短期融资券与中期票据

摘要：短期融资券是一种企业发行的融资债券，短期融资券期限是一年，在一年期限内企业必须要做到还本付息。短期融资券特点主要是信息披露简洁、注册效率高以及发行方式高效，所以受到很多想要融资的企业的欢迎。短期融资券筹资的风险有哪些？接下来让我们一起来了解一下吧！一、短期融资券是什么意思短期融资券指企业在银行间债券市场发行（即由国内各金融机构购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。二、短期融资券期限一年期限内还本付息。三、短期融资券筹资的特点1、信息披露简洁超短期融资券发行企业信用资质较高，在公开市场有持续债务融资行为，信息披露充分，投资者认可度高，因此，《业务规程》进一步简化了信息披露内容，明确要求企业如已在银行间债券市场持续披露财务信息和信用评级报告等有效文件，在发行时可不重复披露。2、注册效率高根据《业务规程》，超短期融资券采取一次注册分期发行的方式，且后续发行不需要提前备案，进一步缩短了注册备案时间。3、发行方式高效行公告时间由原来的5天或3天缩短为1天，缩短了公告时间，使发行人可根据市场情况和资金使用需求，灵活安排资金到账时间。第四，资金使用灵活。《业务规程》中明确在符合国家法律法规及政策要求的前提下，超短期融资券募集资金可用于各种企业流动性资金需求。四、短期融资券的风险1、信用风险由于公司治理结构不规范，违规成本低，与企业财务状况紧密相连的风险提示处于空白状态。部分企业为了达到低成本融资的目的，对披露的财务数据、经营业绩进行一定的修饰，隐藏了一定的信用风险。如果现有制度安排中隐藏的信用风险得不到及时发现和披露，一旦市场扩容，或经济环境变化，都会使信用风险迅速扩大。少数企业违约的信用风险有可能通过市场传导为系统风险，甚至影响到整个金融体系的稳定。2、信用评级不成熟，道德风险加大突出表现在评级缺乏时效，使短期融资券发行时的评级出现终身化倾向;评级手段落后，大多采用长期债券的评级方法，没有短期债券的特性;评级标准不统一;监管主体缺位，至今没有明确评级机构的监管部门，有关法律法规不健全。

短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 　　在银行间债券市场引入短期融资券是金融市场改革和发展的重大举措。短期融资券市场的健康发展有利于改变直接融资与间接融资比例失调的状况，有利于完善货币政策传导机制，有利于维护金融整体稳定，有利于促进金融市场全面协调可持续发展。 　　发行对象：融资券不对社会公众发行，只对银行间债券市场的机构投资人发行，在银行间债券市场交易。 　　发行方式：融资券发行由符合条件的金融机构承销，企业自主选择主承销商，企业变更主承销商需报中国人民银行备案；需要组织承销团的，由主承销商组织承销团。企业不得自行销售融资券。承销方式及相关费用由企业和承销机构协商确定。 　　发行价格：融资券发行利率或发行价格由企业和承销机构协商确定。 　　发行期限：融资券的期限最长不超过365天，发行融资券的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限。 　　发行规模：企业发行的融资券将实行余额管理，即待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%。 　　投资风险：融资券的投资风险由投资人自行承担。 　　融资券采用实名记账方式在中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）登记托管，中央结算公司负责提供有关服务。中国人民银行依法对融资券的发行、交易、登记、托管、结算、兑付进行监督管理。 　　与其他融资方式相比，短期融资券具有三大优势。 　　一是成本优势。根据目前债券收益率结构，1年期短期融资券与短期贷款利率相比，具有约2个百分点的成本优势。 　　二是短期融资券灵活性较强。比如，采取备案制，发行手续相对简单，发行周期明显缩短；余额管理制则使发行人可根据市场利率、供求情况和自身融资需要、现金流特点，灵活决定产品的发行时机和产品期限结构；银行间市场聚集了市场上最主要的机构投资者，包括商业银行、保险公司、基金等，它们资金规模大，有利于发行人在短期内完成融资。 　　三是有利于建立市场信誉。通过发行短期融资券，定期披露财务信息，企业可在资本市场上树立良好的信用形象，为持续融资和进行长期债券融资以及股权融资打下信用基础。 　　在银行间债券市场引入短期融资券的政策背景是什么 　　当前是中国金融市场发展的重要机遇期，也是中国货币市场发展的重要机遇期。货币市场的发展对于改变直接融资与间接融资比例失调、疏通货币政策传导机制、防止广义货币供应量过快增长、维护金融整体稳定都具有重要的战略意义。如何抓住重要机遇期，促进货币市场持续快速健康发展是关系金融整体改革和发展的重大问题。 　　中国货币市场发展面临的主要挑战是发展不均衡的挑战。这包括两个方面的不均衡：一是货币市场各子市场发展不均衡。同业拆借和债券回购市场规模相对较大，短期国债和短期政策性金融债券存量相对较小，融资性商业本票和大额可转让定期存单尚不存在。二是货币市场产品、参与者、中介机构和市场规则体系发展不均衡。货币市场各子市场在发展中遇到的问题大多数根源于货币市场发展的不均衡，如果仅针对这些问题采取局部性的改革措施，将很难从根本上解决上述问题，有的时候甚至会带来新的问题。 　　货币市场参与者、货币市场产品和货币市场运行规则，这三个既相互联系，又相互制约的要素之间的矛盾运动是货币市场发展的原动力。货币市场的全面均衡发展表现为：参与者市场化程度提高、金融产品日益丰富、运行规则不断完善。但是，货币市场三要素的发展不可能“齐步走”，在特定的阶段，某方面要素的发展必然要快于其他要素，并且带动其他要素的发展。我国货币市场的发展现状表明，产品创新是推进我国金融市场整体发展的重要突破口。通过加快金融产品创新步伐，带动市场规则体系完善，促使参与者市场化程度提高，是现阶段发展我国货币市场的重要发展政策。面向银行间市场机构投资人发行的短期融资券是一种货币市场工具。目前，在银行间市场引入短期融资券的条件基本具备，面向合格机构投资人发行短期融资券是以货币市场发展促进金融整体改革的重要政策措施。 　　为什么说发展短期融资券市场有利于完善货币政策传导机制 　　按照货币政策传导机制理论，货币政策的传导既有通过银行信贷渠道的传导，也有通过市场利率变化的传导。目前，我国以银行间接融资为主的融资结构决定了货币政策的传导机制还主要是依靠信贷传导途径，货币政策传导受商业银行行为的影响很大。完善商业银行治理结构、提高经营水平，使其行为对货币政策操作产生正反馈效应，是加强货币政策传导的重要手段，但实现这种转变还需要相当长的时间。 　　目前比较现实的做法是加强货币政策的市场传导效能，即大力发展直接融资市场，使企业融资更多地通过市场进行。中央银行可以通过调节货币市场资金供求来影响货币市场利率，从而直接影响企业融资成本及投资行为。在保持货币政策信贷传导机制不变的同时，增强市场传导机制的效能。 　　为什么说发展短期融资券市场有利于维护金融整体稳定 　　直接融资与间接融资相比，具有市场透明度高、风险分散、有利于金融稳定的特点。债务人违约是市场经济的常态，是市场竞争优胜劣汰的必然结果。当企业违约时，贷款由于透明度很低，难以对企业形成有效的市场压力，企业风险直接转化为银行风险，不良贷款累积转化成金融体系的风险，最后需要由中央银行来处置。 　　短期融资券与短期贷款相比，一是信息透明度高，发行过程及债券完全兑付前有严格的信息披露、信用评级贯穿始终，违约事实也会公之于众，市场约束力较强，有利于减少约束不足导致道德风险的恶意违约，减少企业风险向银行风险转化的概率；二是风险分散，短期融资券的投资者众多，风险责任分散，加上短期融资券可以在二级市场流通，发行人信用状况的变化可以通过二级市场价格变化和债券在不同投资者间转手由较多的时间和较多投资者加以消化，降低了单一投资者的风险，减少了风险积聚并向系统风险转化的可能性，有利于金融稳定。

短期融资券筹资的优点主要有：1、短期融资券的筹资成本较低；2、短期融资券筹资数额比较大；3、发行短期融资券可以提高企业信誉和知名度。短期融资券是指具有法人资格的企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。在中国，短期融资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。

企业发行的无担保短期本票，可称为短期融资券。其特点是筹资成本较低、筹资数额比较大。那么短期融资券属于公司债券的范畴吗？短期融资券属于债券吗？短期融资券不属于公司债券的一种。短期融资券(CommercialPaper，简称“CP”)指企业在银行间债券市场发行(即由国内各金融机构购买不向社会发行)和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。债券是什么意思？债券属于证券的重要一部分，它属于一种还本付息的有价证券。它的发行人主要有政府、企业、公司或者是银行等金融机构。由这些发行人(债务人)按照相关的法定程序向投资者(债权人)筹集资金的行为。实际上，债券相当于一种金融契约。债券到期后，债务人按照承诺的利率支付给债权人本金和利息。发行人和投资者形成了一种债权债务关系。债券的基本要素：要了解债券，首先要了解债券的基本要素。虽然债券的类型有所不同，但主要的要素可以基本一致：1.债券的到期日与所有的贷款一样，债券通常也有既定的日期偿还本金(国外有永续债，即每期只支付利息永远不偿还本金，但国内尚未出现)。债券的到期日决定了债券的持有人何时能够得到本金。2.债券的票面价值债券的票面价值简称面值，是指债券发行时设定的票面金额，也是到期后债券持有人能够得到的本金金额，我国发行的债券一般是每张面值100元人民币。债券发行后会在二级市场上交易，其价格或许会出现波动，但无论以什么价格买入的债券，债券到期时都将受到债券的票面价值。3.债券的价格由于资金市场上供求关系、利率的变化，债券的市场不一定等于其票面价值，也并不固定，价格常常脱离它的面值。同时，债券的价格也与市场利率直接相关。4.债券的票面利率债券的票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人报酬的计算标准。债券票面利率的确定主要受到银行利率、发行者的资信状况、偿还期限和利息计算方法以及当时资金市场上资金供求情况等因素的影响。值得注意的是，票面利率仅仅是计算利息的比例，并非投资者购买并持有该债券到期的实际利率。5.债券的发行人发行人名称指明债券的债务主体，为债权人到期追回本金和利息提供依据。短期融资券的分类1.按发行人分类，短期融资券分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。在我国，目前发行和交易的是非金融企业的融资券。2.按发行方式分类，短期融资券分为经纪人承销的融资券和直接销售的融资券。非金融企业发行融资券一般采用间接承销方式进行，金融企业发行融资券一般采用直接发行方式进行。

【答案】：B本题目考察短期融资券知识点短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。超短期融资券是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的短期融资券。

【答案】：B、D按发行人分类，短期融资券分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。按发行方式分类，短期融资券分为经纪人承销的融资券和直接销售的融资券。

【答案】：B短期融资券发行对象为银行间债券市场机构投资者。银行间债券市场区别于交易所债券市场，属于场外市场。银行间债券市场机构投资者主要包括银行、证券公司、保险公司、基金公司、财务公司等机构。 短期融资券是指债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。按发行人的不同分类，可将短期融资券分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。

公司短期理财会计分录一、从公司帐户划出存款:借:其他货币资金--存出投资款贷:银行存款购买理财产品:借:短期投资贷:其他货币资金--存出投资款处置理财产品:借:其他货币资金--存出投资款贷:短期投资贷:投资收益(如果低于成本价的话,投资收益可能在借方)二、企业如果适用新会计准则,购买的时候,借:短期投资贷:银行存款赎回并产生收益的时候,借:银行存款贷:投资收益短期投资如果你们是规模较大的企业也可以通过"交易性金融资产"核算.理财利息收入是否需要缴纳增值税?非保本类型的理财产品的利息收入不用缴纳增值税,具有保本收益类型的理财产品的利息收入需要缴纳增值税.1. 根据《财政部 国家税务总局关于明确金融 房地产开发 教育辅助服务等增值税政策的通知》(财税〔2016〕140号)规定,《销售服务、无形资产、不动产注释》(财税〔2016〕36号)第一条第(五)项第1点规定所称"保本收益、报酬、资金占用费、补偿金",是指合同中明确承诺到期本金可全部收回的投资收益.金融商品持有期间(含到期)取得的非保本的上述收益,不属于利息或利息性质的收入,不征收增值税.2. 根据《财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕36号)附:销售服务、无形资产、不动产注释第(五)条规定,金融服务.金融服务,是指经营金融保险的业务活动.包括贷款服务、直接收费金融服务、保险服务和金融商品转让,贷款服务.贷款,是指将资金贷与他人使用而取得利息收入的业务活动.各种占用、拆借资金取得的收入,包括金融商品持有期间(含到期)利息(保本收益、报酬、资金占用费、补偿金等)收入、押汇、罚息、票据贴现、转贷等业务取得的利息及利息性质的收入,按照贷款服务缴纳增值税.,本文小编就分享到这里了,大家学习之后知道怎么做了吧?另外,小编还想提醒大家的是,不管是短期理财还是长期理财,都是属于企业的营业外收入的,所以都是需要缴纳增值税的,所以大家在做账时要注意哦.短期投资的会计分录怎么做？投资可以分为长期投资和短期投资，短期投资是投资中一个比较可观的投资，那么对于短期投资的会计分录该怎么写？短期投资的会计分录购入时：借：交易性金融资产——股票/债券/基金应收股利/应收利息贷：银行存款其他货币资金收到持有时期内的股利或利息：借：银行存款/库存现金贷：交易性金融资产——股票/债券什么是银行存款？银行存款是储存在银行的款项，是货币资金的组成部分。根据我国现金管理制度的规定，每一企业都必须在中国人民银行或专业银行开立存款户，办理存款、取款和转账结算，企业的货币资金，除了在规定限额以内，可以保存少量的现金外，都必须存入银行，企业的银行存款主要包括：结算户存款、信用证存款、外埠存款等。银行存款的收支业务由出纳员负责办理。每笔银行存款收入和支出业务，都须根据经过审核无误的原始凭证编制记账凭证。在会计中，银行存款属于资产类。期末余额就在借方。在会计分录中，借方表示增加。贷方表示减少。什么是其他货币资金？其他货币资金是指企业除现金、银行存款以外的其他各种货币资金。包括外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用卡保证金存款以及存出投资款等。企业设置“其他货币资金”核算企业的银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款、存出投资款、外埠存款等其他货币资金。本科目期末借方余额，反映企业持有的其他货币资金。

短期融资券不属于商业信用。根据查询相关公开信息显示，本质上来说，短期融资券不属于商业信用，而属于金融信用范畴。短期融资券的发行方是企业或金融机构，而非商业银行或其他商业信用机构，其发行依赖于发行主体的信用评级和市场资金供求情况，而非商业信用的支持。短期融资券是指期限在一年以内的、利率较低、以商业票据形式发售的一种有价证券，通常由企业和金融机构发行。这种有价证券的特点是能够在市场上流通交易，是企业和金融机构筹措短期资金的一种方式。当然，在短期融资券的发行和流通过程中，市场上的买家和卖家之间的交易也需要基于彼此的信用关系进行，但这与商业信用是两个不同的范畴。

短期融资券证券回购一般是指发行有价证券方向投资者或持有者收购证券。买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。中国人民银行对已发行短期融资券的证券公司进行持续事中事后监测管理，根据证券公司净资本、风险控制指标和各类短期融资工具余额等情况，并结合证券公司资产管理业务、回购业务等可能影响证券公司流动性管理水平的业务情况，每半年调整一次证券公司短期融资券余额上限。已发行短期融资券的证券公司，应每季度向中国人民银行提供当季度各月的净资本、风险控制指标、各类短期融资工具余额等信息。

超短期融资券个人可以购买。根据养生之道网得知，短期融资券是证券公司代销的，可以到证券公司去购买。短期融资券都在银行间债券市场，不在交易所市场交易。只有具有银行间债券市场交易资格的机构投资者可以购买。

1年。短期融资券的期限最长不超过1年，证券公司自主确定每期短期融资券的期限。中国人民银行对证券公司发行短期融资券实施宏观管理，可根据货币市场流动性和金融市场运行情况，调整证券公司发行的短期融资券余额与净资本比例上限和最长期限。

“短融”即所谓“短期融资券”的俗称。缩写为CP（commercial paper）。短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。超短期融债券是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的短期融资券。短融和超短融的区别1、期限不同：短期融资一般在1年以内，到期还本付息的有价证券；超短期融资是在270天以内，到期还本付息的有价证券。2、融资额度不同：短融受净资产40%的限制，超短融不受发行人净资产40%额度的限制。3、评级要求不同：短融需要主体+债项双评级，超短融只要主体评级。

短期融资券的注册机构是银行间市场交易商协会。根据相关信息查询：短期融资券的注册机构由中国人民银行变更为中国银行间市场交易商协会。

【答案】：D【正确答案】：D 【答案解析】：短期融资券的收益率比央行票据和短期国债高，所以D选项的说法错误。

(一)信用风险 由于公司治理结构不规范，违规成本低，与企业财务状况紧密相连的风险提示处于空白状态。 部分企业为了达到低成本融资的目的，对披露的财务数据、经营业绩进行一定的修饰，隐藏了一定的信用风险。 如果现有制度安排中隐藏的信用风险得不到及时发现和披露，一旦市场扩容，或经济环境变化，都会使信用风险迅速扩大。 少数企业违约的信用风险有可能通过市场传导为系统风险，甚至影响到整个金融体系的稳定。 (二)滚动发行机制隐含“短债长用”的投资风险 按现行规定，人民银行对企业发行融资券实行余额管理，监管部门只需控制融资券待偿余额不超过企业净资产的40%即可。 这就使部分企业有可能绕过中长期企业债的限制，通过滚动发行短期融资券进行长期融资。 由于监管缺失，难以避免企业将通过短期债融入的资金用作长期投资。 任何中长期投资项目都面临市场、技术、产品等方面的风险，随着短期融资券发行规模的扩大，其隐含的投资风险将不断加大。 (三)短期融资券风险可能向银行转移 这主要体现在三个方面：一是隐性担保的潜在风险。 短期融资券是无担保信用债券，不少企业将银行授信额度作为提高偿债能力的条件，主承销银行出于自身利益，心甘情愿地提供隐性担保。 一旦出现违约风险，企业的信用风险就可能向银行转移和积聚。 二是银行自销、自买短期融资券，容易产生泡沫，造成短期融资券异常“火爆”的假象。 一旦个别企业出现兑付风险，必然引发投资者对相同信用等级短期融资券产生质疑，可能引发大范围抛售，金融机构持有的短期融资券价值将迅速下降。 如果银行将短期融资券作为流动性的重要工具，必然导致银行体系流动性风险的爆发。 三是银行竞相承销短期融资券，互相挖客户，容易产生道德风险和违规风险。 (四)信用评级不成熟，道德风险加大 突出表现在评级缺乏时效，使短期融资券发行时的评级出现终身化倾向;评级手段落后，大多采用长期债券的评级方法，没有短期债券的特性;评级标准不统一;监管主体缺位，至今没有明确评级机构的监管部门，有关法律法规不健全。 为了促进短期融资券市场的健康发展，防范风险要建立健全发行体财务会计指标的披露制度，加强风险提示，也要提高机构投资者风险识别和防范能力，确定购买短期融资券的限定比例。 望采纳，谢谢！

短期融资券的会计处理 　　有关企业会计准则应用知识，你了解多少?有关短期融资券的会计处理资料，你学习了哪些呢? 　　 　　一、准则相关规定 　　根据企业会计准则应用指南——会计科目和主要账务处理规定: 　　1、应付债券的核算对象为:本科目核算企业为筹集长期资金而发行的债券本金和利息. 　　发行1年期及1年期以内的短期债券,在"交易性金融负债"科目核算,不在本科目核算. 　　2、短期借款核算对象:本科目核算企业向银行或其他金融机构等借入的期限在1年以下(含1年)的各种借款. 　　3、交易性金融负债核算的对象:本科目核算企业持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债. 　　4、整理于2010年准则讲解: 　　符合以下条件之一的金融负债,企业应当划分为交易性金融负债: 　　1、承担金融负债的目的,主要是为了近期内出售或回购; 　　2、金融负债是企业采用短期获利模式进行管理的金融工具投资组合中的一部分; 　　3、属于衍生金融工具. 　　二、综合分析: 　　1、短期融资券是指具有法人资格的企业,依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券. 　　2、短期融资券虽然期限在一年以内,但一般不是交易性金融负债,还是以摊余成本计量的其他金融负债.因为从其持有意图看,并非意图通过短期内出售变现而从价差收益中获利.并且这个并与短期借款核算的向银行或其他金融机构借入的款项属性也不一样. 　　3、故而短期融资券不应该在应付债券核算,也不应该在交易性金融负债核算,同时不应该在短期借款核算. 　　三、会计核算 　　在陈版的回复中(详见之后整理),我们可以看出,建议企业新建一个核算科目进行核算——"应付短期债券",核算的方式与一般的"长期应付债券"类似.报表列报至"其他流动负债". 　　一般的长期应付债券的会计核算: 　　①发行债券 　　借:银行存款 　　贷:应付债券——面值 　　应付债券——利息调整(或借记) 　　②资产负债表日 　　借:在建工程、制造费用、研发支出、财务费用等 　　贷:应付利息 　　应付债券——利息调整(或借记) 　　对于一次还本付息的债券,按票面利率计算确定的应付未付利息,应通过"应付债券——应计利息"科目核算. 　　③长期债券到期,支付债券本息 　　借:应付债券——面值、应计利息(或应付利息) 　　贷:银行存款 　　应付债券——利息调整(或借记) 　　四、陈版答疑 　　来源:中国会计视野论坛 　　整理内容:陈版回帖 　　1、问:因为短期融资券期限在一年以内,是不是发行短融的直接中介费用,可以一次性计入财务费用,在其他流动负债里面直接放面值就行,对吧.不用像应付债券那样设置利息调整? 　　陈版回复:短期融资券属于以摊余成本计量的`"其他金融负债",其直接相关的发行费用应当计入其"利息调整",在其存续期间摊销,计入各期利息支出.只有当发行费用对财务报表整体的影响显著不重大时,才能基于重要性原则接受将其一次性计入损益的处理. 　　2、问:企业通过银行发行的短期融资券(一年期),新准则下能否记入"应付债券"科目(准则指南上说,应付债券科目核算企业为筹集(长期)资金而发行的债券本金和利息)?如不能记入,该列报在哪个科目呢? 　　陈版回复:可以增设一个"应付短期债券"科目.报表上也可以单设项目列报(如果增设报表项目不方便的,可以放在"其他流动负债"中,同时附注披露具体内容).短期融资券虽然期限在一年以内,但一般不是交易性金融负债,还是以摊余成本计量的.因为从其持有意图看,并非意图通过短期内出售变现而从价差收益中获利. 　　3、问:我现在碰到一个问题不知道该如何处理,即上市公司发行短期融资券支付给承销商的承销费用该怎么处理?我个人认为这是与短融发行直接相关的费用,应当在短融成功发行时立即确认费用(财务费用?),但我搜索到一些上市公司的处理如下:发行费用按月摊销,冲减短融账面价值,这是一种不确认损益的做法,不知道是否妥当? 　　陈版回复(回帖时间为2011年): 　　根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》第三十条规定:企业初始确认金融资产或金融负债,应当按照公允价值计量.对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债,相关交易费用应当直接计入当期损益;对于其他类别的金融资产或金融负债,相关交易费用应当计入初始确认金额. 　　第三十一条规定:交易费用,是指可直接归属于购买、发行或处置金融工具新增的外部费用.新增的外部费用,是指企业不购买、发行或处置金融工具就不会发生的费用.交易费用包括支付给代理机构、咨询公司、券商等的手续费和佣金及其他必要支出,不包括债券溢价、折价、融资费用、内部管理成本及其他与交易不直接相关的费用. 　　由于应付短期融资券属于以摊余成本进行后续计量的金融负债,因此承销费等直接相关费用应当计入应付短期融资券的初始计量金额内(相当于作为折价),并在存续期间按实际利率法摊销,作为利息费用的调整.如果影响不大的,也可使用直线法摊销. 　　4、问:公司在2011年1月29日在全国银行间债券市场发行了一期短期融资券,发行金额20亿元,票面利率2.84%,期限365天,发行价格100元/百元,公司在2月1日收到上述款项,同时支付了包括承销费在内的发行费用900万元.在2月1日和12月31日应如何进行具体账务处理? 　　陈版回复:可以设置"应付短期融资券"或者"应付短期债券"科目核算.这也是以摊余成本计量的金融负债,各环节的会计处理与一般的长期应付债券都比较类似.报表上可将"应付短期融资券"或者"应付短期债券"科目的余额列报为"其他流动负债". ;

短期融资券简称“CP”指企业在银行间债券市场发行，即由国内各金融机构购买不向社会发行，和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。1、短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，在银行间债券市场引入短期融资券是金融市场改革和发展的重大举措，短期融资券市场的健康发展有利于改变直接融资与间接融资比例失调的状况，有利于完善货币政策传导机制，有利于维护金融整体稳定，有利于促进金融市场全面协调可持续发展。2、定在一年期限内还本付息的有价证券，短期融资券是指具有法人资格的企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。3、在中国，短期融资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。

短期筹资方式。短期融资券属于短期筹资方式。短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票。短期融资券（CommercialPaper，简称CP）指企业在银行间债券市场发行（即由国内各金融机构购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。

一般来说影响不大。一般发企转股债的时候会配送一些认购或者认沽权证。短期会进入一轮小幅的调整，先跌后涨，但也不是绝对的。上市公司发行短期融资券，会对其股价产生一定的影响，是利好还是利空，需要结合实际情况考虑。短期融资券是指具有法人资格的企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，其期限一般在一年以内。如果上市公司通过发行短期融资券，进行融资操作，来发展其主营业务、进行技术创新，则是一种利好，会吸引市场上的投资者买入，在短期内推动股价上涨。如果上市公司通过发行短期融资券，进行融资操作，来弥补其业绩亏损，偿还债务，或者一些大股东通过发行短期融资券进行套现操作，则是一种利空，会引起投资者的恐慌，抛出手中的股票，从而导致股价下跌。总之，发行短期融资券是利好还是利空，要看使用融资的具体用途，如果是企业发展需要，可以视为利好，如果是企业资金链出现问题，则是利空。短期融资券指企业在银行间债券市场发行（即由国内各金融机构购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。在中国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。

“短融”即所谓“短期融资券”的俗称。 短期融资券，是指企业依照本办法规定的条件和程序在银行间。　　目前市场上货币基金主要存在两种收益结转方式，一种是“每日分配，按日支付”，基金根据每日万份基金已实现收益，为投资者每日计算当日收益并分配，且每日进行支付，投资者所持货币基金份额每日增长。另一种是“每日分配，按月支付”，基金根据每日万份基金单位收益，为投资者每日计算当日收益并分配，但在每月固定日期集中支付，投资者所持货币基金份额按月增长。　　一、 什么是短期融资券　　在介绍短融债券基金前，有必要先介绍下什么是短期融资券。短期融资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》的条件和程序针对银行间债券市场的机构投资人发行和交易并约定在一定期限内(一年以内)还本付息的有价证券，是企业筹措短期(一年以内)资金的直接融资方式。　　此外，在短融的基础上，中国银行间市场交易商协会于2010年12月22日推出了一种期限更短、效率更高的新型短期直接债务融资产品——超短期融资券(SCP)，期限为7~270天。超级短融的推出进一步丰富了货币市场产品，完善了短期债券收益率曲线。　　相较于其它债券品种，短期融资券的票面利率一般相对于利率债券来说偏高；其次，短期融资券的期限在一年以内，因此流动性也较高。　　二、 短期融资债券基金简介　　所谓短融债券基金，其本质是以固定收益类金融工具为投资对象的债券型基金，投资范围包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、短期融资券、超级短期融资券、中期票据、公司债、资产支持证券、债券逆回购、银行存款等固定收益类资产以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。但短融债券基金对短期融资券、超级短期融资券和剩余期限在一年之内的中期票据、公司债、企业债的合计投资比例有下限规定(如不低于80%)，且对资产组合的平均久期也有规定(通常一年期以内).　　从投资目标和投资策略来看，短融债券基金的主要目标在是努力保持本金稳妥、高流动性特点的同时，严格控制风险并保持流动性的基础上，通过对短期融资券和其他固定收益类证券的积极主动管理，力争超越同期银行定期存款利率、获取绝对回报。　　截止目前市场上共有4只短融债券基金，分别为嘉实超短债、大成景安短融债、博时安盈债券、融通通源短融债券。其中成立最早的嘉实超短债对短期融资券、超级短期融资券以及剩余期限在一年之内的中期票据、公司债、企业债的投资比例没有特别限制，但要求整体投资组合的久期不超过一年。而大成景安短融债、博时安盈债券、融通通源短融债券则是严格意义上的短融债券基金，对短期融资券、超级短期融资券以及剩余期限在一年之内的中期票据、公司债、企业债的投资比例有一定限制，其中融通通源短融债基近期刚由融通通源一年目标触发式灵活配置混合基金转型而来。此外市场首只短融指数债券基金华宝兴业中证短融50指数债券已于2013年7月转型为华宝兴业活期通货币。

短期融资券指企业在银行间债券市场发行（即由国内各家银行购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。短期融资券筹资的优点主要有：1、筹资成本较低； 2、筹资数额比较大； 3、提高企业信誉和知名度。 短期融资券筹资的缺点主要有：1、风险比较大； 2、弹性比较小； 3、条件比较严格。对于需要融资的朋友来说，可以去融众网看看，或许有其他的融资机会。

企业债券和银行的短融、中票有什么区别？就融资而言，哪个更有优势？ 首先审核人不同，企业债是国家发改委审核，短券中票是交易商协会审核，发改委的职级比协会的高，因此其政策的敏感度和执行力度现阶段要更好。比如企业债目前可以投向保障房项目，而中票等还未放开。 其次，审核严谨度不同，目前而言企业债的审核较短券中票的要松一些。 等…… 至于你提到的融资优势，由于都是直接融资，且后督差不太多，没有什么太大区别，也就是期限上有区别企业债最长，中票最多十年（现在也就7年），短券1年。融资成本都是市场化利率，很透明。 股票与企业债券有什么区别？ 1、资金的需求者不同。在我国，债券融资中 *** 债券占有很大的比重，信贷融资中企业则是最主要的需求者。 2、资金的供给者不同。 *** 和企业通过发行债券吸收资金的渠道较多，如个人、企业与金融机构、机关团体事业单位等，而信贷融资的提供者，主要是商业银行。 3、融资成本不同。在各类债券中， *** 债券的资信度通常最高，大企业、大金融机构也具有较高的资信度，而中小企业的资信度一般较差，因而， *** 债券的利率在各类债券中往往最低，筹资成本最大。与商业银行存款利率相比，债券发行者为吸引社会闲散资金，其债券利率通常要高于同期的银行存款利率；与商业银行贷款利率相比，资信度较高的 *** 债券和大企业、大金融机构债券的利率一般要低于同期贷款利率，而资信度较低的中小企业债券的利率则可能要高于同期贷款利率。此外，有些企业还发行可转换债券，该种债券可根据一定的条件转换成公司股票，灵活性较大，所以公司能以较低的利率售出，而且，可转换债券一旦转换成股票后，即变成企业的资本金，企业无需偿还。 4、信贷融资比债券融资更加迅速方便。例如，我国企业发行债券通常需要经过向有关管理机构申请报批等程序，同时还要做一些印刷、宣传等准备工作，而申请信贷可由借贷双方直接协商而定，手续相对简便得多。通过银行信贷融资要比通过发行债券融资所需的时间更短，可以较迅速地获得所需的资金。 5、在融资的期限结构和融资数量上有差别。一般来说，银行不愿意提供巨额的长期贷款，银行融资以中短期资金为主，而且在国外，当企业财务状况不佳、负债比率过高时，贷款利率较高，甚至根本得不到贷款，而债券融资多以中长期资金为主。因此，企业通过债券融资筹集的资金通常要比通过银行融资更加稳定，融资期限更长。 6、对资金使用的限制不同。企业通过发行债券筹集的资金，一般可以自由使用，不受债权人的具体限制，而信贷融资通常有许多限制性条款，如限制资金的使用范围、限制借入其他债务、要求保持一定的流动比率和资产负债率等。 7、在抵押担保条件上也有一些差别。一般来说， *** 债券、金融债券以及信用良好的企业债券大多没有担保，而信贷融资大都需要财产担保，或者由第三方担保。 企业短期融资券和地方企业债券，公司债券的区别 从分析角度看，企业债券与公司债券的主要区别有六个方面： 第一，发行主体的差别。公司债券是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，我国2005年《公司法》和《证券法》对此也做了明确规定，因此，非公司制企业不得发行公司债券。企业债券是由中央 *** 部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公司债券狭窄得多。在我国各类公司的数量有几百万家，而国有企业仅有20多万家。在发达国家中，公司债券的发行属公司的法定权力范畴，它无需经 *** 部门审批，只需登记注册，发行成功与否基本由市场决定；与此不同，各类 *** 债券的发行则需要经过法定程序由授权机关审核批准。 第二，发债资金用途的差别。公司债券是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，它的主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源的结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等等，因此，只要不违反有关制度规定，发债资金如何使用几乎完全是发债公司自己的事务，无需 *** 部门关心和审批。但在我国的企业债券中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与 *** 部门审批的项目直接相联。 第三，信用基础的差别。在市场经济中，发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等是公司债券的信用基础。由于各家公司的具体情况不尽相同，所以，公司债券的信用级别也相差甚多，与此对应，各家公司的债券价格和发债成本有着明显差异。虽然，运用担保机制可以增强公司债券的信用级别，但这一机制不是强制规定的。与此不同，我国的企业债券，不仅通过“国有”机制贯彻了 *** 信用，而且通过行政强制落实着担保机制，以至于企业债券的信用级别与其他 *** 债券大同小异。 第四，管制程序的差别。在市场经济中，公司债券的发行通常实行登记注册制，即只要发债公司的登记材料符合法律等制度规定，监管机关无权限制其发债行为。在这种背景下，债券市场监管机关的主要工作集中在审核发债登记材料的合法性、严格债券的信用评级、监管发债主体的信息披露和债券市场的活动等方面。但我国企业债券的发行中，发债需经国家发改委报国务院审批，由于担心国有企业发债引致相关对付风险和社会问题，所以，在申请发债的相关资料中，不仅要求发债企业的债券余额不得超过净资产的40%，而且要求有银行予以担保，以做到防控风险的万无一失；一旦债券发行，审批部门就不再对发债主体的信用等级、信息披露和市场行为进行监管了。这种“只管生、不管行”的现象，说明了这种管制机制并不符合市场机制的内在要求。 第五，市场功能的差别。在发达国家中，公司债券是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，在上世纪80年代后，又成为推进金融脱媒和利率市场化的一只重要力量。在我国，由于企业债券实际上属 *** 债券，它的发行受到行政机制的严格控制，不仅明年的发行数额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额，为此，不论在众多的企业融资中还是在金融市场和金融体系中，它的作用都微乎其微。 第六，市场功能的差别。在发达国家中，公司债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，由于公司数量众多，因此，其每年发行量既高于股票融资额，也高于 *** 债券。企业债的发行受到行政机制的严格控制，每年的发行额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额。 业内人士认为，除企业债外，公司债与政策性银行金融债券、短期融资券等债券品种也均存在这样或那样的不同，因此，大力发展公司债，决不意味着取代企业债、金融债、短期融资券，而是与上述品种并立共存，发挥各自不同的作用。 企业债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。企业债券代表着发债企业和投资者(债券持有人)之间的一种债权债务关系。债券持有人是企业的债权人，不是所有者，无权参与或干涉企业经营管理，但有权按期收回本息。企业债券与股票一样，都是证券，可依法自由转让。 企业债券在国外通常称为公司债券，其原因在于国外企业法人多为公司形式，公司是发行债券的主体，而我国则存在大量具有法人资格而未采用公司形态的企业和少数虽采用公司名称但并非依照《公司法》规范设立与运作的企业，这些企业也可发行债券。在我国，公司债券特指根据《公司法》设立的公司依该法发行的约定在一定期限内还本付息的有价证券。 一、我国公司债券与企业债券主要有以下不同： (1)法律依据不同。公司债券在《公司法》中有专章(第七章《公司债券》)规定，同时也是《证券法》明文规定的证券的一种，其发行、交易适用《公司法》、《证券法》的相关规定；企业债券的发行、交易主要适用国务院《企业债券管理条例》的规定。 (2)发行主体不同。公司债券的发行主体为依照《公司法》设立的有限公司和股份公司；企业债券的发行主体为我国境内具有法人资格的非公司制企业(如各种厂、矿等)。 (3)发行条件不同。依照《证券法》第16条，公开发行公司债券应当符合下列条件：股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；筹集的资金投向符合国家产业政策；债券的利率不超过国务院限定的利率水平：国务院规定的其他条件。而依照《企业债券管理条例》，企业发行企业债券必须符合下列条件：遵守国务院批准的全国企业债券发行的年度规模和规模内的各项指标要求；企业规模达到国家规定的要求；企业财务会计制度符合国家规定；具有偿债能力；企业经济效益良好，发行企业债券前连续三年盈利；所筹资金用途符合国家产业政策；企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值；债券利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的百分之四十；企业发行企业债券用于固定资产投资的，依照国家有关固定资产投资的规定办理。 (4)发行程序不同。依照《证券法》第17条，申请公开发行公司债券应当报经中国证监会或者国务院授权的部门核准；依照有关规定，发行企业债券应当报经有关部门审批。 企业在生产经营过程中，可能会由于种种原因需要使用大量资金，如扩大业务规模、筹建新项目、兼并收购其他企业以及弥补亏损等。在企业自有资金不能完全满足其资金需求时，便需要向外部筹资。通常，企业对外筹资主要有三种方式：发行股票、发行债券和向银行等金融机构借款。由于发行股票筹集的资金不用偿还，没有债务负担，而且经常是溢价发行，故股票筹资的实际成本较低。但股票发行手续复杂，前期准备时间长，还要公布公司财务状况，受到的制约较多。此外，增发股票还导致股权稀释，影响到现有股东的利益和对公司的控制权。向银行等金融机构借款通常较为方便，能较快满足企业的资金需求，但信贷的期限一般较短，资金的使用往往受到严格的监管，有时信贷还附有一定的附加条件。而且，在企业经营情况不佳时，银行往往不愿意提供贷款。相对而言，发行债券所筹集的资金期限较长，资金使用自由，而且购买债券的投资者无权干涉企业的经营决策，现有股东对公司的所有权不变，从这一角度看，发行债券在一定程度上弥补了股票融资和信贷融资的不足。因此，发行债券是许多企业非常愿意选择的一种筹资方式。但企业通过债券融资也有其不足之处，主要是由于债券投资的风险性较大，为增强债券对投资者的吸引力，债券利率一般高于银行贷款利率，故发行成本较高，债券发行后的还本付息也对公司构成一定的财务负担。企业可根据自身情况和市场环境，权衡以上三种融资方式HEAD> 追问： 企业 短期融资券 回答： 企业 短期融资券 是由企业发行的无担保短期本票。在我国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。 企业发行企业债和发行中票有什么区别？ 除了对发行主体的要求不同外 企业债发行重项目，要有明确的募投项目规划、审批等相关环节，无项目不可发行企业债。 中票发行重财务经营，只要承销银行认可企业的经营，发行额度不超过净资产40%，即可进行发行运作。 企业债券和股票的区别? 股票与债券的区别 股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段。由此可见，两者实质上都是资本证券。从动态上看，股票的收益率和价格与债券的利率和价格互相影响，往往在证券市场上发生同向运动，即一个上升另一个也上升，反之亦然，但升降幅度不见得一致。这些，就是股票和债券的联系。 股票和债券虽然都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，但两者却有明显的区别。 1.发行主体不同 作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券，而股票则只能是股份制企业才可以发行。 2.收益稳定性不同 从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不管发行债券的公司经营获利与否。股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利不得。 3.保本能力不同 从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样。股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽，小股东特别有此可能。 4.经济利益关系不同 上述本利情况表明，债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券。二者反映着不同的经济利益关系。债券所表示的只是对公司的一种债权，而股票所表示的则是对公司的所有权。权属关系不同，就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司的经营管理。 5.风险性不同 债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票较低，股票不仅是投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低，风险大，但却又能获得很高的预期收入，因而能够吸引不少人投进股票交易中来。 另外，在公司交纳所得税时，公司债券的利息已作为费用从收益中减除，在所得税前列支。而公司股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。这一点对公司的筹资决策影响较大，在决定要发行股票或发行债券时，常以此作为选择的决定性因素。 由上分析，可以看出股票的特性：第一，股票具有不可返递性。股票一经售出，不可再退回公司，不能再要求退还股金。第二，股票具有风险性。投资于股票能否获得预期收入，要看公司的经营情况和股票交易市场上的行情，而这都不是确定的，变化极大，必须准备承担风险。第三，股票市场价格即股市具有波动性。影响股市波动的因素多种多样，有公司内的，也有公司外的；有经营性的，也有非经营性的；有经济的，也有政治的；有国内的，也有国际的；等等。这些因素变化频繁，引起股市不断波动。第四，股票具有极大的投机性。股票的风险性越大，市场价格越波动，就越有利于投机。投机有破坏性，但也加快了资本流动，加速了资本集中，有利于产业结构的调整，增加了社会总供给，对经济发展有着重要的积极意义。 企业债券又称公司债券。 　公司债券和股票是公司筹措资金的两种工具，也是投资者进行长期投资的对象，但两种有价证券有很大差别，主要体现在： (1)法律性质不同。股票是所有权证书，股东在法律上享有特定财产权即股权，股票持有者是公司所有者;债券是一种债权凭证，债券持有人与债券发行人之间的法律关系是债权债务关系。 (2)法定的权利和义务不同。股票的持有人是公司的股东，是组成公司的成员，有权参加股东大会并进行投票，参与公司的经营决策，有权分享股利和剩余财产分配，但同时在自己股份内承担风险责任：而公司债券的持有人是公司的局外人，仅仅是公司的债权人，有权按照约定期限取得利息，收回本金，但无参与公司经营的法定权利，也无权分享公司剩余财产，但在公司清算时，有权比公司股东优先得到债务清偿。债券持有人对公司的经营状况不承担责任。 (3)期限不同。购买股票是一种永久性投资，股东不得要求公司返还本金，它不存在到期日;而公司债券则有一定的清偿期，届时公司必须返还本金。 (4)收益的风险与方式不同。除优先股外，股票没有固定的利息，投资者的收益与企业经营状况密切相关，只有公司在盈利后才能分取利息和红利，风险比较大;而公司债券则有固定的利息率，无论公司是否盈利，均须向债券持有人支付约定的利息。 另外，股利从税后利润中支付，债券的利息从税前利润中支付。 银行发行的债券属于金融债券还是企业债券？ 银行发行的债券属于金融债券。 详细： 1：金融债券是指依法在中华人民共和国境内设立的银行和非银行金融机构法人在全国银行间债券市场发行的、按约定还本付息的有价证券。 2：这些金融机构法人（即发行主体）包括政策性银行、商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构。 企业债券 公司债券 有什么区别？企业和公司有什么不同？ 我国在实行市场经济以前，都叫厂矿企业，要么属于全民所有，要么属于集体所有，私营企业、外资企业都很少。 实行市场经济以后，基本上都实行公司制。现在公司法把公司分为两种，一是有限责任公司，一是股份有限公司。很多原来的国营企业也都改制成有限责任公司和股份有限公司了。 企业和公司的区别很大，公司都有出资人，出资人既可以是个人，也可以是公司单位，还可以是国家和 *** ，公司经营模式都是股东授权董事会经营，都以出资额为限承担有限责任。而原来的企业都不具备这些特征。 所以，企业债券和公司债券的区别也都是根据公司企业的区别来的。

正确答案为：B选项答案解析：短期融资券的注册机构由中国人民银行变更为中国银行间市场交易商协会。

短期融资的方式主要有五种，即商业信贷、银行借款、商业票据、短期融资券和典当抵押融资一、商业信贷：商业信贷在资产负债表中表现为应付帐款，在西方国家是短期信贷中最大的一类，对较小的企业特别重要。商业信贷是融资的一种自发来源，它来自于企业的日常商业赊销活动，随销售额的增加，从应付帐款中产生的融资供应量也就得到了增加。商业信贷作为融资来源，其特点是方便但不正规。没有资格从金融机构中取得信贷的企业有可能得到商业信贷。销售商之所以能够向其客户(买方)提供融资，主要是由于他们经验丰富，了解客户的信誉，知道该行业的行销惯例。他们通常处于有利位置，可以判断客户的偿还能力和赊销风险。销售商所能提供的商业信贷供应量受其自身所获信贷规模的影响，随买方的数量多少而波动，接受融资的买方在使用这种商业信贷时应小心慎重，因为信贷扩张涉及销售企业的成本，销售商可能会通过提高产品的销售价格来冲销它扩张的无条件信用的成本。在销售商提供现金折扣情况下，买方应仔细研究这种融资方式的使用成本。二、短期借款短期借款是指企业向银行或非金融机构借入的，期限在一年以内的借款。短期借款按照目的和用途可分为生产周转借款、临时借款和结算借款；按偿还方式可分为一次偿还借款和分期偿还借款；按有无担保可分为抵押贷款和信用贷款.银行在发放短期贷款时，为降低贷款风险，需要企业提供担保，企业只有提供必要的担保才能取得贷款。由于短期借款的期限短，因此作为短期借款的担保品，一般是流动性强的资产，如应收帐款、存货、应收票据等。应收帐款担保借款，即借款企业以其应收帐款的债券作为担保品而取得的贷款。应收票据贴现借款，即以企业票据担保向银行取得的银行信用。存货担保贷款，即企业以存货作为担保品的借款。短期借款的成本主要体现在借款利率的高低方面，特别要考虑不同偿还方式下应付的实际利率。企业应根据不同情况，确定短期借款的成本，以便作出合理的选择。短期借款较之商业信贷优点是：筹资效率高、筹资弹性大。短期借款的缺点是：筹资风险高，实际利率较高，在补偿性余额和附加利率情形下尤其如此。企业可以选择短期借款的方式，也可以对提供借款的银行作出选择。随着金融信贷业的发展，可向企业提供贷款的银行和非金融机构不断增多，企业应在有利于自身的前提下，在各贷款机构之间作出选择，这是筹资理财的一项重要任务。企业选择银行时，除了合理选择借款种类、借款利率和借款条件外，还要考虑下列有关因素：1、银行对风险不同的基本政策；2、支持借款人的活动差别；3、银行存款稳定性结构；4、银行在贷款方面的专业化程度；5、银行的规模；6、提供咨询服务的能力。三、商业票据商业票据这种融资方式突出的优点是融资成本低和手续简便，省去了与金融机构签订协议等许多麻烦，但由于它的融资受资金供给方资金规模的限制，也受企业本身在票据市场上知名度的限制，因而特别适合于大企业的短期融资。四、短期融资券短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。在我国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。短期融资券的筹资成本较低，筹资数额比较大，还可以提高企业信誉和知名度，但发行短期融资券的风险比较大，弹性也比较小，发行条件比较严格。五、典当抵押融资典当抵押融资，简称典当。主要是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为。此种融资方式特点为：第一，周转速度快，比如：华夏典当行的房产典当业务可以达到一个工作日放款。第二，抵押范围广，房产、汽车、股票、黄金、物资等均可做抵押物。第三，没有资金用途限制，比如：拿到资金以后，典当行不问资金用途，这个和银行限制贷款用途不一样。第四，借贷方式灵活，比如：可以选择五天一计息，可以选择最高限额式贷款。第五，其利息要高于银行贷款。除上述五种主要的短期融资方式外，涉及到进出口业务的还有进口额度、出口打包放款、出口押汇、银行承兑汇票贴现等短期融资方式。企业可根据自身业务特点，选择适合的融资方式

1.为什么发行债券？ 企业融资的方式有很多种，主要包括银行贷款、发行债券和发行股票三种方式。目前来讲，中国的企业主要融资方式是银行贷款，其次是发行债券，再次才是发行债券。但是发达市场经济国家中，债券是企业的主要融资方式。相对于银行贷款来讲，公司发行债券可以受到更少的限制。而且发达国家中发行债券更容易一些，毕竟银行贷款需要的程序比较多，对公司的限制也比较多。由于评级公司对不同公司发行的不同债券作出不同的信用评级，对应多样的债券利率可以适应不同风险偏好的投资者。 相对于股票融资来讲，债券融资的资本成本比较低。尤其在公司业绩好的时候可以避免向股东大量的分红，只需要支付一定的利息即可。长期融资券与短期融资券最主要的区别当然在于债券期限的长短。当然，期限不同也对应着不通的利率。短期融资券主要应对的是日常经营的资金需求，而长期融资券主要应对的是期限较长较大的建设项目。相对于增发股票来讲，发行短期融资券更为方便，融资成本也比较低。

办理短期融资券客户需提供的资料：客户需提交交易商协会要求的企业发行短期融资券需报送材料，包括：公司有权决策机构相关决议、申请注册发行短期融资券的红头发文、公司章程复印件、营业执照（副本）复印件、承诺函、募集说明书、发行公告和近三年及一期年度合并报表和母公司报表等。以上内容供您参考，业务规定请以实际为准。如有疑问，欢迎咨询中国银行在线客服。诚邀您下载使用中国银行手机银行APP或中银跨境GO APP办理相关业务。

短期融资在银行间债券市场引入短期融资券是金融市场改革和发展的重大举措。与其他融资方式相比，短期融资券具有三大优势。一是成本优势。根据目前债券收益率结构，1年期短期融资券与短期贷款利率相比，具有约2个百分点的成本优势。二是短期融资券灵活性较强。比如，采取备案制，发行手续相对简单，发行周期明显缩短；余额管理制则使发行人可根据市场利率、供求情况和自身融资需要、现金流特点，灵活决定产品的发行时机和产品期限结构；银行间市场聚集了市场上最主要的机构投资者，包括商业银行、保险公司、基金等，它们资金规模大，有利于发行人在短期内完成融资。三是有利于建立市场信誉。通过发行短期融资券，定期披露财务信息，企业可在资本市场上树立良好的信用形象，为持续融资和进行长期债券融资以及股权融资打下信用基础。应答时间：2021-12-15，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

在证券公司开了融资融券账户的才能买卖。

短期负债融资包括商业信用和短期借款。短期负债融资具有速度快、弹性好、成本低、风险大的特点。1)速度快进行短期债务融资时，一般占用时间较短，程序比较简单，可以快速获得资金。而长期负债则使用时间长，审核程序等复杂，并且投资项目也比较大，多为重大的固定资产等。2)灵活性强进行短期债务融资时，公司与债权人直接商定融资的数额、时间、利率等;在用款期间，公司如有特殊情况，也可与债权人进行协商，变更相关融资条款。因此，短期债务融资具有较大的灵活性。而对于长期负债保证长期负债得以偿还的基本前提是企业短期偿债能力较强，不至于破产清算。所以，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。3)成本低短期债务融资成本普遍较低，如短期借款成本低于长期融资方式下的资本成本;大多数应付账款等自然融资方式，都属于免费融资方式，从而可以不考虑融资成本。而长期负债因为数额较大，其本金的偿还必须有一种积累的过程。从长期来看，所有真实的报告收益应最终反映为企业的现金净流入，所以企业的长期偿债能力与企业的获利能力是密切相关的。4)风险短期融资的利率波动较大且融资时间较短，因此在融资额较大的情况下，如果公司资金调度不灵，就有可能出现无力按期偿付本金和利息的情况。

应交税费月末怎么结转分录"应交税费"科目只是计提与上交,不用结转,而"应交税费"的对应科目需要结转.1、一般纳税人上交增值税的会计处理借:应交税金--应交增值税(已交税金)贷:银行存款如果企业收到税务机关退回多缴的增值税时,作相反的会计分录.2、月份终了,企业应将当日发生的应交未交增值税税额自"应交税金--应交增值税"科目转入"未交增值税"明细科目.借:应交税金--应支增值税(转出未交增值税)贷:应交税金--未交增值税3、当月上交上月应交未交的增值税时借:应交税全--未交增值税贷:银行存款应交税费简易计税月底需要结转吗凭证是先按不免税时候一样做,所得税不免,月底将"应交税费-应交增值税"转入"营业外收入".比如说小规模纳税人这个月核定收入10000元,确认收入:借:银行存款(或现金) 10300贷:主营业务收入 10000应交税费-应交增值税 300月底:借: 应交税费-应交增值税 300贷:营业外收入 300在采用简易计税方法时,其账务处理很清晰,即:第一,开具发票,确认收入时:借:应收账款贷:应交税费--简易计税贷:主营(其他)业务收入第二,缴纳税款时:借:应交税费--简易计税贷:银行存款月末转出未交增值税应该怎么处理?月度终了,企业应当将当月应交未交或多交的增值税自"应交增值税"明细科目转入"未交增值税"明细科目.对于当月应交未交的增值税,借记"应交税费-应交增值税(转出未交增值税)"科目,贷记"应交税费-未交增值税"科目.借:应交税费-未交增值税贷:应交税费-预交增值税借:应交税费-应交增值税(转出未交增值税)贷:应交税费-未交增值税?因此,在月末"应交税费"是不涉及结转,只是在当年年末时需要将"应交税费"结转,它每年只需要结转一次即可.每个月要完成的是应交税费计提跟缴纳上个月应交税费会计分录,财务人员要记清楚了.住房按揭贷款利率是多少【算一算你家装修要花多少钱】因为现在我国房价非常高普通家庭想要买房都无法进行全额付款，所以大多数人买房的时候都会选择按揭贷款，这样可以减轻不少的压力，按揭买房只需要按月偿还本金及利息就可以了，那么住房按揭贷款利率是多少呢？一、住房按揭贷款利率是多少根据我国人民银行目前公布的按揭贷款利率：①0至6个月(包含6个月)贷款的年利率是4.35%。②6个月至1年(包含1年)贷款的年利率是4.35%。③1年至3年(包含3年)贷款的年利率是4.75%。④3年至5年(包含5年)贷款的年利率是4.75%。⑤5年至30年(包含30年)贷款的年利率是4.9%。⑥如果购买的是首套房可以享受优惠最低可以达到基准利率下浮30%。二、按揭贷款利率如何算按揭贷款利率的计算方式分为：等额本息法，把按揭贷款的本金总额和利息总额相加，然后平均分摊到还款期的每个月中。等额本金还款，将本金分摊到每个月中，同时付清上一次交易日到本次还款日之间的利息。1、等额本息法计算公式：月还款额=本金*月利率*[(1+月利率)^n/[(1+月利率)^n-1];式中n表示贷款月数，^n表示n次方，如^240，表示240次方(贷款20年、240个月)，月利率=年利率/12;总利息=月还款额*贷款月数-本金。2、等额本金法计算公式：月还款额=本金/n+剩余本金*月利率;总利息=本金*月利率*(贷款月数/2+0.5)。小编总结：以上就是今天小编为大家分享的文章，住房按揭贷款利率是多少以及按揭贷款利率如何算，希望小编分享的文章可以帮助到大家。【输入面积，免费获取装修报价】

短期融资券承销是指银行承销企业发行的短期融资券。短期融资券是指在中国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，发行期限不超过365天。以上内容供您参考，业务规定请以实际为准。如有疑问，欢迎咨询中国银行在线客服。诚邀您下载使用中国银行手机银行APP或中银跨境GO APP办理相关业务。

对公短期融资券产品的优势：1、增加企业短期流动资金融资渠道，降低融资成本，减少财务费用。2、该产品可以帮助规范企业运作，树立企业形象。3、该产品不需要担保，不需要指定用款项目，还可以根据企业现金流设计灵活的融资结构，包括附带期权的融资结构。以上内容供您参考，业务规定请以实际为准。如有疑问，欢迎咨询中国银行在线客服。诚邀您下载使用中国银行手机银行APP或中银跨境GO APP办理相关业务。

法律分析：短期融资券不属于公司债券的一种。短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。在我国，短期融资券又被称为商业票据或者短期债券。属于具体的融资方式。短期融资券是指具有法人资格的企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。法律依据：《企业债券管理条例》第二条 本条例适用于中华人民共和国境内具有法人资格的企业(以下简称企业)在境内发行的债券。但是，金融债券和外币债券除外。除前款规定的企业外，任何单位和个人不得发行企业债券。 第三十七条 企业发行短期融资券，按照中国人民银行有关规定执行。

是。在中国，短期融资券是指企业依照银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。直接融资是间接融资的对称。没有金融中介机构介入的资金融通方式。在这种融资方式下，在一定时期内，资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。

【答案】：按不同的标准，可对短期融资券分类如下：(1)按发行方式，可分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券。(2)按发行人的不同，可分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。(3)按融资券的发行和流通范围，可分为国内融资券和国际融资券。

不是利空也不是利好，而是中性消息。超短期融资券具有以下特点：首先，信息披露简洁。超短期融资券发行企业信用资质较高，在公开市场有持续债务融资行为，信息披露充分，投资者认可度高，因此，《业务规程》进一步简化了信息披露内容，明确要求企业如已在银行间债券市场持续披露财务信息和信用评级报告等有效文件，在发行时可不重复披露。其次，注册效率高。根据《业务规程》，超短期融资券采取一次注册分期发行的方式，且后续发行不需要提前备案，进一步缩短了注册备案时间。第三，发行方式高效。发行公告时间由原来的5天或3天缩短为1天，缩短了公告时间，使发行人可根据市场情况和资金使用需求，灵活安排资金到账时间。第四，资金使用灵活。《业务规程》中明确在符合国家法律法规及政策要求的前提下，超短期融资券募集资金可用于各种企业流动性资金需求。

申办企业需符合人民银行和中国银行间市场交易商协会（交易商协会）颁布的有关管理规定，满足下列条件：1.是在中华人民共和国境内依法设立的企业法人。2.具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利。3.流动性良好，具有较强的到期偿债能力。4.发行融资券募集的资金用于本企业生产经营。5.近三年没有违法和重大违规行为。6.近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形。7.具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度。8.中国人民银行规定的其他条件。以上内容供您参考，业务规定请以实际为准。如有疑问，欢迎咨询中国银行在线客服。诚邀您下载使用中国银行手机银行APP或中银跨境GO APP办理相关业务。

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短期融资券是指具有法人资格的企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，其期限一般在一年以内。上市公司发行短期融资券，会对其股价产生一定的影响，是利好还是利空，需要结合实际情况考虑。如果上市公司通过发行短期融资券，进行融资操作，来发展其主营业务、进行技术创新，则是一种利好，会吸引市场上的投资者买入，在短期内推动股价上涨；如果上市公司通过发行短期融资券，进行融资操作，来弥补其业绩亏损，偿还债务，或者一些大股东通过发行短期融资券进行套现操作，则是一种利空，会引起投资者的恐慌，抛出手中的股票，从而导致股价下跌。总之，发行短期融资券是利好还是利空，要看使用融资的具体用途，如果是企业发展需要，可以视为利好，如果是企业资金链出现问题，则是利空。拓展资料：融资详细解释:一指企业运用各种方式向金融机构或金融中介机构筹集资金的一种业务活动;二指矿业权经营的实质是矿业权融资和矿业开发;三指货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接地进行资金融通的活动;四指货币资金的调剂融通是社会化大生产条件下社会经济实体之间进行余缺调剂的有效途径和手段;五广义的融资是指资金在持有者之间流动以余补缺的一种经济行为这是资金双向互动的过程包括资金的融入(资金的来源)和融出(资金的运用)。狭义的融资只指资金的融入;六指资金在供给者与需求者之间的流动，这种流动是双向互动的过程，既包括资金的融入，也包括资金的融出。七指企业从有关渠道采用一定的方式取得经营所需的资金的活动。常见形式银行贷款银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。股票筹资股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。债券融资企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息。在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。

上市公司发行短期融资券，会对其股价产生一定的影响，是利好还是利空，需要结合实际情况考虑。如果上市公司通过发行短期融资券，进行融资操作，来发展其主营业务、进行技术创新，则是一种利好，会吸引市场上的投资者买入，在短期内推动股价上涨；如果上市公司通过发行短期融资券，进行融资操作，来弥补其业绩亏损，偿还债务，或者一些大股东通过发行短期融资券进行套现操作，则是一种利空，会引起投资者的恐慌，抛出手中的股票，从而导致股价下跌。总之，发行短期融资券是利好还是利空，要看使用融资的具体用途，如果是企业发展需要，可以视为利好，如果是企业资金链出现问题，则是利空。【拓展资料】短期融资券（CommercialPaper，简称“CP”）指企业在银行间债券市场发行（即由国内各金融机构购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。短期融资券是指具有法人资格的企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。在中国，短期融资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。申请条件（一）是在中华人民共和国境内依法设立的企业法人；（二）具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利；（三）流动性良好，具有较强的到期偿债能力；（四）发行融资券募集的资金用于该企业生产经营；（五）近三年没有违法和重大违规行为；（六）近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形；（七）具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度；（八）中国人民银行规定的其他条件。

题主是否想询问“超短期融资券的期限最长是多久”？九个月。根据超短期融资券的定义，其最长期限不超过九个月，最短为7天，也可以此类推为14天、21天。超短期融资券是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的短期融资券。

【答案】：D短期融资券的收益率比央行票据和短期国债高，所以D选项的说法错误。

短期融资券筹资的优点主要有： 1、短期融资券的筹资成本较低； 2、短期融资券筹资数额比较大； 3、发行短期融资券可以提高企业信誉和知名度。 短期融资券是指具有法人资格的企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。 在中国，短期融资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。

发行短期融资券，会对其股价产生一定的影响。发行短期融资券是利好还是利空，要看使用融资的具体用途，如果是企业发展需要，可以视为利好，如果是企业资金链出现问题，则是利空。如果上市公司通过发行短期融资券，进行融资操作，来发展其主营业务、进行技术创新，则是一种利好，会吸引市场上的投资者买入，在短期内推动股价上涨；如果上市公司通过发行短期融资券，进行融资操作，来弥补其业绩亏损，偿还债务，或者一些大股东通过发行短期融资券进行套现操作，则是一种利空，会引起投资者的恐慌，抛出手中的股票，从而导致股价下跌。短期融资券是指具有法人资格的企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，其期限一般在一年以内。【拓展资料】利好就是带来好消息，能促使刺激股票市场或金融市场上涨的因素，利空就是给股市或金融市场带来不好的因素，从而使股票等金融产品下跌。影响利好和利空因素如下：利好：国家实施宽松的货币政策，降低银行存贷利率，上市公司经营状况良好，分红，回购，重组等因素都会使股市利好，消息面刺激，投资者赚钱效应高。利空：国家实施紧缩的货币政策，加息，外围股市重创，上市后公司经营恶化，财务出现重大危机等因素都会使股价利空下跌，利空带来恐慌盘抛售，股价下跌投资者赚钱效应大大减少。另外一些政治、经济、军事、外交等方面对金融市场有利好或利空的情形。投资者投资金融市场时，要关注各方面的利空信息，避免踩雷。短期融资券指企业在银行间债券市场发行（即由国内各金融机构购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。在中国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。

申办企业需符合人民银行和中国银行间市场交易商协会（交易商协会）颁布的有关管理规定，满足下列条件：1.是在中华人民共和国境内依法设立的企业法人。2.具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利。3.流动性良好，具有较强的到期偿债能力。4.发行融资券募集的资金用于本企业生产经营。5.近三年没有违法和重大违规行为。6.近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形。7.具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度。8.中国人民银行规定的其他条件。以上内容供您参考，业务规定请以实际为准。如有疑问，欢迎咨询中国银行在线客服。诚邀您下载使用中国银行手机银行APP或中银跨境GO APP办理相关业务。

【答案】：D本题考查短期融资券市场。短期融资券的最长期限不超过365天。

CP发行人多为金融公司，融资券以非金融企业为主通常，人有信用佳、评级高的公司或外国政府才发行CP。截至2013一级CP余额占到美国CP市场余额的约90%。金融公司是CP发行的绝对主力，分为三类——企业附属金融公司、银行相关的金融公司以及独立金融公司。发行CP的非金融公司包括公用事业、制造业和服务业公司。截至2005年5月末，美国CP市场余额为15034.7亿美元，其中金融公司CP约占90%。国内《短期融资券管理办法》仅适用于非金融企业发行融资券，截至2013年6月15日，共有6家公司发行8只融资券，总金额为129亿元。根据《证券公司短期融资券管理办法》，国泰君安证券公司于2013年4月发行了6亿元9l天期融资券，截至2013这是市场上唯一一只证券公司融资券。企业融资券在发行频率和规模上遥遥领先，主要是由于较高银行贷款利率与较低货币市场利率之间产生的套利机会。如“中国五矿”一年期融资券发行利率为2.923%，而同期限银行贷款利率为5.58%，发行量15亿元人民币，不考虑承销费等发行成本，共可为企业节约利息费用3900多万元。CP平均期限30天左右，融资券大多为一年期CP期限要求一般为一年内。但在美国，为了避免证券注册引起的成本，CP期限一般不超过270天。再者，美联储贴现窗要求，用做抵押的CP余期不能超过90天。因此90天以内的CP更受市场欢迎。事实上，大部分CP期限在1—45天之间，平均期限在30—35天。发行人通过短期CP的滚动发行，来满足自身对融资期限的实际需求。我国规定，融资券期限最长不得超过365天，截至2005年6月15日，已发行的8只融资券中，有5只选择了一年期的上限，一年期融资券发行量占到总发行量的86%。主要原因在于：1.企业“借短用长”倾向。国内企业债发行实行审批制和年度规模管理，大多数企业难以通过发行中长期债券满足资金需求。融资券市场为企业提供了相对宽松的低成本融资渠道，因此企业倾向于发行较长期限融资券，以部分弥补长期资金需求。2.投资者“饥不择食”。国内货币市场工具种类较少，融资券供不应求。投资者对投资的短期偏好在卖方市场中表现并不明显，融资券期限完全取决于发行人的要求。3.发行人基于收益率曲线形状的理性选择。如果认为货币市场收益率曲线未来会变陡，则发行较长期限更有利；反之，应选择较短期限滚动发行。当前收益率曲线近端较为平坦，加息预期的存在可能促使发行人选择发行一年期融资券。CP须提供流动性备付，融资券尚未有此项要求大多数CP在到期后都会继续滚动发行，以新还旧，如果公司状况或市场环境发生不利变化，使得发行人难以维持滚动发行，就出现所谓“滚动风险”，将可能导致该CP违约。为降低滚动风险，信用评级公司要求发行人必须提供证据表明有足够的短期流动性以偿付到期CP，否则不予评级。为获得必要的评级，几乎所有的CP都运用银行信用额度作为流动性备付。银行信用额度有多种形式，最常见的是银行向发行人提供循环信用额度，在一定期限内，发行人可以按事先约定的利率在额度内自由使用，以便需要时获得银行资金支持。我国融资券市场刚处于起步阶段，尚未出现滚动发行的情况。国内评级公司对发行人短期流动性的评估，侧重于现金流状况和资产变现能力的分析，并未将滚动发行作为一种还款来源考虑，因此没有考察其滚动风险，也没有提出流动性备付要求。信用增级在CP市场中得到运用，融资券风险主要取决于发行人信用信用较差公司为了能低成本发行CP，经常通过第三方担保获得信用增级。信用增级方法包括银行备用信用证、母公司担保、保险公司赔付合约等。其中备用信用证最为常用，该信用证约定，当发行人无法按期还款时，由开证行保证CP的偿付。与用于流动性增强的信用额度不同，用于信用增级的备用信用证是不可撤消的。银行开立备用信用证为企业融资券担保，需要承担较大的信用风险，因此会收取比信用额度更高的费用。因此，只有当信用增级后所节约的融资成本超过该费用时，发行人才会选择信用增级。截至6月15日，国内仅有六家企业发行融资券，其中四家被国内评级机构评为最高短期信用等级，两家被标准普尔评为BBB+，因此信用增级的需求不大。资产支持CP增长迅猛，资产证券化在国内尚处于试点阶段普通CP的信用级别取决于公司整体的经营和财务风险，资产支持CP(Asset-backed　Commercial　Paper，以下简称“ABCP”)则独立于公司而由特定资产的信用水平决定，通过ABCP融资可以获得较高的CP评级，从而降低融资成本。ABCP得到迅猛发展，至2004年底，ABCP余额达到7443.89亿美元，占美国CP市场总额的54%。资产支持证券在国内尚处于探索阶段。2013年初，国务院同意由国家开发银行和中国建设银行分别进行信贷资产和住房抵押贷款证券化试点，4月20日人民银行、银监会又共同颁布实施了《信贷资产证券化试点管理办法》。国开行ABS和建行MBS有望年内在银行间债券市场推出，资产支持融资券尚无先例。经过上述比较，可见短期融资券与美国CP尽管形式有相似之处，但在许多方面存在显著差异。学习和借鉴美国CP市场发展经验，结合国情进行创新对于推动融资券市场健康发展将大有裨益。

短期融资券指企业在银行间债券市场发行（即由国内各家银行购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。 短期融资券是指具有法人资格的企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。在中国，短期融资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。 分类编辑1、按发行方式分类，可将短期融资券分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券。2、按发行人的不同分类，可将短期融资券分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。3、按融资券的发行和流通范围分类，可将短期融资券分为国内融资券和国际融资券。短期融资券-发行程序 1、公司做出发行短期融资券的决策； 2、办理发行短期融资券的信用评级； 3、向有关审批机构提出发行申请； 4、审批机关对企业提出的申请进行审查和批准； 5、正式发行短期融资券，取得资金。 3关于风险 短期融资券 （一）信用风险。 由于公司治理结构不规范，违规成本低，与企业财务状况紧密相连的风险提示处于空白状态。部分企业为了达到低成本融资的目的，对披露的财务数据、经营业绩进行一定的修饰，隐藏了一定的信用风险。如果现有制度安排中隐藏的信用风险得不到及时发现和披露，一旦市场扩容，或经济环境变化，都会使信用风险迅速扩大。少数企业违约的信用风险有可能通过市场传导为系统风险，甚至影响到整个金融体系的稳定。 （二）滚动发行机制隐含“短债长用”的投资风险。按现行规定，人民银行对企业发行融资券实行余额管理，监管部门只需控制融资券待偿余额不超过企业净资产的40%即可。这就使部分企业有可能绕过中长期企业债的限制，通过滚动发行短期融资券进行长期融资。由于监管缺失，难以避免企业将通过短期债融入的资金用作长期投资。任何中长期投资项目都面临市场、技术、产品等方面的风险，随着短期融资券发行规模的扩大，其隐含的投资风险将不断加大。 （三）短期融资券风险可能向银行转移。这主要体现在三个方面：一是隐性担保的潜在风险。短期融资券是无担保信用债券，不少企业将银行授信额度作为提高偿债能力的条件，主承销银行出于自身利益，心甘情愿地提供隐性担保。一旦出现违约风险，企业的信用风险就可能向银行转移和积聚。二是银行自销、自买短期融资券，容易产生泡沫，造成短期融资券异常“火爆”的假象。一旦个别企业出现兑付风险，必然引发投资者对相同信用等级短期融资券产生质疑，可能引发大范围抛售，金融机构持有的短期融资券价值将迅速下降。如果银行将短期融资券作为流动性的重要工具，必然导致银行体系流动性风险的爆发。三是银行竞相承销短期融资券，互相挖客户，容易产生道德风险和违规风险。 （四）信用评级不成熟，道德风险加大。突出表现在评级缺乏时效，使短期融资券发行时的评级出现终身化倾向；评级手段落后，大多采用长期债券的评级方法，没有短期债券的特性；评级标准不统一；监管主体缺位，至今没有明确评级机构的监管部门，有关法律法规不健全。

【答案】：D本题考查短期融资券市场。短期融资券的最长期限不超过365天。