权证交易

百分百有

2008年6月13日南航权证正式终结交易，权证就没有了。

权证交易与股票非常相似，在交易时间、交易机制（竞价方式）等方面都与股票相同。不同之处在于：申报价格最小单位：与股票价格变动最小单位0.01元不同，权证的价格最小变动单位是0.001元人民币。这是因为权证的价格可能很低，比如在价外证时，权证的价格可能只有几分钱，这时如果其价格最小变动单位为0.01元就显得过大，因为即使以最小的价格单位变动，从变动幅度上看，都可能形成价格的大幅波动。目前股票涨跌幅采取的10%的比例限制，而权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的。

权证交易的损失是个绝对值，但是收益可能是无限大的

初始行权价是指权证发行时的约定行权价和行权比例,最新行权价则是指在权证发行后公司股票进行过现金分红的则降低行权价,有送转股的则相对调整行权比例和行权价!以最新行权价和行权比例来行权!

是的，手续费收取标准和基金一样

T+0交易的优势与风险在我国股市，权证实行的是T+0的交易制度，即当天买入的权证当天可以卖出。自从我国恢复权证交易以来，权证市场发展迅猛，除了权证本身的特性以外，其T+0的交易方式无疑也是吸引资金的重要原因。那么，T+0交易制度究竟能给投资者带来什么好处？投资者在进行T+0交易时，又需注意防范哪些风险呢？首先，T+0交易可以降低权证投资者的流动性风险。由于我国A股市场股票交易采用的是T+1交易制度，意味着当天买入的股票要在次一交易日才能卖出。当投资者买入股票后发现看错方向时，是无法当天卖出股票的。权证则不然，T+0交易使得投资者可以方便地进场或者离场。而权证的走势跟正股价格的变化有着很强的联动性，当看错正股方向时，投资者可以及时止损出局；而当看对正股方向时，又可利用权证的杠杆性来获得更高的收益并及时获利了结。从这个角度看，投资权证比投资正股具有更大的优势。其次，权证投资可以提高资金利用效率。由于同一笔资金可以在一天内反复进入权证市场，理论上说，只要权证盘中价格波动较大，即使其总体趋势是向下的，投资者也可以利用盘中的波动来赚取差价。但是，投资者在享受T+0交易机制所带来的便利时，对于这种机制所蕴藏的风险也要有清醒的认识。第一，T+0交易制度容易造成权证的价格波动较大，加剧投资者的风险。频繁的买进卖出很容易造成权证价格的剧烈波动，从我国权证市场的运行情况看，权证价格的波动一般较其正股大。从这方面来看，权证的风险和对投资者短线操作能力的要求均高于股票。一般说来，如果当日大盘和正股的走势均比较平稳，权证价格的波段也会比较容易把握；相反，如果大盘和正股强烈震荡，权证的波动幅度就会成倍放大，出现急跌急涨的情况，波段的顶部和底部也会变得非常难以把握，盲目购入很可能深套其中。还有部分投资者由于缺乏足够的短线交易技巧，一天之内多次盲目追涨杀跌，可能会造成较大损失。第二，T+0交易加重了投资者的交易成本。因为T+0交易制度为同一资金一天之内频繁进出提供了可能，尽管这种方式能够提高资金的使用效率，但反复的进出也增加了投资者的交易成本。有些投资者发现，虽然他们通过低买高卖赚取了一定的差价，但除去交易成本后，很多时候是赚不到钱甚至是亏钱的。 权证的最后交易日和到期日根据上海交易所颁布的《权证管理暂行办法》中的规定，权证存续期满前5个交易日，权证终止交易，但可以行权。因此，权证的最后交易日和权证的到期日并不是同一天。在权证的最后交易日之后，权证终止交易，投资者可在行权日对权证行权。而权证在到期日后既不能交易也不能行权，不再具备任何价值。想要正确理解权证的最后交易日和到期日，投资者需注意以下三点：1、权证最后交易日前的权证价格可能出现大幅波动。目前我国权证市场仍存在一定程度的投机，部分没有行权价值的权证却存在很高的溢价。作为一种有存续期的投资品种，权证到期时其市场价格将向内在价值回归，这就使得无行权价值而溢价率又较高的权证在停止交易前的最后几天内大幅下跌。特别是在权证的最后一个交易日，日内波动幅度有时高达90%以上，即在最后交易日入场的投资者有可能在一天内蒙受巨大损失。因此投资者要特别注意权证价格在最后交易日大幅波动的风险。2、对于可能有行权价值的权证，停止交易后仍需关注正股走势。权证停止交易后，正股仍可交易，因此权证的内在价值仍会发生改变。特别是对于那些停止交易后处于价平状态附近的权证，其是否具有行权价值完全取决于正股在行权期内如何波动。因此权证持有人在行权期内还需密切关注正股走势，并选择适当的行权日行权。3、权证终止交易后的五个交易日并不都是行权日。权证持有者应密切关注发行人的提示公告，了解权证的最后交易日和行权日。例如：已经到期的鞍钢权证的最后交易日是2006年11月28日，到期日是12月5日，而行权日只有12月1日、12月4日、12月5日三天；已经到期的沪场JTP1的行权日则仅有到期日一天。例如，国电认购权证(国电JTB1)即将到期，2007年8月28日为其最后一个交易日，次日起停止交易。“国电JTB1”认购权证的行权期有5个交易日，为2007年8月29日至9月4日期间的5个交易日。截至“国电JTB1”认购权证行权终止日(2007年9月4日)，尚未行权的“国电JTB1”认购权证将注销。 权证的涨跌幅是如何计算的为反映权证作为股票衍生品的特性，上证所对权证实施与股票价格有关的涨跌幅限制，而不是10%或5%的固定涨跌幅限制。计算公式如下：权证涨幅价格=权证前一日收盘价格+(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；权证跌幅价格=权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价)×125%×行权比例。当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。投资者可按照如下方式计算权证的涨跌幅价格：首先计算当日股票涨跌停价格与前日股票价格之差，该价格可称为“股票涨跌变动价位”，计算结果精确到“分”；其后，计算股票涨跌变动价位的1.25倍，得到“权证涨跌变动价位”；最后，在前日权证收盘价格的基础上，加或减权证涨跌变动价位，计算结果精确到“厘”，就可以得到权证的涨跌幅价格。以武钢JTB1为例，11月24日，武钢JTB1收盘价为1.172，达到涨幅价格，是按照如下方式计算得出的：11月23日，G武钢收盘价格为2.77元，武钢涨跌变动价位为0.28元，乘以1.25倍可得到权证涨跌变动价位为0.350元，11月23日，武钢JTB1收盘价格为0.822元，涨幅价格恰好为1.172。11月28日，武钢JTP1收盘价格为1.498元，达到跌幅价格，是按照如下方式计算得出的：11月25日，G武钢收盘价格2.91元，武钢涨跌变动价位为0.29元，乘以1.25倍可得到权证涨跌变动价位为0.3625元，11月25日，武钢JTP1收盘价格为1.86元，减去涨跌变动价位得到跌幅价格为1.498元（计算结果精确到“厘”）。 作为一种金融衍生产品，权证的价值主要受其标的证券的影响。以下六项是影响权证价值的主要因素：1、标的证券的价格；2、标的证券的波幅；3、距离权证到期日的时间；4、利率；5、标的证券预计派发的股息；6、权证行权价格。

认购（售）权证为一权利契约，持有者有权(非义务)於契约期间内或到期时，以事先约定之价格，买进（卖出）事先约定数量之标的证券。 1、依权利内容u2027认购权证 ( Call Warrants )有权（非义务）於契约期间内或到期时，以事先约定之价格买进约定数量之标的证券。u2027认售权证 ( Put Warrants )有权（非义务）於契约期间内或到期时，以事先约定之价格卖出约定数量之标的证券。2、依履约时点u2027美式权证投资者有权於最后到期日前之任一交易日要求履约。u2027欧式权证投资者仅能於最后到期日时履约。 3、依履约价格u2027价内认购(售)权证标的股价高(低)於履约价的认购(售)权证。u2027价外认购(售)权证标的股价低(高)於履约价的认购(售)权证。u2027价平认购(售)权证标的股价等於履约价的认购(售)权证。4、依标的证券u2027个股型权证标的证券为单一个股u2027组合型权证标的证券为一篮子股票u2027指数型权证标的为股价指数

【答案】：AC当日行权取得的标的证券当日不得卖出，权证交易实行价格涨跌幅限制。

权证的意思是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证交易和股票交易的具体区别如下：1、含义上的区别权证交易持有人获取的是一个权利而不是责任，其有权决定是否履行契约，而发行者仅有被执行的义务，因此为获得这项权利，投资者需付出一定的代价（权利金）。股票交易是股票的买卖。股票交易主要有两种形式，一种是通过证券交易所买卖股票，称为场内交易;另一种是不通过证券交易所买卖股票，称为场外交易。2、实质上的区别权证交易实质反映的是发行人与持有人之间的一种契约关系。权证作为证券衍生产品，其价值主要取决于对应正股的价值。股票交易是有价债券交易的一个组成部分，股票是一种有价证券。3、申报价格最小单位上的区别权证交易申报价格最小变动单位是0.001元。比如对价外权证而言，权证的价格只有几分钱甚至接近0，这时如果其价格最小变动单位为0.01元，则价格跳动的幅度显得过大，所以交易所规定权证价格最小变动单位是0.001。权证涨跌幅是以允许涨跌价格的绝对金额而不是百分比来计算的股票交易申报价格变动最小单位0.01元，股票的正常涨跌幅采取10%的比例限制。参考资料来源：百度百科-权证参考资料来源：百度百科-权证交易参考资料来源：百度百科-股票交易

近日，沪深交易所推出《交易所权证业务管理暂行办法》，被叫停9年的权证产品作为股权分置改革的配套工具再次走向前台。下面懂视小编来告诉大家权证交易详细规则是什么。权证的含义权证实质反映的是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人向权证发行人支付一定数量的价金之后，就从发行人那获取了一个权利。这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内，以约定的价格向权证发行人购买/出售一定数量的资产。权证(实际上所有期权)与远期或期货的分别在于前者持有人所获得的不是一种责任，而是一种权利，后者持有人需有责任执行双方签订的买卖合约，即必须以一个指定的价格，在指定的未来时间，交易指定的相关资产。权证交易详细规则但是该征求意见稿却给基金留下了不少困惑，比如基金能否交易上市权证、投资比例如何限制等都没有明确规定。随着6月28日宝钢股改方案的第一份权证正式出现，基金也将由于配售而持有大量的权证，因此基金公司目前对于以上问题急于要个“说法”。相对于个人投资者，权证对于基金公司并不算太复杂，而且还有利于丰富基金的交易品种。那么在股改中为什么基金不支持上市公司推出权证方案呢?主要原因是当前的法规对于基金投资权证有很多盲点。按照《中华人民共和国证券投资基金法》第58条的规定，基金财产应当用于下列投资：上市交易的股票、债券，国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种。权证显然不属于第一类产品，就是说基金要想投资权证就必须要等另行规定。还有一个更重要的问题是投资比例，因为权证最大的特性是杠杆效应，即是以小搏大的投资工具。基金能否进行杠杆交易?如果可以，是否应该加以限制?如何限制?这些问题现在都是一个未知数。在以上问题没有解决之前，基金在股改中肯定不愿接受以权证为对价的方案。某基金经理说得很明白，“权证的价值包含了很多对未来的预期，有较大的不确定性，在获得上市公司配送的权证之后，如果不能随时在二级市场交易套现，将很难控制风险。按照现有的法规，我们找不到基金可以在二级市场交易权证的法律依据，当然就不欢迎上市公司的权证方案。”这代表了目前基金业对权证的困惑，也正是基金公司希望管理层尽快出台相关的配套法规，给个“说法”。按照宝钢的股改时间表，8月12日股东大会将投票股改方案，如果方案顺利通过，其配送的权证将很快上市流通，也就是说到了8月份，基金如何投资权证应该有明确规定。据业内人士透露，管理层还没有给基金公司“说法”的原因是，权证投资对国内的基金来讲毕竟是一个全新的投资品种，尤其是权证又可以进行杠杆交易，属于风险较高的投资品种，如何控制和规范，管理层也需要时间进行研究。当然，随着基金公司现实需求的加剧，管理层一定会给基金公司一个“说法”的。业内人士表示，在管理层做出相应规范后，基金公司其实还是非常欢迎权证这个新的投资品种的，因为我国证券市场上投资品种单一，缺乏避险工具，基金产品创新也缺少选择的余地。而权证投资具有杠杆性，波动性更大且成本低，为基金提供了产品创新的空间。基金可以将权证纳入投资组合中以对冲风险，使投资更加灵活;而且权证具有期权性质，可以锁定投资组合的风险，防止风险的扩大化。权证交易