hole

请问您要得"批发"是什么词性如果是名词最好用wholesale

"international" 都是国际的意思，没有什么分别。 "distribution" 可以是生产商卖给批发商 "wholesale" 就是批发商，可以分不同级别。

批发投资者

wholesale account批发帐户双语对照词典结果：wholesale account[英][u02c8hu0259u028alu02ccseu026al u0259u02c8kaunt][美][u02c8holu02ccsel u0259u02c8kau028ant]批发帐户; 以上结果来自金山词霸例句:1.Her friendships also helped her land her first wholesale account: zingerman"sdelicatessen. 这些朋友还帮助她联系到了第一个批发客户——Zingerman"s Delicatessen。-----------------------------------如有疑问欢迎追问！满意请点击右上方【选为满意回答】按钮

wholesale7入驻如下：公司总部位于美国波士顿业务遍布全球，主要专注于品牌家具家居用品。从2017年开始Wayfair已经成为美国该品类最大的线上零售商，共收录了1.2万个品牌的1,500万种产品，在全球有超过15,000家供应商为其旗下5大品牌提供产品和服务。经营范围包含家具、小家电、家纺、装饰品、灯具、建材、户外用品等各类产品。

您好批发银行(Wholesale Bank)　　批发银行是一个相对于零售银行的概念，属于金融领域的名词。　　西方银行业将银行业务分为零售银行业务（Retail Banking）和批发银行业务（Wholesale Banking）。批发银行业务的主要客户对象是大企业、事业单位和社会团体，其一般涉及金额较大。望采纳，谢谢

是新加坡ZALORA是一个总部位于新加坡的时装及美容用品电商平台,为用户提供时装、饰物、鞋子及化妆护肤品。 wholesale，译为：批发。

kylexiu为你翻译：批发市场

批发价格 的意思

批发 打折撒

Wholesale Price Point批发价格 就是填写产品的批发价格wholesale 英[u02c8hu0259u028alseu026al]美[u02c8hou028alseu026al]n. 批发; 趸售，大规模买卖;adj. 大规模的; 批发的，整批卖的;adv. 大量地，大批地; 广泛地，大规模地;[例句]You can sell it to them at a set wholesale price, allowing them to mark it up for retail.你可以以固定的批发价出售给他们，这样他们可以提高零售价格。[其他] 第三人称单数：wholesales 复数：wholesales 现在分词：wholesaling 过去式：wholesaled 过去分词：wholesaled

批发，与之对应的零售为：retail

wholesale的读音是：英["h__lse_l]。wholesale的读音是：英["h__lse_l]。wholesale的意思是adj.批发的；大规模的；草率的；adv.批发地；大规模地；n.批发；v.批发。wholesale名词:wholesaler；过去式:wholesaled；过去分词:wholesaled；现在分词:wholesaling；第三人称单数:wholesales。一、详尽释义点此查看wholesale的详细内容adj.(形容词)批发的，趸售的，成批售出的大规模的，大批的全部的，全盘的，整个的不加区别的，不加选择的草率的adv.(副词)大规模地，大批地以批发方式，照批发全部地，完全不加区别地，不加选择地草率地n.(名词)批发，趸售，趸卖批发业务大规模买卖v.(动词)批发，成批售出，趸卖经营批发业整批售货二、词典解释1.批发;趸售Wholesaleistheactivityofbuyingandsellinggoodsinlargequantitiesandthereforeatcheaperprices,usuallytoshopkeeperswhothensellthemtothepublic.e.g.Warehouseclubsallowmemberstobuygoodsatwholesaleprices...仓储式会员店允许会员以批发价购买商品。e.g.Iaminthewholesaletrade.我做批发生意。2.用批发方式;以批发价Ifsomethingissoldwholesale,itissoldinlargequantitiesandatcheaperprices,usuallytoshopkeepers.e.g.Thefabricsaresoldwholesaletoretailers,fashionhouses,andothermanufacturers.这些纺织品被批发给零售商、时装店和其他制造商。3.大规模的;大批的Youusewholesaletodescribethedestruction,removal,orchangingofsomethingwhenitaffectsaverylargenumberofthingsorpeople.e.g.Theyareonlydoingwhatisnecessarytopreventwholesaledestructionofvegetation...他们只是在采取必要措施避免大规模的植被破坏。e.g.Itwaswholesaleslaughterofwomenandchildren.那是对妇女和儿童的大规模屠杀。三、网络解释1.批发商：要买便宜货,畅货店(outlets)不失为一个好选择;要更好价钱,当然是到批发商(wholesale)处买.不过,批发商必需一次过买一大批货品才有交易,所以,为了满足自己和广大读者,我试过的好东西,就会去找批发商或厂商搅共购,用读者的人数去换个好价钱,2.批发业：受汽车、建筑材料、机械、电子设备所造成沉重拖累,一月份本国批发业(Wholesale)萎缩3.4%;建筑业产出则下降3%,无论是民用、商用、工用建筑量都相应减少;其他方面:金融保险、交通运输、矿业产出量也出现不同程度的收缩.3.批发的;批发地：18.trendy时髦的;流行的|20.wholesale批发的;批发地|购物shopping(2)四、例句Thewholesalepricesoftheseshirtsare45dollars.这些衬衫的批发价是45美元。Wholesaleslaughterwascarriedoutinthenameofprogress.大规模的屠杀在维护进步的名义下进行。Doyoubuywholesaleorretail?你是整批买还是零买?Hebuysthematerialswholesale.他成批地购买原材料。HenrysentoutChristmascardswholesale.亨利大量寄送圣诞卡。Theresortoffersrecreationbywholesale.这个浏览区大规模地为人们提供消遣娱乐。TheywholesaletheT-shirtsat$5each.他们以每件五美元的价格批发出售这些T恤衫。五、词汇搭配wholesaleprice批发价wholesalepolitics批发式竞选政治...bywholesale以批发方式(成批地)...wholesaletrade批发贸易wholesalesales批发销售wholesaledistributor总经销人wholesalecost批发成本wholesaleestablishment批发业wholesalemarket批发市场wholesalegoods批发货wholesalecommerce批发商业wholesaleshop批发商店wholesalefinancing大批资金融通...wholesalemanufacture大量生产wholesaleagency总批发商wholesalefirm批发店wholesaledealer批发商wholesaleinsurance整批保险wholesalebanking对同业及大客户的大金...wholesalebusiness批发业务六、经典引文Greaterfriction..intheretailthaninthewholesalemarket.出自：L.L.PriceMygrandfather,beingawholesalechemist,notaretailer,couldneverbesuspectedofhandingarticlesacrossacounter.出自：DayLewiswholesale的相关近义词extensive、indiscriminately、extensively、comprehensively、generally、broadly、universally、muscular、comprehensive、across-the-board、indiscriminate、blanket、general、overall、inlargequantities、sweepingwholesale的相关反义词retailwholesale的相关临近词wholesome、whole、wholesaler、wholesalers、wholesalecut、wholesalebuy、wholesaletax、wholesaleshop、wholesalerate、wholesalefirm、wholesalebank、wholesalecost点此查看更多关于wholesale的详细信息

wholesale 英[u02c8hu0259u028alseu026al] 美[u02c8hou028alseu026al] n. 批发; 趸售，大规模买卖; adj. 大规模的; 批发的，整批卖的; adv. 大量地，大批地; 广泛地，大规模地; [例句]Warehouse clubs allow members to buy goods at wholesale prices仓储式会员店允许会员以批发价购买商品。[其他] 第三人称单数：wholesales 复数：wholesales 现在分词：wholesaling过去式：wholesaled 过去分词：wholesaled

这个单子没有看过，我帮你查一下吧。

我全心全意的爱着你!

我敬爱你超过这世上任何其他事物（人）。

sandycy已经说得很详细了,不过我觉得应该更形象点,而不是直接扔下一句“the whole story 固定搭配,没什么特别的理由.” whole在这里是形容词,形容词后直接加名词,这一点应该没什么疑问吧.像这里,whole story就是“整个的故事”的意思,这时只需要在前面加个冠词就完整了,至于是定冠词a还是不定冠词the都关系不大. 或者可以用排除法来选,没有人说“整个的的故事”的吧?（whole就已经是“整个的”）于是,就可以直接把故事（名词）前面带of的答案,即ACD给排除掉,爽快吧,哈哈! 再引申一下,会有这样一种表达a whole story of,这就是“一个关于……的故事”的意思,注意这里的of是跟在名词的后面哦.

钻30mm的洞。。大概。。。

LZ，都是骂人的话哈~而且应该是 Son of a bitch! /Fuck you! /Asshole! 才对哈~ 意思分别是：狗~娘~养~的；操~你~妈；混~蛋~~ 罪过罪过~~ 净口净口~ LZ，标准答案写了，百度不让发，说是不合适的内容~ 上面的意思中间的~请直接去掉哈

歌曲名:Malibu歌手:Hole专辑:Teenage DirtbagMalibu LyricsArtist(Band):HoleCrash and burnAll the stars explode tonightHo"d you get so desperateHow"d you stay aliveHelp me pleaseBurn the sorrow from your eyesOh, come on be alive againDon"t lay down and dieHey, heyYou know what to doOh, baby, drive away to MalibuGet well soonPlease don"t go any higherHow are you so burnt whenYou"re barely on fireCry to the angelsI"m gonna rescue youI"m gonna set you free tonight, babyPour over meHey, heyWe"re all watching youOh, baby, fly away to MalibuCry to the angelsAnd let them swallow youGo and part the sea, yeah, in MalibuAnd the sun goes downI watch you slip awayAnd the sun goes downI walk into the wavesAnd the sun goes downI watch you slip awayAnd IAnd I knew love would tear you apartOh and I knew the darkest secret of your heartI"m gonna follow youOh baby, fly away, yeahTo MalibuOceans of angels, oceans of starsDown by the sea is where you drown your scarsI can"t be near youThe light just radiatesI can"t be near youThe light just radiateshttp://music.baidu.com/song/10311554

歌曲名:Malibu歌手:Hole专辑:Celebrity SkinMalibu LyricsArtist(Band):HoleCrash and burnAll the stars explode tonightHo"d you get so desperateHow"d you stay aliveHelp me pleaseBurn the sorrow from your eyesOh, come on be alive againDon"t lay down and dieHey, heyYou know what to doOh, baby, drive away to MalibuGet well soonPlease don"t go any higherHow are you so burnt whenYou"re barely on fireCry to the angelsI"m gonna rescue youI"m gonna set you free tonight, babyPour over meHey, heyWe"re all watching youOh, baby, fly away to MalibuCry to the angelsAnd let them swallow youGo and part the sea, yeah, in MalibuAnd the sun goes downI watch you slip awayAnd the sun goes downI walk into the wavesAnd the sun goes downI watch you slip awayAnd IAnd I knew love would tear you apartOh and I knew the darkest secret of your heartI"m gonna follow youOh baby, fly away, yeahTo MalibuOceans of angels, oceans of starsDown by the sea is where you drown your scarsI can"t be near youThe light just radiatesI can"t be near youThe light just radiateshttp://music.baidu.com/song/449735

歌曲名:Malibu歌手:Hole专辑:Indie AnthemsMalibu LyricsArtist(Band):HoleCrash and burnAll the stars explode tonightHo"d you get so desperateHow"d you stay aliveHelp me pleaseBurn the sorrow from your eyesOh, come on be alive againDon"t lay down and dieHey, heyYou know what to doOh, baby, drive away to MalibuGet well soonPlease don"t go any higherHow are you so burnt whenYou"re barely on fireCry to the angelsI"m gonna rescue youI"m gonna set you free tonight, babyPour over meHey, heyWe"re all watching youOh, baby, fly away to MalibuCry to the angelsAnd let them swallow youGo and part the sea, yeah, in MalibuAnd the sun goes downI watch you slip awayAnd the sun goes downI walk into the wavesAnd the sun goes downI watch you slip awayAnd IAnd I knew love would tear you apartOh and I knew the darkest secret of your heartI"m gonna follow youOh baby, fly away, yeahTo MalibuOceans of angels, oceans of starsDown by the sea is where you drown your scarsI can"t be near youThe light just radiatesI can"t be near youThe light just radiateshttp://music.baidu.com/song/7563695

可以翻译为，所以，事实是整个地区的冰雹正在减少，the fact后面的从句可以看做同位语从句，region是地区的意思hail是冰雹的意思。主语是the fact，谓语是makes，that particular year应该是时间状语，在那年发生的事

英语：I had this whole other life.这个句子是一般过去时。翻译：我过了一种完全不同的生活。

We don"t round it to a whole number because we want the number of the relative atomic mass of cholorine to be as precise as possible. We really care about the significant figures, so it"s better if we get more digits.

一、详细释义： , adj. , 全部的，全体的，所有的 , 例句： ,They have been directing their whole attention to this international conflict.,他们把全部的注意力都集中在这次国际纠纷上。, 例句： ,One rotten apple spoils the whole barrel.,一只烂苹果烂一筐苹果。, 整个的；完整的；整整的；无缺的，无损的，健全的 , 例句： ,An indefinite alteration had e over his whole person and manner.,他整个的人和态度已经有了一种说不出的变化。, 例句： ,The boy claims that he can eat a whole jar of jam at breakfast.,这男孩声称他一顿早饭能吃掉整整一罐果酱。, 【数】整（数）的 , （自我）完全的 , n. , 全部，全体 (+of) , 例句： ,There is not a dull line in the whole of the article.,整篇文章中没有一行是乏味的。, 例句： ,He reviewed the whole of his past life.,他回顾了自己过去的整个一生。, 整体，统一体 , 例句： ,Whoever ran it was supposed to view the airport as a whole.,不管谁来坐镇，都理应把该机场作为一个整体来看待。, 例句： ,We should *** yse the problem as a whole.,我们应该把这个问题作为一个整体来分析。, 完全的自我 , 二、词义辨析： , entire,whole,plete,full,total,gross,all ,这些形容词都表示“完整的，全部的，整个的”之意。entire除了有whole的意思外，还强调既不能加一个也不减少一个的含义。whole比entire更普通，强调每个组成部分都包括在内，无一漏掉或舍去。plete强调事物在内容、程度、或数量方面已完整，已达标准。full侧重指内容，含有能包括所有的充足内容的意味。total与plete用法相近，但强调总量。gross侧重指未打折扣，未除去成本或皮重等与净重、净数相对。all有时可与whole,entire和total换用。, 三、相关短语： ,on the whole,总而言之,总的说来,大体上,whole blood,全血(没有提取过任何成分的人体血液,用于输血),whole milk,n.全脂奶,whole number,n.[数]整数,whole step,n.全音程,whole tone,全音,whole gale,狂风,whole life insurance,n. 终身人寿保险,whole note,全音符,whole wheat flour,全麦(面)粉,the whole way,从远道, 从头至尾, 自始至终, 一路上, 四、参考例句： ,The whole building collapsed.,整个建筑倒塌了。,Take the whole lot.,把这些全都拿去吧。,He spent a whole afternoon cleaning the whole house down.,他花了整个下午把屋子彻底打扫了一遍。,The whole thing sputtered out.,整个事态渐渐平息了下来。,The whole idea was preposterous.,整个想法都荒唐透顶。,The whole issue needs clarification.,整个问题都需要澄清。,The whole story is fabulous.,整个故事都是非常精彩的。,It overran a whole continent.,整个澳洲兔子成灾。,Typhoon strained the whole vil-lage.,台风损坏了整座村庄。,He ate an apple whole.,他把整个苹果一口吃下。

whole 英 [hu0259u028al] 美 [hol] adj. 完整的；纯粹的n. 整体；全部

四舍五入 下列哪两个数可以四舍五入到同一个整数? D.4.8 and 5.1

第一个后面跟可数名词，第二个后面跟不可数名词

这个是哪个里面的？

wholenumber是指完整数，而integers是指整数，比如说1、2、3是整数。像圆周率的值就是完整数，这里的完整数就要把具体的圆周率等于多少，不能约分，而写到最后，写到最后很长，也写不下来，所以我们就用圆周率来代替那个完整数，这就是整数和完整数的区别。

nature number(自然数):是指人类刚开始认识数字时，为了方便统计猎物和果实数目而发明的数字。是自然存在的概念，取值范围是从1到无穷大的整数。whole number:在nature number基础上，引入了0的概念，即取值范围从0到无穷大的整数。integer(整数):在whole number基础上引入了负数的概念，取值范围为负无穷到正无穷。他们的关系是integer 包含wholenumber包含nature number，即nature number是whole number的子集，whole number是integer的子集。

一般在英语中，Nuatural number (自然数) 是1，2，3...从1 开始算的才称为自然数。自然数是大于等于一的整数。Whole number可以称为非负整数，是指包括零（0）和自然数的集合。也就是从零开始计的整数。Integer 包含了 负数， 零 和自然数（正整数）。我知道教材中对自然数的定义有时候会不一样。纠结的点在于是否包含零上面。但是我学到的教材中，自然数就是正整数，不包含零。Whole number才是包含零的。

E.T. (Katy Perry) - Klaypex You"re so hypnotizingCould you be the devil?Could you be an angel?You"re touch magnetizingFeels like I am floatingLeave my body glowingThey say be afraidYou"re not like the othersFuturistic loverDifferent DNAThey don"t understand youYou"re from a whole "nother worldA different dimensionYou open my eyesAnd I"m ready to goLead me into the lightKiss me" k-k-kiss meInfect me with your loveAnd fill me with your poisonTake me" t-t-take meWanna be your victimReady for abductionBoy" you"re an alienIt"s supernaturalYou"re so supersonicWanna feel your powerStun me with your laserYour kiss is cosmicEvery move is magicYou"re from a whole "nother worldA different dimensionYou open my eyesAnd I"m ready to goLead me into the lightKiss me" k-k-kiss meInfect me with your loveAnd fill me with your poisonTake me" t-t-take meWanna be your victimReady for abductionBoy" you"re an alienIt"s supernaturalextraterrestrialThis is transcendentalOn another levelBoy" you"re my lucky starI wanna walk on your wavelengthand be there when you vibrateFor you I"ll risk it allKiss me" k-k-kiss meInfect me with your loveAnd fill me with your poisonTake me" t-t-take meWanna be a victimReady for abductionBoy" you"re an alienYour touch so foreignIt"s supernaturalExtraterrestrialKiss me" k-k-kiss meAnd fill me with your poisonTake me" t-t-take meWanna be your victimReady for abductionBoy" you"re an alienyour touch far awayIt"s supernaturalExtraterrestrial

进来学习下

边界条件是：V(S,T)=(S-X)+ lim V(S,t)/S=1 (S-->无穷)S(t0)=0--->对于t>t0,V(S,t)=0其中X是行使价格，S是股票价格，T是到期时间。

波动率指数（Market Volatility Index，VIX） 　　波动率指数简介　　波动性在金融衍生品的定价、交易策略以及风险控制中扮演着相当重要的角色。可以说没有波动性就没有金融市场，但如果市场波动过大，而且缺少风险管理工具，投资者可能会担心风险而放弃交易，使市场失去吸引力。　　1987的全球股灾后，为稳定股市与保护投资者，纽约证券交易所（NYSE）于1990年引进了断路器机制（Circuit-breakers），当股价发生异常变动时，暂时停止交易，试图降低市场的波动性来恢复投资者的信心。但断路器机制引进不久，对于如何衡量市场波动性市场产生了许多新的认识，渐渐产生了动态显示市场波动性的需求。因此，在NYSE采用断路器来解决市场过度波动问题不久，芝加哥期权交易所从1993年开始编制市场波动率指数，以衡量市场的波动率。　　芝加哥期权交易所（CBOE）在1973年4月开始股票期权交易后，就一直有通过期权价格来构造波动率指数的设想，以反映市场对于的未来波动程度的预期。其间有学者陆续提出各种计算方法，Whaley（1993）提出了编制市场波动率指数作为衡量未来股票市场价格波动程度的方法。同年，CBOE开始编制VIX指数，选择S&P100指数期权的隐含波动率为编制基础，同时计算买权与卖权的隐含波动率，以考虑交易者使用买权或卖权的偏好。　　VIX表达了期权投资者对未来股票市场波动性的预期，当指数越高时，显示投资者预期未来股价指数的波动性越剧烈；当VIX指数越低时，代表投资者认为未来的股价波动将趋于缓和。由于该指数可反应投资者对未来股价波动的预期，并且可以观察期权参与者的心理表现，也被称为“投资者情绪指标”（The investor fear gauge ）。经过十多年的发展和完善，VIX指数逐渐得到市场认同，CBOE于2001年推出以NASDAQ 100指数为标的的波动性指标（NASDAQ Volatility Index ，VXN）； CBOE2003年以S&P500指数为标的计算VIX指数，使指数更贴近市场实际。2004年推出了第一个波动性期货（Volatility Index Futures）VIX Futures， 2004年推出第二个将波动性商品化的期货，即方差期货（Variance Futures），标的为三个月期的S&P500指数的现实方差（Realized Variance）。2006年，VIX指数的期权开始在芝加哥期权交易所开始交易。　　波动率的类型　　1、实际波动率　　实际波动率又称作未来波动率，它是指对期权有效期内投资回报率波动程度的度量，由于投资回报率是一个随机过程，实际波动率永远是一个未知数。或者说，实际波动率是无法事先精确计算的，人们只能通过各种办法得到它的估计值。　　2、历史波动率　　历史波动率是指投资回报率在过去一段时间内所表现出的波动率，它由标的资产市场价格过去一段时间的历史数据（即St的时间序列资料）反映。这就是说，可以根据{St}的时间序列数据，计算出相应的波动率数据，然后运用统计推断方法估算回报率的标准差，从而得到历史波动率的估计值。显然，如果实际波动率是一个常数，它不随时间的推移而变化，则历史波动率就有可能是实际波动率的一个很好的近似。　　3、预测波动率　　预测波动率又称为预期波动率，它是指运用统计推断方法对实际波动率进行预测得到的结果，并将其用于期权定价模型，确定出期权的理论价值。因此，预测波动率是人们对期权进行理论定价时实际使用的波动率。这就是说，在讨论期权定价问题时所用的波动率一般均是指预测波动率。需要说明的是，预测波动率并不等于历史波动率，因为前者是人们对实际波动率的理解和认识，当然，历史波动率往往是这种理论和认识的基础。除此之外，人们对实际波动率的预测还可能来自经验判断等其他方面。　　4、隐含波动率　　隐含波动率是期权市场投资者在进行期权交易时对实际波动率的认识，而且这种认识已反映在期权的定价过程中。从理论上讲，要获得隐含波动率的大小并不困难。由于期权定价模型给出了期权价格与五个基本参数（St，X，r，T-t和σ）之间的定量关系，只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入期权定价模型，就可以从中解出惟一的未知量σ，其大小就是隐含波动率。因此，隐含波动率又可以理解为市场实际波动率的预期。　　期权定价模型需要的是在期权有效期内标的资产价格的实际波动率。相对于当期时期而言，它是一个未知量，因此，需要用预测波动率代替之，一般可简单地以历史波动率估计作为预测波动率，但更好的方法是用定量分析与定性分析相结合的方法，以历史波动率作为初始预测值，根据定量资料和新得到的实际价格资料，不断调整修正，确定出波动率。　　波动率指数的编制原理　　计算波动率指数（VIX）需要的核心数据是隐含波动率，隐含波动率由期权市场上最新的交易价格算出，可以反映市场投资者对于未来行情的预期。其概念类似于债券的到期收益率（Yield To Maturity）：随着市场价格变动，利用适当的利率将债券的本金和票息贴现，当债券现值等于市场价格时的贴现率即为债券的到期收益率，也就是债券的隐含报酬率。在计算过程中利用债券评价模型，通过使用市场价格可反推出到期收益率，这一收益率即为隐含的到期收益率。　　估计隐含波动率的方法众多，计算期权的隐含波动率时，必须先确定期权的评价模型、所需的其它参数值和当时所观察到的期权市场价格。例如在Black-Scholes期权定价模型 （1973） 中，标的物价格、履约价格、无风险利率、到期时间和股价报酬的波动率等数据带入公式后，可得到期权的理论价格。若标的物与期权的市场是有效率的，其价格已充分反映其真实价值，且定价模型也正确无误，则可在市场上观察到期权的价格，利用反函数概念，通过期权的市场价格和Black-Scholes期权模型，就可反推出隐含波动率。由于隐含波动性代表投资者对未来市场价格变化预期，所以称为隐含波动率。　　CBOE 1993年推出最早的VIX 指数（代号为VXO），其计算基础是基于Black和Scholes（1973） 、Merton（1973）提出的期权模型，除了波动率外，所需参数还包括当前股价水平、期权价格、履约价格、存续期、无风险利率和存续期间预期发放现金股息的时间和金额，但由于CBOE所推出的S&P 100期权为美式期权，并且已经考虑标的成分股发放现金股息的情况，因此CBOE在计算VIX 指数时，使用Cox，Ross和Rubinstein（1979） 提出的二项式模型计算期权的隐含波动率。　　在期权定价模型中，以S&P100指数水平为现货价格，无风险利率采用债券市场上存续期最接近期权到期日且存续期在30日以上的国库券利率，并取买/卖报价的平均值做为有效利率，若期权的存续期小于三十日，则以存续期间为三十日的国库券为替代；现金股息则以连续发放的形式来估计S&P100 指数的预期现金股息率，由于VIX 指数是以存续期为三十个日历日为基础，并且假设标的股票的现金股利均已事先得知，这些参数的估计值通常误差不大。　　在计算隐含波动率时需要用到当时市场上的期权报价，但由于使用实际的交易价格时，期权的价格会在买价与卖价之间跳动，将引起隐含波动率的变动产生负的一阶自相关，因此选取买卖报价的中间值作为期权的市价，此外，采用实时的期权买卖报价相对于使用上一笔成交价更能真实迅速地反映市场信息的瞬息变化。　　VIX 的隐含波动率在计算上还有另一个独特之处，即期权存续期是以‘调整后的交易日"为计算基础，而非以日历日来衡量。因为VIX应该以交易日为基准，但我们一般反推出的隐含波动率是以日历天数为基准，也就是说，当反推星期一的隐含波动率，实际上与前一交易日只相差一天，但由于以日历天数为基准，所以形成与前一交易日相差三天，这种情况可能导致VIX 偏低，所以隐含波动率应进行调整，基于此，以日历日为基础计算的隐含波动率应调整为以交易日为计算基础，以正确表达每日的波动程度：　　　　其中Nc 为存续期的日历日天数，Nt则为修正后的交易日数，使用修正后的交易日来计算隐含波动率有别于使用交易日来评价期权，因期权的存续期不但会通过隐含波动率，也会通过标的指数的预期上涨幅度和期权报酬的贴现期长度的计算来影响期权的评价，因此考虑以修正后的交易日为存续期的估计更为准确。　　显然，以修正后交易日为计算基础的隐含波动率应该是以日历日为计算基础的隐含波动率乘上两者天数平方根的比值，即：　　　　其中，δt为修正交易日后计算的隐含波动率，δc为以日历日为基础的计算隐含波动率。　　在获得上述所需的参数值资料后，通过Black-Scholes期权定价模型，就可以反推出期权的隐含波动率。　　波动率指数的编制方法　　CBOE于1993年推出第一个VIX波动率指数，在2003年推出新的VIX指数后，旧指数仍然持续公布，为区分新、旧VIX指数，将旧VIX指数更名为VXO指数。　　VXO基于S&P100期权，由八个近月（Nearby）与次近月（Second-nearby）且最接近平价的期权序列的隐含波动率构成，在八个期权序列中，分别有四个买权与四个卖权，按照到期月份分为近月序列与次近月序列，履约价格则选取最接近平价（Near- the-money）的两个序列，分别为低于现货指数（S）的履约价格Xl，高于现货的履约价格Xu，如当时标的现货的价格恰巧等于某平价序列的履约价格时，则选取平价和略低于现货的履约价格两个序列（见表1）。履约价格 近月合约 次近月合约 Call Put Call Put Xl（ < S） 注：Xl为低于现货价格的履约价，Xu为高于现货价格的履约价　　t1、t2分别代表近月及次近月，其中t1 < 30 < t2，t1须大于8日　　c、p分别代表买权及卖权　　VIX的隐含波动率加权平均主要由三个步骤组成。首先将相同履约价格与到期月份的买权与卖权的隐含波动率经过加权平均，可得到四个波动率：　　 （2）　　 （3）　　 （4）　　 （1） （5）　　其次，分别将同一月份不同履约价的期权波动率加权平均，权数为履约价与现货价格的差距，计算后可得到两个不同月份的期权波动率。　　 （6）　　 （7）　　最后再以期权距到期期间为权数，加权平均期权近月与次近月合约的隐含波动度，即计算出一个平价且距到期时间尚有22个交易日（或30个日历日）的隐含波动度，即为VXO波动率指数。Nt1为近月合约距到期日的交易天数，Nt2为次近月合约距到期的交易天数。　　 （8）　　由于有接近一万亿美元的资产与S&P500指数连动，并且S&P500期权的交易规模也大于S&P100期权， 因此CBOE在2003年9月22日推出新编的VIX波动率指数，计算基准改为S&P500期权，同时在算法上也有改进，指数更接近市场实际情况。　　CBOE 以方差和波动率掉期（variance & volatility swaps）的方法更新计算公式，同时，旧指数VXO只包含平价附近的期权合约，新指数VIX则加权平均计算所有价外的买权和卖权，比旧指数更能体现整体市场动态，其公式如下：　　 （9）　　 （10）　　其中T为距到期时间（分）；F为远期指数水平；Ki是第i个价外期权的履约价 ；；K0为低于远期指数水平的第一个履约价；R表示无风险利率；Q（Ki）表示履约价Ki契约的买卖价中间值；要计算F需要先计算出同履约价的买权价格和卖权价格，再带入下式：　　　　CBOE先后使用上述两者方法来计算交易日内每分钟的VIX 指数，，每60秒更新一次，给投资者提供最新的预期未来市场波动率信息。由于S&P 100/500股票市场是早上8：30到下午3：00之间交易，为避免现货指数与期权的报价时间不一致的问题，VIX通常在9：00后开始计算，直到下午3：00为止。　　通过对1993年2003年指数计算方法的比较，可以发现CBOE的新旧波动率指数主要有几个方面存在不同：一是指数标的不同。旧指数采用S&P100，新指数则采用S&P500；二是计算的期权合约不同。旧指数采用近月与次近月且最接近平价的期权来计算，而新方法加权平均计算所有价外的买权和卖权；三是计算的方法不同。旧指数采用二项式模型计算期权的隐含波动率，新指数则采用方差和波动率掉期方法计算。　　波动率指数的表现和有效性　　VIX推出后，成为全球投资者评估美国股票市场风险的主要依据之一，2004年CBOE推出全球第一个波动性期货VIX Futures后，受到全球投资者的追捧，特别是2005年以来，全球金融资产波动性急剧增加以后，VIX的交易量更是屡创新高。　　波动率指数受到投资者青睐的主要原因和其近年来美国股市的波动有关。2001年美国发生911恐怖事件后，股市在9月17日重新开盘时一路下跌，到9月21日道琼工业指数跌至8235.8点，S&P100指数也跌至491.7点，VIX则升到48.27的高点，隔天（9月24日），股市即出现368点的大幅反弹，反弹幅度约4%，之后美股多头走势一直持续到2002年第一季度。2002年3月19日，美股上涨至10635.3高点，S&P100指数也达592.09点，此时VIX处于20.73的低点；2002年7月，美股在一连串会计报表丑闻影响下，下跌至五年来低点7702，S&P100跌至396.75，VIX高达50.48，隔天（7月24日），股市同样出现489点的大反弹。由此可见，作为预测美股趋势的指标，VIX很有参考价值。即可以从VIX 指数看出S&P 指数变盘征兆，VIX 到达相对高点时，表示投资者对短期未来充满恐惧，市场通常接近或已在底部；反之，则代表投资者对市场现状失去戒心，此时应注意市场随时有变盘的可能。　　大量研究以波动率指数为对象进行了实证检验。Whaley（1993）最早开始对波动性指标进行研究，他提出以S&P100指数期权为基础建立波动性指标，并探讨其在避险方面的应用，其研究结果指出VIX 指数和S&P100指数呈负相关关系；通过模拟波动性指标的衍生品的避险效果，说明波动性指标可以在不影响其它风险参数的情况下，有效规避投资组合的Vega风险。　　Fleming、Ostdiek和Whaley（1995，1996）以日数据和周数据为基础，研究认为VIX 指数有一定程度的一阶自相关现象，同时发现VIX指数并不存在明显周内效应。而 VIX 指数和S&P100指数报酬呈现高度负相关且存在不对称的关系，即VIX指数在S&P100指数下跌时的变化量大于S&P100指数上涨时的变化量。并且VIX 指数是S&P100指数未来实际波动性的良好预期值。Maggie和Thomas（1999）分析了VIX指数和股市收益间的关系，发现VIX指数可作为股市收益的领先指标，当VIX指数显著上升后，则未来股市中大盘股投资组合的收益表现优于小盘股投资组合的收益、价值股投资组合的收益优于成长股投资组合的收益，而当VIX指数下降时，则有相反的结果。　　Traub、Ferreira、McArdle和Antognelli（2000）从VIX指数的相对高低点角度研究了股市和债市间的关系，认为如果VIX指数处于相对高点，则未来一至六个月内，股市表现将优于债市；如 VIX指数处于相对低点，则一至六个月内，债市表现将优于股市；除美国市场外，该结果在其它国家也有效，当 VIX 指数处于相对高点时，全球股市表现优于债市。Whaley （2000）以1995年1月至1999年12月间的周数据，分析了S&P100指数和VIX指数之间的关系，他认为市场对VIX指数上升所产生的反应比对VIX指数下降的反应要大，认为股票市场收益率和VIX指数变化量的关系不对称，这和Fleming、Ostdiek和Whaley（1995） 研究结果类似。Giot（2002）以VIX 指数和那斯达克100指数平价期权的波动率指数作实证研究，发现VIX指数和VXN指数与同期标的指数收益率呈高度的负相关；当VIX指数和VXN 指数处于相对高位，即波动性越高时，买入指数所产生的收益越高。他认为按照隐含波动性计算的波动性指标，相对于其它估计方法，所包含的信息最多，且对未来实际波动性的预测能力会随时间增加而提高。

Black-Scholes期权定价模型虽然有许多优点， 但是它的推导过程难以为人们所接受。在1979年， 罗斯等人使用一种比较浅显的方法设计出一种期权的定价模型， 称为二项式模型(Binomial Model)或二叉树法(Binomial tree)。 二项期权定价模型由考克斯（J.C.Cox）、罗斯（S.A.Ross）、鲁宾斯坦（M.Rubinstein）和夏普（Sharpe）等人提出的一种期权定价模型，主要用于计算美式期权的价值。其优点在于比较直观简单，不需要太多数学知识就可以加以应用。

第一题有公式吧，用excel sovler （尤其是第二问）或金融计算器算第二题也好说，delta, gamma和vega都有自己的公式，用b-s那几个步骤算出N(d1),N"(d1)然后带入以上的公式。组合投资那个翻译的应该有些问题，卖一个Call,买两个put。如果call和put的执行价是一样的话，会形成一条直线，也就是说模拟除了一个short position的underlying. 如果执行价不一样，中间会有段水平的断层。找出公式，一步一步的算，建议用excel,实在不成就把原题贴上来

EXCEL中，用NORM.S.DIST (z,cumulative)函数，或者NORMSDIST（）函数，就可以进行运算了。

B-S-M模型只解决了不分红股票的期权定价问题，默顿发展了B-S模型，使其亦运用于支付红利的股票期权。(一)存在已知的不连续红利假设某股票在期权有效期内某时间T(即除息日)支付已知红利DT，只需将该红利现值从股票现价S中除去，将调整后的股票价值S′代入B-S模型中即可:S′=S-DT·E-rT。如果在有效期内存在其它所得，依该法一一减去。从而将B-S模型变型得新公式:C=(S-·E-γT·N(D1)-L·E-γT·N(D2)(二)存在连续红利支付是指某股票以一已知分红率(设为δ)支付不间断连续红利，假如某公司股票年分红率δ为0.04，该股票现值为164，从而该年可望得红利164×004=　6.56。值得注意的是，该红利并非分4季支付每季164；事实上，它是随美元的极小单位连续不断的再投资而自然增长的，一年累积成为6.56。因为股价在全年是不断波动的，实际红利也是变化的，但分红率是固定的。因此，该模型并不要求红利已知或固定，它只要求红利按股票价格的支付比例固定。在此红利现值为:S(1-E-δT)，所以S′=S·E-δT，以S′代S，得存在连续红利支付的期权定价公式:C=S·E-δT·N(D1)-L·E-γT·N(D2)

有解析解的偏微分方程 金融系学生学偏微分方程主要是因为期权定价的Black-Scholes-Merton公式是用偏微分方程推导而来的（当然现在也常用风险中性等价鞅的方法

黑色的鞋子

　　Black-Scholes-Merton期权定价模型（Black-Scholes-Merton Option Pricing Model），即布莱克—斯克尔斯期权定价模型。　　B-S-M定价公式　　C=S·N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)　　其中:　　d1=[ln(S/X)+(r+σ^2/2)T]/(σ√T)　　d2=d1-σ·√T　　C—期权初始合理价格　　X—期权执行价格　　S—所交易金融资产现价　　T—期权有效期　　r—连续复利计无风险利率　　σ—股票连续复利（对数）回报率的年度波动率（标准差）　　N(d1)，N(d2）—正态分布变量的累积概率分布函数，在此应当说明两点：　　第一，该模型中无风险利率必须是连续复利形式。一个简单的或不连续的无风险利率(设为r0)一般是一年计息一次，而r要求为连续复利利率。r0必须转化为r方能代入上式计算。两者换算关系为：r=LN(1+r0)或r0=exp(r)-1例如r0=0.06，则r=LN(1+0.06)=0.0583，即100以583%的连续复利投资第二年将获106，该结果与直接用r0=0.06计算的答案一致。　　第二，期权有效期T的相对数表示，即期权有效天数与一年365天的比值。如果期权有效期为100天，则T=100/365=0.274。

1、看涨期权推导公式：x0dx0aC=S*N(d1)-Ke^(-rT)*N(d2)x0dx0ax0dx0a其中x0dx0ad1=(ln(S/K)+(r+0.5*б^2)*T/бT^(1/2)x0dx0ad2=d1-бT^(1/2)x0dx0ax0dx0aS-------标的当前价格x0dx0aK-------期权的执行价格x0dx0ar -------无风险利率x0dx0aT-------行权价格距离现在到期日（期权剩余的天数/365）x0dx0aN(d)---累计正态分布函数（可查表或通过EXCEL计算）x0dx0aб-------表示波动率（自己设定）x0dx0ax0dx0a2、平价公式x0dx0aC+Ke^(-rT)=P+Sx0dx0ax0dx0a则P=C+Ke^(-rT)-Sx0dx0a =S*N(d1)-S - Ke^(-rT)*N(d2) + Ke^(-rT) x0dx0a =S*[N(d1)-1] + Ke^(-rT)*[1-N(d2)]x0dx0a =Ke^(-rT)*N(-d2) - S*N(-d1)x0dx0ax0dx0a以上纯手工打字，望接纳，谢谢！

B-S-M模型假设1、股票价格随机波动并服从对数正态分布；2、在期权有效期内，无风险利率和股票资产期望收益变量和价格波动率是恒定的；3、市场无摩擦，即不存在税收和交易成本；4、股票资产在期权有效期内不支付红利及其它所得(该假设可以被放弃)；5、该期权是欧式期权，即在期权到期前不可实施；6、金融市场不存在无风险套利机会；7、金融资产的交易可以是连续进行的；8、可以运用全部的金融资产所得进行卖空操作。B-S-M定价公式C=S·N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)其中:d1=[ln(S/X)+(r+0.5σ^2)T]/(σ√T)d2=d1-σ·√TC—期权初始合理价格X—期权执行价格S—所交易金融资产现价T—期权有效期r—连续复利计无风险利率σ—股票连续复利（对数）回报率的年度波动率（标准差）N(d1)，N(d2）—正态分布变量的累积概率分布函数，在此应当说明两点：第一，该模型中无风险利率必须是连续复利形式。一个简单的或不连续的无风险利率(设为r0)一般是一年计息一次，而r要求为连续复利利率。r0必须转化为r方能代入上式计算。两者换算关系为：r=LN(1+r0)或r0=exp(r)-1例如r0=0.06，则r=LN(1+0.06)=0.0583，即100以5.83%的连续复利投资第二年将获106，该结果与直接用r0=0.06计算的答案一致。第二，期权有效期T的相对数表示，即期权有效天数与一年365天的比值。如果期权有效期为100天，则T=100/365=0.274。

1、看涨期权推导公式：C=S*N(d1)-Ke^(-rT)*N(d2)其中d1=(ln(S/K)+(r+0.5*б^2)*T/бT^(1/2)d2=d1-бT^(1/2)S-------标的当前价格K-------期权的执行价格r -------无风险利率T-------行权价格距离现在到期日（期权剩余的天数/365）N(d)---累计正态分布函数（可查表或通过EXCEL计算）б-------表示波动率（自己设定）2、平价公式C+Ke^(-rT)=P+S则P=C+Ke^(-rT)-S =S*N(d1)-S - Ke^(-rT)*N(d2) + Ke^(-rT) =S*[N(d1)-1] + Ke^(-rT)*[1-N(d2)] =Ke^(-rT)*N(-d2) - S*N(-d1)以上纯手工打字，望接纳，谢谢！

【答案】：AAX表示权证的执行价格，即行权价格。S表示计算时标的股票的价格；r表示无风险利率；N（d1）表示累积正态分布概率；t表示权证的存续期限（以年为单位）。

斯科尔斯与已故的经济学家费西尔·布莱克曾于1973年发表《期权定价和公司债务》一文，在这篇文章中，他们给出了期权定价公式，即著名的布莱克-斯科尔斯公式。迈伦·斯科尔斯（Myron Samuel Scholes，1941年7月1日~）是一位美国经济学家，由于他给出了著名的布莱克－斯科尔斯期权定价公式，该法则已成为金融机构涉及金融新产品的思想方法，由此获得1997年诺贝尔经济学奖。斯科尔斯的主要著作和重要论文有：（1）1972年与布莱克合写的《期权合约定价和市场有效性检验》（JournalofFinance,Vol.27,pp.399~417）（2）1972年与布莱克、詹森合写的《资本资产定价模型：詹森作的一些实证检验》（3）1973年与布莱克合写的《期权与公司债务定价》（ThePricingofOptionsandCorporateLiabilities,JournalofPoliticalEconomics,Vol.81,pp.637~654）（4）1974年与布莱克合写的《股利发放和股利政策对普通股价格和收益的影响》（JournalofFinancalEconomics,Vol.1,pp.1~22）（5）1976年所写的《税收和期权定价》（6）1977年与J·Wiliams合写的《以异步数据估计β》（JournalofFinancalEconomics,Vol.5,pp.309~327）（7）1978年与米勒合写的《股利和税收》（JournalofFinancalEconomics,Vol.6,pp.333~364）（8）1982年与米勒合写的《股利和税收：一些实证证据》（JournalofFinancalEconomics,Vol.99,pp.1118~1141）（9）1996年写的《全球金融市场，衍生证券和系统风险》（JurnalofRiskandUncertaity,12;271~286,1996）等。

可以为负数。 从数学的角度来看，公式里的N(d1)，也就是delta，是正态分布的累计概率分布函数。我们知道看涨期权的delta可以取到(0,1)之间的任何值，所以d1可以取到实数轴上的任意值。 例如，一个OTM的看涨期权，它的delta小于0.5，也就是N(d1)...

【答案】：DBlack-Schole模型中总共涉及5个参数，股票的初始价格、执行价格，无风收益率，执行期限和股价的波动率。

这篇文章其实是这两周学完Brown运动这一章后老师布置的课程论文，写的比较数学，但是不太严谨。好多地方我没看懂的也就没写上去。主要是对定义和公式的理解，梳理了一下Black-Scholes方程的推导过程。主要参考了知乎大神 石川 的两篇文章（见文末）。 关于 几何布朗运动 的直观理解可以参看 随机微分方程（SDE）的蒙特卡洛模拟（Python实现） 和 几何布朗运动数值解的模拟 定义：随机过程 称为Brown运动，如果它满足如下三个条件： 若 则称其为标准Brown运动。 从定义我们可以知道： 1.标准Brown运动在 时的状态为 ； 2.可以推出Brown运动是一个 马尔科夫过程 ，任意 时刻之后的状态仅和 时刻的状态有关，而与历史无关，另外还可以证明它是 鞅过程 和 正态过程 （即 高斯过程 ）； 3.在任何有限时间区间内标准Brown运动的变化服从均值为0，方差为 的正态分布 ， 而且其方差会随着时间区间长度线性增加 。 一些简单的不变性列举。 若 是 标准Brown运动 ，则 (1)对称性： (2)起点变换： (3)尺度变换： (4)时间倒置： (5)时间反向： 也是 标准Brown运动 。 对于任给的正数M，有 这可能是最好理解的性质：Brown运动是连续的，但它在任一点 的导数有限的概率为0，i.e，对几乎每条样本轨道上任意一点 ，其导数不存在，也就是说 固定 ，Brown运动不可导 。进一步可以证明 Brown运动处处不可微 （证明没啃清白）。 对书上其他的性质理解不是很深，所以来说一下在别的地方看到的性质。 (1) Brown运动的轨迹会频繁的穿越时间轴 ，即在时间轴上下波动，这一点其实就是书上对 Brown运动每个状态 都常返（a是零常返） 的证明 (2) 在任意时刻 ，它的位置 不会偏离 正负一个标准差（ ） 太远 这个概念从别的地方看的，书上只讲了 Brown运动的二次变差过程 ，也就是 定义： 考虑时间区间 和该区间内的一个划分 ， 则对于任意一个连续函数 ，它的二次变分（quadratic variation）定义为： 推论： 对于一个连续且在 上处处可微的函数 ，可以由中值定理得出 由此，对区间 分割足够细时， ，函数 的二次变分为 把上述 换成 即可，Brown运动的二次变分： 但推论有变化: 即，对区间 分割足够细时， ，随机过程 的二次变分为 （区间长度），而不是0 理解： 对于 Brown运动 ，其非零的二次变分说明 随机性使得它的波动太频繁 ，以至于不管我们如何细分区间 、得到多么微小的划分区间，这些微小区间上的 位移差的平方逐段累加起来的总和(二次变分的几何意义) 都不会消失（即二次变分不为0），而是等于这个 区间的长度 综上，Brown运动的二次变分公式也可以写成 ，这是 伊藤微分公式 推导的关键。 如何理解这个式子呢？先将其写成增量的形式： 对比一般的确定性函数 增量和微分的关系： 我们发现Brown运动的增量与 成正比，与一般的确定性函数 增量和微分的关系不同的是， Brown运动的增量和微分不再具有线性关系 ，也就表明在Brown的样本轨道的任意一点附近不能“以直代曲”。这也构成了随机微分方程和确定性微分方程的本质区别。 若函数 在点 的某领域 上有直到 阶的连续偏导数，则对 内任一点 ，存在相应的 ，使得 其中， 若只需求 ，则只需 在 内存在直到 阶连续偏导数，便有 这个公式将帮助我们导出 伊藤微分公式 设实函数 关于 有二阶连续偏导数，关于 有一阶连续偏导数，若 是参数为 的Brown运动，则 书上给出的证明条件是 关于 和 都有二阶连续偏导数。 证明思路是对 进行泰勒展开，展到二阶，然后处理掉其中的无穷小项。具体过程就不摆了，简单的写一下思路以及理解了的点吧。 (1)从 到 前者显然是直观的微分形式，但由于Brown运动处处不可导，所以这样的微分是不可行的； 后者绕开了 ，但是这样也是错误的，这是由于 Brown运动的二次变分非零 。当我们用泰勒展开写出它的前两项时，就明白为什么后者也是不可行了。 (2)要展开到二阶的原因 由一般函数的泰勒展开： 从第二项开始 都是 的 高阶无穷小 ，所以可以略去，只留第一项， 而 Brown运动 则不行，二阶偏导会出现 ，不再是高阶无穷小，所以 无法略去 ； (3)无穷小项的处理 ， ， ，第三个显然，第一个和第二个用到了前面的 2.3 和 2.4 。 扩散方程模型： 其中 和 是 和 的函数。 令 ，推导随机过程 满足的随机微分方程： 将 代入上面方程，其中， 忽略高阶无穷小项，可得： 从这里也可以感受到随机微分方程的解往往是先猜解后验证。 设随机过程 满足 其中 为常数， 为标准Brown运动，满足上述微分方程的解称为几何Brown运动。 在这里给出其解： 这里省略介绍 公式的经济学背景，从数学上看， 公式其实就是在思考如何消除 。 满足SDE： 满足SDE： 定义证券组合价值为 ，其满足： 将 和 代入上式，可得： 这里 被抵消掉了，也就是消去了瞬时收益率的风险项。 在不存在无风险套利的市场中，该投资组合的瞬时收益率 必须等于无风险收益率 ，即 将 和 代入上式，可得： 化简得： 上式称为 微分方程。 [参考资料] 《随机过程 方兆本 第三版》 布朗运动、伊藤引理、BS公式（前篇） 布朗运动、伊藤引理、BS公式（后篇） 经济金融系列学习：伊藤引理

　　Black-Scholes-Merton期权定价模型（Black-Scholes-Merton Option Pricing Model），即布莱克—斯克尔斯期权定价模型。　　B-S-M定价公式　　C=S·N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)　　其中:　　d1=[ln(S/X)+(r+σ^2/2)T]/(σ√T)　　d2=d1-σ·√T　　C—期权初始合理价格　　X—期权执行价格　　S—所交易金融资产现价　　T—期权有效期　　r—连续复利计无风险利率　　σ—股票连续复利（对数）回报率的年度波动率（标准差）　　N(d1)，N(d2）—正态分布变量的累积概率分布函数，在此应当说明两点：　　第一，该模型中无风险利率必须是连续复利形式。一个简单的或不连续的无风险利率(设为r0)一般是一年计息一次，而r要求为连续复利利率。r0必须转化为r方能代入上式计算。两者换算关系为：r=LN(1+r0)或r0=exp(r)-1例如r0=0.06，则r=LN(1+0.06)=0.0583，即100以583%的连续复利投资第二年将获106，该结果与直接用r0=0.06计算的答案一致。　　第二，期权有效期T的相对数表示，即期权有效天数与一年365天的比值。如果期权有效期为100天，则T=100/365=0.274。

1、看涨期权推导公式：C=S*N(d1)-Ke^(-rT)*N(d2)其中d1=(ln(S/K)+(r+0.5*б^2)*T/бT^(1/2)d2=d1-бT^(1/2)S-------标的当前价格K-------期权的执行价格r -------无风险利率T-------行权价格距离现在到期日（期权剩余的天数/365）N(d)---累计正态分布函数（可查表或通过EXCEL计算）б-------表示波动率（自己设定）2、平价公式C+Ke^(-rT)=P+S则P=C+Ke^(-rT)-S =S*N(d1)-S - Ke^(-rT)*N(d2) + Ke^(-rT) =S*[N(d1)-1] + Ke^(-rT)*[1-N(d2)] =Ke^(-rT)*N(-d2) - S*N(-d1)以上纯手工打字，望接纳，谢谢！

　　Black-Scholes-Merton期权定价模型（Black-Scholes-Merton Option Pricing Model），即布莱克—斯克尔斯期权定价模型。　　B-S-M定价公式　　C=S·N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)　　其中:　　d1=[ln(S/X)+(r+σ^2/2)T]/(σ√T)　　d2=d1-σ·√T　　C—期权初始合理价格　　X—期权执行价格　　S—所交易金融资产现价　　T—期权有效期　　r—连续复利计无风险利率　　σ—股票连续复利（对数）回报率的年度波动率（标准差）　　N(d1)，N(d2）—正态分布变量的累积概率分布函数，在此应当说明两点：　　第一，该模型中无风险利率必须是连续复利形式。一个简单的或不连续的无风险利率(设为r0)一般是一年计息一次，而r要求为连续复利利率。r0必须转化为r方能代入上式计算。两者换算关系为：r=LN(1+r0)或r0=exp(r)-1例如r0=0.06，则r=LN(1+0.06)=0.0583，即100以583%的连续复利投资第二年将获106，该结果与直接用r0=0.06计算的答案一致。　　第二，期权有效期T的相对数表示，即期权有效天数与一年365天的比值。如果期权有效期为100天，则T=100/365=0.274。

Black-Scholes-Merton期权定价模型(Black-Scholes-Merton Option Pricing Model)，即布莱克-斯克尔斯期权定价模型。1997年10月10日，第二十九届诺贝尔经济学奖授予了两位美国学者，哈佛商学院教授罗伯特·默顿(Robert Merton)和斯坦福大学教授迈伦·斯克尔斯(Myron Scholes)，同时肯定了布莱克的杰出贡献。斯克尔斯与他的同事、已故数学家费雪·布莱克(Fischer Black)在70年代初合作研究出了一个期权定价的复杂公式。与此同时，默顿也发现了同样的公式及许多其它有关期权的有用结论。默顿扩展了原模型的内涵，使之同样运用于许多其它形式的金融交易。

Black-Scholes-Merton期权定价模型（Black-Scholes-Merton Option Pricing Model），即布莱克—斯克尔斯-默顿期权定价模型。1997年10月10日，第二十九届诺贝尔经济学奖授予了两位美国学者，哈佛商学院教授罗伯特·默顿（Robert Merton）和斯坦福大学教授迈伦·斯克尔斯（Myron Scholes），同时肯定了布莱克的杰出贡献。他们创立和发展的布莱克—斯克尔斯期权定价模型（Black-Scholes Option Pricing Model）为包括股票、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价价格变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础。斯克尔斯与他的同事、已故数学家费雪·布莱克（Fischer Black）在70年代初合作研究出了一个期权定价的复杂公式。与此同时，默顿也发现了同样的公式及许多其它有关期权的有用结论。结果，两篇论文几乎同时在不同刊物上发表。然而，默顿最初并没有获得与另外两人同样的威信，布莱克和斯科尔斯的名字却永远和模型联系在了一起。所以，布莱克—斯克尔斯定价模型亦可称为布莱克—斯克尔斯—默顿定价模型。默顿扩展了原模型的内涵，使之同样运用于许多其它形式的金融交易。瑞典皇家科学协会（The Royal Swedish Academyof Sciencese）赞誉他们在期权定价方面的研究成果是今后25年经济科学中的最杰出贡献。

很早之前！多少年前忘记了

毕苏期权定价模式基金/对冲基金投资词汇

Black-Scholes期权定价模型是一种经典的期权定价模型，它基于随机漫步模型和离散时间的假设，适用于欧式期权的定价。虽然该模型在期权定价方面做出了巨大贡献，但它也存在一些局限性和缺陷，包括以下几点：假设限制：Black-Scholes模型的假设包括标的资产价格服从对数正态分布、市场是完全有效的、无套利机会等等。但是这些假设在现实市场中并不一定成立此坦，因此模型的精度会受到影响。波动率假设：Black-Scholes模型假设股价波动率为固定值，但实际市场中，股价波动率并非固定值，它会随着市场情况的变化而变化。因此，该模型的预测可能与实际市场存在较大偏差。无法应用于非欧式期权：Black-Scholes模型仅适用于欧式期权的定价，无法应用于美式期权等非欧式期权的定价。忽略利率波动：纳扒银Black-Scholes模型假设无风险利率是固定值，但在实际市场中，利率会随着市场情况变化而变化。因此，该模型没有考虑利率波动对期权定价的影响。忽略股息：Black-Scholes模型忽略了标的资产的股息，但在实际市场中，股息对股价也有很大的影响。因此，该模型对于股息较高的股票的期权定价可能不够准确。

一个广为使用的期权定价模型，获Nobel Prize。由BlackScholoes和Melton提出的。具体证明我就不写了你可以去看原始Paper。简单说一下：首先，股价随机过程是马氏链（弱式有效）假设股价收益率服从维纳过程（布朗运动的数学模型）则衍生品价格为股价的函数。由ito引理可知衍生品价格服从Ito过程（飘移率和方差率是股价的函数）第二：通过买入和卖空一定数量的衍生证券和标的证券，Blacksholes发现可以建立一个无风险组合。根据有效市场中无风险组合只获得无风险利率。从而得到一个重要的方程： Black-Scholes微分方程。第三：根据期权或任何衍生品的条约可列出边界条件。带入微分方程可得定价公式大概是这个过程，不过这是学校里学的，工作以后Bloomberg终端上会自动帮你计算的。如果OTC结构化产品定价的话，会更熟悉各种边界条件带入微分方程。不止是简单得Call和Put。另外你可以理解BSM模型为二叉树模型的极限形式（无限阶段二叉树）

因为发明了很厉害的期权定价模型。

wrong hole歌词：I took her on a date things seemed so brightI knew I would not need my youporn tonightWe go to her place and we fooled aroundWe throw all our clothes to the groundWe begin as she turns out the lightsI start but feel something so very extra tightI hear her cry and I see her frownI look at the condom it is all brownLast night I stuck it in the wrong holeI"m so sorry from the bottom of my soulCause I stuck it in the wrong holeTry some preparation H it"ll make you feel betterIn my defense those holes are so close togetherOh baby baby don"t feel defiledIt"s a common accident during doggy styleIt was so dark I couldn"t see so goodI had no idea where I put my woodI want to make things better want to make it alrightIf you want you can put on a strap on and give it back to me all night ( I"d rather if she didn"t)Last night I stuck it in the wrong holeI"m so sorry from the bottom of my soulI never ever want to make you feel hurtingI guess that"s why God made that hole not for insertingTell me how you feel baby please don"t pauseNow I know how they feel in that HBO show OZMaybe take some advit your pain it will fixFrom the way you are walking you can compete in the special olympicsIf this was Alabama we would be on trialThat"s how my mom took my temperature when I was a childI"ve got a confession and I think you wont mindI kinda liked when you put it in my behindI don"t know baby I"m no SodomiteCan"t we just try it again tonight?Alright!Every night I stick it in the wrong holeIt"s so much fun and we don"t need no birth controlWhen we stick it in the wrong hole.I stuck in your ass.

频谱空穴频谱空穴(Spectrum hole)作为认知无线电中的重要概念，将无线频谱的使用情况具体到了特定的地点，特定的时间和特定的频段，是认知无线电的重要工作参数。

cause在这里表示“事业”、这件事的意思意思是：如果你决定要学习一门新的语言，你就得全身心地投入学习（这件事）中。 你试试吧。8135681246

翻译：全心全意。英语（英语：English）是一种西日耳曼语支，最早被中世纪的英国使用，并因其广阔的殖民地而成为世界使用面积最广的语言。英国人的祖先盎格鲁部落是后来迁移到大不列颠岛地区的日耳曼部落之一，称为英格兰。这两个名字都来自波罗的海半岛的Anglia。该语言与弗里斯兰语和下撒克森语密切相关，其词汇受到其他日耳曼语系语言的影响，尤其是北欧语（北日耳曼语），并在很大程度上由拉丁文和法文撰写。英语已经发展了1400多年。英语的最早形式是由盎格鲁-撒克逊人移民于5世纪带到英国的一组西日耳曼语支（Ingvaeonic）方言，被统称为古英语。中古英语始于11世纪末，诺曼征服英格兰；1476年，威廉·卡克斯顿将印刷机介绍给英国，并开始在伦敦出版第一本印刷书籍，扩大了英语的影响力。自17世纪以来，现代英语在英国和美国的广泛影响下在世界各地传播。通过各类这些国家的印刷和电子媒体，英语已成为国际主导语言之一，在许多地区和专业的环境下的语言也有主导地位，例如科学、导航和法律。英语是按照分布面积而言最流行的语言，但母语者数量是世界第三，仅次于汉语、西班牙语。它是学习最广泛的第二语言，是近60个主权国家的官方语言或官方语言之一。与英语为母语的人相比，将其作为第二语言学习的人更多。它是英国、美国、加拿大、澳大利亚、新西兰等国家的母语，在加勒比海、非洲和南亚被广泛使用。它是联合国、欧洲联盟以及许多其他世界和区域国际组织的官方语言之一。

选重点倾听

是软件版本旧了吧。现在是3.13到官网http://www.v2p.jp/video/english/ 下载新版本试试。

keyhole的经典引文是：Docomein..unlessyouwanttostayoutsidewithyoureartothekeyhole.出自：L.Cody。keyhole的经典引文是：Docomein..unlessyouwanttostayoutsidewithyoureartothekeyhole.出自：L.Cody。keyhole【近义词】aperture孔。keyhole的读音是英["ki_h__l]；美["ki_ho_l]。一、详尽释义点此查看keyhole的详细内容n.(名词)锁眼，钥匙孔【建】键孔栓孔锁眼形罚球跑道【篮球】罚球区锁眼（美国制造的KH-11侦察机）v.(动词)（子弹）射击目标形成锁眼状的孔二、英英释义Noun:theholewhereakeyisinserted三、词典解释1.锁眼；钥匙孔Akeyholeistheholeinalockthatyouputakeyin.e.g.Ilookedthroughthekeyhole.我通过锁眼向里看。四、例句Hiseyesweregluedtothekeyhole.他的眼睛紧贴在钥匙孔上。Thereisonekeyholeandaboutazillionkeys.这里只有一个钥匙孔，却有无数把钥匙。Everyagehasakeyholetowhichitseyeispasted.每个时代都有一个钥匙孔,通过它可以张望世界。Weknowthatheisakeyholeinvestigator.我们晓得他是个暗地打听的调查人员。五、词汇搭配keyholesurgery锁眼切口手术...keyholepull钥匙洞形划水路线...keyholelimpethemocyanin钥孔虫戚血兰素,钉...keyholesaw铨孔锯,键孔锯,栓孔...keyholebubblegenerator键裂磁泡发生器...keyholereporter报导内幕的记者...六、经典引文Docomein..unlessyouwanttostayoutsidewithyoureartothekeyhole.出自：L.Codykeyhole的相关近义词aperture、hole、opening、orifice、peephole、spyholekeyhole的相关临近词Keynes、keyboard、keyholesaw、keyholeloop、keyholenews、keyholepull、keyholedshot、keyholepupil、keyholecover、keyholepupils、keyholenebula、keyholeeffect点此查看更多关于keyhole的详细信息

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Liekkas-Sofia Jannok，一定是这个哦

在一个阳光明媚的日子里，爱丽丝和她的妹妹坐在河边。忽然她听到了一个声音，她抬起头来，看见一只穿着外套的白色兔子经过了。”噢，不好了！我要迟到了！“那只兔子说。它在口袋里拿出一块表，看了看时间。多让人惊讶啊！爱丽丝站了起来，跟着那只兔子跑过了田野。那只兔子跳下了一个大洞。爱丽丝不想让那只兔子跑掉了，于是她也跳下了那个洞。一直向下，向下，向下。爱丽丝向下掉了很长时间，然后她撞到了地上。她发现自己一个人在一个又长又矮的大厅里。周围有门，但是都锁上了。爱丽丝看见桌子上有一条小钥匙，但是这钥匙不能打开任何的门。接着爱丽丝注意到有一个很小的门，她把那条小钥匙插了进去。门打开了！她可以看见在另一边有个很可爱的花园。爱丽丝想要走过那扇门，可是她体型太大了。

Rick and Morty第二季第四集里面的 Mr.Poopybutthole是真的很正常的

Carolla and partner Daniel Kelpson are the heads of Jackhole Productions. Universal Media Studios, BermanBraun, and Carolla and Jimmy Kimmel"s own Jackhole Industries. The music video was shot by Will Burke and it was released on Jackhole Records, with official credits as " Jamie Foxx and Channing Tatum featuring Jimmy Kimmel ". From there he continued to work with Jimmy Kimmel"s Jackhole Productions, writing for " Crank Yankers ", and " Jimmy Kimmel Live ! ". "" Daniel Kelpson ""( born June 28, 1964 ) is an American television / film producer and co-founder of Jackhole Productions, an entertainment group formed with partners Jimmy Kimmel and Adam Carolla. :: : : : : : Ever see someone die of an allergic reaction after a contemptuous sneering jackhole decided to " prove " that their allergy was in their neurotic inferior subhuman pttle head, and spp an allergen into their food? Stern has worked with Jimmy Kimmel"s production pany Jackhole Productions on shows such as " Jimmy Kimmel Live ! ", " The Man Show " as segment director, and " Crank Yankers " as director and supervising producer. """Jimmy Kimmel Live ! " ""is an first program to air immediately following ABC"s coverage of Super Bowl XXXVII . " Jimmy Kimmel Live ! " is produced by Jackhole Productions in association with ABC Studios. Jimmy Kimmel, whose pany, Jackhole Industries, produces the film, has insinuated in a Television Week story that " Joe Schmo " producers at Stone Stanley Entertainment, Kimmel"s former production partners at " The Man Show, " stole the premise from him . ( Stone Stanley"s folks deny this .) It"s difficult to find jackhole in a sentence. 用 jackhole 造句挺难的

那些人整天挑人毛病。韬韬有些发音不标准。就被说成是asshole了。喜欢他的人自然懂

这首歌的正确翻译就是这样的，

歌曲名:Babydoll歌手:Hole专辑:Pretty On The InsideBabyDollwritten,composed & arranged by:a.k.a.dRESS(ave;new)Vocal:ave;new feat.白沢理恵 Lrc:GarsiazeroIn My Dream ねぇ、ダーリン Baby DollIn My Dream ねぇ、ダーリン きっとずっとねIn My Dream ねぇ、ダーリン Baby DollIn My Dream ねぇ、ダーリン KISSして华やかな梦透明な日差しの中で触れ合うように优しく见诘め合う抱きしめるたびに爱（いと）しさの密度（みつど）が饰りをつけたみたい溢れ出してく唇（くちびる）に浮（う）かぶ永远（とわ）の愿いはいつまでも恋のMelody何度も交わした爱の言叶は変えたくないDestiny绮丽な瞳映る明日は谁よりも辉いて握り缔めた手を放さないよ眩しい笑颜みせて赈（にぎ）やかな午後少しお休みして二人幸せな窓辺の景色みて傍にいるだけで爱してるの温度が満たされていくから嬉しいんだ抱きしめた ぬくもりに感じてるさがし求めたSynergyまだ少し梦心地（ゆめこころち）の気分何だかそう、Fantasyキスで目覚める朝も一人の时も星の降るような夜もどんな瞬间（とき）も大切にしたいわかちあいたいから切ない涙に濡れる颜も不机嫌な横颜（よこがお）も気づいたらいつも隣にいた光に包（つつ）まれてhttp://music.baidu.com/song/2860140

可以标记虫洞就是你进一个虫洞，那么你进的这个虫洞和出来的虫洞就会标记成同一颜色你再进别的虫洞，那一对就会标记另一种颜色

虫洞也叫爱因斯坦－罗森桥，是俩人根据广义相对论计算出来的，可能存在，但至今未找到存在的迹象。按照俩人对虫洞的解释，虫洞有可能是连接时空中远距离的便捷通道，如下图。至于为什么叫“虫洞”，是因为在最初说明这个通道时，是用苹果做的比喻。说是在苹果表面，从一处到另一处，要沿着表面走，路程长。如果有一条虫子，从表面钻一个贯通两处的洞，就可以从苹果的内部直接到达要去的另一处了，就好像是把空间压缩了一样。所以起名叫“虫洞”。目前虫洞还只是存在于物理学家和天文学家的数学方程式中。而且按照英国物理学家罗杰·彭罗斯（曾是霍金的合作者）的计算，即使空间能量增大使空间收缩，形成了所谓的“虫洞”，其内部也是关闭的。此路不通。