远期汇率

可以这样设计，借比索（10.25%），即期兑换成美元（40.205），投资（6%），到期收回出售，与借比索的还款本利和相等。设汇率为A，则有：1/40.205*（1+6%/4）*A=（1+10.25%/4）A=（1+10.25%/4）*40.205/（1+6%/4）=40.6259另一汇率B，借美元（6.25%），即期兑换成比索（40.2000），投资（10%），到期收回出售，与借美元的还款本利和相等，则有：1*40.2000*（1+10%/4）/B=（1+6.25%/4）B=40.200*（1+10%/4）/（1+6.25%/4）=40.5711远期汇率：USD/PHP：40.5711 / 40.6259

根据利率平价理论，英 镑兑美元一年期远期汇率是多少。这个问题是个好问题！

【答案】C、E【答案解析】利率平价理论从国际资本流动角度探讨汇率，考察利率对汇率的影响，特别是短期汇率的变动。利率平价理论分为抛补利率平价和未抛补利率平价。抛补利率平价理论认为远期汇率的大小由即期汇率和国内外利差决定。

　　根据利率平价理论，远期汇率是由两国的利率差异决定的。　　利率平价理论的思想起源可以追溯到l9世纪60年代。l9世纪90年代，研究远期外汇理论的德国经济学家沃尔塞·洛茨提出了利差与远期汇率的关系问题。　　20世纪初期，凯恩斯第一个建立了古典利率平价模型，得出以下结论：　　1、决定远期汇率的基本因素是货币短期存款利率之间的差额。　　2、远期汇率围绕利率平价上下波动。　　3、不论远期汇率与其利率平价偏离多大程度，获得足够利润的机会使套利者把资金转移到更有利的金融中心。　　4、如果外汇交易被少数集团控制，或在主要交易人之间达成交易协议，那么，挂牌汇率可能偏离其利率平价。　　5、套利资金有限，常常不能大到足以使远期汇率调整到其利率平价水平上。　　6、在不兑换纸币的条件下，银行利率变化直接促使远期汇率重新调整。　　20世纪30一40年代，保罗·艾因齐格运用动态均衡思想，发展了利率平价的动态理论。经过罗伯特·z·阿利布尔等人的进一步完善，现代利率平价理论框架趋于成熟。　　现代利率平价理论的代表人物主要有特森·格鲁贝尔、沃费克尔和威利特等人。与传统的利率平价理论不同的是，利率平价的现代理论认为，套利者对远期外汇的超额需求不具有完全弹性（传统理论认为是呈完全弹性）。这就是说，远期汇率不仅受套利者行为的影响，而且也受到贸易商、投资者和中央银行等诸多外汇市场的参与者的影响。因此，远期汇率就不仅由套利决定，而且与套利者对即期汇率的预期有关。　　

可以这样设计，借比索（10.25%），即期兑换成美元（40.205），投资（6%），到期收回出售，与借比索的还款本利和相等。设汇率为A，则有：1/40.205*（1+6%/4）*A=（1+10.25%/4）A=（1+10.25%/4）*40.205/（1+6%/4）=40.6259另一汇率B，借美元（6.25%），即期兑换成比索（40.2000），投资（10%），到期收回出售，与借美元的还款本利和相等，则有：1*40.2000*（1+10%/4）/B=（1+6.25%/4）B=40.200*（1+10%/4）/（1+6.25%/4）=40.5711远期汇率：USD/PHP：40.5711 / 40.6259

利率平价理论短期不成立，长期成立。利率提高短期本币会升值，但长期会贬值。

根据利率平价理论,利率高的货币远期贴水,利率高的货币远期贴水,即为美元贴水,贴水年率与利差一致，利用公式 US=GBP0.5*(1+t%*t/12) 算出来（t为月数）