汇改

199.5美元

对美元来说，美元兑人民币的汇率是下降的，对人民币来说，美元兑人民币的汇率是上升的

小题1:A小题2:D小题3:D 小题1:试题分析：该题考查汇率的变动，从题干来看，汇改以来人民币累计升值幅度已达22.66%，说明人民币升值，人民币汇率升高，美元贬值，美元汇率跌路，故②④符合题意，①③不符合题意，故答案应选A。点评：考生注意题干中汇率的变动，如果用100单位外币可以兑换成更多的人民币，说明外币的汇率升高；反之，则说明外币汇率跌落，注意本币与外币的汇率成反方向变动，本币汇率与本币币值成正方向变动，难度适中。小题2:试题分析：该题考查汇率变动的影响，人民币升值有利于进口，不利于出口，中国向美国出口的商品竞争力下降，故①观点错误，人民币升值，中国从美国进口的商品更便宜，中国企业赴美投资更有利，中国学生赴美留学更划算，故②③④符合题意，故答案应选D。点评：考生要全面把握人民币升值对我国经济发展的影响：(1)利：人民币升值可以使老百姓手中的钱更值钱，用同样多的人民币可以购买到更多的外国商品；可以减轻我国的外债压力；人民币的国际购买力增强，有利于扩大进口，提升人民币的国际地位。(2)弊：人民币升值会导致出口减少、进口增加，对国际收支产生不利影响；对外贸易环境恶化和资本外流，失业增加，不利于扩大内需，不利于经济的可持续发展。难度适中。小题3:试题分析：该题考查保持人民币币值稳定的意义，保持人民币币值稳定有利于国民经济又好又快发展，有利于世界经济的稳定、发展，故③④符合题意，①②观点是人民币升值的作用，故答案应选的D。点评：保持人民币币值的基本稳定，即对内保持物价总水平稳定，对外保持人民币汇率稳定。其意义在于对人民生活安定、国民经济又好又快发展，对世界金融稳定、经济发展，具有重要意义。本题是对基础知识的理解，难度一般。

汇率曲线你可以在期货行情软件查到2005年汇改至今的美元对人民币汇率日K线图如下：

C

搞个外汇软件看看k线图 其他我不知道

升值没有办法避免的，只是不要让人民币快速升值。估计到2012年人民币 与美元的比在1：5 。这两年期间 有关人民币升值的个股可以长期持有。一年年内未来有两三倍的收益

（报告期-基期）/基期=（1/6 - 1/8.11）/ 1/8.11 = 35.17%或者这么考虑，如果我们原来拿8.11元买到一美元，现在6元就能买到了，那么我们就可以说我们现在的6元值当初的8.11元了，升值了多少呢？就用（8.11-6）/ 6 = 35.17%

今日实吋汇率:1人民币元=0.1503美元，交易时以银行柜台成交价为准。

6月份美国可能不加息推迟到七月份。。人民币一直贬值，如若加息将贬值更快

能不能请教一下你这个问题当时怎么解决的，我现在也遇到了同样的问题，外管说一定要付汇，可我们实际不需要付汇，不知道怎么处理

（1）一国的国际收支顺差，则国内外汇供给大于外汇需求，本币汇率呈上升趋势；反之，则本币汇率存在下降的压力。 （2）一国的利率水平升高，则国外短期资本流入，引起外汇供给增加。 （3）经济增长率、国民收入提高，从而增加进口商品需求，引起本币贬值。而经济效率提高、产品成本下降刺激出口，又会引起本币升值。中国从2005年汇改至今汇率升值大约24.1﹪

1.人民币汇率一直都是在升值，每天涨一点，只是最近才放慢了脚步，属于一个相对平衡时期，利率在今年以前都是在不断的小幅提高，由于金融危机的影响，开始降低，并且将会是一个降低趋势2.有必然联系的，工人工资上涨，会增加企业的经营成本，人民币升值又导致企业出口价格相对提高，两个因素共同作用下，企业的没的钱赚了，而沿海倒闭的工人主要是就是要低人工成本和低汇率条件下的价格优势去竞争的，现在两方面都没有了，那么企业就无法生存了

涉外企业实现汇率风险有效防范，首先要对汇率短期变动和汇率走势作正确的预测分析，然后在此基础上提出防范汇率风险的具体对策方法。　　一、汇率短期变动和汇率走势预测分析方法　　做好汇率变动的正确预测分析，有两项任务：收集汇率风险信息，根据影响汇率的基本因素做出正确分析。其中，信息收集，涉外企业可根据自身业务往来的关系，从银行、国际性的信息公司、金融信誉评估公司，甚至一些重要国际媒体获得重要风险信息。收集汇率风险信息要求做到真实性、及时性、有用性。　　其次，要做好汇率变动的正确预测，重要的是把握影响汇率变动的基本因素，根据汇率变动影响因素作出正确的汇率变动预测。外汇风险可以分为短期外汇风险和长期外汇风险。其中短期外汇风险的产生是由于外汇市场上短期因素引起的汇率暂时变化。在汇率的短期因素中，国际收支的资本项目影响较大。因为外汇市场上，人们把外汇作为一种金融资产来进行交易，要远远大于国际商品和劳务交易而派生出来的外汇交易，而且金融资产交易比起实际商品的交易速度快得多，这样金融资产交易就不能不对汇率的短期波动产生巨大的影响。而引起国际收支资本项目交易的变动，则主要是下面几点因素：　　1、货币供应量。在一国货币供应量增长较快的情况下，该国公众持有的货币存量如超过了其愿意持有的数量，其超过部分溢往国外，从而导致资本外流该国汇率下降。反之，该国汇率会上升。　　2、利率。在别国利率不变的情况下，一国利率的上升，会使该国的金融资产对本国和外国的投资者来说更具有吸引力，从而导致资本内流，汇率升值；如利率降低，则会引起汇率降值。　　3、心理因素。国际间一些外汇专家认为，外汇交易者对某种货币的预期心理，现在决定这种货币短期汇率的最主要的因素。因为在这种预期心理的作用下，转瞬之间就会诱发大规模的资本运动。一般而言，外汇交易者预期心理的变化带有很大的随机性、有点捉摸不透。因此，对汇率风险管理者来说，随时保持警觉，注意影响国际政治经济形势变化的各种重要事件，并对汇率的反应作出预测，是十分重要的。　　4、政府干预。目前各国政府为稳定外汇市场，往往对外汇交易进行各种各样的干预。或者通过在外汇市场上的公开业务，或者通过财政和金融政策的不同搭配，或通过政府官员的公开言论影响市场心理，也可能通过国家间的联合干预对外汇市场进行国际调节。政府干预虽然不能改变汇率变化的长期趋势，但对汇率的短期变化影响较大。因此，对短期风险识别来说，政府的干预是一个不容忽视的因素。　　长期外汇风险是由长期的汇率变动因素引起的。而影响汇率变动的长期的因素主要有：　　1、国际收支的经常项目。国际收支是一国对外经济活动的综合反映，它对一国货币的汇率变动有直接的影响。国际收支经常项目中，最重要的是贸易项目，包括有形贸易和无形贸易，它们决定了汇率变动的基本走势。仅以国际收支经常项目的贸易部分来看，当一国进口增加或产生逆差时，该国将对外国货币产生额外的需求，这在外汇市场上会引起该国货币汇率的下跌。反之，顺差国货币汇率就会上升。但值得一提的是，经常项目情况变动对汇率的影响具有双向性，因为它又会刺激抵消汇率变动的因素立刻作出反应。因此，经常项目与汇率变动的关系，在短期内会受到阻碍，因而一般只能在长期内起作用。　　2、通货膨胀。在纸币条件下，两国货币之间的比率，根本上说是根据其代表的价值量的对比关系决定的。因此，在一国发生通货膨胀的情况下，该国货币所代表的价值是减少，其实际购买力也就下降，于是其对外比价会趋于下跌。当然，通胀对汇率的影响，一般也要经过一段时间才能显示出来，因为通货膨胀往往要通过间接通道对汇率产生实际的作用。　　3、国与国之间经济增长率的差异。在其他条件不变的情况下，一国经济实际增长率相对别国来说上升较高，从而其国民收入增加较快会使该国对外汇的需求相对于可得的外汇供给来说趋于增加，这就会使该国货币汇率趋跌。当然，经济增长率对汇率影响的情况比较复杂，这和一国的产业结构以及外贸发展的战略有着密切的关系。因此，不能单纯根据经济增长率的高低作为决定汇率长期变动的主要因素。　　事实上，对短期风险和长期风险的划分只是从企业交易风险管理角度考虑的，短期和长期只是一个相对的概念，并没有绝对的界限，我们在进行汇率变动预测时，应当根据自身经济交易的长短期的需要而作出决定，即在相应交易期限内汇率是升还是降。总之，在预测汇率趋势时，要综合各种因素，长期和短期的，结合交易的期限作出科学的判断，为防范企业交易风险确定正确的决策提供科学的依据。　　二、涉外企业汇率风险防范的具体对策方法　　如果说对汇率风险的正确的预测是汇率交易风险管理的基础，那么对汇率风险的防范及处理便是汇率交易风险管理的核心。我们可以把涉外企业的汇率交易风险分为：贸易支付的汇率风险、外汇借贷的汇率风险和外汇资产的汇率风险三种。　　(一)贸易支付中的汇率风险防范主要方法　　1、正确选择计价货币、收付汇和结算方式　　一般来说，涉外企业在出口商品、劳务或对资产业务计价时，要争取使用汇价趋于上浮的货币，在进口商品或对外负债业务计价时，争取用汇价趋于下浮的货币。一般情况下，在进口合同中计价结算的外币汇率趋升时，进口商品尽可能提前付汇，若计价货币下浮，进口商应推迟或提前收汇。　　此外，在进出口贸易中，出口商品收汇还应当根据实际情况选用合适的结算方式，即要求能够及时安全的收汇，因为及时收汇则汇率变动的时间因素风险会大大缩小。一般而言，即期L/C最符合安全及时收汇的原则，远期L/C、D/P、D/A安全性依次减弱。当然为促销自己的产品，亦可根据对方资信，慎重灵活地选择适当的结算方式。　　2、运用套期交易　　套期交易是目前国内外涉外企业广泛使用的确实可靠的避险形式。它不致引起价格混乱，并可以把国际汇率变动的风险转移到国际金融市场。套期交易运用的金融工具主要有远期合同交易、期货、期权。　　(1)远期合同交易。涉外企业在外汇市场上进行远期合同交易是为避免在货物成交到支付款项期间内因汇率变动而遭受的风险。当涉外企业在未来要支付或收入外汇，并已预测外汇汇率要发生变动时，则在现在签定一个协议，规定在未来按照远期汇率交割一笔外汇，数额与货款相等，确保公司的外汇数额的价值。一般协议的期限为3个月、6个月、9个月，有时甚至可达1年。这种业务的优点是：①可以选择币种；②可以通过卖出远期外汇对应收货币保值，买进远期外汇对应付货币保值。如纽约某公司因进口需对外支付法国法郎，1992年8月委托银行进行一笔期限为4个月的远期外汇交易，当时按1美元兑6.45法郎的汇率，用了586341.08美元买进3846400法郎。到了1989年12月交割时，美元汇价下跌为1：6.025，此时要638406.64美元才能买入3846400法郎，由于做了这笔远期外汇买卖，使公司避免汇率损失42065美元。1994年1月1日起我国开始实行由市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率，汇率的不确定因素增加了涉外企业迫切需要规避汇价风险。　　(2)期货交易与期权交易。金融期货交易的实际操作和具体做法与远期交易基本相同，它也是根据目前约定的远期汇率在将来到期日办理交割的一种避险交易。所不同的是：远期交易中多以实际外汇收支需要为基础，而外汇期货通常可以不需要实际外汇收支为背景；远期交易按照企业实际外汇收支确定交易金额，而期货交易则是以标准化合约为标的物，可以不断对冲，金额难以与实际需求完全吻合；远期外汇交易，事实上只是到期外汇交易在交割时间上的延长，性质仍属现货交易，而外汇期货则是一种衍生的交易工具。此外，涉外企业可与办理期权交易的外汇银行签订一份期权合同，规定享有在某一时间？以商定的价格买入或卖出某一种外币的权利，但并不承担义务。涉外企业在经营出口业务时，如计价外币预计会下跌，则卖出看跌期权，若在合同期满时，计价外币汇价下跌，即市场价格低于协定价格，则卖权所有者可按协定价格结汇，若计价货币上升，则可放弃出售权而按市场价格结汇。　　3、综合方法　　外汇风险防范的综合方法主要包括BSI和LSI两种。这两种方法实际是上述几种方法的综合利用，同时也是因为某些方法必须与其它方法相互配合，才能消除全部风险。BSI(Borrow-Spot-Invest)即是借款-即期合同-投资法。如德国B公司在90天后有一笔50000美元的应收账款。为防止美元对马克汇价波动的风险，B公司可向美洲银行或德国银行借入相同金额美元(50000美元)(暂不考虑利息因素)，借款期为90天，从而改变外汇风险的时间结构。B公司借得这笔贷款后，立即与某一银行签订即期合同，按$1=DM2.1140汇率，将该50000美元的贷款卖为马克，共得105700马克。随之B公司将105700马克投放于德国货币市场(也暂不考虑利息因素)，投资期也为90天。90天以后，B公司以50000美元应收款还给美洲银行，便可消除这笔应收账款的外汇风险。若德国B公司90天后有应付款50000美元，要消除其外汇风险，则应先借本币即德国马克，以下各步的币种与上述相反即可。　　LSI(Lead-Spot-Invest)即是提前收付--即期合同--投资法。如德国B公司在90天后从美国公司有一笔50000美元的应收贷款，为防止汇价波动，B公司征得美国公司的同意，在给其一定折扣的情况下，要求其在2天内付清这笔贷款(暂不考虑折扣具体数额)。B公司取得这笔50000美元贷款后，立即通过即期合同换成本币马克，并投资于德国货币市场。由于提前收款，消除时间风险，由于换成本币，又消除了货币风险。　　(二)资本借贷的汇率风险及防范　　资本借贷的汇率风险，是指借贷关系的确定到本息偿付期限内，由于借贷货币汇率的变动使实际支付本金利息的增加或收入的减少所造成的损失。资本借贷的汇率风险或使债务人的支出增加，债权人受益；或者相反。例如，当美元日元趋于升值时，我国外债还本付息负担日益加重。防范资本借贷的汇率风险，除贸易支付中的汇率防范措施以外，还有以下几种：　　1、债券以双重货币发行　　双重货币是以某一种货币计价，债券到期时，按预定好的汇率以另外一种货币偿还本金。如中国某银行某年4月发行200亿日元，10年期的日元双重货币债券，发行时日元兑美元为179：1。但发行文件规定，10年后债券期满时，按169：1的汇率偿还债券本金1.1834亿美元若期满时日元兑美元达到80：1左右来看，该行不但避免了日元对人民币升值的风险，而且还有获益。　　2、借贷货币的汇率变动风险与货币的利率高低综合考虑　　一般来说，从汇率角度来看，借进软货币对借款人有利，但软货币的贷款利率要高，硬货币的利率要低，因此，对借用外汇的涉外企业来讲，只有在汇率上得到的好处大于利率上的损失时，借款货币才真正合算。当预测到外汇在贷款期内的贬值率，究竟应借哪种货币，可考虑以下公式：　　1+B国货币年利率　　若A国货币贬值率>1 -　　1+A国货币年利率　　这时，借A国货币有利；反之，则借用B国货币有利。　　(三)外汇资产的汇率风险及防范　　涉外企业的外汇资产的汇率风险是指由于汇率的变动而使外汇资产的实际价值减少所造成的损失。如某企业有美元资产20万准备用于从德国引进设备，当时美元／马克汇率为US$1=DM2.50，该企业的20万美元资产可用来引进50万马克的设备。过数月后，若美元贬值到US$1=DM2.00，则该企业的持有20万美元外汇资产仅能偿付40万马克的设备，该企业的外汇资产实际上贬值了10万马克。　　防范企业外汇资产汇率风险的最常用的办法一篮子货币法和远期外汇买卖保值法。目前我国涉外企业外汇资产主要仍以美元为主，日元、马克、欧元、瑞士法郎所占比例很小，涉外企业外汇资产的汇率风险很大。因此，建议我国涉外企业调整外汇资产币种结构，适当提高日元、马克、欧元等货币的比例，降低美元的比重

2005年7月21日是8.11.

选C

因为美联储

自己网上查一下啊

2005年人民币汇率制度改革—————————————— 从2002年末以来，由日本等少数国家开始在国际社会上散布“中国输出通货紧缩论”，2003年，这种论调进一步升级为要求人民币升值的呼声，到2005年前后，日本、美国、欧盟等主要发达国家或基于国内经济的需要，或迫于国内政治的压力，要求中国改变汇率制度或强迫人民币升值。自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元升值2％至1美元兑8.11元人民币，同时美元每天浮动范围限制在上一交易日收盘价的上下3‰之内，对非美元则在1.5％的范围内浮动。然而，人民币汇率政策调整，并非受到上述国家的压力，而是出于对未来的发展道路的高瞻远瞩，主动的调整。之所以选择目前这个时机来改革汇率机制，是由于中国经济持续高速增长，对外开放度提高，以及人民币升值预期强化等导致外汇储备快速增加，外汇占款不断提高，中央银行不得不大规模发行票据对冲，提高了宏观经济调控成本，使得盯住美元的汇率制度的成本上升。本次改革正式拉开了人民币升值的帷幕，至2011年5月，人民币兑美元已经升值至1比6.49左右。

2015年“811”汇改的具体内容是：人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基础稳定。但参考一篮子不等于盯住它，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率制。“811”汇改的作用和影响：“811”汇改不仅实现了机制变革，更对中国经济的长期发展产生深远影响。首先，在改革和开放的关键节点上，确立了砥砺前行的发展基调。由于现阶段对内改革和对外开放的纵深推进交汇于人民币汇改，“811”汇改的稳步前行，以实际行动证明了中国经济的改革不会停顿、开放不会动摇。其次，在危机十年的阶段演变中，坚守了国家安全的金融底线。2015年下半年以来，随着美联储进入加息周期，本轮金融危机演变为新兴市场货币危机。由于“811”汇改抢占先机、主动防御，人民币兑美元汇率的贬值幅度在新兴市场中居于低位，避免了系统性风险的爆发（详见附图）。最后，在内外经济形势的双重压力下，夯实了“中国模式”的制度自信。外部来看，本轮汇改正值全球经济步入乱纪元，黑天鹅风险层出不穷。内部来看，中国经济进入“L”型下行通道，金融市场脆弱性凸显。面对内外重压，中国货币当局打破模式束缚和经验成见，以契合中国国情的新制度、新路径化危为机，协调了改革步伐和风险防范，把握了复杂环境中的改革机遇，验证了以中国智慧解决中国问题的可行性。

　　中国汇率改革主要内容　　1.放弃与美元挂钩，引入参考一篮子货币　　2.由1美元兑8.2765元人民币改为1美元兑8.11元人民币，升值2％　　3.银行间一篮子货币兑人民币的每日收市价，作为翌日买卖中间价，上下波幅0.3％　　内外因共同促使升值加速　　由于此段时间恰逢美国财政部长鲍尔森访华，因此这轮人民币汇率强劲走势或多或少的被归结为政治原因。尽管鲍尔森对人民币汇率问题持温和态度，他曾经在公开场合多次阐明，虽然希望中国增强汇率机制弹性，但并不追求这个问题在短期内得到解决，不过，鲍尔森从新加坡飞抵杭州的当天，人民币对美元汇率中间价就突破7.94：1的心理关口，以7.9342：1的水平创下去年7月汇改以来的新高，而在随后几天，更是涨势如虹。　　但在渣打银行中国区首席经济分析师王志浩看来，近期人民币升值加速更多是出于“内因”。早在今年二季度，人民币汇率首次破“8”开始，市场对人民币升值加速的预期就在增加。然而二季度的汇率走势却一直稳定。国际市场认为，中国央行的外汇交易系统已经日趋完善，人民币远期、利率掉期等工具也基本到位，应该具备了汇率上行的条件，然而这种反应却明显滞后了。但二季度之后，宏观经济数据良好，一直持悲观态度的贸易数据也基本没有受到影响反而增长强劲，与此同时，巨额外汇储备所带来的压力也愈加不容忽视。因此从中国央行的角度，人民币可以适当增加升值速度。” 于是，在随后的第三季度，人民币汇率加速上升，也是意料之中的事情。　　也有分析师认为，人民币汇率的走强还有宏观调控方面的原因。央行已经多次动用提高准备金率的手段来回收流动性，目前信贷和投资在减少，宏观调控的效果明显，所以再次提高准备金率的可能性不大。而汇改一年多以来，升值幅度波动较小，在逐渐成熟的汇率管理模式下，适当放开汇率的弹性，可以减小央行大规模投放货币的压力，起到一举多得的作用。　　与我国经济领域的任何其他改革一样，汇率形成机制改革将对我国商业银行经营管理产生深远的影响。第一个就是商业银行的外币资本金总额会缩水。我国许多商业银行的资本构成中，美元资本通常都占有一定的比例，此次汇率调整后，商业银行将面临资本金总额缩减的局面，特别是近年来获得美元注资的商业银行，影响尤为明显。　　除了外币资本金的影响，人民币升值还会直接导致商业银行的外币资产按人民币口径计算总额减少，因而部分商业银行将逐步减持外币资产或控制外币资产的增长幅度，并加大对本币资产的持有比例，从而导致商业银行的整体资产负债结构发生改变。　　另外，由于人民币升值一方面将削弱企业的出口竞争力，另一方面将刺激进口贸易增加，进而影响商业银行的国际结算业务和结售汇收益。所以，商业银行的结售汇收益也可能受到一些影响。　　商业银行还要面临的一个新的重大挑战是，必须尽快提高汇率风险管理的水平。此次汇率制度改革后，将形成更富弹性的人民币汇率机制，汇率的波动将日益频繁，波动幅度将进一步加大，这对缺乏汇率风险管理经验的国内商业银行来说，管理难度不言而喻。

2015年“811”汇改的具体内容是：人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基础稳定。但参考一篮子不等于盯住它，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率制。“811”汇改的作用和影响：“811”汇改不仅实现了机制变革，更对中国经济的长期发展产生深远影响。首先，在改革和开放的关键节点上，确立了砥砺前行的发展基调。由于现阶段对内改革和对外开放的纵深推进交汇于人民币汇改，“811”汇改的稳步前行，以实际行动证明了中国经济的改革不会停顿、开放不会动摇。其次，在危机十年的阶段演变中，坚守了国家安全的金融底线。2015年下半年以来，随着美联储进入加息周期，本轮金融危机演变为新兴市场货币危机。由于“811”汇改抢占先机、主动防御，人民币兑美元汇率的贬值幅度在新兴市场中居于低位，避免了系统性风险的爆发（详见附图）。最后，在内外经济形势的双重压力下，夯实了“中国模式”的制度自信。外部来看，本轮汇改正值全球经济步入乱纪元，黑天鹅风险层出不穷。内部来看，中国经济进入“L”型下行通道，金融市场脆弱性凸显。面对内外重压，中国货币当局打破模式束缚和经验成见，以契合中国国情的新制度、新路径化危为机，协调了改革步伐和风险防范，把握了复杂环境中的改革机遇，验证了以中国智慧解决中国问题的可行性。

2015年“811”汇改的具体内容是：人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基础稳定。但参考一篮子不等于盯住它，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率制。“811”汇改的作用和影响：“811”汇改不仅实现了机制变革，更对中国经济的长期发展产生深远影响。首先，在改革和开放的关键节点上，确立了砥砺前行的发展基调。由于现阶段对内改革和对外开放的纵深推进交汇于人民币汇改，“811”汇改的稳步前行，以实际行动证明了中国经济的改革不会停顿、开放不会动摇。其次，在危机十年的阶段演变中，坚守了国家安全的金融底线。2015年下半年以来，随着美联储进入加息周期，本轮金融危机演变为新兴市场货币危机。由于“811”汇改抢占先机、主动防御，人民币兑美元汇率的贬值幅度在新兴市场中居于低位，避免了系统性风险的爆发（详见附图）。最后，在内外经济形势的双重压力下，夯实了“中国模式”的制度自信。外部来看，本轮汇改正值全球经济步入乱纪元，黑天鹅风险层出不穷。内部来看，中国经济进入“L”型下行通道，金融市场脆弱性凸显。面对内外重压，中国货币当局打破模式束缚和经验成见，以契合中国国情的新制度、新路径化危为机，协调了改革步伐和风险防范，把握了复杂环境中的改革机遇，验证了以中国智慧解决中国问题的可行性。

我觉得你这副对联写的确实是挺好的。学海10年会生涯。你第1个会是表示了一种教会机会的意思，也就是在这个10年中把这些各种事情都交汇在一起。你第2个会的话就是一种描绘的意思指的，就是因为10年之间你描绘了自己的人生，我觉得用第2个字的话能够体现出来这种效果比较好。

人民币与美元挂钩有其内在的必要，中国与美国的经济联系已经很深，改革开放20年经济高速发展、开放取得成功，美国因素功不可没，试想如没有美国因素，中国的开放改革会有今天的局面吗，尽管我们与美国存在诸多对立面。 以上是人民币与美元挂钩的深刻经济背景。 人民币对美元升值，美元却贬值，与美元挂钩后，能起到对欧元相对贬值的作用，有利于我国对欧贸易，傍上美国这个大款，来自欧洲的贸易摩擦会相对减少。 汇改后虽是一揽子货币，但无论怎样美元处于主要地位，当今世界有能力与美元一比的是欧元、日元、英镑、可能还有人民币，但与美元相比，都明显处于弱势，这一局面不是一时能发生变化的。

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目前市场上主要有三种方式用于企业规避汇率风险：远期结售汇、出口宝、三角模型汇控。这三种方式各有各的特点，你可以根据自身企业情况选择使用：一、远期结售汇1、 服务方：银行2、 服务费：保证金一般在3%以上 ，根据企业授信情况而定，如果企业有足够的授信，那么保证金就不用交了。3、 操作方式：企业和银行约定一个远期汇率，到期时按照这个汇率进行结算。4、适用订单：利润高于3%的订单。5、 优点：银行提供的服务，安全可靠，手续相对便捷，一般企业和银行签订远期结售汇意向后，企业如果需要远期结售汇到时和银行具体根据订单签署，时间一般在5个工作日以上。6、 缺点：A、金额受到限制，主要根据企业在银行的授信，如果企业授信不足，那么企业是无法做到需要的金额的，比如企业要远期结售汇500万美元，而企业授信不足，则最终和银行签署远期结售汇的金额在500万美元以下。B、手续相对繁琐，企业需要向银行提交申请，银行受理后会安排人员对企业调查情况，满足条件的才给予办理。C、这笔外汇需要在这个银行走账。D、到期日需要按照何银行约定的汇率进行结算，如果企业不结算，将直接扣除企业的保证金，如果企业没有交保证金（在银行有足够授信），将会直接影响到企业的授信，以后再想做就没法子了。这一点还有一个问题，如果汇率没有跌破约定的汇率，企业也必须按照约定的汇率进行结算，会使企业享受不到RMB贬值带来的收益。二、出口宝1、服务方：深圳中利保投资管理有限公司2、 服务费：根据企业锁定汇率的期限服务费的比例不同，从2-6个月为1.25%-1.78%，超过半年的也可以做。一年以内的最多不超过3%3、 操作方式：企业在出口宝网站，查看国际远期外汇牌价，可以直接进行汇率锁定，企业在操作时只需要提供订单的金额、期限和币种即可。都是在线操作，企业不需向出口宝提供订单其他的信息，而且外汇也不用通过出口宝走账，只是企业支付手续费即可。4、适用订单：利润高于1.25%的订单。5、 优点：A、方便，直接在网上操作就可以。B、简单，不需提供其他资料，只需提供订单的金额、期限和币种。C、费用比远期结售汇低。D、到期后如果没有跌破约定的汇率，企业不用和出口宝按照约定的汇率结算，只是在出现汇损的时候，出口宝把汇损支付给企业即可。6、 缺点：新产品，市场认知度不高。三、三角模型汇控1、服务方：企业自身操作2、手续费：在1%以下，但企业需要支付保证金（至少20%，在汇率变动较大的情况下需要追加保证金，50%、70% 。。等等），如果不追加保证金，将会直接平仓（损失更大）。3、操作方式：企业在外汇市场买入黄金/美元，在国内黄金市场买入黄金/人民币，通过黄金为中介进行风险转化。4、适用订单：利润低于3%的小额订单。优点：1、手续费低缺点：1、不容易操作2、保证金追加风险我说说出口宝的汇率锁定吧出口宝是为出口企业提供远期汇率锁定、规避汇率风险的金融工具。 汇率锁定是指出口企业与出口宝签订远期汇率锁定合同，约定将来办理结汇的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限。在交割日当天，如出现人民币升值造成企业利润损失，出口企业可按照远期汇率锁定合同所确定的币种、金额、汇率，向中利保办理结汇亏损金额的赔付业务。 在当前的人民币经过几次汇改的情况下，人民币升值。对出口企业来说叙做锁定汇率不失为企业规避汇率风险的好办法。出口宝是为出口企业提供远期汇率锁定、规避汇率风险的金融工具。汇率锁定是指出口企业与出口宝签订远期汇率锁定合同，约定将来办理结汇的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限。在交割日当天，如出现人民币升值造成企业利润损失，出口企业可按照远期汇率锁定合同所确定的币种、金额、汇率，向中利保办理结汇亏损金额的赔付业务。汇率锁定一直是银行的一种业务，但是办理起来手续繁琐，门槛高。而出口宝就很好的解决了这些问题，中利保也是全国唯一的一家代理此项业务的公司，雄厚的担保资金，支持出口宝和12家国内外银行，提供7.3亿担保资金 企业无须缴纳担保本金，资金更安全，服务费用低

2006年人民币升值历程 2006年1月4日人民币汇率中间价以8.0702起步，人民币汇率经历了从缓步上行到快跑，再到“加速跑”的过程。按照12月29日的汇率中间价7.8087计算，人民币在这一年中升值了2615个基点。 2006年1月4日的报价与上年最后一个交易日完全相同。从这一天开始，询价交易这一国际主流交易机制被引进中国，揭示了外汇交易方式和人民币汇率形成机制的重大改革，人民币汇率中间价也被赋予了更为市场化的形成方式。人民币汇率注定在这一年里以更富弹性的方式运行。 5月15日，人民币汇率中间价首度突破1美元对8元人民币。在此后的2个月内，人民币汇率始终围绕着这个重要关口上下波动。7月20日，人民币汇率中间价再次“破8”后一路向下，从此告别了这个关键的位置。 8月30日破7.96，9月28日破7.90，10月30日人民币汇率突破7.88。此后的一个月间，人民币汇率相继突破7.87、7.86、7.85、11月29日突破7.84关口，12月4日人民币汇率中间价再破7.83关口，以7.8240再创汇改以来新高。汇改以来，人民币汇率累计升值幅度已超过3.65％。12月14日，首次中美战略经济对话举行的当天，人民币汇率中间价首度突破了7.82关口。第二天，人民币汇率中间价又以7.8185再创汇改后的新高。按照当日的数据计算，汇改之后人民币已累计升值超过3.72%。12月29日，人民币汇率再创汇改以来的新高，并首次突破7.81关口达到7.8074。 2007年： 1月11日人民币对美元7.80关口告破，同时贵过港币； 3月8日保尔森访华，人民币突破7.73关口； 5月8日第二次中美战略经济对话前夕，人民币突破7.70关口； 7月3日人民币对美元汇率突破7.60关口； 10月24日G7财长会议举行后，人民币突破7.50关口； 11月23日中国10月份贸易顺差以270.5亿美元创出新高，人民币突破7.40关口； 11月27日第十次中欧领导人峰会后，人民币对欧元汇率从11.007一路上涨至10.5434； 12月12日第三次中美战略经济对话前后，人民币对美元连续5日上涨，连破3关破； 12月20日中国央行意外加息，人民币对美元汇率升值加速，连续6个交易日上涨； 2007年，人民币汇率整体上呈现单边升值状态。其中人民币兑美元中间价在振荡中不断改写汇改以来历史新高。美元兑人民币中间价最终以7.3046收，较2006年末的7.8087，人民币兑美元升值幅度6.5%。这一升值幅度较年初市场普遍的年内5％左右升值预期高出很多 除美元外，人民币相对于其它主要货币，如英镑、日元等在2007年也呈现一定程度的升值；只是相对欧元表现为贬值。 2008年4月10日人民币中间价破7.0大关 。

自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。不同于浮动汇率，固定汇率，而是资本管制。浮动汇率和固定汇率都是中央银行接受你任何的买卖货币的请求，无论数额大小。而中国是不允许你自由兑换外币的。所以西方一直说中国的汇率没有市场化。本次汇率机制改革的主要内容包括三个方面：方式实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，而是参照一篮子货币、根据市场供求关系来进行浮动。这里的"一篮子货币"，是指按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。篮子内的货币构成，将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。这将有利于增加汇率弹性，抑制单边投机，维护多边汇.中间价中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价3%的幅度内浮动率稳定。调整2005年7月21日19时，美元对人民币的交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。这是一次性地小幅升值2%，并不是指人民币汇率第一步调整2%，事后还会有进一步的调整。因为人民币汇率制度改革重在人民币汇率形成机制的改革，而非人民币汇率水平在数量上的增减。这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内进行结构调整的适应能力。

人民币汇率有以下几个特点：（1）人民币汇率不再由官方直接制定，而是由外汇指定银行自行确定和调整；（2）由外汇指定银行制定出的汇率是以市场供求为基础，并以此形成了统一的汇率；（3）亚洲货币危机后人民币汇率处于超稳定状况，并单一钉住美元.一、自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。 二、中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。 三、2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。 四、现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。

　　2015年8月11日，中国央行将人民币汇率中间价下调1000点，人民币一次性贬值2%，创下历史记录。周四(8月11日)为人民币“811汇改”一周年，一年来人民币兑美元累计贬值6.4%，但周四当天坚守6.7大关。具体观点如下。　　在岸人民币摆脱影子货币属性支撑中国追求货币政策独立，且宽松措施成功支撑通胀预期。尽管如此，市场仍存合理的批评，担心在岸人民币仍对新的资本外逃表现脆弱。出于这个原因考虑，维持做空在岸人民币期货兑美元和一篮子货币。　　在岸人民币的灵活性及人民币加权贸易指数将支撑宏观稳定性，宜做空离岸人民币兑美元、欧元、日元、澳元和林吉特。　　美银仍警告，不能对可能触发在岸人民币承受极限的风险有一丝的懈怠。　　8月12日美元兑人民币中间价报6.6543，上调288点，为6月27日以来最大调升幅度。

05年之前很长一段时间，人民币采用的是盯住美元的固定汇率制。固定汇率制基本上是从98年亚洲金融危机后，中国政策为承担大国的责任，主动承诺人民币不贬值，之后就一直实行僵化的固定汇率制。直至2005年7月21日，央行进行汇率改革，改固定汇率为有管理的浮动汇率。人民币汇率对美元产生浮动，但总体看，人民币汇率还是属于盯住美元的浮动汇率制。所以与汇改前相比，人民币盯住美元这一基本属性没有变化，唯一其变化的是汇改后，人民币对美元汇率不再固定，而是出现浮动，到目前为止，浮动方向以人民币对美元升值为主。

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2010年7月30日,央行副行长胡晓炼在央行网站上发表关于人民币汇改的文章，这是其在汇改重启不久后连续发表的第五篇文章。业内人士指出，胡晓炼的文章不仅旨在消除国际上对人民币汇改的种种曲解，也表明坚持有管理的浮动汇率制度是中国长期的改革目标。2005年人民币汇率形成机制改革以来，参考一篮子货币进行调节一直是重点强调的内容。参考一篮子货币与盯住单一货币相比，更能发挥调节进出口、经常项目及国际收支的作用,也更能体现出汇率上下浮动的特点。未来可尝试定期公布名义有效汇率，逐渐把有效汇率水平作为人民币汇率水平的参照系和调控的参考。所谓实际有效汇率主要包含两方面，一是增加双边波动，二是增加币种组合。

15年人民币汇率改革的内容是：人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。但参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率制。

一同【呇】。金文隶定字。人名用字。字见《殷周金文集成引得》1005页。金文原形字 出自《殷周金文集成》第10579器铭文中。二甲骨文隶定字。同“呇”字，见《甲骨文字编》p480

我们国家目前采取是主要发挥市场的调节作用，国家统一管理的，有管理的浮动汇率制。

更具有灵活性，同时更能够实现宏观调控。

1979年至1984年：人民币经历了从单一汇率到复汇率再到单一汇率的变迁。1985年至1993年：官方牌价与外汇调剂价格并存，向复汇率回归。1994年：实行以市场供求为基础的、单一的，有管理的浮动汇率制度。实行银行结售汇制，取消外汇留成和上缴，建立银行之间的外汇交易市场，改进汇率形成机制。2005年：建立健全以市场供求为基础的，参考一篮子货币进行调节，单一的，有管理的浮动汇率制。

也有分析师认为，人民币汇率的走强还有宏观调控方面的原因。央行已经多次动用提高准备金率的手段来回收流动性，目前信贷和投资在减少，宏观调控的效果明显，所以再次提高准备金率的可能性不大。而汇改一年多以来，升值幅度波动较小，在逐渐成熟的汇率管理模式下，适当放开汇率的弹性，可以减小央行大规模投放货币的压力，起到一举多得的作用。汇率改革三原则：主动性、可控性、渐进性原则。一方面保证中国政府对汇率变化的主导性控制，避免外来资本操控；一方面保护中国经济发展和日常生活不因汇率变化而产生不良影响，维持稳定大局。

人民币从1949年到1952年用浮动汇率制度。从1953年到1973年，以计划经济制度，人民币与美金有正式的挂钩，汇率保持在在1美元兑换2.46元人民币的水平上。但是在这时代中国大陆的外国贸易很少，所以人民币汇率意义不是很大。1973年，由于石油危机，世界物价水平上涨，西方国家普遍实行浮动汇率制，汇率波动频繁。为了适应国际汇率制度的这种转变与现实中国际主要货币汇率变动带来的不利影响，根据有利于推行人民币计价结算，便于贸易，为国外贸易所接受的原则，人民币汇率参照西方国家货币汇率浮动状况，采用“一篮子货币”加权平均计算方法进行调整。为此人民币对美元汇率从1973年的l美元兑换2.46元逐步调至1980年的1.50元，美元对人民币贬值了39.2%，同期英镑汇率从1英镑兑换5.9l元调至3.44元，英镑对人民币贬值41.6%。从1980年到1984年，中国大陆有双重汇率制度。1981年至1984年，初步实行双重汇率制度，即除官方汇率外，另行规定一种适用进出口贸易结算和外贸单位经济效益核算的贸易外汇内部结算价格，该价格根据当时的出口换汇成本确定，固定在2.80元的水平。人民币官方汇率因内外两个因素的影响，其对美元由1981年7月的1.50元向下调整至1984年7月的2.30元，人民币对美元贬值了53.3%。1985至1991年4月复归单一汇率制度。汇率继续向下调整，从1984年7月的2.30下调到1985年1月的2.80，之后又多次下调。这阶段虽然恢复了单一的汇率制度，但在具体的实践中随着留成外汇的增加，调剂外汇的交易量越来越大，价格也越来越高，因此名义上是单一汇率，实际上又形成了新的双重汇率。1991年4月至1993年底。这一阶段对人民币汇率实行微调。在两年多的时间里，官方汇率数十次小幅度调低，但仍赶不上出口换汇成本和外汇调剂价的变化。到1993年底，人民币对美元官方汇率与调剂汇率分别为5.7和8.7。可见，这时期人民币汇率制度演化与改革的特点是：官方汇率和调剂市场汇率并存、官方汇率逐渐向下调整。人民币在1994年起与美元非正式地挂钩，汇率只能在1美元兑8.27至8.28元人民币这非常窄的范围内浮动。2005年7月21日19时，中国人民银行宣布美元/人民币官方汇率由8.27调整为8.11，人民币升幅约为2.1%。央行同时还宣布废除原先盯住单一美元的货币政策，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2008年，人民币自2005年汇改以来已经升值了19%，但受到金融危机的影响，人民币停止了升值走势。2010年6月19日，中国央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。来源: 人民网(北京)　 信息发布时间：2010-07-05 11:19:00

汇改的两个里程碑：1）1994年，实行以市场供求为基础的、单一的，有管理的浮动汇率制度。实行银行结售汇制，取消外汇留成和上缴，建立银行之间的外汇交易市场，改进汇率形成机制。 2）2005年，建立健全以市场供求为基础的，参考一篮子货币进行调节，单一的，有管理的浮动汇率制。2010年6月19日，中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹，也就是重新述说了一下汇改的目标。其实这么些年汇率改革的目标从政府的角度来说就是让汇率成为政府手中的一张牌而不是外国人手中的一张牌，我国的汇率改革一直在向更加灵活的方面发展，这样别的国家就不能再以人民币汇率受到政府操纵为借口而干预我国的汇率。人民币升值太快，会导致出口企业的成本上涨太高，中国的东西不再便宜了，出口下降会造成我过的GDP下降，失业率上升，因为我国目前还是出口导向型的，出口的拉动作用很大。其次，人民币如果持续升值，外国游资就会流入国内，享受升值带来的利益，游资过多会造成经济不稳定。目前就这些，希望有帮助。

近日，央行宣布，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一。一场巨大的金融危机，已经让我们看清：许多“原本不言而喻的真理”实际是错误的。现在，我们有必要重新梳理我们的认知和行为。人民币汇率形成机制的改革正是最需要重新思考的重大经济政策。金融危机告诉我们，现在这样的汇改方向对中国而言是有很大问题的。最大的问题是，中国为了独立的货币政策而被“三元悖论”误导。“三元悖论”说的是：一个国家在市场充分开放、独立货币政策、汇率基本稳定——这三项政府目标中，只能选择两项，不可以三项同时获得。现在，中国选择了不断开放和独立的货币政策，于是我们必须放弃汇率的稳定，必须实现人民币汇率的自由浮动。但是，这个貌似正确的真理，实际存在重大硬伤。原因很简单。从近10年的情况看，中国CPI上涨的动力主要是生产成本，而且这个成本动力源自国际市场，这样的动力未来将持续相当长的一段时间。问题来了：一、中国是不是可以用自身的货币紧缩去对付别人制造物价上涨？二、就算紧缩可以导致人民币升值，但人民币升值是不是可以平抑资源进口价格的上涨？事实证明，这两件事都无法完成。也就是说，即使中国实现了人民币汇率的自由浮动，在完全开放的条件下，中国也不能获得“独立的货币政策”。我们必须承认，中国货币政策“天然不独立”，这是人民币在国际市场中的弱势地位决定的。所以，中国依据“三元悖论”进行人民币汇率形成机制的改革，认为只要人民币汇率自由浮动、中国金融市场彻底开放后，我们就可以用“独立的货币”维系中国经济稳定——这只是“书生的梦话”罢了。或许正因如此，货币学家、弗里格曼的“入室弟子”张五常先生建议：中国的汇率形成机制应当想办法和一揽子商品挂钩。我的理解是：构架一个进口商品价格指数，让人民币汇率盯住这个指数，随之而变。中国之所以今天敢于如此大幅放大人民币汇率的浮动区间，一个重要的原因在于：中国国际收支情况改善，对外贸易更加趋向平衡。但我们必须明白：今天所谓的贸易平衡，主要原因是外需大幅放缓，国内工业成本大幅上涨，加工贸易萎缩。如果未来西方经济状况改善，中国外需再次放大，由加工贸易所导致的顺差卷土重来，那时的人民币汇率会不会巨幅波动？当然会！这个波动的结果是什么？实体经济崩溃，金融随之崩溃。历史上的教训太多了，用不着细说。

实现了提高人民币汇率中间价形成的市场化程度和中间价的代表性两个目标。“811汇改”后，无论开盘价还是当天交易价都是围绕人民币汇率中间价上下波动，而且价差逐渐处于收敛。所以现在中间价变成一个可交割价格，从这些方面来讲,“811汇改”确定的两个目标已经基本实现。汇率改革将继续推进,汇率形成机制将更市场化；国内经济下行会使得资本有流出压力，如果经济放缓转为更加有质量、有效益、可持续增长，经济增长放缓并不一定意味着资本外流。扩展资料：2015年8月11日，中国央行宣布调整人民币对美元汇率中间价报价机制，做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率，向中国外汇交易中心提供中间价报价。这一调整使得人民币兑美元汇率中间价机制进一步市场化，更加真实地反映了当期外汇市场的供求关系。央行初步形成“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的机制，人民币中间价定价机制，市场对于判断每日中间价走势变得更加有迹可循，避免因中间价偏离市场预期而出现大幅波动。中国跨境资金流出压力的逐步缓解，反映了国内外市场环境的变化，人民币汇率贬值预期减弱。参考资料来源：中共产党新闻网-专家：人民币汇改基本实现两大目标

短期刺激

您好，您是想问1994年汇改对国内黄金价格的影响是什么吗？1994年汇改对国内黄金价格的影响是黄金价格升高。1994年汇改导致了黄金储备下降，物以稀为贵，这刺激了黄金价格的上涨，所以1994年汇改对国内黄金价格的影响是黄金价格升高。

811汇改以来，中国的跨境资本流动形势一波三折。但仔细分析可见，形势的变化肇始于811之前，因此，811汇改并非资本流动巨变的主要原因而是放大了波动幅度。本轮中国跨境资本流动形势变化背后有其深刻的国内和国际两重因素，欧、美、日等发达国家之间经济和政策分化所带来的外溢效应冲击尤其是罪魁祸首。

811汇改是1985年中国政府宣布的一项汇率制度改革，其中最重要的措施是将人民币与美元之间的汇率从1：2.8调整为1：3.7，这意味着人民币贬值了约25%。在这种情况下，人民币对外价值下降，导致国外投资者认为在中国投资的收益降低，因此大量的资金开始从中国流出，这也是外汇管制实施的原因之一。此外，811汇改还导致了国内企业的外债负担加重，以及国内资产价格的波动等问题。

重庆渝北某双汇冷鲜肉零售门店 言午摄 作者 | 海棠 编辑 | 周远征 来源 | 征探 财经 （ID：teccj6) 即将迎来81岁生日的万隆，正遭遇人生最大一场危机。这位“世界第一屠夫”，掌管着两家近千亿市值的上市公司——以屠宰业和肉类加工为核心业务的双汇发展（000895.SZ）和万洲国际（00288.HK）。 两个月前一则“罢黜”公告，他将52岁的长子万洪建踢出董事会，次子万宏伟接替。 继位未果的“王子”，开始一步步实施“复仇”计划。 8月17日，万洪建撰写的《万洪建：我眼中的父亲和万隆》一文引爆网络。 万洪建在文中直指父亲万隆的多宗“罪”，并将改制过程中的参与者鼎晖也抛到了台面。 父子反目、王子复仇等等极具戏剧化的冲突，带来的冲击波异常巨大。8月18日，双汇发展和万洲国际股价双双暴跌。 “你存在本身便是逆谋！”（韩国父子反目经典剧《思悼》） 01 溅血冲突 “我就是个杀猪的。”万老爷子对于自己的杀猪经历并不讳言。 万隆出生于河南漯河，童年记忆除了纷飞战火就是饥饿感。25岁时，复员军人万隆进入了河南漯河肉联厂，由此开始了杀猪经历。谁又能够想到，多年以后他会成为漯河肉联厂厂长。 几十年来，他实施一系列的改制和收购缔造了两家上市公司，让企业成为了宇宙第一猪肉制品集团。 事件之后，万隆凭借壮士断腕的决心，对食品安全进行改革，才缓了过来。 这一次，持续两个月的父子争斗剧情越演越烈，一切还充满了变数。 2021年6月3日，中国香港九龙环球贸易广场76楼的万洲国际总部，发生了一场剧烈的冲突。 上午10时，时任万洲国际董事会副主席、副总裁的万洪建来到父亲万隆的办公室。 年过八旬的万隆，不久将会辞去万洲国际CEO这一重要职位，然而继任人选并不是翘首以待的“太子”万洪建。万洪建抱着最后的努力去进谏父亲。双方先话了一下家常，氛围平淡，转到另一个话题时，双方的情绪被点燃。 万隆火冒三丈，这位父亲对儿子的“过问”反应激烈，不惜以“骗子”这样的字眼来责骂还击。言语冲突中，万洪建彻底崩溃了，为宣泄心中的愤懑，他用拳头砸房门、用头撞击玻璃墙柜，保安见状迅速将他摁倒在地。或许万隆也被气得不轻，他当场要求对趴在地上的儿子拍照，以备他日“取证”。 最初几天，外界并不清楚发生了什么。 冲突发生3天后，万洲国际披露了回购计划，称将以近149.5亿港元回购近19.17亿股股票，回购价格为每股7.8港币。这个价格比万洲国际最近一个交易日的收盘价高出了17.29%，比万洲国际最近一个月的交易均价高出了15.64%。 空前的规模、优厚的价格并没有迎来股价强势反弹。6月7日，万洲国际复牌后高开，最终以阴线收盘。此后，连续5个交易日步步下跌。 问题出在哪里？那时候，父子的争斗尚未曝光。或许一些嗅觉灵敏的资本人士已经有所警觉。 6月17日一则人事变动公布，万洪建因“近期对本公司财务作出不当的攻击行为”被免去所有职务，包括董事会副主席、执行董事、副总裁。 这则廖廖数语的人事变动信息，令有经验的投资者嗅到了危险的味道。 7月16日，真相大白于天下。万洪建通过朋友圈公布了冲突当日的细节，还数落了父亲许多不是。 这些不过是剧情的前奏。 02 彻底出局 8月17日，万洪建在长文中讲述了与父亲冲突的缘由：“我这次与万隆先生的冲突，导火索在于CEO的人选问题”。 万洪建将矛头对准了父亲和刚上任的万洲国际CEO郭丽军。他指责父亲巧取豪夺、转移资金出境、关联交易，以及改制过程中一笔2亿美元不明不白的钱。 对于万洪建的指责，万洲国际迅速展开了反击。8月18日午间，万洲国际发布公告称：“董事会谨此澄清，指控不真实且具有误导性，公司保留向万洪建先生及或对指控需负责的人士采取法律行动的权利。” 冲突步步加剧的背后是万洲国际在8月12日晚间的任命。万隆正式辞去行政总裁职位，由执行董事郭丽军继任，万隆继续留任公司执行董事、董事会主席等职务，万隆的次子万宏伟被委任为执行董事兼董事会副主席。 闻此消息，万洪建迅速发了朋友圈表达了心情。对他而言，一切的等待都付之东流。 两家千亿级的公司，每一步都灌注了创始人万隆鲜明的个性与意志，这位八旬老人，直到冲突前依然牢牢掌控着公司运行。 2020年，万隆甚至作了一个“十四五”规划，打算再干5年。很明显，年过八旬的万隆还没有“退位”之意。征探君了解到，讨论权力交接之事在“双汇”内部是一个禁忌。万洪建更应该知道，为何明知后果却强行触犯？ 万洪建回忆，在6月3日冲突发生前，他已经被父亲在小范围内宣布免职，后来的公告是补足流程。此时，万洪建已经52岁，失去这次机会后，也就几乎宣告了万洪建30多年的努力付之东流。 1990年，21岁的万洪建从河南广播电视大学毕业，随即就进入漯河肉联厂，成为了熟食车间的工人。此时，他的父亲，已经是河南国有企业的名人，执掌着这家焕发了生机的肉联厂。 随后的剧本，都很正常。作为长子的万洪建在父亲的铺排下，开始熟悉公司各领域。从车间工人再到销售，随后又介入双汇集团重要的国际贸易。2016年4月，万洪建担任了万洲国际副总裁，负责集团的国际贸易业务。 只是，等待继位的“太子”最终被废黜了。 被选中作为CEO的郭丽军，长期负责万洲国际的财务工作，既是万洪建的老同事，又是校友。万洪建却看不起这位小师弟。他认为，郭丽军精通财务，但是对公司业务并不熟悉，还造成公司重大损失。 比他小5岁的弟弟万宏伟，最初起点也在双汇。万宏伟过往履历中比较重要的任职是双汇发展董秘、万洲国际董事长助理、双汇发展副董事长。 随着相应任命的正式出炉，万洪建在这家宇宙第一猪肉制品企业就彻底出局吗？一开始，许多人还不信。毕竟，万隆亲自栽培起来又亲手赶回车间的，万洪建不是第一个。 可是，没有谁像万洪建这样，将强人万隆的“阴暗面”与企业过往的问题公诸于世。 03 改制疑云 受到疫情影响的万洲国际和双汇发展，本已遭遇了业绩大幅下滑。 2021年半年报显示，双汇发展上半年实现营收349.1亿元，同比下降约4％；实现净利润25.4亿元，同比下降16.6％。 双汇发展的母公司万洲国际更不乐观，2020年实现营业收入1671.68亿元，同比增长6.22%；但净利润54.03亿元，同比下降了43.48%。 面对下滑的态势，万隆寄希望采取两套手段来稳定局势：回购，调整管理层。 今年6月2日万隆拿起了回购工具，拟回购注销至多19.2亿股股份，回购价格为7.8港元/股。 许多上市公司在股价走低且公司基本面稳定时，常常动用回购工具。上市公司若以略高于市场的价格启动回购，在趋利避害的引诱下，那些资金有压力的个人投资者很容易交出筹码。回购的股票被注销后，控股股东的持股比例上升，控制权、话语权进一步收拢、集中，对上市公司的掌控能力进一步加强。 此外，万隆与公司管理层也考虑选择新的CEO以及将次子提拔来改善经营管理。正是这一招引来了这场激烈的父子冲突。 或许，万隆也想不到长子如此不顾一切，将所有的“脏水”全泼出来。 在这些自述式揭秘中，万洪建提到的改制问题，引起了征探君的注意。 万洪建揭露：“2007年，双汇的国企改制进入尾声，参与国企改制的鼎晖公司不知何故，私下无偿授予万隆先生5%的双汇股份。由于双方无法或不愿公开此项交易，于是这5%的股份就直接转卖给了香港一家公司，而万隆先生私下获得了2亿美元的对价款项，之后你兴奋地将这笔巨款存放在香港DBS银行。”他甚至说：“从2007年至今已经过了15年，这笔巨额收入至今没有申报，至今没有纳税，你难道不怕相关部门向你追缴税款吗？” 双汇发展和万洲国际的发展经历了较为复杂的过程，其中双汇发展的 历史 可以追溯到1958年建立漯河市冷冻厂，1977年更名为漯河肉类联合加工厂。万隆在1984年担任厂长。 1998年，双汇实现了A股上市后，一系列改制也就伴随而生。 知名机构鼎晖，在改制过程中起到了重要作用。万洲国际在招股说明书中就曾明确载明：“受到鼎晖和Goldman Sachs等大型机构投资者的大力支持，他们向我们提供了多年的财务、业务和管理的指引”。 公开资料显示，双汇的管理层为了实现管理层收购的举措，早在2002年就开始了周密布局。实施的过程中，涉及国资流失的拷问也不断。其间，鼎晖曾深度参与，并发挥了重要作用。 2006 年2 月28日，高盛和鼎辉在香港组建了罗特克斯公司。2007 年 6 月，漯河市国资委将双汇中的“国有独资公司及其对外投资部分”，也即双汇集团转让给罗特克斯公司。以双汇的管理层为代表的 300 多人则组建了离岸公司 Rise Grand。 2007 年 10 月，高盛和鼎晖将双方共同控制的罗特克斯（直接控股双汇集团和双汇发展）重组为双汇国际。Rise Grand 亦在此时进入了重组后的双汇国际。 随后，各方又经过了一系列复杂的操作。从2002年到2010年底的8年时间里，双汇集团这家国有控股企业逐渐成为一家实质上管理层控股的民营企业。 这场父子争斗的意义早已超过亲情，万洪建指出的相关问题，还有待职能部门的介入才能厘清。素以强硬著称的万隆，其形象或许会更加立体而清晰。 “临湖殿里弯弓客,却向宜秋洒涕回。”（《咏史》纳兰性德） END