退市制度

阅读 / 问答 / 标签

退市制度改革对券商意味着什么?

2022年1月1日全面实行注册制,全面注册制落地之后,意味着打新躺赚百分之九十九点九九盈利的时代结束,未来可能会逐步进入新股少部分不赚钱到大部分不赚钱的时代。全面注册制落地之后,完善的退市制度将会紧随其后,毕竟放宽了上市的条件和容量,必定需要放宽退市的条件和容量去配合的。全面注册制落地后一定是利好券商的,这就像未来高速公路开放了,车多了,就是利好收费,而券商就是这个收费站。一、上市公司的组织机构健全、运行良好,符合下列规定:1、公司章程合法有效,股东大会、董事会、监事会和独立董事制度健全,能够依法有效履行职责;2、公司内部控制制度健全,能够有效保证公司运行的效率、合法合规性和财务报告的可靠性;内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷;3、现任董事、监事和高级管理人员具备任职资格,能够忠实和勤勉地履行职务。二、上市公司存在下列情形之一的,不得公开发行证券:1、本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏;2、擅自改变前次公开发行证券募集资金的用途而未作纠正;3、上市公司最近十二个月内受到过证券交易所的公开谴责;法律依据:《上市公司证券发行管理办法》第三条 上市公司发行证券,可以向不特定对象公开发行,也可以向特定对象非公开发行。第四条 上市公司发行证券,必须真实、准确、完整、及时、公平地披露或者提供信息,不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

看书时候发现美国股市施行的是注册制和退市制度双轨制,为什么我国股市只看到不断发新股,没完善退市的呢

发行注册制主要是指发行人申请发行时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司的良莠留给市场来决定。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。我国股市现在实行的是核准制,核准制是指发行人在发行时,不仅要充分公开企业的真实状况,而且还必须符合有关法律和证券管理机关规定的必备条件;……还对发行人是否符合发行条件进行实质审核。长期以来,一些公司基本无营收,业绩差却始终不退市,折射出现有制度的尴尬。由于上市公司壳资源的稀缺性,一些小盘绩差股,经常成为各方竞相争抢的对象,这已经成了A股市场上一道独特的风景。地知名经济学家宋清辉对记者表示,要想避免这种现象,注册制推行才是根本之道。在注册制之下,只要符合证券法规定条件的公司就可以自行IPO,不需要证监会同意,只要按规定备案即可。在这种情况下,壳资源将贬值,部分垃圾公司最终会逐步被市场淘汰。

科创板退市制度表述不正确的是有哪些?

设置在深圳证券交易所。科创板是设置在“上海证券交易所”内独立于现有主板市场的新设板块,在该板块内实行注册制。科创板上市企业第一年触及退市指标,直接 *ST警告处理。在退市前25个交易日整理期内,每过5个交易日就发布一次股票将被终止上市的风险提示公告,在最后5个交易日内则要每天都发布一次股票将被终止上市的风险提示公告。科创板退市注意事项科创板上市公司应当在退市整理期前25个交易日内,每5个交易日发布一次股票将被终止上市的风险提示公告,在最后5个交易日内每日发布一次股票将被终止上市的风险提示公告。与上交所主板不同,科创板上市公司股票被实施退市风险警示期间,不进入风险警示板交易,不适用风险警示板交易的相关规定,科创板公司退市整理期的交易期限为30个交易日。退市整理期届满后5个交易日内,上交所对公司股票予以摘牌,公司股票终止上市,并转入股份转让场所挂牌转让。公司应保证股票在摘牌之日起45个交易日内可以挂牌转让。

如何理性看待,以注册制和退市制度改革为抓手?

周末消息面最让市场关注的是监管层在会议表示,针对当前A股市场的问题进行“定调”,不断完善股票市场,其中主要包含以下几点:第一,要着眼于提高直接融资比重第二,加快完善多层次资本市场体系第三,以注册制和退市制度改革为抓手第四,全面加强资本市场基础制度建设。第五,守牢不发生系统性风险底线第六,守牢不发生系统性风险底线,着力健全市场风险的预防、预警和防范处置机制。其中最让市场关注的一条就是以注册制和退市制度改革为抓手,在发行承销、交易、持续监管、投资者保护等各环节关键制度创新,全面加强资本市场基础制度建设。下面针对这两个方面进行分析,注册制和退市制度,这两个制度是相互相成的,两个制度必须要配合起来,让股票市场健康循环起来,为股市注入新血液的同时也要淘汰老弱病残的血液,只有这样才是对股市健康发展起到重要作用。但当下的A股在这两种制度严重失调了,新股上市根本没有断过,大量新股上市抽血,大量在二级市场抽血。比如2020年A股新股上市数量以及全面融资金额都是会创历史最高峰,这一切的一切背后都是由于注册制时代的到来。注册制只要达到上市标准的企业都可以自身申请上市,导致IPO堰塞湖出现,为了帮助解决IPO堰塞湖,让更多的新股上市融资。由于大量新股发行,随之融资金额也大幅增加,直接导致A股失约严重,这也是今年A股为什么其中涨不起来的真正原因。另外关于退市制度也是A股最头疼的问题,新股大量发行,但退市的股票寥寥无几,从而导致只要上市后,不管质量好坏,都能留在二级市场交易。太多这些垃圾企业股票就在二级市场,没有及时地把垃圾股淘汰,导致这些股票还有机会在二级市场疯狂炒作,疯狂减持套现,疯狂捞金等等行为,再度从二级市场抽血。注册制之下新股大量发行融资,二级市场垃圾股拼命在二级抽资等,从而导致A股长久缺乏资金,缺乏赚钱效应,缺乏投资信心,无法让退市雄起来。所以周末监管层针对注册制和退市制度进行完善的话,对A股是属于长久,重大利好,既然是长久的重大利好,对下周一股市也是有影响的。会议表示对注册制以及退市制度抓手定调,短期对股市有利弊之处,但还不至于会让下周一出现大的反应,更不能因为这个消息就割肉出局。除非有一种个股,就是问题股,面临有退市风险的股票,随着本次会议退市制度的改革,对下周股票是最大利空。

A股迎来新版史上最严退市制度 哪些股票将退市

史上最严,出现一家,退市一家欺诈发行将被强制退市明确违法公司责任人民事赔偿责任以往投资者起诉上市公司造假,需要拿到证监会行政处罚决定后,法院才立案,可从调查到立案,要持续多年,“莲花味精”虚增利润的受损投资者,从2008年至今,等了6年才等来开庭审理的机会。而这期间,一些造假公司甚至还设法发债、再融资,不耽误在股市发财。新版制度还在主动退市的规定中,增加了中小股东的表决权,退市与否,中小股东的票数也要超过三分之二,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新。

上市公司股票退市制度,不适用退市整理期有哪些?

主动退市 不适用退市整理期。其余退市有15个交易日退市整理期,不设涨跌幅限制。

为什么创业板要实行严格的退市制度?

猜猜,,,,

完善的退市制度对股市有什么影响

有利于股市回归“健康”。把垃圾企业清掉,就会减少对市场资金占用,从而增加对其他二级市场优秀企业资金买入。一方面提升了整体上市公司质量,另一方面给上市公司施加压力,不好好经营就面临退市,这样反而促进了整个市场的长期繁荣。以前资金集中在炒新、炒壳、炒概念上面,一些优秀需要发展的公司,却融不到资金,长期资源错配导致效率低下。随着监管层对于市场中一些漏洞逐渐弥补,不会像以前那样上市公司完全处于主导地位,肆意侵害中小股东权益,市场会更加公平、公正、公开。扩展资料:退市条件在美国,上市公司只要符合以下条件之一就必须退市:1、股东少于600个,持有100股以上的股东少于400个;2、社会公众持有股票少于20万股,或其总值少于100万美元;3、过去的5年经营亏损;4、总资产少于400万美元且过去4年每年亏损;5、总资产少于200万美元且过去2年每年亏损;6、连续5年不分红利。日本的证券市场规定,上市公司出现以下情形之一的必须退市:1、上市股票股数不满1000万股,资本额不满5亿日元;2、社会股东数不足1000人(延缓一年);3、营业活动停止或处于半停止状态;4、最近5年没有发放股息;5、连续3年的负债超过资产;6、上市公司有“虚伪记载”且影响很大。参考资料来源:百度百科-退市

科创板的退市制度较主板更为严格,退市时间更短,退市情形更多,执行标准更严。

科创板退市制度主要有以下几方面:1、科创板退市环节:公司触及终止上市的标准,股票直接终止上市,不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序。2、科创板退市时间:退市时间缩短为两年,首年不达标ST,次年不达标直接退市;退市整理期为三十个交易日,累计停牌时间不超过五个交易日。3、重大违法退市指标: 重大违法“一退到底”,取消暂停上市,实施永久退市。4、市场类退市指标:构建成交量、股价、股东人数和市值四类退市标准,保留现有未按期披露财务报告、被出具无法表示意见或否定意见审计报告等基础上,增加信息披露或者规范运作存在重大缺陷等合规性退市指标。5、交易类退市指标:强制退市交易标准达到一项即终止上市。科创板还首次引入市值标准,对于连续20个交易日市值低于3亿元的上市公司进行强制退市。6、财务标准强制退市:以下情形首年不达标实施 *ST 警告,次年不达标则直接退市。还有通过引入扣非净利润和营业收入双重指标,连续两年扣非净利润为负,且营业收入低于1亿元的上市公司将被强制退市。温馨提示:以上内容仅供参考。应答时间:2021-01-22,最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多?快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

科创板退市制度的表述有哪些

科创板退市制度的表述如下:1、科创板退市环节:公司触及终止上市的标准,股票直接终止上市,不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序。2、科创板退市时间:退市时间缩短为两年,首年不达标ST,次年不达标直接退市;退市整理期为三十个交易日,累计停牌时间不超过五个交易日。3、重大违法退市指标: 重大违法“一退到底”,取消暂停上市,实施永久退市。4、市场类退市指标:构建成交量、股价、股东人数和市值四类退市标准,保留现有未按期披露财务报告、被出具无法表示意见或否定意见审计报告等基础上,增加信息披露或者规范运作存在重大缺陷等合规性退市指标。科创板退市制度如下:1、重大违法类;2、交易类;3、财务类;4、规范类。法律依据:《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》 第二条提高上市公司治理水平(一)规范公司治理和内部控制。完善公司治理制度规则,明确控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的职责界限和法律责任。控股股东、实际控制人要履行诚信义务,维护上市公司独立性,切实保障上市公司和投资者的合法权益。股东大会、董事会、监事会、经理层要依法合规运作,董事、监事和高级管理人员要忠实勤勉履职,充分发挥独立董事、监事会作用。建立董事会与投资者的良好沟通机制,健全机构投资者参与公司治理的渠道和方式。科学界定国有控股上市公司治理相关方的权责,健全具有中国特色的国有控股上市公司治理机制。严格执行上市公司内控制度,加快推行内控规范体系,提升内控有效性。强化上市公司治理底线要求,倡导最佳实践,加强治理状况信息披露,促进提升决策管理的科学性。开展公司治理专项行动,通过公司自查、现场检查、督促整改,切实提高公司治理水平。(证监会、国务院国资委、财政部、银保监会等单位负责)(二)提升信息披露质量。以提升透明度为目标,优化规则体系,督促上市公司、股东及相关信息披露义务人真实、准确、完整、及时、公平披露信息。以投资者需求为导向,完善分行业信息披露标准,优化披露内容,增强信息披露针对性和有效性。严格执行企业会计准则,优化信息披露编报规则,提升财务信息质量。上市公司及其他信息披露义务人要充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息,并做到简明清晰、通俗易懂。相关部门和机构要按照资本市场规则,支持、配合上市公司依法依规履行信息披露义务。(证监会、国务院国资委、工业和信息化部、财政部等单位负责)

科创板退市制度包含哪些方面?科创板退市规则有哪些?

与沪市主板公司一致,科创板上市公司股票被实施退市风险警示的,在公司股票简称前冠以“*ST”字样,以区别于其他股票。与上交所主板不同,科创板上市公司股票被实施退市风险警示期间,不进入风险警示板交易,不适用风险警示板交易的相关规定。可能引起科创板上市公司强制退市的情形根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》(以下称《科创板股票上市规则》),科创板上市公司可能退市的情形主要包括:  一是重大违法强制退市,包括信息披露重大违法和公共安全重大违法行为;  二是交易类强制退市,包括累计股票成交量低于一定指标,股票收盘价、市值、股东数量持续低于一定指标等;  三是财务类强制退市,即明显丧失持续经营能力的,包括主营业务大部分停滞或者规模极低,经营资产大幅减少导致无法维持日常经营等;  四是规范类强制退市,包括公司在信息披露、定期报告发布、公司股本总额或股权分布发生变化等方面触及相关合规性指标等。  此外,投资者需了解,对于科创板上市公司股票被终止上市的,不得申请重新上市。科创板上市公司重大违法强制退市情形根据《科创板股票上市规则》规定,上市公司重大违法强制退市的情形包括:  一是上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为,且严重影响上市地位,其股票应当被终止上市的情形;  二是上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为,情节恶劣,严重损害国家利益、社会公共利益,或者严重影响上市地位,其股票应当被终止上市的情形。退市整理期的交易期限与上交所主板一样,科创板公司退市整理期的交易期限为30个交易日。公司股票在退市整理期内全天停牌的,停牌期间不计入退市整理期,但停牌天数累计不得超过5个交易日。  累计停牌达到5个交易日后,上交所不再接受公司的停牌申请;公司未在累计停牌期满前申请复牌的,上交所于停牌期满后的次一交易日恢复公司股票交易。科创板上市公司在退市整理期内,如何进行公告?  上市公司股票进入退市整理期的,公司及相关信息披露义务人仍应当积极履行信息披露及相关义务,提示投资者注意相关风险。上市公司应当于退市整理期的第1天,发布公司股票已被上交所作出终止上市决定的风险提示公告,说明公司股票进入退市整理期的起始日和终止日等事项。  科创板上市公司应当在退市整理期前25个交易日内,每5个交易日发布一次股票将被终止上市的风险提示公告,在最后5个交易日内每日发布一次股票将被终止上市的风险提示公告。科创板公司强制退市后,投资者是否可以交易转让相关股票?  退市整理期届满后5个交易日内,上交所对公司股票予以摘牌,公司股票终止上市,并转入股份转让场所挂牌转让。公司应保证股票在摘牌之日起45个交易日内可以挂牌转让。科创板上市公司出现哪些情形,公司可以向上交所申请主动终止上市?  上市公司出现下列情形之一的,可以向上交所申请主动终止上市:  一是上市公司股东大会决议主动撤回其股票在上交所的交易,并决定不再在上交所所交易的情形;  二是上市公司股东大会决议主动撤回其股票在上交所的交易,并转而申请在其他交易场所交易或转让的情形;  三是上市公司向所有股东发出回购全部股份或部分股份的要约,导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件的情形;  四是上市公司股东向所有其他股东发出收购全部股份或部分股份的要约,导致公司股本总额、股权分布等发生变化,不再具备上市条件的情形;  五是除上市公司股东外的其他收购人向公司所有股东发出收购全部股份或部分股份的要约,导致公司的股本总额、股权分布等发生变化,不再具备上市条件的情形;  六是上市公司因新设合并或者吸收合并,不再具有独立法人资格并被注销的情形;  七是上市公司股东大会决议公司解散的情形;  八是中国证监会和上交所认可的其他主动终止上市情形。科创板上市公司主动终止上市的,投资者的合法权益如何获得保护?  上市公司主动终止上市的,公司及相关各方应当对公司股票退市后的转让或者交易、异议股东保护措施等作出妥善安排,保护投资者特别是中小投资者的合法权益。  主动终止上市公司可以选择在股份转让场所转让其股票,或者依法作出其他安排。内容来源:上交所官网市场有风险,投资需谨慎。

退市制度新规

法律分析:一是从严设置重大财务造假退市量化指标。二是调整优化组合类财务指标。三是完善重大违法类退市的限制减持情形。法律依据:《上海证券交易所关于发布<上海证券交易所股票上市规则(2020年12月修订)>的通知》三、对于新《上市规则》生效实施前因触及原《上市规则》第13.2.1条规定情形被实施退市风险警示的公司,以及已经被实施其他风险警示的公司,在公司2020年度报告披露前,本所对其股票继续实施退市风险警示或其他风险警示;在公司2020年度报告披露后,本所适用新《上市规则》的有关规定决定对其股票是否实施退市风险警示或其他风险警示。四、对于在2020年年度报告披露后,出现2018年度至2020年度连续亏损但未触及新《上市规则》第13.3.2条规定的财务类强制退市情形的公司,本所对其股票实施其他风险警示;在公司2021年年度报告披露后,本所适用新《上市规则》有关规定决定是否撤销对其股票实施的其他风险警示。

退市制度的境外市场

1、纽约证券交易所的退市标准《纽约证券交易所上市规则》在第八章“暂停上市及终止上市”中规定了上市公司“持续上市标准”,具体如下(1)资本或普通股的分布标准(802.01A)。包括:①股东人数少于400个;②股东人数少于 1200个并且在最近12个月里月平均交易量低于10万股;③社会公众持有股票少于60万股。(2)资本或普通股的数量标准(802.01B)。上市公司需要满足《纽约证券交易所上市规则》第102.01C和103.01B条所规定的财务测试 。(3)价格标准(802.01C)。若上市公司的股票连续30个交易日收盘价格低于1美元,将被视为低于标准。在收到通知后,公司必须在6个月内将股价和平均每股价格恢复到高于1美元的水平。(4)其他标准(802.01D)。出现下列情况的,交易所可以根据802.02和 803.03规定的程序自主做出决定让公司摘牌:①经营资产或经营范围减少:经营资产由于被出售、租赁、没收、充公等原因而大幅度减少,或公司停止经营,或由于各种原因终止了其主要经营活动;②破产或清算:如果公司依据《破产法》提出破产申请或公司已开始清算,或者公司依据《破产法》申请重组,交易所会自行决定公司股票是否继续上市交易;③经证券交易所认可的权威意见认定证券失去投资价值;④证券注册不再生效,即根据《1934年证券交易法》的注册或豁免注册不再有效;⑤违反协议:公司违反与交易所签订的上市协议的;⑥因为回赎、支付或整体替换;⑦操作违反公共利益的;⑧其他可能导致摘牌的因素,包括:公司没有及时、准确、充分地向股东和公众披露信息;财务报告有虚假;没有依据公共政策行为;经营或财务状况不能令人满意;无条件地使用公司基金购买公司股票等。2、纽约证券交易所的退市流程交易所决定让某只股票退市时,会书面通知上市公司,解释做此决定的依据和采取行动的政策及其依据,交易所会同时做两件事情,第一,公开披露公司的状况,和交易所作退市决定的依据;第二,开始每日发布股票信息和信息通知确认股票的状况,包括交易所网站的相似信息。如果上市公司不要求在特定期内复核,交易所将停止交易该股票,如果被申请复核,复核程序将在申请被交易所秘书处建档后的至少25个交易日开始启动,双方都要提交摘要和相关材料给对方和交易所总委员会办公室。如果委员会决定证券发行者应该退市,一旦实施,交易所将立即停止交易,同时,交易所会将股票退市最后决定的信息在报纸上刊登,并同时在网站上挂出帖子告知公众,这样的公告在决议实际生效之前会一直挂在交易所网站上。如果交易所认为股票不应该退市的话,发行者会受到该决议的通知。3、纳斯达克证券交易所的退市标准纳斯达克交易所分为三个市场,以纳斯达克全球市场为例,《纳斯达克交易所上市规则》第5450条规定了纳斯达克全球市场的上市除了满足“持续上市”的最基本要求,即股价不得低于1美元,且至少需要有400位股东,还需满足下列三项维持标准中的至少一项:(1)股东权益不得低于1000万美元,且至少75万份公众流通股,且公众流通股的市值不得低于500万美元,且拥有至少两位注册、活跃的做市商;(2)上市股票的总市值不得低于5000万美元,且至少110万份公众流通股,且公众流通股的市值不得低于1500万美元,且拥有至少四位注册、活跃的做市商;(3)在最近一个财政年度,或在最近三个财政年度的两年中,总资产和总收入不得低于5000万美元,且至少110万份公众流通股,且公众流通股的市值不得低于1500万美元,且拥有至少四位注册、活跃的做市商;4、纳斯达克证券交易所的退市流程纳斯达克证券交易的退市程序采用聆讯制,上市公司在接到退市通知后45天内,如有异议,有权逐级提出上诉。先是纳斯达克交易所上市资格审查部门,接着是交易所的聆讯小组,然后是纳斯达克上市与听证审查委员会,继而是纳斯达克董事会,最后美国证监会将进行最终裁决。 东京证券交易所的退市标准东京证券交易所《证券上市规则》第601条规定,上市公司出现下列情形之一就将被除牌:(1)股东数目:股东数目小于400人(1年宽限期);(2)可交易证券:可交易证券数目小于2000个单位,或可交易证券市值小于5亿日元,或可交易证券占总股本的比重小于5%(1年宽限期);(3)交易量:过去一年平均月交易量小于10个单位,或3个月没有交易;(4)市值:当证券市值小于10亿日元,且在未来的9个月内没有改善,或市值小于总发行股本数的2倍,且3个月内没有改善;(5)资不抵债:当上市公司出现资不抵债的状况,且在一年内没有改善;(6)⑾虚假陈述或否定意见:上市公司在年报或半年报中进行了“错误陈述”,且造成了重大影响,或上市公司的审计报告中申明“否定意见”或“放弃表达意见”,且造成了重大影响;(7)其他相关重大事项:违反上市协议,延迟提交证券报告及季度报告等; 1、香港联合交易所主板的退市标准香港联合交易所《主板上市规则》第6.01条规定:交易所在批准发行人上市时必附带如下条件:如交易所认为有必要保障投资者或维护一个有秩序的市场,则无论是否应发行人的要求,本交易所均可在其认为适当的情况及条件下,随时暂停任何证券的买卖或将任何证券除牌。在下列情况下,交易所亦可采取上述行动:(1)发行人未能遵守交易所的上市规则,而交易所认为情况严重者;(2)交易所认为公众人士所持有的证券数量不足(《主板上市规则》第8.08⑴条规定:无论何时,发行人已发行股本总额必须至少有25%由公众人士持有);(3)交易所认为发行人没有足够的业务运作或相当价值的资产,以保证其证券可继续上市(参照《主板上市规则》第13.24条);(4)交易所认为发行人或其业务不再适合上市。《主板上市规则》第6.10条规定:如交易所认为一名发行人或其业务不再适合上市,本交易所将刊登公告,载明该发行人的名称,并列明限期,以便该发行人在限期内对导致其不适合上市的事项做出补救。交易所如认为适当,将暂停发行人证券的买卖。如发行人未能于公告所载的限期内对该等事项做出补救,本交易所可将其除牌。2、香港联合交易所主板的退市程序根据证券上市规则《第17项应用指引》,有关除牌程序会按下列四个阶段进行(1)在停牌后首6个月的初段时间,交易所会检查有关情况的发展。在这段时间,发行人须按第13.09条的规定,定期就有关发展发出公告,向股东交待进展情况。在这6个月期限结束时,交易所会决定有关个案是否适当进入程序的第二阶段。(2)在第二阶段,交易所将会致函发行人,使其注意它持续未能符合第13.24条的规定,并忠告发行人须于气候的6个月内呈交复牌建议。这段期间内,交易所会继续检查发行人方面的进展,并要求发行人的董事按月呈交进度报告。在6个月限期结束时,交易所会决定有关个案是否适当进入程序的第三阶段。在作此决定过程中,交易所会考虑发行人或其他代表提交的任何建议。(3)如决定有关个案须进入第三阶段,交易所会刊登通告,载列该名发行人的名称及指出其资产或业务运作不足以维持其上市地位,并订出发行人可呈交复牌建议的期限(一般为6个月)。发行人在此第三阶段中亦须按月向交易所呈交进度报告。(4)在第三阶段结束时,如尚未接获任何复牌建议,发行人的上市地位将予取消。届时,交易所及有关发行人均会就此发出公告。3、创业板的退市标准和程序根据《创业板上市规则》第9.04条,无论是否应发行人的要求,交易所在任何情况下均可暂停发行人的证券的买卖,包括:(1)发行人被接管或清盘;(2)交易所认为发行人社会公众所持有的股票数量不足(参考《创业板上市规则》第11.23条);(3)交易所认为发行人进行的业务活动不足保证其证券可继续上市;(4)交易所认为发行人或其业务不再适合上市;(5)出现违反《创业板上市规则》的情况,而交易所认为其严重程度足以导致停牌;(6)市场的完整性及声誉已经或可能会因买卖发行人的证券而受损;(7)发行人的上市证券的价格和成交量出现未有解释的不寻常变动,同时未能及时联络发行人的授权代表,以确定发行人并不知悉任何有关或可能有关该证券不寻常价格或成交量变动的事情或事态发展,又或当发行人延迟发出《创业板上市规则》第17.11条所规定形式的公告;⑻市场上就有关股价敏感资料出现不公平的发布或泄露,使得发行人的上市证券的价格或成交量出现不寻常的变动。根据《创业板上市规则》第9.14条与9.15条,交易所可在任何情况下及于发行人的证券已持续停牌一段长的时间而发行人并无采取足够的措施令证券复牌的情况下,取消发行人的上市地位。倘交易所打算行使其除牌权利,则交易所通常会给与发行人通知,表示本交易所要求发行人于某段时间(一般为六个月)内不就该等引致交易所打算行使其除牌权利的事情(或向本交易所提交补救有关情况的建议)。

深交所关于完善创业板退市制度采取了哪几个方面措施?

概括来说,在主板退市制度改革问题上,目前市场流行着三大疑虑。一是退市制度会成为中小股民的“绞肉机”;二是我国司法机制不健全,投资者利益受损难追究;三是壳资源价格居高不下,难以平稳退市。有人以保护小股民利益为理由,认为主板退市改革无法推行。主板漫长的退市周期似乎从表面上看保护了中小股民的利益,但实际上中小股民在参与ST股炒作过程中,是用一次次亏损为重组客贡献利润。第一创业证券投资总监兼创金资产管理总经理苏彦祝认为,“由于信息不对称,只有内幕消息知情者和重组客才能在一次次重组中获利,中小股民多是高位接盘者,是跟风炒作的受害者。”而如果继续放任“壳资源”的炒作,A股的估值则难以理顺。苏彦祝认为,“重组股的暴利鼓励了投资者天天找消息,找内幕,优质公司难以得到合理估值。”董新登则疾呼,“请注意:主板退市制度一日不改革,则垃圾股的爆炒与赌博就一日不会停止,A股估值标准严重扭曲的格局就不会改革!”。也有人认为,我国司法制度不健全,投资者的利益很难受到保护,主板退市制度改革需要缓行。但曾经打赢了我国第一例证券民事赔偿案,为“大庆联谊”共同诉讼案画上圆满句号的宣伟华律师认为,“放在世界范围来看,我国保护投资者的法律也是比较健全的,只是法律被闲置了。比如,对于因虚假陈述遭到证监会处罚的上市公司,符合求偿条件的投资者可以索赔;对于董监高在履职中没有尽到善良管理人义务,给上市公司造成损失的,股东也可以代表公司起诉他们。”但宣伟华同时表示,“我国的司法环境还有待改善。一是立法上缺乏细化,实践中不容易把握;二是司法机关过于教条,缺乏创造性断案的动因;三是立法机构并不鼓励诉讼被广泛用于维权。这点最明显,比如,日本的股东代表诉讼早已被确立为“非财产案件”,无论要求赔偿的金额大小,起诉费用仅折合人民币几百元,而我国仍然属于财产案件,起诉费用高昂,不利于投资者维权。”现行退市制度标准下,造成许多本已无价值的“壳资源”价格虚高。一位资深并购人士认为,“只要畅通IPO上市通道,使得优质企业没有必要因为苦等IPO无门才不得已选择借壳上市,同时将借壳门槛提升至等同IPO,堵住那些资本玩家注入劣质资产玩财务报表重组花招,壳资源的价值慢慢就会消亡。届时平稳退市应没有什么障碍。”而对于恢复上市的标准,业内人士认为,没有必要一刀切,完全禁止。上述资深并购人士认为,“壳资源之所以被爆炒,是因为IPO太难,如果IPO畅通,傻子才借壳上市。”

退市制度真的要来了吗

1、一直以来,退市难是A股市场饱受诟病的难题之一,可以说是“严进严出”,在IPO近年来快速扩容的大背景下,这一问题愈发显得突出。2001年,A股市场设立了第一版退市制度,但可量化的退市标准只有一条,即“连续三年亏损暂停上市”,“连续四年亏损终止上市”。2017年仅有60家上市公司退市,2009-2012年连续4年零退市。对比之下,美国每年退市公司数量约300家。今年3月,证监会开始对上市公司退市制度的完善公开征求意见,最主要的修改是将2014年的“重大违法行为先暂停上市后退市”改为“重大违法行为暂停上市或退市”。7月27日,该正式稿出炉并要求“立刻施行”。这次修改主要包括以下三个方面。一是完善重大违法强制退市的主要情形,明确上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的,证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定的基本制度要求。这也是其中最重要的修改。二是强化证券交易所的退市制度实施主体责任,明确证券交易所应当制定上市公司因重大违法行为暂停上市、终止上市实施规则。三是落实因重大违法强制退市公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等主体的相关责任,强调其应当配合有关方面做好退市相关工作、履行相关职责的要求。ST长生违法违规生产疫苗案,已经涉及新规中的“公共安全、生产安全、公众健康安全”,甚至是国家安全。长生生物在狂犬疫苗生产过程中,为了降低成本、提高生产率,“违反批准的生产工艺组织生产”,并“有系统地编造生产、检验记录,开具虚假日期发票”,以应付监管部门检查。很显然,ST长生已经触犯了退市新规的“红线”。证监会此次修改退市制度,仿佛是为正处在风口浪尖上的ST长生(002680)“量身定制”。“假疫苗”事发以来,多只基金纷纷下调ST长生的估值。今日,中信保诚基金发布公告,7月31日起对旗下基金持有的“ST长生”按照每股0.00元进行估值。事实上,这已是中信保诚基金第三次调低ST长生估值。目前,ST长生已连续11个交易日跌停,8月1日股价报9.09元。2、退市“陪榜”名单2018年以来,交易所对于推进上市公司退市常态化以及强制退市力度显著增强,沪深两市已经先后有包括上交所的吉林吉恩镍业股份有限公司(简称*ST吉恩)、沈机集团昆明机床股份有限公司(简称*ST昆机),深交所的银基烯碳新材料集团股份有限公司(简称“烯碳退”)、金亚科技股份有限公司(简称“金亚科技”)、江苏雅百特科技股份有限公司(简称“雅百特”)遭遇退市。其中,*ST吉恩触及了净利润、净资产和审计意见等三项退市指标,*ST昆机触及了净利润和净资产两项退市指标,烯碳退为沪深两市第一例被会计师事务所出具“非标”意见后退市的上市公司,金亚科技和雅百特则是因为涉及财务造假和信息披露违法违规而被启动强制退市机制。7月30日晚,*ST华泽(000693,SZ)公告称,因涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪等违法犯罪行为,公司被证监会移送公安机关。3、退市制度的完善是资本市场的重大进步让优质企业进入资本市场,让劣质企业退出资本市场,有进有退才能保持资本市场的健康和活力,如果垃圾企业滥竽充数,劣币驱逐良币,这是社会资源的巨大浪费,健全的资本市场需要退市的常态化。退市新规将进一步加大对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等符合退市财务指标企业的退市执行力度,以往通过财务报表的包装来留在A股市场的ST或是*ST企业、以及处于暂停上市阶段谋求恢复上市的企业的难度进一步加大。长期来看,退市制度进一步完善后,上市公司违法违规行为将受到打击,重大信息披露等资本市场制度建设将得到完善,价值投资的理念将得以进一步引导,这些都有利于提振市场整体风险偏好,从而吸引长期资金入市。

高进低退的退市制度是什么意思?

退市制度,资本市场一项基础性制度,是指证券交易所制定的关于上市公司暂停、终止上市等相关机制以及风险警示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市配套机制的制度性安排。

科创板退市制度?

根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》(以下称《科创板股票上市规则》),科创板上市公司可能退市的情形主要包括:一是重大违法强制退市,包括信息披露重大违法和公共安全重大违法行为;二是交易类强制退市,包括累计股票成交量低于一定指标,股票收盘价、市值、股东数量持续低于一定指标等;三是财务类强制退市,即明显丧失持续经营能力的,包括主营业务大部分停滞或者规模极低,经营资产大幅减少导致无法维持日常经营等;四是规范类强制退市,包括公司在信息披露、定期报告发布、公司股本总额或股权分布发生变化等方面触及相关合规性指标等。此外,投资者需了解,对于科创板上市公司股票被终止上市的,不得申请重新上市。科创板上市公司重大违法强制退市情形有哪些?根据《科创板股票上市规则》规定,上市公司重大违法强制退市的情形包括:一是上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为,且严重影响上市地位,其股票应当被终止上市的情形;二是上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为,情节恶劣,严重损害国家利益、社会公共利益,或者严重影响上市地位,其股票应当被终止上市的情形。

有关创业板退市制度的内容

你好,创业板连续亏损4年,或在被暂停上市后未在法定期限内披露首个年报就会被退市,另外近两年净资产为负、审计报告为否定或无法表示意见等情况也会被退市。创业板退市标准如下:1、连续亏损4年,或在被暂停上市后未在法定期限内披露首个年报;2、近两年净资产为负;3、审计报告为否定或无法表示意见;4、6个月未改正财务会计报告中的重大差错或虚假记载;5、未在法定期限3个月内披露年报或中报;6、连续120个交易日累计成交量低于100万股;7、连续20个交易日收盘价均低于每股面值;8、暂停上市后6个月仍不符合上市条件;9、被法院宣告破产或公司因故解散;10、36个月内3次交易所公开谴责3次。

新《证券法》对退市制度作了哪些调整?现行退市制度的实施有哪些具体安排?

上交所投教专员 原《证券法》规定了股票、公司债券先暂停上市、后终止上市的程序,并具体规定了暂停上市、终止上市情形。新《证券法》不再规定具体的终止上市情形,改为由证券交易所上市规则作出规定;取消了证券暂停上市制度,对于出现上市规则规定的终止上市情形的,由证券交易所按照业务规则终止其上市交易。上交所已及时发布有关通知,对股票、债券等上市品种的退市规则实施,分别作了安排:一是,在上交所对相关业务规则予以修订前,在上交所上市的股票及可转换公司债券的暂停上市、恢复上市和终止上市等事宜,仍按照现行《股票上市规则》等有关规定执行。二是,自2020年3月1日起,在上交所上市的债券(不含可转换公司债券)不再实施暂停上市制度;已经暂停上市的债券,发行人应当按照上交所有关规定,将债券交易方式调整为仅采取报价、询价和协议交易方式,并及时公告。

股票退市制度

“中国证券(软件)统计排行榜”有大量关于此类的问题解答,您可以去查看!

中国证券监督管理委员会关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见

一、健全上市公司主动退市制度  (一)确立主动退市的途径和方式。上市公司通过对上市地位维持成本收益的理性分析,或者为充分利用不同证券交易场所的比较优势,或者为便捷、高效地对公司治理结构、股权结构、资产结构、人员结构等实施调整,或者为进一步实现公司股票的长期价值,可以依据《证券法》和证券交易所规则实现主动退市。  上市公司在履行必要的决策程序后,可以主动向证券交易所提出申请,撤回其股票在该交易所的交易,并决定不再在交易所交易。  上市公司在履行必要的决策程序后,可以主动向证券交易所提出申请,撤回其股票在该交易所的交易,并转而申请在其他交易场所交易或者转让。  上市公司向所有股东发出回购全部股份或者部分股份的要约,导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件的,其股票按照证券交易所规则退出市场交易。  上市公司股东向所有其他股东发出收购全部股份或者部分股份的要约,导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件的,其股票按照证券交易所规则退出市场交易。  除上市公司股东外的其他收购人向所有股东发出收购全部股份或者部分股份的要约,导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件的,其股票按照证券交易所规则退出市场交易。  上市公司因新设合并或者吸收合并,不再具有独立主体资格并被注销,其股票按照证券交易所规则退出市场交易。  上市公司股东大会决议解散的,其股票按照证券交易所规则退出市场交易。  (二)明确主动退市公司的内部决策程序。上市公司拟决定其股票不再在交易所交易,或者转而申请在其他交易场所交易或者转让的,应当召开股东大会作出决议,须经出席会议的股东所持表决权的 2/3以上通过,并须经出席会议的中小股东所持表决权的 2/3以上通过。在召开股东大会前,上市公司应当充分披露退市原因及退市后的发展战略,包括并购重组安排、经营发展计划、重新上市安排等。独立董事应当针对上述事项是否有利于公司长远发展和全体股东利益充分征询中小股东意见,在此基础上发表独立意见,独立董事意见应当与股东大会通知一并公布。上市公司应当聘请财务顾问为主动退市提供专业服务、发表专业意见并予以披露。  全面要约收购上市公司股份、实施以上市公司为对象的公司合并、上市公司全面回购股份以及上市公司自愿解散,应当按照上市公司收购、重组、回购等监管制度及公司法律制度严格履行实施程序。  (三)规范主动退市申请与决定程序。申请其股票退出市场交易,或者转而申请在其他交易场所交易或者转让的上市公司应当在股东大会作出终止上市决议后的 15个交易日内,向证券交易所提交退市申请。退市申请至少应当包括股东大会决议、退市申请书、退市后去向安排的说明、异议股东保护的专项说明及证券交易所规定的其他材料。证券交易所应当自上市公司提交退市申请之日起 5个交易日内,作出是否受理的决定并通知公司;决定受理的,应当自受理上市公司提交的退市申请之日起15个交易日内,重点从保护投资者特别是中小投资者权益的角度,在审查决策程序合规性的基础上,作出同意或者不同意其股票终止上市交易的决定。  因全面要约收购上市公司股份、实施以上市公司为对象的公司合并、上市公司全面回购股份以及上市公司自愿解散,导致公司股票退出市场交易的,证券交易所应当在上市公司公告回购或者收购结果、完成合并交易、作出解散决议之日起15个交易日内,作出终止其股票上市的决定。  建立上市公司主动退市的专门报告制度。证券交易所应当在作出同意或者不同意上市公司主动退市决定之日起 15个工作日内,以及上市公司退出市场交易之日起15个工作日内,将上市公司主动退市情况报告证监会。  (四)健全主动退市的配套政策措施。完善上市公司收购制度,丰富要约收购履约保证形式,研究建立包括触发条件、救济程序等内容的余股强制挤出制度。完善上市公司股份回购制度,允许上市公司公开发行优先股以回购发行在外的普通股。制定上市公司吸收合并专门制度规范。研究丰富并购融资工具。完善非上市公众公司并购重组制度,对包括退市公司在内的非上市公众公司并购重组的条件、程序、披露要求等作出规范。  上市公司在出现股价低于每股净资产等情形时部分乃至全面回购股份,导致公司股票退出市场交易的,公司可以申请再次公开发行证券,或者向其选择的证券交易所申请重新上市。存在强制退市可能的上市公司在触及强制退市指标前,实施主动退市,在消除可能导致强制退市的情形后,可以重新申请上市。涉嫌欺诈发行的公司或其控股股东、实际控制人,在受到证监会行政处罚前,按照公开承诺回购或者收购全部新股,赔偿中小投资者经济损失,及时申请其股票退出市场交易的,可以从轻或者减轻处罚。  证券交易所可以通过设定差异化的上市年费、提高信息披露要求等经济或者自律方式,加大存在强制退市可能的上市公司维持上市地位的成本,引导其主动退出交易所市场。

科创板退市制度

科创板退市制度主要有以下几方面:(1)科创板退市环节:公司触及终止上市的标准,股票直接终止上市,不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序。(2)科创板退市时间:退市时间缩短为两年,首年不达标ST,次年不达标直接退市;退市整理期为三十个交易日,累计停牌时间不超过五个交易日。(3)重大违法退市指标: 重大违法“一退到底”,取消暂停上市,实施永久退市。拓展资料:一、股票退市是什么意思?股票退市就是指上市公司因为不符合交易所有关财务等其他标准,而主动或被动终止上市的情形,就是上市公司转向成为了非上市公司。主动性退市和被动性退市是退市的两种方面,主动性退市是由公司自主决定;通常由于有重大违法违规行为或因经营管理不善造成重大风险等因素,造成被动性退市,监督部门会采取相应的惩罚,例如吊销公司的《许可证》。退市不是件随意的事,需要满足以下三个条件:大多数人对于好公司的标准都不太清楚导致难以辨别,或者对这个公司的认识不够全面,最终导致了购买的股票亏损的情况,在这里有免费的股票诊断平台,把股票代码直接输入,即二、股票退市了,没有卖出的股票怎么办?如果股票退市,交易所就会有一个退市整理期,简单的说,如果股票符合退市规定,就会采取强制退市措施,那么可以在这个期间卖出股票。等把退市整理期过完,这家公司需要退出二级市场,不能够再进行买卖了。当退股整理期过了之后,如果还有股东没有卖出股票的话,进行买卖交易的时候,就只能够在新三板市场上进行了,新三板是专门处理退市股票的,如果有需要在新三板进行股票买卖的伙伴们,还得在三板市场上开通一个交易账户才可以进行交易。要注意的是,退市后的股票,有一个“退市整理期”,即便说可通过这一时期卖出股票,可是本质上对散户是很不利的。股票一旦处于退市整理期,首先大资金肯定先出逃,小散户的小资金售出去是不容易的由于卖出资金遵循时间优先价格优先大客户优先这三个原则,于是等到股票卖出去了,现在的股价已经出现了大幅度的下降,散户亏损的就已经十分严重了。注册制度下,散户们要购买那种退市风险股的话,随之而来的风险也是不小的,所以千万不能做的事情就是买卖ST股或ST*股。

退市制度新规

法律分析:一是从严设置重大财务造假退市量化指标。二是调整优化组合类财务指标。三是完善重大违法类退市的限制减持情形。法律依据:《上海证券交易所关于发布<上海证券交易所股票上市规则(2020年12月修订)>的通知》三、对于新《上市规则》生效实施前因触及原《上市规则》第13.2.1条规定情形被实施退市风险警示的公司,以及已经被实施其他风险警示的公司,在公司2020年度报告披露前,本所对其股票继续实施退市风险警示或其他风险警示;在公司2020年度报告披露后,本所适用新《上市规则》的有关规定决定对其股票是否实施退市风险警示或其他风险警示。四、对于在2020年年度报告披露后,出现2018年度至2020年度连续亏损但未触及新《上市规则》第13.3.2条规定的财务类强制退市情形的公司,本所对其股票实施其他风险警示;在公司2021年年度报告披露后,本所适用新《上市规则》有关规定决定是否撤销对其股票实施的其他风险警示。

上市公司退市制度

1、暂停上市 市场回暖 上市公司 掀增发潮 中国交易所关于上市公司摘牌有如下一些规定,并根据情况的严重程度设定了一些最终可能会导致摘牌的几个层次:上市公司如果连续2年亏损、亏损1年且净资产跌破面值、公司经营过程中出现重大违法行为等情况之一,交易所对公司股票进行特别处理,亦即ST制度,被标注的股票,称为“ST股票”对ST公司,如果再出现问题,比如下年继续亏损从而达到《 公司法 》中关于连续3年亏损限制的,则进行PT处理。PT制度是证券交易所对于暂停上市的公司股票流通所采取的特别安排,目的是为了增强市场流动性,切实维护广大中小投资者的利益。交易所在采取PT交易制度时又规定:从1998年1月1日起3年内的任何1年中,如果PT公司能够扭亏为盈,则可以向交易所提出恢复上市的申请,经中国证监会批准后可以恢复上市。在2000年5月1日起施行的新《上市规则》第十章第一节中,暂停上市有四种情形: (1)上市公司股本总额、股权分布等发生变化,不再具备上市条件 (2)上市公司不按规定公开其财务状况,或者对财务会计报告作虚假记载 (3)上市公司有重大违法行为 (4)上市公司最近三年连续亏损。出现前三种情形之一的,交易所根据中国证监会的决定暂停其股票上市;出现第四种情形的,交易所暂停其股票上市。自上市公司公布年度报告之日起,交易所对其股票实施停牌,并在停牌后三个工作日内就该公司股票是否暂停止上市作出决定,并报中国证监会备案。上市公司应当根据交易所或中国证监会所作的暂停上市决定,在指定报刊刊登《暂停股票上市公告书》。自公告之日起,交易所停止其股票逐日持续交易。上市公司在其股票暂停上市期间,仍然应当依法履行上市公司的有关义务,交易所为投资者提供股票“特别转让”服务,为这些公司的股票流通提供一条出路,尽可能地保障中小投资者的利益。 2、终止上市 中国《公司法》第157、158条规定,上市公司有下列五种情形之一的,将由国务院证券管理部门决定终止其上市: (1)公司股本总额、股权分布等发生变化,不再具备上市条件,并在限期内未能消除的 (2)公司不按规定公开其财务状况,或者对财务会计报告作虚假记载,经查实后果严重的 (3)公司有重大违法行为,经查实后果严重的 (4)公司最近三年连续亏损,在限期内未能消除的 (5)公司被解散、被行政主管部门依法责令关闭或者被宣告破产的。终止上市,就是失去了在交易所挂牌交易的资格,又称为摘牌。《 证券法 》也明确规定,不符合条件的上市公司应按《公司法》的规定退出市场。 3、交易所上市规则规定,上市公司在接到中国证监会终止其股票上市的通知后,应当在指定报纸发布《终止股票上市公告书》,并应载明以下内容: (1)终止上市股票的种类、简称、证券代码以及终止上市的日期 (2)中国证监会终止其上市的决定 (3)中国证监会要求的其它内容 (4)交易所认为有必要的其它内容。 不过,目前中国沪深两市还没有出现公司摘牌的先例。 随着现在上市公司数量的不断增加,国家也加强了上市公司的管理,目的就是为了维持一个良好的经济环境,当大股东及高管减持现状时,是需要出具限售令的。针对上市公司退市的制度,相关法律条例也做出了明细的规定,一般分为暂停上市和终止上市。

股票退市制度是怎样的?鹰农牧退市了!

最近,随着新股不断上市,我国上市公司的数量也在快速攀升,都说林子大了之啥鸟都有,股票投资领域也是如此,大家既然买了形形色色的股票,就得做好心理准备,承受因此所带来的各种风险,有些风险是属于交易性风险,这个可以直接转手,亏也亏一点了,好处是很快就把风险转移了,通过购买其他股票,也许没多久,收益就扳回来了。但是,如果遇到了另外一种风险,即存在系统性风险的股票,这时候网民发现被彻底套牢了,根本无法撤出,这种股票真是完全无法规避啊,比如最近闹得沸沸扬扬的深交所号称养猪第一股的雏鹰农牧终止上市了,这是A市继中弘股份以来,第2只“面值退市”的普通股了。虽然近几年来,我国上市公司退市制度有了很大的改进,但与我国证券市场的日益发展现壮及资源配置功能的充分发挥要求相比,目前的退市制度仍存有许多缺欠,必须加以改进。小编建议从以下五个方面对我国股票退市制度加以改进和完善:1 在即将修订的证券法中完善公司退市的相关条款虽然,沪深交易所通过《股票上市规则》规定了股票退市制度,但相关规则毕竟不属于法律,即便是新修订的交易所规则仍然停留在交易所层面上,因为交易所规则层次低,缺少法律强制力,往往在具体实施中难以执行。同时因为是交易所规则,诸如退市法律救济,股东权益保护、恢复上市等许多问题都无法体现,所以应尽快构建法律层面上的股票退市制度,在证券法中明确进一步完善股票退市制度,尤其是对退市的法律后果、法律救济及股东权益保护等方面做出相应规定,同时应由国务院证监部门颁布专门的上市公司股票退市管理办法,从法律层面上完善上司公司股票退市制度。2 取消ST缓冲程序目前我国实行的ST缓冲退市制度严重影响了股票市场效率,造成大量劣质公司在市场残留,这些劣质公司在ST缓冲期内通过操纵利润规避退市,由于证监部门和交易所畏惧市场情绪又没能严格审查,导致了大量劣质公司长期劣而不退,这些残留劣质公司往往又成为“壳资源”,在股票市场上被反复投机炒作。为提高退市效率,我国应该淘汰ST退市制度,建立新型退市流程,比如对于主板市场,可采用美国纽约交易所的实行停牌后长期调整制度,对触及退市的公司先停牌,防止其成为壳资源,再给以其2两年左右的复市调整期,两年调整期满,达标恢复上市,不达标直接退市,这样即挽留了公司、又保持了股票市场的活力。而对于创业板市场,应采取快速退市的方式,对达到退市标准的公司,立刻停牌,直接实行退市,以市场的方式优胜劣汰,加快上市公司流动性,持续改善市场主体结构。3 取消上市公司退市恢复程序美国、日本上市公司退市后可以到OTCBB市场、粉单市场、绿单市场等场外市场交易,而且公司退市后一旦计入场外市场交易就不再回主板市场。香港则根本就没有场外市场,公司基本一退到底。我国不妨借鉴境外股票市场经验,取消上市公司退市恢复程序,上市公司股票一旦退市到第三版市场交易后,即不再恢复上市,一退到底。因为在我国,退市公司大都是严重虚假上市或经营严重困难,或债务特别沉重的公司,这些公司几乎很难靠自身努力脱胎换骨根本改变,能达到恢复上市条件的公司大多靠重组、卖资产甚至虚假报表等取巧手段,而并非本身实质改变,让其恢复上市,并不利于上市公司主体结构的改善,同时,若退市公司很快又恢复上市,则必然会在退市前在市场上遭到疯狂炒作,疯赌恢复上市,从而使退市制度的意义大大则扣。所以建议取消上市公司退市恢复程序,实行一退到底。4 退市决定权移交证券交易所证监会《上市公司股票暂停上市和终止上市实施办法》规定:证监会倘若认为交易所的退市决定与相关法律法规和该《办法》相违背的,有权要求交易所纠正,并且在必要的时候可以直接撤销交易所的决定。由此可见,我国上市公司股票退市的决定权虽然表面上给了证券交易所,但实际上,最终决定权仍然在政府手中,而政府决定时因为要考虑到社会稳定、投资者情绪等因素,往往又难下决定,这也是导致我国证券市场劣质公司长期劣而不退的很重要原因。政府决定权不利于退市机制的市场化运转,证监会的工作应该是对市场规则的制定与监管,而不是从事具体的审批事务。世界各大证券市场的退市规则一般都由证券交易所自己制定,并且独立执行退市程序,证监会不插手证券交易所的具体退市运作,而只做退市程序公正性的裁判。如香港联交所上市规则规定:交易所对它认为不符合上市标准的公司,有权终止其上市,联交所作出终止上市的决定,无须经过证监会批准。所以我国也应尽快将公司退市权彻底交给沪深证券交易所。5 健全投资者利益保护制度虽然我国的股票退市制度不断走向成熟,但是在投资者利益保护方面却仍然欠缺。我国关于股票退市后投资者利益保护的法律制度基本空白,缺乏完善的投资者诉讼制度,如集体诉讼制度和代位诉讼制度,在上市公司因虚假欺诈等原因退市后,权益遭受损害的投资者,特别是散户投资者很难维权,所以应当加快证券法、民法、民事诉讼法等法律的修改,早日建立健全股票退市后的投资者诉讼制度和投资者利益保护制度,维护证券市场的公平正义。

股市退市制度是指什么

退市制度是资本市场一项基础性制度,是指证券交易所制定的关于上市公司暂停、终止上市等相关机制以及风险警示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市配套机制的制度性安排。

股票退市制度有哪些?

最近,随着新股不断上市,我国上市公司的数量也在快速攀升,都说林子大了之啥鸟都有,股票投资领域也是如此,大家既然买了形形色色的股票,就得做好心理准备,承受因此所带来的各种风险,有些风险是属于交易性风险,这个可以直接转手,亏也亏一点了,好处是很快就把风险转移了,通过购买其他股票,也许没多久,收益就扳回来了。但是,如果遇到了另外一种风险,即存在系统性风险的股票,这时候网民发现被彻底套牢了,根本无法撤出,这种股票真是完全无法规避啊,比如最近闹得沸沸扬扬的深交所号称养猪第一股的雏鹰农牧终止上市了,这是A市继中弘股份以来,第2只“面值退市”的普通股了。虽然近几年来,我国上市公司退市制度有了很大的改进,但与我国证券市场的日益发展现壮及资源配置功能的充分发挥要求相比,目前的退市制度仍存有许多缺欠,必须加以改进。小编建议从以下五个方面对我国股票退市制度加以改进和完善:1 在即将修订的证券法中完善公司退市的相关条款虽然,沪深交易所通过《股票上市规则》规定了股票退市制度,但相关规则毕竟不属于法律,即便是新修订的交易所规则仍然停留在交易所层面上,因为交易所规则层次低,缺少法律强制力,往往在具体实施中难以执行。同时因为是交易所规则,诸如退市法律救济,股东权益保护、恢复上市等许多问题都无法体现,所以应尽快构建法律层面上的股票退市制度,在证券法中明确进一步完善股票退市制度,尤其是对退市的法律后果、法律救济及股东权益保护等方面做出相应规定,同时应由国务院证监部门颁布专门的上市公司股票退市管理办法,从法律层面上完善上司公司股票退市制度。2 取消ST缓冲程序目前我国实行的ST缓冲退市制度严重影响了股票市场效率,造成大量劣质公司在市场残留,这些劣质公司在ST缓冲期内通过操纵利润规避退市,由于证监部门和交易所畏惧市场情绪又没能严格审查,导致了大量劣质公司长期劣而不退,这些残留劣质公司往往又成为“壳资源”,在股票市场上被反复投机炒作。为提高退市效率,我国应该淘汰ST退市制度,建立新型退市流程,比如对于主板市场,可采用美国纽约交易所的实行停牌后长期调整制度,对触及退市的公司先停牌,防止其成为壳资源,再给以其2两年左右的复市调整期,两年调整期满,达标恢复上市,不达标直接退市,这样即挽留了公司、又保持了股票市场的活力。而对于创业板市场,应采取快速退市的方式,对达到退市标准的公司,立刻停牌,直接实行退市,以市场的方式优胜劣汰,加快上市公司流动性,持续改善市场主体结构。3 取消上市公司退市恢复程序美国、日本上市公司退市后可以到OTCBB市场、粉单市场、绿单市场等场外市场交易,而且公司退市后一旦计入场外市场交易就不再回主板市场。香港则根本就没有场外市场,公司基本一退到底。我国不妨借鉴境外股票市场经验,取消上市公司退市恢复程序,上市公司股票一旦退市到第三版市场交易后,即不再恢复上市,一退到底。因为在我国,退市公司大都是严重虚假上市或经营严重困难,或债务特别沉重的公司,这些公司几乎很难靠自身努力脱胎换骨根本改变,能达到恢复上市条件的公司大多靠重组、卖资产甚至虚假报表等取巧手段,而并非本身实质改变,让其恢复上市,并不利于上市公司主体结构的改善,同时,若退市公司很快又恢复上市,则必然会在退市前在市场上遭到疯狂炒作,疯赌恢复上市,从而使退市制度的意义大大则扣。所以建议取消上市公司退市恢复程序,实行一退到底。4 退市决定权移交证券交易所证监会《上市公司股票暂停上市和终止上市实施办法》规定:证监会倘若认为交易所的退市决定与相关法律法规和该《办法》相违背的,有权要求交易所纠正,并且在必要的时候可以直接撤销交易所的决定。由此可见,我国上市公司股票退市的决定权虽然表面上给了证券交易所,但实际上,最终决定权仍然在政府手中,而政府决定时因为要考虑到社会稳定、投资者情绪等因素,往往又难下决定,这也是导致我国证券市场劣质公司长期劣而不退的很重要原因。政府决定权不利于退市机制的市场化运转,证监会的工作应该是对市场规则的制定与监管,而不是从事具体的审批事务。世界各大证券市场的退市规则一般都由证券交易所自己制定,并且独立执行退市程序,证监会不插手证券交易所的具体退市运作,而只做退市程序公正性的裁判。如香港联交所上市规则规定:交易所对它认为不符合上市标准的公司,有权终止其上市,联交所作出终止上市的决定,无须经过证监会批准。所以我国也应尽快将公司退市权彻底交给沪深证券交易所。5 健全投资者利益保护制度虽然我国的股票退市制度不断走向成熟,但是在投资者利益保护方面却仍然欠缺。我国关于股票退市后投资者利益保护的法律制度基本空白,缺乏完善的投资者诉讼制度,如集体诉讼制度和代位诉讼制度,在上市公司因虚假欺诈等原因退市后,权益遭受损害的投资者,特别是散户投资者很难维权,所以应当加快证券法、民法、民事诉讼法等法律的修改,早日建立健全股票退市后的投资者诉讼制度和投资者利益保护制度,维护证券市场的公平正义。

注册制下的退市制度

法律分析:退市新规坚持了注册制改革的“包容性”原则,在坚决出清劣质公司的前提下,确保创新型、发展型公司不被退市规定“错杀”。本次退市制度修订,在全部板块取消单一连续亏损退市指标,制定扣除非经常性损益净利润与1亿元营业收入的组合财务指标。这就确保了那些暂时还未盈利的上市公司能够不受短期盈利压力的干扰,聚精会神做优做强,逐渐发展壮大。从这个角度看,退市新规与注册制改革是一脉相承的。中央在“十四五”规划纲要中明确提出,“十四五”期间要“提高直接融资比重”。这就要求我国多层次资本市场要加快发展,特别是要强化对创新型、发展型企业的“包容性”,为这些企业到资本市场融资创造良好的环境。资本市场的“包容性”是资本市场有效服务实体经济的必要条件。资本市场要发挥对实体经济的推动作用,就必须充分尊重经济规律,给创新型、发展型企业足够的包容和坚定的支持。在这一方面,注册制改革和具有包容性的退市新规,作为政策组合拳必将起到应有的作用。法律依据:沪深交易所《深圳证券交易所股票上市规则》 第三十条 本次退市制度改革,在保留原有重大违法退市标准的前提下,针对造假金额大、比例高但未触及原规则退市标准的财务造假案件,新增了“造假金额+造假比例”的退市标准,重大违法退市指标体系将更加完善。对市场建议深入研究后,在指标设置初衷不变的情况下,对此项指标进行优化调整,一是将造假年限由3年减少为2年,且以连续两年造假合计数进行计算,防止恶意规避;二是将造假比例由100%降至50%;三是造假金额合计数由10亿元降为5亿元;四是新增营业收入指标

证监会退市制度的内容是什么?

一是强化证券交易所的退市制度实施主体责任,明确证券交易所应当制定上市公司因重大违法行为暂停上市、终止上市实施规则。二是落实因重大违法强制退市公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等主体的相关责任,强调其应当配合有关方面做好退市相关工作、履行相关职责的要求。三是加强退市实施工作的统筹和协调。证券交易所要建立健全退市工作协调机制,及时制定各方联动的工作方案。要进一步加强与地方政府、国务院有关部门的沟通协调,积极推动地方政府将上市公司退市维稳工作有机纳入地方维稳工作机制和工作体系,配合地方政府妥善做好职工、债权人、股东及其他利益相关方的安置安抚、解释疏导与纠纷处置等工作,维护上市公司的经营秩序、财产安全与社会稳定。四是高度重视舆情监测和舆论引导,及时掌握媒体及市场各方的反应,并通过有理有据、务实高效的措施综合应对处理。要及时分析、研判退市制度执行过程中出现的新情况、新问题,采取有效措施,切实加以解决。五是是对于应当退市的公司,必须按照“出现一家、 退市一家”的原则,坚决维护退市制度的严肃性和权威性。证券交易所应当督促退市公司依法及时、准确、完整地披露与退市有关的信息。证监会要切实加强对证券交易所的监督检查,确保退市新规各项工作要求的严格执行和落实。

全面注册制退市制度

法律分析:全面推行证券发行注册制,大力发展创业投资、权益类基金。注册制改革分三步走,即从科创板到创业板、再到全市场的“三步走”的改革布局,由此“探索形成符合我国国情的注册制框架”所谓“全面推进”,更重要的是“统筹推进”。不仅是交易实行20%涨跌停,易会满提到了四个方面的“关键制度创新”,按次序分别是“交易、退市、再融资和并购重组”。法律依据:《中华人民共和国证券法》第六条 证券业和银行业、信托业、保险业实行分业经营、分业管理,证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立。国家另有规定的除外。第七条 国务院证券监督管理机构依法对全国证券市场实行集中统一监督管理。国务院证券监督管理机构根据需要可以设立派出机构,按照授权履行监督管理职责。

美股的退市制度是怎样的?

在美国上市公司退市的主要标准包括:股权的分散程度、股权结构、经营业绩、资产规模和股利的分配情况。上市公司只要符合以下条件之一就必须终止上市:1、股东少于600个,持有100股以上的股东少于400个;社会公众持有股票少于20万股,或其总市值少于100万美元;3、过去的5年经营亏损;总资产少于400万美元,而且过去4年每年亏损;总资产少于200万美元,并且过去2年每年亏损;连续5年不分红利。

科创板退市制度的表述有哪些

科创板退市制度的表述有:1、科创板退市环节:公司触及终止上市的标准,股票直接终止上市,不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序。2、科创板退市时间:退市时间缩短为两年,首年不达标ST,次年不达标直接退市;退市整理期为三十个交易日,累计停牌时间不超过五个交易日。3、重大违法退市指标: 重大违法“一退到底”,取消暂停上市,实施永久退市。4、市场类退市指标:构建成交量、股价、股东人数和市值四类退市标准,保留现有未按期披露财务报告、被出具无法表示意见或否定意见审计报告等基础上,增加信息披露或者规范运作存在重大缺陷等合规性退市指标。科创板退市不再采用单一的连续亏损作为退市指标,退市情形如下:1、上市公司触及终止上市标准的;2、构成欺诈发行、重大信息披露违法等重大违法行为的;3、股票交易量、股价、市值、股东人数不达标的;4、上市公司丧失经营能力,财务指标不达标的;5、上市公司信息披露或规范运作存在重大缺陷的。法律依据:《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》 第二条 提高上市公司治理水平(一)规范公司治理和内部控制。完善公司治理制度规则,明确控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的职责界限和法律责任。控股股东、实际控制人要履行诚信义务,维护上市公司独立性,切实保障上市公司和投资者的合法权益。股东大会、董事会、监事会、经理层要依法合规运作,董事、监事和高级管理人员要忠实勤勉履职,充分发挥独立董事、监事会作用。建立董事会与投资者的良好沟通机制,健全机构投资者参与公司治理的渠道和方式。科学界定国有控股上市公司治理相关方的权责,健全具有中国特色的国有控股上市公司治理机制。严格执行上市公司内控制度,加快推行内控规范体系,提升内控有效性。强化上市公司治理底线要求,倡导最佳实践,加强治理状况信息披露,促进提升决策管理的科学性。开展公司治理专项行动,通过公司自查、现场检查、督促整改,切实提高公司治理水平。(证监会、国务院国资委、财政部、银保监会等单位负责)(二)提升信息披露质量。以提升透明度为目标,优化规则体系,督促上市公司、股东及相关信息披露义务人真实、准确、完整、及时、公平披露信息。以投资者需求为导向,完善分行业信息披露标准,优化披露内容,增强信息披露针对性和有效性。严格执行企业会计准则,优化信息披露编报规则,提升财务信息质量。上市公司及其他信息披露义务人要充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息,并做到简明清晰、通俗易懂。相关部门和机构要按照资本市场规则,支持、配合上市公司依法依规履行信息披露义务。(证监会、国务院国资委、工业和信息化部、财政部等单位负责)