如何理解我国风险投资发展中面临的挑战与机会？

法律主观：风险投资(venturecapital)简称是VC在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。特征1，投资对象多为处于创业期(start-up)的中小型企业，而且多为高新技术企业;2，投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押;3，投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上;4，风险投资人(venturecapitalist)一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务;除了种子期(seed)融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足;5，由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。法律客观：风险投资公司：是专门风险基金(或风险资本)，把所掌管的资金有效地投入富有盈利潜力的高科技企业，并通过后者的上市或被并购而获取资本报酬的企业。除了主顾是些起步公司而不是大公司这一点以外，风险投资公司类似于投资公司。缺乏经验的年轻公司除了资金以外，常常还需要经营企业的中肯建议。对此，风险投资公司都能提供。风险资本家将资金投资于新的企业，帮助管理队伍将公司发展到可以“上市”的程度，即将股份出售给投资公众。一旦达到这一目标，典型的风险投资公司将售出其在公司的权益，转向下一个新的企业。(《金融学》兹维博迪)风险投资公司在投资领域的范围是比较广泛的，虽然风险投资在中国真正出现的时间并不长久，但是由于中国的发展以及特殊的市场，近几年风险投资在中国的发展非常的迅速，这其中很大的一个方面是风险投资公司中能够看到这一个体现。

中国国有资本风险投资基金公司投资的企业。中国国有资本风险投资基金股份有限公司是一家主要投资于企业技术创新、产业升级项目的股份有限公司，该公司投资建设的公司叫做中国国有资本风险投资基金旗下企业。旗下公司可以是并行品牌不同业务两个机构，地位平等，无上下级关系，但同属一个集团。

国内风险投资的发展历史不长，而且由于客观环境的特殊性，使国内风险投资存在一定的先天不足。中国风险投资缺乏相关的规范化法律制度环境，同时又缺乏合格的专业风险投资人才，更缺乏风险投资的经验。这些都使中国风险投资项目的风险表现出一定的特殊性，因而就对投资项目的风险管理提出了特殊的要求。　　一、目前风险投资项目风险管理的现状　　1、投资前风险规避不足由于缺乏风险投资的操作经验，中国的风险投资公司在投资项目时，都不同程度地出现了在项目尽职调查阶段对很多风险估计不足，一般较少使用相关的定量分析方法，而且对估计到的风险处理和控制办法并不得当，从而在一定程度上造成了在投资前对风险的规避不力。另外，由于经验不足，在投资协议的拟定中，往往没有充分考虑到控制投资风险的需要，存在诸多不完善的地方。例如对于“一票否决制”、“股权逐步释放”等条款，有些早期的风险投资项目的投资协议中就没有设置，结果造成投资后碰到此类问题，缺乏有效的控制手段，甚至束手无策。　　2、信息不对称现象严重中国风险投资还面临一个严重问题，就是风险投资方和风险企业存在着比较大的信息不对称。按理论来说，由于风险投资在一定程度上，积极介入了风险企业的管理，使风险投资相比其他投资方式而言，在一定程度上能够缓解信息不对称现象。但由于中国特殊的环境，风险投资和风险企业之间的信息不对称还是非常严重的。一个原因是由于中国公司普遍存在着治理结构的不完善，不仅缺乏完善的制度，更严重是创业者对治理结构的意识普遍比较薄弱。例如很多创业人员认为自己是老板，不愿意向风险投资股东公布相关信息。因此，风险投资对投资项目的监管存在很大的障碍。另外，中国由于缺乏完善的信用体系，创业者、职业经理人的道德风险相对较高，加重了信息不对称，影响了对投资风险的控制。　　二、风险投资项目风险的分布特点　　中国风险投资发展到现在，很多风险投资公司已经投资了很多项目，已经积累了一定的风险投资实践经验。在项目运作的实践过程中，发现投资项目的风险存在着突出的共性问题。　　1、资金不足严重影响风险企业的生存和发展　　目前中国的风险投资项目普遍存在的一个问题是：风险企业资金不足，陷入财务危机。出现这种情况的原因是多方面的，一个原因是与中国风险投资的投资方式有关。中国风险投资初期不太注重联合投资，通常是一家风险投资公司投资一家企业。在投资时，风险投资比较重视进入价格和所占股份，对项目发展所需资金往往缺乏细致分析，造成投入资金不足，或者在项目发展过程中实际情况与预测发生较大偏离，使投入资金难以支持项目达到投资时所期望的经营目标。按照风险投资理论，风险投资应该是接力棒式的投资，但在目前中国，风险投资较少愿意接下其他投资者投资的企业，因此造成创业企业第二轮融资困难。这样出现了很多风险投资公司所投项目缺资金，但该风险投资公司由于担心继续投入资金后，投资风险变大，因此不敢继续投资。而其他投资公司又觉得你都不愿意增资，肯定是项目不好，所以也不愿意接手和投资于该类型的风险企业。使投资的风险投资公司既退不出去，又不敢追加投资，陷入两难境地。　　风险企业处于发展期，第一轮的融资显然不能解决其所需资金，如果不能筹得扩张所需资本，就直接危及风险企业的健康发展，甚至危及生存。这种困境是投资项目的一个典型风险。　　2、产品结构单一造成风险企业市场适应能力差　　中国很多高风险项目的产品结构及业务单一，市场适应能力差，当相关市场变化或者竞争激烈时，收入就受很大影响。还有一些项目由于产品定位超前，原来定位的市场成长缓慢，而企业没有其他替代产品和收入来源，只能空等相关市场的发展，导致财务状况恶化，形成风险。产品结构单一、企业缺乏长远规划能力是目前中国风险投资项目的主要风险之一。　　3、公司治理落后，管理能力低下　　中国多数风险投资机构所投资的企业的内部治理结构不完善，制度不规范，造成经营管理效率低下，经营成本得不到控制，影响盈利。投资企业缺乏为股东创造价值的经营理念，致使投资企业常常对风险投资公司进行信息屏蔽，加大信息不对称，也加大了风险投资的投资风险。　　一些创业者存在道德风险，特别是当技术出资方是企业经营管理者时，往往会出现人为提高企业经营成本，或者采用转移资产等方式获取私利的现象。由于制度不健全，致使对其道德风险控制力度有限。同时，一些创业者多为技术专才，缺乏管理经验，综合管理能力弱，影响了风险企业的发展。　　4、财务风险影响了盈利　　风险企业财务方面的特征也有比较多的共性，其中一个重要特征是风险企业的应收帐款比例高，影响了企业的盈利。　　三、风险管理的方式与应对策略　　1、管理方式　　第一，采取更严格的法律约束，在投资协议中增加对风险投资的特别保护条款。对于在投资前投资协议中相关约束条款缺乏的项目，在投资项目增资或者其他事件发生时，应当利用此契机，作为谈判的条件，加入新的约束条件，以加强对投资项目的监控力度，防范和规避风险的发生。由于创业企业一般急需第二轮的融资，所以风险投资公司如果愿意给该项目继续投资，在与创业者做增资谈判时，由于在谈判时处于有利地位，可以把加入的相关条款作为继续投资的前提，从而加强投资协议中的监管条款的效力。　　第二，推进投资企业内部治理结构的规范化。风险投资公司必须有意识地推动风险企业内部治理结构的完善，培育风险企业对规范化管理的意识。要明确股东大会、董事会、监事会及经营管理层的责权利，以制度的设立与完善制约投资者与经营者的行为。要用树立现代企业管理理念，以先进的管理手段与管理方式，对企业进行规范管理。　　第三，以提供增值服务契入监管。根据中国创业者的文化习惯，中国风险投资方应该对投资企业的风险管理采用灵活的策略。要与被投资企业建立比较好的关系，多提供管理咨询，帮助引进客户、合作伙伴等增值服务。用服务来换取投资企业的配合，从而有利于对被投资企业信息的及时掌握，做好对其风险管理和监控。　　2、应对策略　　首先，对于资金不足的创业企业，或前景基本不看好的企业，应该时刻关注其财务状况，对已经或即将支持不下去的企业，建议风险投资公司及时采取休眠、合并、清算等方式止损；对尚存在发展前景的企业，要密切关注其财务情况，防止创业者损害投资者的利益；在市场开拓方面为创业者提供有效的帮助，同时为其寻找技术、市场、资本方面的战略合作伙伴；对于发展前景较好但缺乏资金的项目，应积极帮助联系贷款担保获得银行贷款，也可追加投资。　　其次，对于产品结构单一的企业，建议尽量拓展产品线，或者适当改变经营策略，开辟新的赢利点。对尚在产品开发阶段的企业，应对其产品潜在市场进行深入了解，建议在其开发过程中，增加产品宽度和市场适应能力，并随着市场变化适当调整产品方向和经营模式。　　第三，对于经营管理能力弱的企业，应加强与管理层的协调沟通，尽可能地输出增值服务和管理，帮助企业的管理者改善经营管理，或推荐职业经理人直接参与管理，并督促被投资企业完善法人治理结构，帮助投资企业建立健全内部管理制度。更多关于工程/服务/采购类的标书代写制作，提升中标率，您可以点击底部官网客服免费咨询：https://bid.lcyff.com/#/?source=bdzd

中国风险投资有限公司成立于1987年04月24日，法定代表人：陈政立，注册资本：35,000.0元，地址位于北京市朝阳区工人体育场北路13号院1号楼15层1706。公司经营状况：中国风险投资有限公司目前处于开业状态，公司拥有1项知识产权，目前在招岗位15个，招投标项目1项。建议重点关注：爱企查数据显示，截止2022年11月26日，该公司存在：「自身风险」信息116条，涉及“裁判文书”等。以上信息来源于「爱企查APP」，想查看该企业的详细信息，了解其最新情况，可以直接【打开爱企查APP】

风险投资（英语：Venture Capital，缩写为VC）简称风投，又译称为创业投资，主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式。风险投资是私人股权投资的一种形式。风险投资之所以被称为风险投资，是因为在风险投资中有很多的不确定性，给投资及其回报带来很大的风险。一般来说，风险投资都是投资于拥有高新技术的初创企业，这些企业的创始人都具有很出色的技术专长，但是在公司管理上缺乏经验。扩展资料风险投资公司为一专业的投资公司，由一群具有科技及财务相关知识与经验的人所组合而成的，经由直接投资被投资公司股权的方式，提供资金给需要资金者（被投资公司）。风投公司的资金大多用于投资新创事业或是未上市柜企业（虽然现今法规上已大幅放宽资金用途），并不以经营被投资公司为目的，仅是提供资金及专业上的知识与经验，以协助被投资公司获取更大的利润为目的，所以是一追求长期利润的高风险高报酬事业。参考资料：百度百科-风险投资

项目方缺乏融资经验，请不要盲目进行融资，最好聘请一名专业融资进行指导。

中国风险投资研究院（香港）（以下简称研究院）是在全国人大副委员长成思危教授积极倡导及与香港理工大学校长潘宗光教授的共同支持和推动下成立。 研究院由香港理工大学与中国风险投资有限公司合资创办，总部设在香港理工大学，并在深圳设立营运机构--深圳中投风险投资研究发展有限公司。研究院通过举办“中国风险投资论坛”、出版《中国风险投资》杂志、出版《中国风险投资年鉴》、组建“国际风险投资研究机构协作网”、开展中国风险投资重要理论和实务性课题研究、举办实效的风险投资短期培训。

中国比较知名的风险投资是联想风险投资，它投资了一家列车电视；国际上知名的风险投资有软银（投资阿里巴巴），高盛（投资分众传媒），idg（投资电脑报），凯雷（投资聚众传媒）。 因为我国的投资退出机制不太健全，所以我国的风险投资发展不太好。

解决中小企业融资难问题是一项事关经济发展全局的大事，需要政府、企业、银行及社会各方面协调配合，采取积极措施，共同化解:自我发展能力和信用观念是改善中小企业融资环境，最终解决融资难问题的根本出路。要认识到诚实守信是增加中小企业贷款，融洽银企关系最好的办法，坚持诚信守信，提高资信度，依靠良好的信用、真实的信息赢得银行的信任和支持；银行要改善金融服务，积极开展金融创新。进一步完善和细化支持中小企业的信贷管理制度，建立适应中小企业特点的信用评估、授信以及贷款审批制度；政府部门要大力

同学你好，很高兴为您解答！　　高顿网校为您解答：　　天使投资起源于美国的风险投资(Venture Capital Investment，orVC)，在中国又简称风投。它以高风险换取高回报为特征，不需要抵押，也不需要偿还。如果投资成功，风投资本家将获得几倍、几十倍甚至上百倍的回报，如果不成功，钱就打水漂了。这和以往需要抵押的贷款有本质上的不同。对创业者来讲，使用风险投资创业即使失败，也不会背上债务。这就使得年轻人创业成为可能。　　中国投资界曾经有过这样一个形象的比喻：风险投资是看一盘菜，这盘菜好买单拿下，不好就不要了。而成熟的天使投资人会说，这个菜不错，但是缺了两个辣椒，配两块豆腐。这个菜谁来配呢？天使来配。天使会说，这盘菜不错，但是大厨不好，我们找一个大厨，或者说大厨不错，菜不是那样的，我们再烧一烧。　　相比之下，虽然风险投资在中国已经做得风生水起，但天使投资却身影寥寥。　　据清科集团提供的数据，由于看好中国市场，风险投资大规模涌入中国，2008年上半年，中、后期风险投资共募集资金493.02亿美元，比2007年同期增长190%，有348家企业获得了中、后期风险投资，投资总额达73.83亿美元，比2007年同期增长50%.可与此同时，天使投资却难觅身影。从2006年数据来看，国内天使投资的规模大约仅在5亿-10亿人民币之间。　　难怪在2008年的一次风险投资会议上，中国风险投资界人士断言，国内天使投资要想真正达到一定的规模，估计至少需要十年时间。业界人士说，与美国的情况相对应的是，在中国，天使投资作为一个产业链还没有形成。　　不久前，前GOOGLE(谷歌)全球副总裁李开复辞别GOOGLE并高调开办“创新工场”，新闻发布会上透露的一个信息值得关注：虽然风险投资在中国已经做得风生水起，但天使投资却身影寥寥。　　天使投资是风险投资链条上的一个重要环节，它处于风险投资链条的最前端，从天使投资到中、后期风险投资，形成风险投资产业一个流水线式的完整体系。　　作为全球领先的财经证书网络教育领导品牌，高顿财经集财经教育核心资源于一身，旗下拥有高顿网校、公开课、在线直播、网站联盟、财经题库、高顿部落会计论坛、APP客户端等平台资源，为全球财经界人士提供优质的服务及全面的解决方案。　　高顿网校将始终秉承"成就年轻梦想，开创新商业文明"的企业使命，加快国际化进程，打造全球一流的财经网络学习平台！高顿祝您生活愉快！如仍有疑问，欢迎向高顿企业知道平台提问！

一、中国风险投资业存在的问题 （一）风险投资资金来源渠道单一 目前中国风险资金来源于政府和国有企业，主要是借助财政拨款和银行开发贷款，还没有形成包括个人、企业、金融和非金融机构等组合的资金供给渠道。使得我国的科技风险投资公司的控股权主要掌握在国有企业中，民间借贷资金虽然增长较快，但普遍规模较小，管理风险大，无法与国有企业进行抗衡。因此，由于风险投资资金来源渠道单一，致使风险投资资金的规模小，无法承担较大风险的资金支持和提供长期低成本资金支持，只能支撑一些风险小，投资少的短期项目，无法体现风险投资真正的意义，从而影响了风险投资机构的良性运作。（二）政府在税收方面的扶持力度不够 中国风险投资在税收方面存在的问题有以下几点：1.我国缺少针对风险投资的税收优惠政策，风险投资公司在其运营过程中存在重复征税的问题。2.目前我国对高新技术产业的税收优惠政策之一是“对于新办高新技术企业自投产年度起免征所得税两年”。这一政策存在两个缺陷，其一，刚投产的风险企业基本上没有盈利，这时免税为之过早；其二，风险投资一般需经4~7年才能通过退资取得收益，这一政策对中小型企业的帮助效果不明显。3.缺乏风险投资专业型人才。 风险投资人才是风险投资发展的关键。风险投资横跨科技和金融两大领域，是一项风险极大的特殊的投资活动，风险投资的发展涉及到金融投资、企业经营管理等多方面学科，具有很强的实践性。因此既懂技术又懂经济管理并且具备良好的专业素养和丰富的实践经验综合人才，是风险投资发展中的重要加速器。由于我国缺少风险投资专业人才，不仅影响了风险投资优势的发挥，也在一定程度上妨碍了风险投资的健康发展，而且由于中国风险投资公司绝大多数是由政府设立，公司实际操作的往往是非专业人才，真正具备风险投资知识的风险投资家难以发挥才能。二、发展中国风险投资业的对策 （一）拓宽风险投资资金来源渠道 目前在我国，风险资金的主要来源是银行的科技开发贷款和国家财政拨款。发展中国风险投资业需要政府的大力支持，但政府支持的重心不应在于政府大量投入资金，而在于政策的导向。因此，要解决风险资金来源渠道单一问题就必须通过以政府投入为引导，加大对民间资金的吸引力，实现多种方式、多种渠道的融资。所以，我国一方面可以制定和实施各种鼓励民间资本进入风险投资业的政策制度，发挥民间投资的主体作用，弥补中国风险投资来源的单一和不足；另一方面可以通过对城乡居民的风险投资意识培养，吸收更多的民间投资，让个人、机构、公共投资都愿意通过风险投资机构将资本投向风险企业，使我国投资者结构呈现多元化，从而扩大风险投资资金来源渠道。 学习网 （二）强化政府对风险投资提供优惠税收政策力度 税收政策能够体现政府扶持风险投资发展的政策支持，能够有效的促进风险投资规范发展。因此，根据我国的实际情况，可以通过税法调节对风险投资的管理，并通过完善的立法减少对风险投资企业和资金提供者的征税额度，降低投资者的交易成本和风险，增加风险投资收益，提高风险投资的积极性；另一方面加大税收优惠力度，可以通过降低税率、扩大减免税范围等形式加大对高科技企业的税收优惠，还以制定灵活多样的税收激励方式，以便将更多的资金吸引到风险投资中来。（三）完善退出机制，保护风险投资人利益 根据国际经验，完善的退出渠道对投资者和投资机构至关重要，只有建立完善的退出渠道，才能使风险投资公司才能规范运行，同时也保证风险投资者的既得利益。但在我国风险资本的退出依然是兼并与收购为主，公开上市发行（IPO）及破产清算为辅，为实现风险投资退出方式的多样性和退出渠道的通畅性，提出以下几点建议：1.要加大力度规范现有的上市公司市场，减少风险投资业对非上市公司股权转让活动的影响，逐步改革和完善股票上市的流通制度，为风险投资退出渠道通畅提供一定的制度保证。

相信是已经对接上了平台了，很多项目方缺少渠道，初次融资，也缺乏经验，走了不少弯路，建议进行的过程中找一个顾问指导一下，这样可以少走很多弯路，也可以节省很多的时间和精力。

据普华永道咨询公司的一项调查显示，在2018年上半年，中国公司获得了最大的风险基金投资。根据这项研究，2018年上半年，全球风险资本投资额增长了32.2%，达到990亿美元。在10项最大交易中，有7项是对中国公司的投资。名单上居于首位的是中国车货匹配信息平台满帮集团（Manbang Group），第二季度获得19亿美元。还有其他大额交易分别是印尼（Go-JEK）、美国（优步）和新加坡（Grab）的公司。最活跃的风险投资公司中，有5家来自美国，另外5家来自中国。该报告指出，今年上半年，共进行了6611笔交易，比2017年同期增加了14%。分析师认为，金融技术、人工智能和医学数字技术已成为最具突破性的方向。这一时期的1亿美元以上大型投资（所谓的“超级轮”）的领先者是北美，其中有82笔交易完成。亚洲记录有69笔交易，欧洲为14笔交易！！！！

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中国风险投资网可靠吗？中国风险投资网病一看名字就不可靠有风险。风险投资。一定要承担一定风险的。

“风险投资”这一词语及其行为，通常认为起源于美国，是20世纪六七十年代后，一些愿意以高风险换取高回报的投资人发明的，这种投资方式与以往抵押贷款的方式有本质上的不同。风险投资不需要抵押，也不需要偿还。如果投资成功，投资人将获得几倍、几十倍甚至上百倍的回报；如果失败，投进去的钱就算打水漂了。对创业者来讲，使用风险投资创业的最大好处在于即使失败，也不会背上债务。这样就使得年轻人创业成为可能。总的来讲，这几十年来，这种投资方式发展得非常成功。其实在此之前， 无论是在中国还是在国外，以风险投资方式进行投资早就存在了，只不过那时候还没有“风险投资”的叫法而已。所以风险投资也已经有很长的历史了。 风险投资在中国的兴起，源于进入新世纪后一枝独秀的中国经济。中国经济的飞速发展，日益吸引着留学海外的中国学子回国创业发展。一个高科技项目，一个创业小团队，一笔不大的启动资金。这是绝大多数海归刚开始创业时的情形。不要说百度、搜狐这样的网络公司，就是UT斯达康这样的通讯公司，创业伊始，也不过是三两个人，七八杆枪。只是因为不断得到风险投资基金的融资，这些公司才最终从一大批同类中脱颖而出。海归创业投资事业经历了近十年的发展，规模日益壮大。在纳斯达克上市的中国企业共40多家，总市值300多亿美元；在纳斯达克上市的中国企业中，高管大多有海外留学背景；在纳斯达克上市的中国企业正推动新技术及传统产业发展，创造了企业在中国发展、在海外融资的新模式。在纳斯达克上市的中国企业，已突破了互联网和高科技公司的范围。有来自多行业、多领域的公司登陆纳斯达克，对此，纳斯达克中国首席代表徐光勋指出，“这些公司在纳斯达克上市，它们带来的中国概念也被国际市场所接受。这对中国企业而言，无疑是好事。在纳斯达克上市的中国企业中，高级管理层大多拥有海外留学背景。”他们中有海归企业亚信科技创始人田溯宁、百度董事长兼首席执行官李彦宏、中星微电子有限公司董事长邓中翰、空中网总裁杨宁、北极光的邓锋、网讯公司（WebEx）创始人朱敏、携程网及如家快捷酒店创始人沈南鹏、携程网董事会主席梁建章、北京新东方教育集团董事徐小平、展迅通信科技有限公司总裁武平等诸多成功引领企业登陆华尔街的海归人士。以北京中关村科技园区为例，在纳斯达克上市的来自中关村科技园区的中国企业中，海归企业为数不少。这些在纳斯达克上市的海归企业，正在由推动国内新经济、新技术、互联网等诸多领域的发展，扩展到推动中国传统产业的发展。以百度、新浪、搜狐、携程、如家等为代表的一批留学人员回国创业企业给国内带回了大批风险投资，这种全新的融资方式，极大地催化了中小企业的成长。同时，国内几乎所有国际风险投资公司的掌门人大都是清一色的海归，IDG资深合伙人熊晓鸽、鼎晖国际创投基金董事长吴尚志、赛富亚洲投资基金首席合伙人阎焱、红杉基金中国合伙人沈南鹏、金沙江创业投资董事总经理丁健、美国中经合集团董事总经理张颖、北极光创投基金创始合伙人邓锋、北斗星投资基金董事总经理吴立峰、启明创投创始人及董事总经理邝子平、德克萨斯太平洋集团合伙人王兟等10多位掌管各类风险投资基金的海归人士。大部分风险投资都是通过海归或海归工作的外企带进国内的。这些投资促进了国内对创业的热情，促进了一大批海归企业和国内中小企业的发展，同时也带动了国内风险投资行业的进步。

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风投排名前十的公司是：Sequoia Capital、Accel Partners、Andreessen Horowitz、Kleiner Perkins、New Enterprise Associates（NEA）、Index Ventures、Benchmark Capital、Bessemer Venture Partners、Greylock Partners、Sequoia China。1、Sequoia Capital：Sequoia Capital是一家全球知名的风险投资公司，总部位于美国加利福尼亚州。他们投资于科技创新领域，包括互联网、生物科技、人工智能等，并在全球范围内拥有广泛的投资组合。2、Accel Partners：Accel Partners是一家全球性的风险投资公司，总部位于美国加利福尼亚州。他们投资于早期创业公司，涵盖了科技、消费品、数字媒体等多个领域，并在全球范围内具有广泛的影响力。3、Andreessen Horowitz：Andreessen Horowitz是美国的一家风险投资公司，专注于科技行业的投资。他们在创业公司中具有广泛的影响力和声望，特别关注互联网、软件和新兴技术领域。4、Kleiner Perkins：Kleiner Perkins是一家总部位于美国加利福尼亚州的著名风险投资公司，专注于早期科技创业公司的投资。他们在科技、能源、医疗等领域具有强大的经验和实力。5、New Enterprise Associates（NEA）：NEA是美国的一家领先风险投资公司，总部位于美国马里兰州。他们投资于科技、医疗、能源等领域，并且在全球范围内有广泛的合作伙伴和投资组合。6、Index Ventures：Index Ventures是一家总部位于瑞士的全球性风险投资公司，投资于早期科技创业公司。他们关注互联网、软件、健康科技等领域，并在全球范围内具有强大的合作伙伴网络。7、Benchmark Capital：Benchmark Capital是一家美国的领先风险投资公司，投资于科技和创业公司。他们为早期创业公司提供资金支持和战略指导，积极参与投资组合公司的成长和发展。8、Bessemer Venture Partners：Bessemer Venture Partners是一家美国的知名风险投资公司，专注于互联网、软件、云计算等领域。他们在全球范围内有广泛的投资组合，并帮助创业公司实现增长和成功。9、Greylock Partners：Greylock Partners是一家总部位于美国加利福尼亚州的风险投资公司，投资于创新技术和科技领域。他们在早期和成长阶段为创业公司提供支持，助力其发展和扩张。10、Sequoia China：Sequoia China是中国的一家知名风投公司，专注于中国市场的投资。他们投资于互联网、科技、消费品等领域，并为中国创业公司提供资金和战略支持，帮助其成长和扩展。以上内容参考：百度百科-红杉资本以上内容参考：百度百科-Accel Partners

吴睿哲就是个白痴二百五。。。。失魂落魄的说他的都是白痴！！！！！

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目前，不管是风险投资公司还是风险投资人都挺多的一般来说，风险投资人要么是有背景的，要么是有经历的。一名成功的vc还需要靠自身的能力来决定，良好的素质与品质、学习研究能力上进心、独立思考能力、对创业“疯子”充满好奇心、沟通谈判能力强、强烈的责任感正直诚信、具有团队精神开拓精神、精明能干、有极高的商业敏锐度、最后就是不可或缺的领导力。所以不管您是想做风险投资人还是想找一个合适的风险投资人，都是一件极具挑战的事情。

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第一反应应该是非常的排斥，可能跟自己的经济收入低有着一定的关系吧，因为大多数收入不高的人就会非常的排斥有风险的投资。

熊晓鸽，阎炎和周全曾被誉为风投“中国三大傻”。其中熊晓鸽是IDG创始合伙人，1991年入行，湖南人。阎焱是软银赛富首席合伙人。周全现任IDG技术创业投资基金总裁风投vs忽悠，初期市场往往将风投和忽悠划等号，完全没有今天风光无限的样子。国金证劵首席经济学家金岩石曾经打趣说风投的产出模式是：风投就是第一年给别人投，第二年有结果，第三年成功出名，然后另开炉灶，自己当家。在投资领域方面，20世纪90年代，VC在中国所投资的企业几乎全部都是互联网企业，比如耳熟能详的新浪、搜狐、阿里巴巴等互联网企业都是在这一时期得到风险投资的青睐。但与以往扎堆投资互联网行业不同，新一轮VC投资潮热衷传统项目，教育培训、餐饮连锁、清洁技术、汽车后市场等都是投资热点。传统行业一旦形成连锁品牌，很容易形成整体效应，而且像餐饮连锁、连锁酒店等行业在中国市场前景广阔，属于成长性很好且回报非常稳定，受到风投青睐势在必然。随着中国经济持续稳定地高速增长和资本市场的逐步完善，中国的资本市场在最近几年呈现出强劲的增长态势，投资于中国市场的高回报率使中国成为全球资本关注的战略要地。虽然中国产业投资市场的总体规模与国外发达国家还存在一定的差距，但在中国投资的回报却是世界级。此外，风险投资应当同宏观经济走向保持一致。中国的城镇化进程预计将使中国城镇人口增长至2025年的19.2亿人。而城镇GDP占全国GDP的比重也将增长至95%。城镇居民消费品市场、医疗设备、环境、能源等，将成为风险投资日后关注的重点。今后十年被认为是中国风险投资“由弱到强”、飞速发展的“黄金十年”，需要以长远眼光和全球视野来正视中国风险投资事业所面临的发展机遇。期望在未来十年内中国能成为仅次于美国和欧洲的风险投资大国。无论是从宏观经济发展势头、自主创新国家战略的需要、资本市场的发展前景来看，还是从风险投资业自身的发展态势来看，这一愿望是完全有可能实现的。2012年2月3日道琼斯风险资源(Dow Jones VentureSource)公布的数据显示，2011年中国企业共获得了60亿美元的风险资本股权融资，同比增长了8%，而在欧洲的数值为61亿美元。中国吸引的风险投资规模第一次追平欧洲。 2007年2月5日，《商业周刊》发表分析文章称，2006年美国风险投资领域呈现出三大新趋势：风险投资规模越来越大、投资目标开始转向成熟公司、以及更加关注美国之外的市场。过去很长一段时间里，那种由两个人在一间车库里创建的新兴公司是风险投资公司的首选目标，比尔·休伊特（Bill Hewlett）和大卫·佩卡德（David Packard）创建的惠普，以及拉里·佩奇(Larry Page）和塞吉·布林(Sergey Brin）创建的Google，就是其中最为成功的两个例子。但在过去一年里，这一模板发生了很大的变化。1.风险投资规模越来越大根据VentureOne公布的数据，2006年融资规模最大的两只基金分别来自于Oak Investment Partners和New Enterprise Associates，融资额分别为25.6亿美元和25亿美元。整体来看，2006年融资规模在5亿美元到10亿美元之间的基金在所有基金中所占比例为 12.1%，比2005年增长了一倍；融资规模在10亿美元以上的基金在所有基金中所占比例为4.4%，远高于2005年的1.6%。Venture One分析师约什·格罗夫（Josh Grove）表示：“这些基金的规模越来越大，一些小规模的基金逐步被淘汰出局。甚至有人认为，那些以投资早期公司为主的小规模基金将会形成‘真空"。” 2006年融资规模在1亿美元以下的基金在所有基金中所占比例为34%，远低于2002年的71%。2006年中等规模基金的平均融资额为2.005亿美元，而2004年仅为1.53亿美元。这一趋势产生导致一些风险投资者已经开始模仿私募资本投资者，在成熟公司中寻找高增长机会，而不是像过去那样从最底层做起，帮助新兴公司招募管理层、推广产品、以及打造市场。Venrock Associates董事总经理布莱恩·罗伯茨（Bryan Roberts）表示：“一些基金实际上源于泡沫，它们的业务模式更像是低风险的证券投资，而不是风险投资。如果这种情况继续发展下去，创新将受到抑制。”2.小规模基金受排挤从某种意义上讲，这一趋势的产生同首次公开招股市场低迷不振，以及科技股持续走低有着很大的关系。与此同时，这也表明了私募资本投资的强劲走势，2006年私募资本投资总额高达6600亿美元。在私募资本赚钱的同时，风险投资公司自然也不甘示弱。除Oak Investment Partners和New Enterprise Associates之外，另外三只排名前五位的基金来自于Polaris Venture Partners、VantagePoint Venture Partners、以及红杉资本，融资额分别为10亿美元、10亿美元和8.615亿美元。在五大风险投资公司齐头并进的同时，其它公司的融资规模却呈现出下滑的趋势。例如，Charles River Ventures公司2004年融资2.5亿美元，低于2001年的4.5亿美元；North Bridge Venture Partners公司2005年融资5亿美元，低于2001年的8.25亿美元；U.S. Venture Partners公司2004年融资6亿美元，低于2001年的10亿美元。基金规模的扩大也意味着投资额的增加，一家企业获得的最大额风险投资通常在2000万美元到5000万美元之间，远高于以前的100万美元到1000万美元。3.投资目标转向国外这一趋势并不意味着新兴公司无法吸引投资。根据VentureOne公布的数据，2006年信息服务领域新兴公司，也就是以用户生成内容为主体业务的公司共获得了24亿美元的风险投资，比2005年增长了27%。不过，要在新兴公司中找出一位赢家十分困难，而且越来越多的风险投资公司将目光转向了美国以外的市场。即使是那些专门面向早期科技公司的基金，它们的投资范围也不再仅限于硅谷。Draper Fisher Jurvetson管理的资金总额为40亿美元左右，但包括了19只基金，其办事处遍及波士顿和北京等多个地区。通常情况下，地区经理比那些在公司总部工作的管理者更容易发现投资机会。过去两年，在Draper Fisher Jurvetson最为成功的四笔投资中，有三笔来自于美国之外市场，投资对象分别是百度、eBay的Skype部门、以及分众传媒。中等规模基金生存空间受限风险投资公司正全力在中国和印度寻找那些缺乏资金、较为成熟、而且有发展前途的公司。在这一过程中，中等规模基金陷入了进退两难的境地。与小规模基金相比，它们不够灵活；与大规模基金相比，它们的实力又有着不小的差距。基于这一原因，养老基金和大学捐款往往选择了大规模基金或小规模基金，中等规模基金则无人问津。不论如何，美国新兴公司获得的风险投资总额仍然呈现上升趋势。根据安永和VentureOne公布的数据，2006年美国公司共获得257.5亿美元风险投资，比2005年增长8%。其中，手机服务提供商Amp"d Mobile2012年四月融资1.5亿美元，投资者包括英特尔和高通；网络广告代理商Spot Runner2012年10月获得了4000万美元风险投资，投资者包括哥伦比亚广播公司和Interpublic等等。【VC是一种更适合于传统中小企业的融资方式】（1）VC具有高风险性，投资对象是具有高成长性的项目，目的是获得潜在的高收益。它着眼于企业未来的发展潜力，而不是资产负债状况。传统中小企业开发新项目，在技术研发、技术转化、产品试销、扩大生产等各环节都潜藏着风险，银行等金融机构出于安全性考虑往往不会提供贷款；（2）VC是一种权益资本，投资者与企业是风险利益共同体，因而会积极参与企业经营管理，为企业引进先进生产设备和现代化的经营管理理念，对于传统中小企业明晰产权，完成向现代企业的转型有指导作用。银行贷款则只注重本息的收取，不介入企业管理；（3）VC资金流动性不高，是长期投资，资金流供给稳定。它投向处于早期发展阶段的中小企业，可以满足其对技术创新、产品研发、组织营销等各环节以及不同发展阶段对资金的需求。银行贷款则难以满足这种少量多次的资金需求；（4）VC严格规范的运行机制，对企业进行财务监督，遵守各种法律法规政策的规定，可以规范中小企业行为，保护知识产权，提高自主研发能力。由此可见，风险投资是传统中小企业生存发展的一条有效融资渠道。首先，帮助企业将技术创新成果转化为现实生产力，加大科研投入，吸收优秀人才，向以技术和人才为主导生产要素的集约型转变；其次，为企业引入现代化经营模式，改变传统的家族式管理，建立现代企业制度；再次，减轻企业过高的负债率，进行财务规划，避免重复开发、重复建设，提高资金利用效率；最后，引导企业进行品牌建设，改善形象，提高社会地位和信用度。

风投即VC，一般是私募股权投资基金的形式对外募集资金并向合适的企业投资，基金资产增值主要来自于所持有股权的增值，利润分红、股息分红只占到了资产增值的一小部分。所以投资退出是所有VC首要考虑的问题，退出变现才能为基金的投资者带来高额收益。被投企业上市后，原始股东所持有的股票一般都是有限售期的非流通股，待限售期过了之后，可以在合法合规的前提下在二级市场进行交易变现，获取投资收益。这是一个基本逻辑，但是根据不同的情况，监管机构可能会有其他各种各样的交易限制，企业上市几乎是VC的最佳退出渠道。当然一个优质的投资标的也是十分适合VC长期持有其股权的，不需要全部退出，从而追求收益的最大化。VC作为管理人，旗下的投资基金在募集时都会跟基金的投资者约定一定比例管理费用直接交给公司，这也是VC的一个收入来源，还有其基金的投资收益分成、VC股东的直接投入。这几块是VC的日常运营费用主要来源。

风险投资机构的什么是风险投资机构 风险投资机构（Venture Capital Institutions），风险投资机构是风险投资最直接的参与者和实际操作者，同时也最直接地承受风险、分享收益。有限合伙制是风险投资机调的主流模式，有限合伙人和主要合伙人的权利和义 务通过精心设计的所有权结问来协调和保证。在风险资金的融资过程中，风险资本家个人的能力和业绩有着至关重要的地位。他们购买的是资本，出售的则是自己的信誉，诱人的投资计划和对未来收益的预期。 风险投资机构作为一种金融中介，首先从投资人那里筹集一笔以权益形式存在的资金，然后又以掌握部分股权的形式，对一些具有成长性的企业进行投资。当创业企业经过营运、管理获得成功后，风险投资机构再安排其股份从创业企业中退出。 风险投资是什么意思？ 一、风险投资的定义 风险投资是指由职业金融家将风险资本投向新兴的迅速成长的有巨大竞争潜力的未上市公司（主要是高科技公司），在承担很大风险的基础上为融资人提供长期股权资本和增值服务，培育企业快速成长，数年后通过上市、并购或其它股权转让方式撤出投资并取得高额投资回报的一种投资方式。 投资对象：新兴、快速成长、有巨大竞争潜力资本属性：权益资本（中长期投资） 投资目的：追求高额回报（财务性投资） 二、风险投资的基本特征 1、是一种权益投资 风险投资不是一种借贷资本，而是一种权益资本；其着眼点不在于投资对象当前的盈亏，而在于他们的发展前景和资产的增值，以便通过上市或出售达到蜕资并取得高额回报的目的。所以，产权关系清晰是风险资本介入的必要前提。 2、是一种无担保、有高风险的投资 风险投资主要用于支持刚刚起步或尚未起步的高技术企业或高技术产品，一方面没有固定资产或资金作为贷款的抵押和担保，因此无法从传统融资渠道获取资金，只能开辟新的渠道；另一方面，技术、管理、市场、政策等风险都非常大，即使在发达国家高技术企业的成功率也只有20％～30％，但由于成功的项目回报率很高，故仍能吸引一批投资人进行投机。 3、是一种流动性较小的中长期投资 风险投资往往是在风险企业初创时就投资入资金，一般需经3～8年才能通过蜕资取得收益，而且在此期间还要不断地对有成功希望的企业进行增资。由于其流动性较小，因此有人称之为“呆滞资金”。 4、是一种高专业化和程序化的组合投资 由于创业投资主要投向高新技术产业，加上投资风险较大，要求创业资本管理者具有很高的专业水准，在项目选择上要求高度专业化和程序化，精心组织、安排和挑选，尽可能地锁定投资风险。 为了分散风险，风险投资通常投资于一个包含10个项目以上的项目群，利用成功项目所取得的高回报来弥补失败项目的损失并获得收益。 5、是一种投资人积极参与的投资 风险资金与高新技术两要素构成推动风险投资事业前行的两大车轮，二者缺一不可。风险投资家（公司）在向风险企业注入资金的同时，为降低投资风险，必然介入该企业的经营管理，提供咨询，参与重大问题的决策，必要时甚 至解雇公司经理，亲自接管公司，尽力帮助该企业取得成功。 6、是一种追求超额回报的财务性投资 风险投资是以追求超额利润回报为主要目的的一种投资行为，投资人并不以在某个行业获得强有力的竞争地位为最终目标，而是把它作为一种实现超额回报的手段，因此风险投资具有较强的财务性投资属性。 三、风险投资的四大要素 1 风险资本 风险资本是指由专业投资人提供的投向快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。在通常情况下，由于被投资企业的财务状况不能满足投资人于短期内抽回资金的需要，因此无法从传统的融资渠道如银行贷款获得所需资金，这时风险资本便通过购买股权、提供贷款或既购买股权又提供贷款的方式进入这些企业。 美国 中国 年金 国外资金 保险公司 产业公司（主要为上市公司） 产业公司 风险投资公司（有较强的 *** 背景） 个人和家庭 个人和家庭 基金 非银行金融机构 投资银行 非银行金融机构 国外资金 2、风险投资人 风险投资人是风险资本的运作者，它是风险投资流程的中心环节，其工作职能是：辨认、发现机会；筛选投资项目；决定投资；促进风险企业迅速成长、退出。资金经由风险投资公司的筛选，流向风险企业，取得收益后，再经风险投资公司回流至......>> 什么是风险投资公司？ 风 *** 司，顾名思义是做风险投资的，这类公司就是考察一些初创企业，了解其商业模式或产品是否有发展前景，如果他们认为有很大前景，就会进行投资，以资换股的方式持有小企业的股份，当未来这些小企业发展壮大的时候，他们所投资的那些资金就会产生几倍几十倍的升值，他们会继续持有这些股份长期获利或转手大赚一笔。这对于那些初创企业和风 *** 司都是双赢的结果，初创企业获得发展资金，风投在未来获得巨大利润。 以上内容为原创手打，拒绝复制！ 具体案例可百度。 中国的风投机构有哪些？ 排名 机构 排名 机构1 IDG技术创业投资基金 26 戈壁合伙人有限公司2 软银亚洲投资基金 (SAIF) 27 红点投资3 红杉资本中国基金 28 上海联创投资管理有限公司4 联想投资有限公司 29 深圳市创新投资集团有限公司5 寰慧投资咨询(上海)有限公司 30 怡和创业投资集团6 软银中国风险投资基金 31 日本亚洲投资(香港)有限公司7 华登国际投资集团 32 维众创业投资集团(中国)有限公司8 集富亚洲投资 33 盈富泰克创业投资有限公司9 英特尔投资(中国) 34 深圳市达晨创业投资有限公司10 鼎晖创业投资管理有限公司 35 山东省高新技术投资有限公司11 智碁创投股份有限公司 36 美国高通公司投资部12 美商中经合集团 37 中新苏州工业园区创业投资有限公司13 Doll资本管理公司 38 深圳清华力合创业投资有限公司14 启明创投 39 永威投资有限公司15 德同资本管理有限公司 40 黑龙江辰能哈工大高科技风险投资有限公司16 上海华盈创业投资基金管理有限公司 41 柏尚投资咨询有限公司(BVP)17 今日资本 42 成为创业18 兰馨亚洲投资集团 43 BlueRun创投基金19 联创策源 44 麦顿投资管理公司20 金沙江创业投资基金 45 北京青云创业投资管理有限公司21 NEA 46 湖南高科技创业投资有限公司22 ePlanet Ventures 47 浙江省科技风险投资有限公司23 光速创投 48 天津创业投资有限公司24 北极光创业投资基金 49 招商局科技集团有限公司25 富达国际创业投资有限公司 50 武汉华工创业投资有限责任公司 风险投资公司如何运作 虽然每一个风险投资公司的运作程序都有所不同，但总的来说，基本上都包括以下几个步骤： 一、 初审 拿到经营计划摘要后，用很短的时间走马观花的看一遍，以决定在这件事上花时间是否值得。 二、风险投资家之间的交流 相关的风险投资商定期在一起，对通过初审的项目建议书进行研究，决定是否需要进行面谈，或回绝。 三、面谈 如果风险投资家对创业者的项目感兴趣，会邀请创业者面谈，这是整个过程最重要的一次会面。 四、责任审查 如果初次面谈成功，风险投资家将通过严格的审查程序对意向中的企业技术、市场潜力和规模以及管理部门进行仔细的评估，这一程序包括与潜在的客户接触，进行技术咨询并与管理部门举行几轮会谈。 五、条款清单 如果风险投资家认为所申请的项目前景看好，那么便可以开始进行投资形式和估计的判断。通常创业者会得到一个条款清单，概括出涉及的内容，这个过程要持续几个月。 六、签定合同 总的来说，早期风险投资大，潜在利润高，晚期投资风险小，但获利少。风险投资家力图使他们的投资回报与承担的风险相适应，根据具体情况，风险投资家对未来3-5年的投资价值分析，首先计算其现金流或收入预测，而后根据对技术、管理部门、技能、经验、经营计划、知识产权及工作进展的评估，决定风险大小，选取适当的折现率，计算出其所认为的风险企业的净现值。 通过讨论后，进入签定协议的阶段。一旦最后的协议签定完成，创业者便能得到资金。在多数协议中，还包括退出计划。 七、投资生效后的临管 投资生效后，风险投资家便有了风险企业股份，并在董事会中占有席位。多数风险投资家在董事会中扮演咨询的角色。作为咨询者，他们主要就改造经营机制以获取更多利润提出建议，定期与创造者接触以跟踪经营情况，定期审查会计师事务所提交的财务分析报告。 为了减少风险，风险投资家们经常联手投资一个项目，这样一来减少了风险，二来也为风险企业带来了更多的咨询资源，而且为风险投资企业提供了多个评估结果，降低了误差。 怎样与投资人讨价还价 很多优秀的创业企业很难和投资人达成一致的一点就是企业的价格问题。创业者总希望把企业卖个好价钱，而投资商往往是很“吝啬”，不断地压低价格。从这点上来看，和其他所有的买卖本质上是相同的。创业者要想有合理定价，首先还是要苦练内功，因为价格终究是企业价值的体现，一个烂摊子，怎么也不可能值好的价钱。此外，还有一些可供参考的方法。 第一，合理的财务预测 创业公司，尤其是高科技的创业公司能够吸引资金的主要理由就是未来的高增长和高回报。因此要争取到一个合适的价格首先是需要对未来有一个合理的预期，这意味着企业价值的评估并不是难在最后的计算，而是难在前期工作：对公司未来增长的合理预测，对公司费用、成本的合理预估。从风险投资家的角度说，他们一方面关心财务报表中的具体数字，另一方面也十分在意财务预测的正确性和有效性。企业的财务预测很可能会与风险投资家的观点和估计不尽一致，这很正常，这也需要创业者尽可能地去了解投资者的想法，去求同存异共同探讨，并尽力去补充和完善自己的估计，有理有据。但要注意企业的财务预测中切记不可有常识上的错误和故意的乐观估计，这些"失误"有可能会葬送融资。同时，对某些关键信息的故意隐瞒更是万万不可的。企业家应该相信这一点：风险投资家都是足够" *** art"的人，想从他们那儿去"圈钱"并不是件容易的事。 第二，合适的估值方法和合理的价格 双方要讨价还价，当然初始的就是说大家首先应该有个“价”摆在这里。创业企业的估值有很多种方法，无论采取那种方法，都应该是大家......>> 中国最大风险投资公司、机构、私人有哪些 IDG技术创业投资基金 IDG技术创业投资基金（简称IDGVC），是美国国际数据集团（International Data Group） 旗下的知名风投机构。IDGVC前身为太平洋技术创业投资公司（即PTV），该公司于 1989 年 11 月就在北京进行了第一个试验项目的风险投资。在此基础上，1993 年开始大规模进入中国市场，先后在北京、上海、广东、天津、深圳等地设立了自己的风险投资管理公司。1996年，（太平洋技术创业有限公司）更名为IDGVC（IDG技术创业投资基金），1999年IDGVC从公司制变为合伙制。 IDG集团公司创建于1964年，创始人及董事长为麦戈文，总部设在美国波士顿。目前，在全世界超过85个国家和地区设有子公司和分公司，拥有近2万名高级研究专家和编辑人员，采用电子邮件、数据库、电传及联机服务等现代化信息处理和传递手段，建立了快速而全面的世界性信息网络。公司每年发表超过10万万余篇市场研究报告和技术发展预测报告，用 25 种语言出版 300 种有关杂志；每年举办近 600 场各种国际性和地区性的学术报告会、市场分析会和产品展示展览会；提供各种命题和定向的资讯服务。 IDGVC投资于各个成长阶段的公司，主要集中于互联网、通讯、无线、数字媒体、半导体和生命科学等浮科技领域。目前已经在中国投资了100多个优秀的创业公司，包括携程、百度、搜狐、腾讯、金蝶、如家、好耶、网龙、搜房等公司，已有30多家所 *** 司公开上市或并购。 红杉资本中国基金 红杉资本创始于1972年，是全球最大的VC，曾投资了苹果电脑、思科、甲骨文、雅虎和Google、Paypal。目前拥有近100亿美元总管理资本，近30支基金。其中红杉资本中国基金是德丰杰全球基金原董事张帆和携程网原总裁兼CFO沈南鹏及红杉资本一起组建的中国基金本土化团队，建立于2005年9月。 在成立之后的30多年之中，红杉作为第一家机构投资人投资了如Apple, Google, Cisco, Oracle, Yahoo, Linkedin等众多创新型的领导潮流的公司。在中国，红杉资本中国团队目前管理约20亿美元的海外基金和近40亿人民币的国内基金，用于投资中国的高成长企业。红杉中国的合伙人及投资团队兼备国际经济发展视野和本土创业企业经验，从2005年9月成立至今，在科技，消费服务业，医疗健康和新能源/清洁技术等投资了众多具有代表意义的高成长公司。红杉中国的投资组合包括新浪网、阿里巴巴集团、京东商城、唯品会、豆瓣网、诺亚财富、高德软件、乐蜂网、奇虎360、干照光电、焦点科技、大众点评网、中国利农集团、乡村基餐饮、斯凯网络、博纳影视、开封药业、秦川机床、快乐购，蒙草抗旱、匹克运动等。作为“创业者背后的创业者”，红杉中国团队正在帮助众多中国创业者实现他们的梦想。 投资机构和金融机构是一个概念还是有所区别，怎么区分？ 投资机构或者机构投资者指非自然人法人投资者，金融机构是投资机构，因为他们作为投资人时不是自然人；但是投资机构不一定是金融机构，金融机构具有资耿融通的功能，资金的集散机构才能称为金融机构，比如银行，证券公司，保险公司，基金公司，信托公司等等，但是一般的公司也可以作为投资机构，但他们就不是金融机构了。 风险投资的基本构成要素有哪些 新手在进入风险投资行业前必须前要了解风险投资的构成要素，只要先了解是什么构成了风险投资才能进一步探究风险投资的整体。 1、风险资本 风险资本是指由专业投资人提供的快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。风险资本通过购买股权、提供贷款或已购买股权又提供贷款的方式进入这些企业。 风险资本按投资方式分，风险资本分为直接投资资金和担保资金两类。前者以购买股权的方式进入被投资企业，多为私人资本；而后者以提供融资担保的方式对被投资企业进行扶助，并且多为 *** 资金。 2、风险投资人 风险投资者主要可以分为风险资本家、风险投资公司、产业附属投资公司、天使投资人，其中风险资本家和风险投资公司最为常见。 风险资本家是向其他企业家投资的企业家，与其他风险投资人一样，他们通过投资来获得利润。但不同的是风险资本家所投出的资本全部归其自身所有，而不是受托管理的资本。那么大部分风险投资公司通过风险投资基金来进行投资，这些基金一般以有限合伙制为组织形式。 3、投资期限 风险资本从投入被投资企业起到撤出投资为止所间隔的时间长短就称为风险投资的投资期限。作为股权投资的一种，风险投资的期限一般较长。其中，创业期风险投资通常在7—10年内进入成熟期，而后续投资大多只有几年的期限。 4、投资目的 风险投资虽然是一种股权投资，但投资的目的并不是为了获得企业的所有权，不是为了控股，更不是为了经营企业，是通过投资和提供增殖服务把投资企业作大，然后通过公开上市、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。 简单来说就是，风险投资人帮助企业成长，但他们最终寻求渠道将投资撤出，以实现增值。 5、投资方式 从投资性质看，风险投资的方式有三种：一是直接投资。二是提供贷款或贷款担保。三是提供一部分贷款或担保资金同时投入。但是不管是哪种投资方式，风险投资人一般都附带提供增值服务。 风险投资还有两种不同的进入方式。第一种是将风险资本分期分批投入被投资企业，这种情况比较常见，既可以降低投资风险，又有利于加速资金周转；第二种是一次性投入。这种方式不常见，一般风险资本家和天使投资人可能采取这种方式，一次投入后，很难也不愿提供后续资金支持。 风 *** 司与投资银行有什么区别 资质不一样而已，投资银行会严格很多，他们看重的是你的抵押财产，风投的话看重的是人跟项目。 什么是风 *** 司 风投就是风险投资。假如说开公司需要有人出钱，有人出力，那么风投就是出钱的那个人；然后拿到一定的股份，通过企业的增长自己获得收益，因为企业也有可能赔钱，那么投入进去的钱就收不回来，所以有风险，就叫风投。

我不想给你例大数椐,我还是亲民点吧1,欧美资本只看重短线收益2,欧美资本的收益全然建立在恶益收购,重收购,既用重组办法来得到高额回报3,中国注重长经发展4,中国社会多数大数额投资是在中央管控下(有时是帮助)

因为医疗行业可能是下一个最大的财富浪潮。医疗行业也称为永远都朝阳行业。说一组数据，2021年全国60周岁的老人达到2.5亿，占全国人口17%，并且预测2025年达到3亿人，数据还在稳步的提升，这已经是严重的老龄化社会，世界上公认的5%以上就是老龄化社会。所以有关医疗健康的产业现在已经有巨大的需求，并且未来几十年都在不断放大的过程。反观现在中国的医疗有关的行业，都是处于无法满足需求的初期状态，有很大的成长空间。比如，在医院里经常用到价格昂贵的进口药，中国创新药的研发远远不如国外。还有医疗器械产业，发达国家的医药和医疗器械的比例是1：1，而中国的医药和医疗器械比例为1：0.35。有很长的路要走。房子，车子，等等物质商品虽然好，但是在生命面前，在生命质量面前，都不值一提，所以人们有钱了，会在医疗健康方面花大量的钱，尤其是老年人。倾家荡产也要去治疗癌症。所以这个行业会很赚钱。资本是逐利的，何况国家也大力支持医疗行业。**使政府更迫切的建立一大套完整的全面的医疗体系。随着人民生活水平的提高，人们对医疗的方方面面有真实的需要。投资着是逐利的，通过评估可行于是大健康方面的投资也是当前资本市场一个很热的投资_目。

《美国风险投资示范合同》 [2007-11-03]《中国风险投资市场体系研究》 [2007-10-31]《风险投资手册》 [2007-10-31]《新合伙企业法讲读》 [2008-02-03]《美国风险(创业)投资有限合伙制》 [2008-02-03]《中国，需要私募股权投资基金吗?》 [2008-01-16]私募股权基金与金融业资产管理 [2008-01-05]书名:在华投资:私募股权和创业资本的机会 [2008-01-05]《一起攀登8844--创业者背后的风险投资》 [2007-12-13]《风险投资运行机理与操作实务》 [2007-12-13]《中国创业风险投资发展报告：2006 》 [2007-12-13]《在华投资:私募股权和创业资本的机会》 [2007-12-13]《一个风险投资家的自白:高风险企业创始融资纪实 》 [2007-11-16]《中国风险投资年鉴》 [2007-11-03]《落实自主创新战略 开创中国特色风险投资新局面》推介 [2007-11-03]《中国创业风险投资发展报告（2006）》推介 [2007-11-03]《风险投资在中国》 [2007-11-03]

同学你好，很高兴为您解答！　　高顿网校为您解答：　　风险投资网（www.chinavcpe.com）是中国风险投资研究院联合多家投资商、政策及研究机构、专业服务机构等共同奉献，以“打造PE产业链，共建VC生态圈”为使命，以“诚信服务、质量至上”为原则，致力于成为互联网上了解中国风险投资市场、投资者寻找中国商机、创业者寻求全球资金的首选网站，为已经或希望在中国的创新沃土上有所作为的全球投资者和中国创业者提供高附加值的专业服务。　　凭借对中国风险投资市场的深入研究和理解，中国风险投资网在产品和服务等方面进行了精心设计，以求各类用户得到满意的使用体验：　　项目精纯　　以质量为唯一标准对项目进行严格筛选和审核，未达标准一律不予发布；　　项目丰富　　与全国50多个国家级和200多个省市级科技园结成了创业联盟　　投资联盟　　背靠中国风险投资研究院，与海内外众多著名投资机构和风险投资家有着长期、紧密的合作关系，有效规避风险　　智能匹配　　给创业者提供对口资金的智能匹配与专项推送服务，给投资者提供对口项目的智能匹配与专项推介服务　　个人门户　　个人工作平台，根据会员身份、类别提供针对性的服务配置，细微之处，尽显体贴　　资源整合　　1.作为行业门户类网站，整合资讯、研究、项目、活动、圈子等各类资源要素，旨在为用户提供一站式服务，节省其宝贵时间，提高工作效率。　　2.线下配合：同样由中国风险投资研究院倾力打造的“中国风险投资论坛“截至2007年已经成功举办了九届，其广泛的影响力使其当之无愧成为中国同类会议的第一品牌，而在中国各主要城市召开的区域分论坛已经协同主论坛形成独一无二的线下风险投资服务全国性网络，本网站和丰富的线下论坛活动相结合，毋庸置疑将为用户提供更全面、持续、广泛的一体化专业服务。　　作为全球领先的财经证书网络教育领导品牌，高顿财经集财经教育核心资源于一身，旗下拥有高顿网校、公开课、在线直播、网站联盟、财经题库、高顿部落会计论坛、APP客户端等平台资源，为全球财经界人士提供优质的服务及全面的解决方案。　　高顿网校将始终秉承"成就年轻梦想，开创新商业文明"的企业使命，加快国际化进程，打造全球一流的财经网络学习平台！高顿祝您生活愉快！如仍有疑问，欢迎向高顿企业知道平台提问！

为了于风险和挑战中捕捉机遇。目前我国的对外投资面临多重风险，我们要坚持迎难而上的原因是为了在挑战和困难中捕捉机遇，推动对外投资的高质量发展，提升民营经济信心，与世界共享发展新机遇。中国对外投资存在问题的主要原因是对投资国的企业情况了解不足，投资具有一定的盲目性。

是一种全新的股票，利用了新概念作出的一种科技板块股票，有先进的理念。

创业者如何引进风险投资 　　引导语：创业融资的风险是大学生在创业初期不得不慎重考虑的问题。创业者如何引进风险投资呢? 　 　什么是风险投资 　　风险投资(venture capital)是指由专业投资人提供的专门投资于快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司股权，并为之提供管理服务，以期获得资本升值收益的一种资本。风险投资一般通过成立风险投资基金运作，这些基金一般以有限合伙制为组织形式。但是，也有一些风险投资是产业附属投资公司，即非金融性产业公司下属的独立风险投资机构。 　　风险投资的模式：风险投资商通过向目标公司注入资金取得目标公司股权，属于股权投资。但是风险投资的目的并不是获得企业所有权，不是控股，也不是经营企业，而是通过投资和提供增值服务帮助目标公司快速发展。然后通过公开上市(IPO)、兼并收购或其他方式退出，从而实现投资回报。风险投资期限一般不会很长。风险投资家也不会一次性将资本全部注入公司，而是随着目标公司的成长不断的分期分批注入资金，这就是我们通常所说的几轮融资的概念。 　　其实，风险投资和私募基金有诸多相似之处，本质上讲，风险投资是私募基金的一种，他们都是以非公开的方式向投资者募集资金，投资于非上市公司的股权，不以控股为目的，不介入目标公司的具体经营，都是通过目标公司的发展壮大而获取高额回报。二者的区别主要在于投资对象不同。风险投资通常投资于创业型、风险较高的新型产业，包括投资于种子期的所谓天使投资;而私募基金通常投资于已形成一定规模并产生稳定现金流的"成熟企业。 　　如何得到风险投资? 　　1、选择合适的风险投资商。活跃在中国的风险投资商很多，寻找风险投资商时应先了解风险投资市场的行情，了解不同风险投资商的投资偏好、运作程序和风格特点。其实，对于风险投资商来说，找到好的投资项目也并不是一件容易的事。 　　2、做好与风投商接触的准备。在接触风投商之前，创业者需要准备一份商业企划书，详细描述公司的发展战略，包括公司的管理团队、核心技术产品、市场策略、竞争环境、投资计划、现金需求、财物测算等。 　　3、寻求风险投资的过程中最好有人推荐。由于需要融资的创业企业很多，有些很好的项目也未必会受到风险投资商的重视。通过朋友向风险投资商推荐是很好的办法，如经过某位风险投资商信任的律师、会计师或行业内资深专家推荐。 　　4、与风险投资商的第一次见面很重要。在第一次接触时，很多风险投资商对于是否投资某个项目已经做出初步决定。在与风投商在第一次接触时，其往往会问以下一些关键问题： 　　是否同时在找其他风险投资者?管理团队对于公司的发展规划是否一致?是否能建立有效的销售渠道?是否制定明确 计划以实现公司的销售目标?需要从投资者这里获得什么?等等。 　　5、对自己的商业机会进行估值，并准备好谈判的底线。 　　6、在风险投资谈判过程中，建议寻求专业人士的帮助。 　　7、建议创业者反向调查风险投资商，对风险投资商进行必要的调查和了解。 　 ;

风险投资要满足两个条件：1，要高风险2，要高回报

挺好的平台，但被陈勇峰搅合了，手欠嘴快

可以说是有很大风险的可以看出谷爱凌，目前在生活中也是一个特别有能力的人，商业价值特别高，是一个非常强的人，父亲是美国人，母亲是北京人。而且也是高科技投资公司的一个创办人。

风险投资可以通过撤销自己的资金退出，或者将股票进行抛售，可以尽量将自己的损失降到最低。

1、天使投资与风险投资的融资方式不同。2、天使投资与风险投资的投资额度不同。3、天使投资与风险投资选择投资的关注点不同。

根据我国《证券投资基金管理暂行办法》及中国证监会《关于申请设立基金管理公司有关问题的通知》的规定、申请设立基金管理公司也就是风投公司需要经过以下程序：（1）申请设立基金管理公司应至少有两个符合条件的发起人发起。由主要发起人作为申请人向中国证监会提出申请。（2）设立基金管理公司应经过筹建和开业两个阶段，基金管理公司的筹建和开业必须经过中国证监会批准。（3）申请筹建基金管理公司。（4）经中国证监会批准筹建的基金管理公司的筹建期限为6个月。如遇特殊情况，经中国证监会批准可适当延长，但最长不得超过1年。在筹建期限内，不得开展基金管理和其他业务活动。（5）基金管理公司筹建就绪，由申请人向中国证监会提出开业申请。（6）经批准设立的基金管理公司，应持中国证监会的批准文件到工商行政管理部门办理登记注册手续，并凭工商行政管理部门核发的营业执照和中国证监会的批准文件领取中国证监会颁发的《基金管理公司法人许可证》。（7）经批准设立的基金管理公司，由中国证监会统一在指定的报纸上向社会公告，公告费用由被公告的基金管理公司支付。

对于热浪汹涌的风险投资活动和等候上市出口的中国网络“朝圣者”来说，千山万水外的美国道指、纳指日前的双双“崩盘”，不蒂是一种难以抚慰的心痛。与此同时，高盛等三家世界顶级风险投资企业向中国IT商业门户———“硅谷动力“掷出1000万美金的投资举动，又着实叫业界大跌眼镜。一边是愁风冷雨，一边是艳阳高照，人们不禁要问“硅谷动力”究竟有何“魅力”而受如此礼遇？ “我要利润，我现在就要！”首先，“硅谷动力”喊出了一句相当实在和理性的口号。在他们眼里，网络经济的发展靠单纯地吸引“眼球”，炫耀“想法”和巨大的“潜力”是不够的，还要照顾好自己的“口袋”。“口袋”意味着盈利，其中不仅包括厂商和用户的双赢，也包括网站自身的利润。事实上，一个成功的企业必须赚钱，难道一个成功的网络企业就不需要赚钱？ “硅谷动力”所倡导的“内容＋商务”与“信息中介”模式，也使它赢得了风险投资家的青睐。 审视几年来中国互联网与电子商务的行迹，有一条十分了然的规律可循。从以内容为主赚取“注意力”起步，到挥舞“商务”的魔杖以获得在线交易收入为发展，最后驶上“内容＋商务”的快车道，既要捞取相当数量的“眼球数”，又不敢小觑盈利支撑的重要性。“硅谷动力”的点睛之笔在于，不是将两者简单组合，而是把“内容”与“商务”紧密地整合在一起，形成一体化的电子商务平台。 所谓“信息中介”模式，是指在电子商务中网站充当厂商和消费者的纽带。网站把从厂商和消费者那里收集到的信息进行汇总，经过过滤加工后，形成系统的信息资料，再提供给消费者和厂商，从而实现信息增值。 客观而言，“硅谷动力”的“三赢”哲学与电子商务模式绝非独一无二。而且，作为一个中介性电子商务平台，一个重要的经营理念是如何保持企业的公正性与信誉度，在这方面，“硅谷动力”或许还有很多的事要做。 但“硅谷动力”的成功融资，给中国网络企业和电子商务发展至少折射出了一点启示，那就是传统的互联网观念即通过内容来吸引“眼球”或通过单纯的商务来装满“口袋”已遭到风险投资家的冷遇，而具有良好盈利前景，清晰的运作模式，以及内容与商务紧密整合的行业电子商务网站正成为投资商的新宠。

首先您得有详细的创业计划书，您可以联系一下公司：中国创业投资历史综合排名1IDGVC2Chinavest中国创业投资有限公司3IntelCapital英特尔风险投资公司4ShenzhenVentureCapitalCo.Ltd.深圳创新科技投资有限公司5H&QAsiapacific汉鼎亚太公司6WIHarperGroup美商中经合集团7BaringPrivateEquityPartners霸菱投资（香港）公司8GoldmanSachs高盛9VertexManagement(Beijing)祥峰10WaldenInternational华登国际投资集团11BeijingVentureCapitalCo.,Ltd北京科技风险投资股份有限公司12GuangdongTechnologyVentureCapitalGroup(GVCGC)广东省粤科风险投资集团13ShanghaiVentureCapitalCo.Ltd.上海创业投资有限公司14NewMarginVentureCapital上海联创投资管理有限公司15DraperFisherJurvetson16WarburgPincus华平投资17GovernmentofSingaporeInvestmentCorporation新加坡政府投资有限公司18SoftBankChinaVentureCapital软件银行中国风险投资19TheCarlyleGroup卡雷投资20TranspacCapital汇亚资金管理有限公司21LegendCapitalLimited联想投资22DragonTechVenture龙科创业投资管理有限公司23TedaVentureCapitalCompany天津泰达24SoftBankChinaVentureInvestment软银中华基金25ChinaEquityCo.Ltd信中利投资有限公司26AcerTechnologyVenturesAsiaPacificLtd.宏基技术投资亚太有限公司27ZhejiangTechnologyVentureCapitalCo.Ltd.浙江省科技风险投资有限公司28OrchidAsia兰德风险投资公司29TsinghuaVentureCapitalCo.清华科技创业投资有限公司30Xi"anCapitalVentureCapitalCo,Ltd. 西安高新技术产业风险投资有限公司31SoftBankAIF软银亚洲基础设施基金32AsiaCyberRepublicLimited亚洲数码联盟（香港）风险投资公司33BeijingHighTechnologyVenturCapital北京高新技术创业投资股份有限公司34UBSCapital瑞银亚太投资35FidelityVentures富达风险投资公司36ChinaEagleVentureCapitalCo.Ltd.大鹏创业投资有限责任公司37TsinghuaUnisplendourHi-TechVentureCapital,Inc清华紫光38Shandong山东省高新技术投资有限公司39PekingUniversityFounderInvestmentLtd.北大方正投资有限公司40MillenniumArkInvestmentCo.Ltd世纪方舟投资有限公司41TianjingNewEraVentureCapital天津新纪元风险投资42CantonVentureCapitalCompanyLtd广州市科技风险投资公司43SycamoreVentures美国梧桐投资44ChengweiVentures成为创业投资45HongTaVentureCapitalInvestmentCo.,LTD红塔创新投资股份有限公司46ShanghaiBaolai上海宝来投资管理有限公司47VentureTDF48Chongqing重庆科技风险投资有限公司49NuovoAssets(HK)Ltd.香港元成基业有限公司50AuthosisVentureCapital翱科投资

有限合伙适用于风险投资 　　我们知道，进行投资活动，尤其是风险投资需要两样东西：一是要有资金：二是要有投资管理人才，能“慧眼识英雄”，辨别有盈利潜力的项目。但是在现实社会中，能够管好投资的人不一定有钱，而有钱的人不一定会投资。在这种情况下，采用有限合伙的管理架构，就使得这两部分能够结合起来。有限合伙主要适用于风险投资，由具有良好投资意识的专业管理机构或个人作为普通合伙人，承担无限连带责任，负责企业的经营管理：作为资金投入者的有限合伙人享受合伙收益，对企业债务只承担有限责任。 　　有限合伙魅力何在? 　　这一看似简单的制度．却在其诞生起的短短4O年间风靡了世界各国的风险投资行业，在有”风险投资的摇篮之称的美国，更是迅速占据了9O％以上的市场份额，究竟其魅力何在？ 　　实现投资者与创业者的最佳结合，尤其适合于风险投资。一方面，有资金实力者出于谨慎，不愿投资于需要承担无限责任的普通合伙企业，而公司制中所有权与经营权分离可能导致的经营者道德风险也令其望而止步。另一方面，拥有投资管理能力或技术研发能力者往往缺乏资金，愿意以承担无限连带责任为代价取得资金管理权，在承担较高风险的同时，在项目成功以后，获取高于其出资额数倍以至十倍以上的高额利润。有限合伙制度完全契合了这两种市场需求，确保了资本、技术和管理能力的最佳组合，实现效益最大化。 　　(1)独特的多重约束机制。一是普通合伙人承担无限责任二是由于合伙期一般只是一个投资期，对于需要不断筹集新资金的风险投资家来讲声誉可谓至关重要，努力保持和提高自己的业绩成了一种外在的激励和约束三是有效的监督制度。由投资者组成的顾问委员会实施监督，限制普通合伙人损害投资者的利益。 　　(2)灵活的运作机制。有限合伙以协议为基础，很多方面可以由合伙人协议决定，这更适合投资者的各种不同需求。风险投资的领域很多，各领域风险情况也不一样，所以必须有一个比较灵活的组织管理体制，才能够应对这样的风险，以减少损失。此外，合伙企业的信息披露义务远比公司宽松，仅以满足债权人保护和政府监管为限，这种商事保密性对出资人更具有吸引力。 　　(3)优惠的税收政策。因为有限合伙制无需缴纳公司税，只缴纳个人所得税，避免了公司制下双重纳税的弊端，有效降低了经营成本。 　　(4)便捷的退出机制。有限合伙人转让其合伙份额不会影响有限合伙的继续存在，这为风险投资提供了一条较之公司股份发行上市更为便捷的退出通道。 　　为市场发展提供新机会 　　正是有限合伙制的种种优点让其在世界风险投资界长盛不衰。时至今日，有限合伙制随新修订的(《合伙企业法登陆中国，中国风险投资界却响起了两种截然不同的声音：一者认为这必然带来中国风险投资的又一轮高潮，却也有反对者一再强调中国市场的不成熟，专业风险投资人才短缺云云。兹以为，有限合伙制写入法律只是为市场的进一步发展提供一个新的机会，能否抓住这一机会，真正做到”借有限合伙之风，扬风险投资之帆，还有待中国的风险投资家们进一步探索，我们且拭目以待。

简称是VC在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念,其实把它翻译成创业投资更为妥当.广义的风险投资泛指一切具有高风险高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资.美国

雷涯邻　徐向阳　白卫华（1.中国地质大学，北京，100083；2.北京中棉紫光生物科技有限公司，北京，100044）一、我国现阶段固体矿产勘查现状通过对《国土资源统计年鉴》有关资料的分析，可以发现：1997～2000年，列入矿种的地质勘查投入呈现递减趋势，从1997年的20.47亿元递减到2000年的14.47亿元，降幅为30.2%；随后虽有上升，到2002年为18.57亿元，但仍比1997年低1.9亿元。而我国目前在已探明的45种主要矿产中，只有6种国内可以完全保证，有26种矿产储量有不同程度的减少，其中有许多是关系国民经济命脉的大宗矿产。国内矿产勘查已明显落后于矿产资源的消耗，这充分说明了在“走出去”利用国际矿产资源的同时，在国内加大固体矿产资源勘查资金投入的迫切性。国务院已于1999年将地质勘查工作明确划分为公益性地质工作和商业性地质工作，并实行分开运行、分开管理。在此条件下，讨论加强矿产勘查的资金投入，必然要从公益性矿产勘查和商业性矿产勘查两个层面进行分析。对于前者，由中国地质调查局统一组织实施与管理，主要由中央财政列支，对其加强相对容易；而对于后者，由于要实行商业性的市场运作，各个已经属地化的地勘单位实行自主经营、自负盈亏，其加强则复杂、困难得多。然而，作为我国经济建设与社会发展重要物质基础之一的矿产资源，在社会主义市场经济条件下，必然要引入市场机制，并以市场机制为主进行矿产资源配置，从根本上提高配置的效率与效益，这是整个矿产业不可逆转的发展趋势。有鉴于此，本文主要分析我国固体矿产勘查投资中商业性勘查投资的有关问题。二、构建固体矿产勘查风险投资体系的相关理论分析1.风险投资和固体矿产勘查的特点所谓风险投资，是指由职业金融家把资金投资给具有巨大潜力和高风险的中小企业，并同时参与被投资企业一定程度的管理，待条件成熟后退出投资企业，收回原有投资及其收益。风险投资通常具有以下几个特点：第一，被投资的企业具有高风险、高收益的特点；第二，是一种长期的权益投资；第三，一般要主动参与被投资企业的管理，介入企业决策过程；第四，被投资企业运转到一定的成熟阶段后，风险投资者要通过有效的退出机制收回投资，并获得较高的收益率。矿产资源勘查是矿产资源开采的前续阶段，在联合国1997年推荐的矿产资源分类框架中，将勘查阶段划分为：踏勘—普查—一般勘探—详细勘探；根据我国1999年颁布的固体矿产资源/储量分类国家标准（GB/T17766—1999），我国的矿产勘查也划分为对应的预查（踏勘）—普查—详查（一般勘探）—勘探（详细勘探）四个阶段。矿产勘查投资从本质上讲是一种高风险的投资，这是由以下矿产勘查工作的特点所决定的：一是自然找矿风险大；二是投资回收周期长，对市场的反应相对滞后；三是矿山的开采开发必须以矿产勘探为前提；四是一旦发现有效的矿产资源储地后，潜在的收益一般会很高。正是这些特点决定了建立固体矿产勘查风险投资体系的必要性与合理性。2.建立固体矿产勘查风险投资体系的必要性风险投资针对的是高风险、高收益的中小企业，因此，在建立我国固体矿产勘查风险投资体系中，进行固体矿产勘查工作的中小企业仍然具有其存在的合理性。通过分析国际上一些国家成熟的矿业市场，可以发现矿业企业主要分为3类：大型矿业公司、中小型矿业公司和专业服务与咨询公司。而中小型矿业公司则多是矿产勘查公司，它们以发现具有可采经济价值的矿床为主营业务，集聚各方资金和技术应用于矿产勘查活动。这些中小型的勘探公司在矿产勘查中起着关键性作用，是经济矿床的主要发现者。例如，对加拿大安大略省的金属矿产勘查的分析表明，虽然小型企业只占有总勘查费用的28%，但它们发现的经济矿床却占了62%。更令人惊奇的是，估计这些矿床的潜在价值大于省内其余全部矿床的潜在价值。也就是说，大型公司发现的其余经济矿床的潜在价值小于中小型企业所发现的矿床的潜在价值。科尔内提出的软预算约束理论可用来解释这一现象。大型矿业公司所从事的矿产勘查必然是在自己公司内部进行，有关的勘查投资决策由企业高层决定，而由一般人员进行具体的矿产勘查工作，双方信息不对称，价值取向也不尽一致，这样往往产生软预算约束，使得勘查项目的及时停止机制难以建立。也就是说，当一个矿产勘查项目进展不顺利，乃至毫无前途时，由于企业内部人员难以裁减，以及财务上的项目终止往往计算为亏损，而继续运作这个无效的勘查项目却可以继续在账面上记为投资等等，造成许多资金的浪费和勘查的低效率。而引入风险投资，由职业风险投资家对中小勘查企业进行直接融资，他们往往有一整套的科学方法来对拟投资项目及企业进行筛选，这实质上就形成了一个对矿产勘查项目的事后筛选机制，相对于大型矿业公司内部的软预算约束，无疑“硬”了很多。风险投资的这种硬预算约束会给所投资行业带来高效率，这一点可以从新兴高科技企业的大量产生、大量消亡中充分体现出来。因而，在有许多大型矿山企业从事固体矿产勘查的情况下，仍需要中小企业进行固体矿产勘查工作，并对这些中小企业进行风险投资的运作。3.建立固体矿产勘查风险投资体系的合理性中小型矿产勘查企业由于其具备高风险、高收益的性质，从而造成了银行等传统金融机构不能有效地为其提供所需的资金，而采用风险投资的形式则可以克服银行等传统金融机构的弊端，因为它在很大程度上解决了传统金融机构在对高风险企业的投资中所解决不了的信息不对称问题。在对高风险的矿产勘查企业进行投资时，往往会遇到信息不对称的问题。也就是说，被投资企业原所有者或管理层较之潜在的投资者，具有先天的信息优势，这是所有企业都存在的问题。但在矿产勘查企业中，由于其高风险性，使得这一问题尤为突出。银行等传统的金融机构面对此问题时，由于减弱信息的不对称需要许多监督和管理服务，而银行一般不具备这些专业技能，所以，为避免此问题所带来的风险，银行会对高风险的借款者提高利率或者直接进行贷款限制，将这些中小型矿产勘查企业拒之银行体系之外。采用风险投资的形式，职业风险投资家通过要求额外的控制权、向原企业创始者提供优先股、多轮次的分阶段投资以及为企业提供财务、人事、营销、法律等管理性服务，可以有效地对所投资的企业进行监督，在很大程度上消除了信息不对称的问题对企业的不利影响。4.关于固体矿产勘查风险投资体系运行模式的初步设想在了解了风险投资和矿产勘查的特点，并分析了建立矿产勘查风险投资体系的必要性与合理性之后，固体矿产勘查风险投资体系的大致框架即可初现端倪。第一步，通过风险投资基金为从事固体矿产勘查的中小企业筹集项目种子资金，获得被投资企业的部分控制权，甚至在董事会中占绝大多数席位，同时，为企业提供各方面的科学管理服务，以限制不对称信息的影响。第二步，待勘查项目成功后，促使被投资的勘查公司通过矿业权市场获得高收益（或者具备潜在的高收益前景）。第三步，风险投资者通过退出机制退出矿产勘查企业，收回投资，获得收益。退出的渠道主要有上市、向第三方（主要是大型的矿业开采企业）转让股份以及由原矿产勘查企业回购这3种方式。最后，风险投资者将收回的资金重新用于新的矿产勘查项目，实现风险投资和矿产勘查的良性循环。三、构建固体矿产勘查风险投资体系所面临的障碍及相关政策建议从上述分析看出，通过建立固体矿产勘查风险投资体系，不仅可以有效地解决我国目前固体矿产勘查中暂时性的资金投入不足问题，而且符合商业性地质工作的市场化方向，并可推动矿产资源勘查投资的良性发展。然而，目前我国固体矿产勘查风险投资体系还远没有建立起来，面临着一系列的障碍。1.风险投资市场对矿产勘查的认知度低我国的风险投资起步较晚，目前大多集中于高科技企业，而对其他行业涉及较少。然而，在西方发达国家，虽然风险投资额在逐渐向信息业倾斜，但仍保留了相当的份额用于国内外的矿产勘探开发以支持其他产业的发展。例如，在加拿大的温哥华证券交易所的风险投资中，有80%以上用于矿产勘查业，有65%的注册上市公司为自然资源公司；美国的NASDAQ证券交易所的风险投资中也有相当比重用于矿产资源勘查工作。我国目前正处于工业化的中期，在今后相当长的一段时间内，国民经济对矿产资源的需求都会保持一个较高的需求水平。并且，我国作为一个人口众多、国土面积广大、矿产资源储量丰富、地质结构多样的大国，社会经济的发展重点还是要立足扩大内需，因此，必然要寻找和开采更多的矿产品来支持国民经济各产业的发展。但是，作为集合了地质、化学、物理、数学、计算机、航遥等多学科技术的矿产资源勘查，一直以来却未被我国的风险投资业所重视。这就需要不断地加强宣传，提高风险投资业对矿产勘查业的关注。使风险投资家认识到通过矿产勘查所最终形成的矿产品不仅市场潜力大，而且作为其他行业的原材料，具有不可替代性，这都是一般新兴高科技企业所不具备的优势。2.资金来源渠道单一我国的风险投资公司出现于1985年，1998年后曾掀起一股热潮，但近几年有所回落。据有关机构统计，在我国风险投资高峰期的1999～2000年，国内的风险投资公司有近100家，注册资金约在70亿～80亿元之间，同时，海外风险投资机构在我国的风险投资总额约为3亿美元，可以看出，这个规模明显偏小，而且我国的风险投资基金多由政府组建。另一方面，我国的矿产勘查资金来源主要有国家财政投入的地勘费、1998年开始安排的国土资源大调查费用（每年10亿）、矿产资源补偿费分成以及一些企业、个人投入的费用等，前3项为国家财政支出，大多投入了公益性地质工作，而作为矿产勘查风险投资资金来源主体的商业企业或个人，投入的矿产勘查资金却很少。这就需要政府采取一系列优惠措施，吸引社会资金投入矿产资源的勘查开发，拓宽固体矿产勘查风险投资体系的资金来源渠道。如减免某些税收，提供补贴，适当使公益性地质勘查向商业性勘查阶段延伸，及时公开公益性勘查成果，以减轻后者的风险等等，从而增强对社会资金的吸引力。3.矿产勘查企业的体制改革滞后地勘单位属地化后，原来一直靠国家出资的地勘队伍，要逐步实现企业化运作，但目前的企业化改制仍然任重道远。地勘单位现在大都处于半事业半企业的运行状态，相当一部分地勘单位既无力出资进行地质勘查，也没有激励机制去主动引入风险勘查资金，存在“等、靠、要”的思想，同时造成了专业技术人才的大量流失。这就需要稳步推进地勘单位的企业化改革，不断完善劳动保障体系，加快矿业权市场建设，以保证地勘单位改革的顺利进行，最终使商业性矿产勘查公司成为固体矿产勘查风险投资体系中的创业者主体。4.矿业权市场发育不成熟矿业权市场包括探矿权的取得与转让、采矿权的取得与转让四个部分。矿产勘查企业的收益主要是通过矿业权市场来实现，该市场是连接矿产勘查和矿产开采的枢纽。矿产勘查最终多以采矿权的取得而结束，勘查企业或者在取得采矿权后自行进行矿产开采，或者将采矿权有偿转让给有关矿业开采公司，从而实现自身的收益。其运转体制如图1所示（这也是我国矿业权市场建设最终要实现的目标）。图1　我国矿业权市场运转体制如果矿业权市场运转不灵，矿业勘查企业所谓的高收益自然无法实现，其风险投资体系的建立也就无从谈起。我国目前的矿业权市场建设与1999年地质勘查工作划分为公益性和商业性同时起步，但目前远不完善。例如，某些地方对探矿权人所取得的采矿权随意剥夺，对探矿权的授予简单地采用和采矿权一样的招投标拍卖制度等等。为此，建议应建立探矿权所有者取得勘探成果后可自然过渡到拥有采矿权的制度；同时，建议对探矿权的取得，不宜像采矿权一样采用招标拍卖的方式授予，而应在科学评价申请人的基础上免费授予，以降低矿产勘查的总投资额，吸引更多的资金投入矿产资源勘查业；另外，还要加强有关市场法规建设，逐步制定矿业权评估的统一标准，这些都是完善矿业权市场的不可缺少的条件。5.缺乏有效的退出渠道建立并完善矿产勘查风险投资的退出机制，是构建固体矿产勘查风险投资体系极其重要的一环。没有有效的退出渠道，风险投资者的收益就无法实现，该风险投资体系也就无法良性循环。从长远来看，建议借鉴美国组建NASDAQ小型资本市场的经验和加拿大温哥华证交所的现行做法，在我国探索建立为矿产勘查业融资的小型资本市场，但这个过程会需要较长的时间。短期内，可考虑矿产勘查企业在适当阶段对风险投资者所持股票进行回购，或者风险投资者将其所持股份向第三方转让。鉴于我国地勘企业的现状，即便要实现这两条也是困难重重。建议可考虑由现有的地勘单位集中精干力量组建子公司，然后由风险投资机构对该子公司进行投资，并做必要的管理辅导。这样，该子公司基本没有什么历史包袱，便于风险投资者在公司运转成熟后，向矿产开采企业或其他第三方转让自己所拥有的股份。另外，考虑到我国目前的矿产开采企业由于历史遗留问题而大多步履艰难，难以筹集足够的资金来购入采矿权或者风险投资者拟退出的股份，可考虑在必要时由国家充当此角色或者在矿产开采企业从事该活动时给予必要的财政支持。参考文献[1]中国国土资源经济研究院.固体矿产勘查宏观调控政策研究，2003，12.[2]周琦.中国矿产勘查企业投资体制新设想.地质科技管理，1999（3）.[3]黄汉权.风险投资与创业.北京：中国人民大学出版社，2001，3.[4]俞自由，李松涛，赵荣信.风险投资理论与实践.上海：上海财经大学出版社，2001，4.作者简介[1]雷涯邻，中国地质大学（北京），副校长、教授。[2]徐向阳，中国地质大学（北京）硕士研究生。[3]白卫华，北京中棉紫光生物科技有限公司。

宋安澜 1978年夏，宋安澜在清华大学　　6月6日傍晚，在京杭大运河旁的“共合庄”，50岁的宋安澜手举冰锤，击碎了密封着共合网LOGO和网址的一块坚冰，寓意共合网“破冰起航”的这个仪式，也标志着软银中国创业投资有限公司在杭州又一项目的启动。 在现场的人，都叫宋安澜宋博士，此时，他的身份是软银中国创业投资有限公司的合伙人。却鲜有人知道，他是1977年恢复高考(微博)后，以往届生资格参加高考，并获得了浙江省总分第一的“状元”。 　　在场的媒体把目光投向宋安澜，一个共同的问题是软银为什么选择共合网？而我们的问题却让宋安澜回到了30年前。 　　凭自己的能力和知识水平跨进大学校门以前是根本不可能的 　　那时真不知道将来会怎样 　　宋安澜1975年毕业于杭州市清河中学，那时他18岁。 　　读高中时，宋安澜门门功课都很优秀，但高中毕业后，他的出路只有到农村去“上山下乡”。1976年初，宋安澜下放到当时的萧山县衙前公社交通大队。 　　回想起30年前，宋安澜觉得，那时他真的不知道将来会怎样。“*”十年大学都不招生了，70年代初才开始恢复推荐工农兵上大学。当时，想凭自己的能力和知识水平跨进大学校门是根本不可能的。 　　但宋安澜从未放弃过学习。去萧山插队，他带的行李很简单：一套书。“那是一套青年自学丛书，我那两把刷子就是那里面学来的。”宋安澜说这话时，笑了起来。 　　在交通大队，从未做过农活的宋安澜学会了耘田、插秧和割稻谷。每逢双抢农忙时，他早上四五点钟就得起床，一直到晚上10点左右才能回到大队给他们盖的知青宿舍。“那时真是太苦了！” 　　即便这样，宋安澜还是坚持每晚看青年自学丛书，做上面的习题。 　　这一呆，就是两年。 　　他设计了一个厢式太阳能灶 　　妹妹记忆里的哥哥 　　宋安澜的妹妹宋蔚，比宋安澜小一岁。“我们的生日是2月的同一天。”见到宋蔚，说起哥哥，她一脸敬佩。 　　在宋蔚眼里，哥哥宋安澜从小就很聪明，动手能力特别强。“那时，他在萧山劳动，我去看他，他设计了一个厢式太阳能灶，用一个铁皮盒子做的，他说，去劳动，就把米饭蒸上，再蒸一个鸡蛋，回来饭菜就熟了。” 　　宋蔚1977年7月高中毕业，她以应届生资格参加了当年的高考。她记得，毕业后，由于哥哥已经下放参加劳动，按照当时的规定，她可以留在杭州。在1977年10月中下旬的时候，宋蔚听到了可以高考的消息。 　　“那年报考的人真多啊！我还记得我们在11月25日初考，初考取得资格后才能参加12月份的高考。”宋蔚取得了参加高考的资格，尽管她非常喜欢文科，但当时流行着一句话“学好数理化，走遍天下都不怕”，宋蔚还是选择报考了理工科。 　　他是这么写的：“路，有各种各样的路……” 　　1977年高考的作文题目是“路” 　　在采访宋安澜、宋蔚时，他们多次说起了自己的父母。 　　这是一个平和幸福的家庭，一家人都热爱学习。 　　他们的父亲宋崇濂当时是杭州市棉纺局的一名干部。宋安澜觉得父亲一直给他很大的激励，宋崇濂小学毕业后，因为日本侵略中国，13岁就中断了学业去做学徒，完全是靠自学和夜校完成了大学学业，成为高级会计师。宋安澜说：“榜样的力量是无穷的。” 　　1977年冬季，宋安澜在衙前公社报名参加了高考。 　　宋安澜清楚地记得一共考了4门，政治、语文、数学、理化(物理化学一张试卷)，总分为400分。数学、物理、化学各有一道选做题，不算分，英语不算考试的要求科目。 　　“试卷相当难。数学的选做题是微积分，物理化学的选做题都是大学里才学的内容。数学的附加题，我没有做出来，物理、化学的附加题，我都做了。” 　　宋安澜说，1973年左右，邓小平复出抓教育，他的成绩得益于清河中学扎实的初、高中教育。 　　宋安澜高中时期的班主任、外语教师潘贤仁、数学老师陈庆贤30多年后依然记得宋安澜。陈庆贤说：“这绝对是一个好学生，人品好，相当平易近人。各科成绩都很好。”他还记得宋安澜写得一手好字，作业本子永远都是那么清爽。 　　1977年高考的作文题目是“路”，宋安澜记得前几句他是这么写的：“路，有各种各样的路。有人喜欢在崎岖的山路上攀登，有人喜欢在柏油马路上踱步……”而宋蔚写的是“我走上了高考的路”。 　　路，从此，他们的人生有了很大的转折。 　　“我跑了三四里路赶到衙前公社，给家里打电话。” 　　兄妹俩都考上了大学 　　宋安澜得知自己考上大学的消息，来自一位前去采访他的记者。 　　当年考完后，宋安澜感觉并不好。 　　填报高考志愿时，他第一志愿填写了浙江大学、第二志愿杭州大学、第三志愿是上海交通大学，在第四志愿，宋安澜选择了任何学校。他觉得只要可以学到知识，什么学校都可以。 　　那天是几月几号，宋安澜已经记不清了，他还在交通大队参加劳动。一位报社的记者找到了他，大声告诉他：“宋安澜，你被清华大学录取了！” 　　当年，清华大学在浙江仅录取了2名学生。30年后，说起这些，宋安澜一直平静的面容有了些许激动。“当时我说，不可能吧！后来，我跑了三四里路赶到衙前公社，给家里打电话，告诉家人这个好消息。不过当时他们都已经知道了。” 　　在宋安澜父亲宋崇濂写的自传里，完整地记录了1978年3月16日《浙江日报》对宋安澜考上大学的报道，题目是“发扬‘攻书莫为难"的精神，挤时间刻苦自学”。文中写道：在萧山县衙前公社交通大队，下乡知识青年宋安澜正挑着一担担沉甸甸的河泥，在大搞农田基本建设。这个下乡两年的知识青年，在学校里是一个德才兼优的学生，历年都被评为三好。来到农村后，他虚心接受贫下中农再教育……劳动归来，坐在炉灶边，一边加柴烧饭，一边看书……去年以来，他挤时间学完了高等数学微积分第一册《不定积分》……功夫不负有心人，这次高考，他以优异的成绩考入清华大学。” 　　宋蔚回忆说，“我爸爸知道这个消息时，棉纺局正在开会，整个会场的人都拍手祝贺。我爸爸感到特别骄傲。” 　　不久，宋蔚也得到了被浙江丝绸工学院录取的消息。宋蔚说，那时他们家住在城仁里一个老式弄堂里，邻居们都赶来道喜，她妈妈买了好多糖分给大家。 　　1160万考生录取了40.1万多名，录取比例29∶1 　　人生的路从此不同 　　从1966年中国高等院校停止招生，到1977年8月，刚刚复出的邓小平主持召开了科学与教育工作座谈会，恢复了中断10年之久的高考。 　　1977年冬天的高考，吸引了570万考生。1978年夏天，又有590万考生参加考试。10年的时间，整整耽误了一代人。冬夏两季，共录取了40.1万多名大学生，这是1160万参考人数的1/29。这是新中国成立以后高考竞争最激烈的一年，也是参加考试人数创纪录的一年。 　　宋安澜兄妹成为其中的幸运儿。 　　1978年2月宋安澜离开杭州去北京，这是他第一次出远门。“一直到打完行李，都不太敢相信，像梦一样。”宋安澜说。 　　在清华大学自动化系77级宋安澜所在的班级里，有男生29人，女生7人。年龄最小的16岁，的已经31岁了。“6月2日，我们用SKYPE(网络电话)开了一个网上庆祝会。给当时我们班年龄的同学过生日，今年他60岁了。” 　　在宋安澜的记忆里，他们那一届学生大多从工厂、农村、部队考上大学，每一个人都特别珍惜这来之不易的学习机会。 “非常非常用功。那时在清华的阶梯教室，吃完早饭我们就去占位置，一般学习到晚上十一二点才回宿舍。” 　　宋安澜在清华大学读完了本科、硕士、博士，1987年底他去了美国做博士后。1991年到1995年，宋安澜任美国康涅迪格大学电机系助理教授，从事计算机网络和信息系统领域的科研教学，他主持的项目得到美国国家科学基金和财富500强企业资助。 　　一个技术型人才，现在成了风险投资专家 　　杭州是我的福地 　　“我是很感激邓小平的。高考，对于我个人说来，真是改变了我的人生轨迹；对国家说来，那时的高考对于现在的发展，我个人感觉，实际上在某种意义上奠定了基础，现在很多业界的顶梁柱，都是那时培养出来的。这一代人有很强的使命感和责任感。” 　　回忆这30年，宋安澜很感慨。 　　宋安澜在读博士时选择了经管专业。他觉得1995年，投身在美国新泽西的UT斯达康是他人生的一大转折。他是美国UT斯达康的创始团队成员之一。从1995年到1999年，宋安澜担任UT斯达康的信息技术总监，从那时起，他和杭州的联系就紧密起来。“我们帮杭州电信做800系统，做智能网络。” 　　2000年UT斯达康成功上市，宋安澜来到软银。 　　宋蔚说：“我爸爸一直觉得哥哥是学者型、技术型人才，在我们眼里，他只会做技术，不会做商业经营。” 　　而现在宋安澜是软银中国创业投资有限公司的合伙人，他成为一个成功的风险投资家。 　　软银中国创业投资有限公司是软银在中国，包括中国大陆、香港、澳门和台湾地区的投资机构。目前，宋安澜等三个合伙人管理的基金包括软银、世界银行等巨头的资金。2000年以来，他们的基金由一亿美元增值为七亿美元，并在杭州造就了几个数十亿美元市值的公司。 　　从杭州走出去，现在又走回杭州。 　　“软银对浙江省和杭州很多项目都很关注，你看，就拿UT斯达康来说，当时对软银来说是非常成功的一个投资。接下来，软银投资的阿里巴巴、淘宝也在杭州，现在的共合网，又在杭州。杭州，对于我来说真是一块福地。” 　　宋安澜的班主任潘贤仁、数学老师陈庆贤都说，宋安澜投身商场，这出乎他们的意料，但他们又觉得在情理之中，因为宋安澜从来都是一个为人低调却暗暗用功的人。 　　6月6日上午，刚从上海乘火车抵达杭州的宋安澜，虽然下午1时就要去开董事会，但匆忙中，他还是赶到清河中学看望了以前的老师。陈庆贤说：“他就是这样一个认真、谦和、努力的人，这样的品格，走到哪里都会成功的。”

KPCB合伙人泰德：美国VC进入中国四种模式KPCB进入风险投资行业已经有大约35年的历史了。公司最主要的投资目标是那些初创公司，最感兴趣的领域是信息技术（IT）和IT基础设施。一年前我们的计划之一是进军国际市场。这完全是项新的挑战。老实说，我们有90%的投资都是投向公司方圆60平方公里以内的公司，我们以前的“外国投资”其实就是犹他州的盐湖城。中国的风险投资者以前多数来自金融行业，而美国的风险投资者都拥有企业运营背景。比如我在从事风险投资之前曾经花费十年的时间创建了一家软件公司。中国的风险投资都是以IPO（首次公开募股）为中心展开——我认为这种想法非常可怕。在风险投资行业，我们更愿意把自己视为公司缔造者。我们来这里的目的是创建公司，IPO只是这个过程中的环节之一，是我们的投资获得回报的方式之一，但它并不是比赛的终局。2000年以来亚洲共有39起科技公司的IPO，其中25起等于或者低于他们的询价。这说明大家对于未来，即公司发展缺乏关注，资本市场最终会意识到这点，并且出现对抗性的情况。一味追求上市还说明了一些其它的问题：现有的人才无法消化投资，管理人才匮乏……那里的聪明人真的很多，但他们的工作效率真的不高，责任制也没有建立起来。另外，中国的合同法执行力度也不够。这也是我们不在中国做大量与知识产权相关的风险投资的另一个原因。但政府也意识到这个问题，他们也不希望自己的知识产权被侵犯。总之，在中国投资心里有点打鼓，因为你不知道事情会怎样发展，你不知道“政府明天会有怎样的态度”。眼下政府对所有的投资都来者不拒，但如果他们突然不欢迎投资，事情就可能发生变化。“连锁店”模式可长久实施美国风险投资公司进入中国市场的模式其中第一种是“没有领导者”模式。风险投资者初入中国市场的时候选择的就是这种模式。他们会“匆匆飞来中国，再匆匆离去”。这几乎与我坐镇一家我们投资的中国公司的董事会相似：我生活在美国，我每年来中国两次。我们同意随时通过电话和电子邮件等方式保持联系。风险投资者在公司进行选择性投资的时候就采用这种“没有领导者”模式。第二种模式是“烤鳗鱼卷”。美国的风险投资公司会在中国当地聘用许多没有经验或者经验不足的人才，但却不会真正授权给他们。然后其中有一个中心人物是初来乍到的美国人，他们做出决策，但是他们没有在当地操作的经验，也不清楚在当地做投资决策需要考虑哪些因素。接下来是“北京烤鸭”模式。“北京烤鸭”的意思是投资当地的投资基金：“我们就直接去投资；我们在他们的基金里投入1000万美元，这样我们可以看看他们用这些钱做些什么投资，并且学习一些经验。”但是这条道路其实行不通。或许你可以看到他们做了什么投资，但你却学不到什么。你只是对这些人的投资有些粗浅的了解而已。最后一种模式是持久性的模型。我就将其称为“连锁店”模式。你可以在当地寻找专业的经理人，专业的风险投资者，然后出钱将他们招至麾下。他们会成为你公司的一部分，也可以让他们成为普通的合伙人。但他们都是中国当地的人才，他们都是有实战经验的风险投资者，拥有足够的资历，可以自己做决策，你不需要在美国遥控他们。我想这是在中国进行风险投资唯一可以长久实施的模式。而在印度，我们投资准则是选择性投资。也就是采用“没有领导人”的模式。但我们也会在当地寻找一些比较初级的人才，属于前面谈到的“没有领导人加上烤鳗鱼卷”的模式。我们在中国只进行过两项投资，一种是被动的，即我们并没有加入董事会，另一种是作为董事入主董事会。我花了绝大部分时间来寻找CEO。我必须信任这个人，你知道有很多做假账之类的事情。我必须让自己相信，即使我身在五六千英里之外，我也可以相信这个管理团队在做正确的事，正确合法的事。

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股份，包装上市后再卖掉股份。有可能被风投把公司吞并了。