务所；主要银行账号被冻结，正常经营活动受影响；因涉嫌违反法律、法规被有关部门调查或受到行政处罚；涉及公司增资扩股和公开发行股票的有关事项；推荐主办券商认为需要披露的其他事项。此外，挂牌公司有限售期的股份解除转让限制前一报价日，挂牌公司应发布股份解除转让限制的公告。x0dx0ax0dx0a新三板挂牌上市的程序x0dx0a x0dx0a企业在新三板挂牌上市的过程，大致分为以下几个阶段：x0dx0a x0dx0a（一）尽职调查阶段x0dx0a x0dx0a在此阶段，主办券商、会计师事务所、律师事务所等中介机构要进驻拟挂牌企业，对企业进行初步的尽职调查后，讨论、确定重大财务、法律等问题的解决方案、股份公司设立前的改制重组方案及股份公司设立方案，确定挂牌工作时间表。x0dx0a x0dx0a主办券商及律师事务所应当建立尽职调查工作底稿制度，对拟挂牌企业的财务状况、持续经营能力、公司治理结构及合法合规事项进行详细的尽职调查，并在尽职调查完成后出具尽职调查报告，对下列事项发表独立意见：公司控股股东、实际控制人情况及持股数量；公司的独立性；公司治理情况；公司规范经营情况；公司的法律风险；公司的财务风险；公司的持续经营能力；公司是否符合挂牌条件。x0dx0a x0dx0a（二）改制重组阶段x0dx0a x0dx0a企业改制重组是挂牌上市的关键环节，改制重组是否规范直接决定了企业能否在新三板成功挂牌。企业改制重组涉及管理、财务、法律等诸多问题，需要主办券商、会计师事务所、律师事务所等中介机构的共同参与方能圆满完成。x0dx0a x0dx0a公司在改制重组过程中应遵循以下五个基本原则：形成清晰的业务发展战略目标，合理配置存量资源；突出主营业务，形成核心竞争力和持续发展的能力；避免同业竞争，规范关联交易；产权关系清晰，不存在法律障碍；建立公司治理的基础，股东大会、董事会、监事会以及经理层的规范运作。具体而言，此阶段主要工作有：x0dx0a x0dx0a1、进行股权融资x0dx0a x0dx0a拟在新三板挂牌的企业，多数为规模较小，处于成长期的高科技企业，通过银行贷款等债权融资方式，获得企业发展亟需的资金往往较为困难，股权融资成为企业解决资金瓶颈、实现快速发展的必然选择。企业在新三板挂牌后，不仅知名度和信誉得到提升，而且股权的流通性增强，这些都为企业在挂牌前引入战略投资者创造了机遇，有利于解决困扰拟挂牌企业发展的资金问题。x0dx0a x0dx0a2、通过股权结构调整、业务重组及组织架构整合，突出主营业务，形成核心竞争力和持续发展的能力，规范关联交易，解决同业竞争。x0dx0a x0dx0a3、建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，并保证相关机构和人员能够依法履行职责，形成规范的公司法人治理结构。x0dx0a x0dx0a4、设立股份公司x0dx0a x0dx0a拟挂牌企业多为有限责任公司，只有变更为股份有限公司才能在新三板挂牌上市。为了尽快实现挂牌上市，有限公司整体变更为股份时的经营业绩连续计算问题成为关键，即有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算，存续期满两年方可在新三板挂牌转让。折股依据是“账面净资产值”而非经评估后的净资产，而且整体变更时不能增加股本和引入新股东，否则公司存续期间不能连续计算。x0dx0a x0dx0a有限公司整体变更为股份公司大致程序如下：（1）发起人签署《发起人协议》，约定账面净资产值折股方案及公司其他重大事项；（2）先后召开董事会会议及股东会会议，做出全体董事或股东一致同意按《发起人协议》的约定将有限公司整体变更为股份公司的决议；（3）聘请会计师事务所对公司进行审计、评估及验资；（4）召开股份公司创立大会，审议通过有限公司整体变更设立股份公司的议案，审议通过《公司章程》、《股东大会议事规则》，选举股份公司首届董事会及首届监事会的成员，审议通过关于授权股份公司董事会办理与股份公司设立有关事宜的决议；（5）办理工商登记，领取股份公司《企业法人营业执照》，涉及国有资产及外商投资的，须事先到有关主管部门办理审批手续。x0dx0a x0dx0a（三）推荐挂牌阶段x0dx0a x0dx0a各中介机构应当出具《股份报价转让说明书》、《审计报告》、《法律意见书》等备案材料，拟挂牌企业应当获得有关主管部门的试点资格确认函。x0dx0a x0dx0a主办券商内核机构召开内核会议，对备案文件进行审核并形成内核意见，主办券商根据内核意见决定是否向证券业协会推荐公司挂牌，决定推荐的，出具推荐报告，并向证券业协会报送备案文件。x0dx0a x0dx0a协会收到备案文件后，对下列事项进行审查：备案文件是否齐备；主办券商是否已按照尽职调查工作指引的要求，对所推荐的公司进行了尽职调查；该公司拟披露的信息是否符合信息披露规则的要求；主办券商对备案文件是否履行了内核程序。协会对备案材料审查无异议，自受理之日起50个工作日内向推荐主办券商出具备案确认函。x0dx0a x0dx0a（四）股份挂牌前准备阶段x0dx0a x0dx0a公司股份正式挂牌前，应当与证券登记结算机构（中国证券登记结算有限责任公司）签订证券登记服务协议，办理全部股份的集中登记。投资者持有的非上市公司股份应当托管在主办券商处。初始登记的股份，托管在推荐主办券商处。主办券商应将其所托管的非上市公司股份存管在证券登记结算机构。x0dx0a x0dx0a挂牌报价转让前，挂牌公司应披露股份报价转让说明书及其附件（包括《公司章程》、《审计报告》、《法律意见书》、《试点资格确认函》），推荐主办券商应在挂牌公司披露股份报价转让说明书的同时披露推荐报告。

陀螺集团在2021年没能上市。深圳市陀螺科技创新服务有限公司成立于2020年3月24日，注册地址在深圳市福田区沙头街道金地社区福强路3030号福田区人民体育馆八层C区。法定代表人余文锋，经营范围计算机的技术开发、技术转让、技术咨询等，许可经营项目是：增值电信业务。【拓展资料】陀螺财经“股票”栏目将为投资者呈上五大特色模块：1.热门题材挖掘2020年以来创业板走势明显强于主板，特斯拉、云计算、芯片等题材股轮番炒作，挖掘热门题材是投资者获利的重要手段。该模块专注于挖掘市场公认有价值、有爆发力的题材，侧重于逻辑推理，为投资者深度挖掘发现潜在投资机会。2.热点复盘想要提高投资能力，复盘是一个非常重要的内容。该模块涵盖涨停复盘、龙虎榜分析等热点内容，为投资者深度解析个股涨停原因、游资和机构买卖信息。3.券商、机构策略观点券商策略报告以及研报是很多投资者重要的参考资料，但是现在市场上券商报告太多太杂，投资者无所适从。该模块将结合当下市场精选主流报告，拧干研报水分，让投资者和机构站在同一起跑线上。4.众多大V行情/基本面分析陀螺财经将邀请一众具备实战经验的股票大V入驻，其中不乏各路短线、长线的投资高手，行情技术分析、个股基本面分析等内容一网打尽，让投资者一览民间高手的风采。5.特色数据统计该模块将从资金面出发，梳理北上资金持仓变化、机构密集调研、特大单流入等特色数据。陀螺科技是定位于数字经济行业的产业服务平台，旗下设有行业研究、产业规划、用户调研、战略规划等特色服务，助推数字科技赋能实体经济。

A 已经正式公布E 未公布，预测

主要是券商投行部来出的

内部分析师写的吧

市场透明度增强和投资者关注度提高等。1、市场透明度增强，券商研究报告可以向公众传递更多的信息，有助于提高市场的透明度和信息披露水平，促进投资者理性决策。2、投资者关注度提高，券商研究报告往往会在媒体上广泛传播，吸引了更多投资者的注意力，激发对该股票的兴趣，可能带来更多的投资。3、股价反应迅速，由于券商的分析和预测往往比较准确，此其推荐的股票可能获得更多买入订单，从而快速推升股价。

路过